天茂集團(tuán)：華瑞保險(xiǎn)公司評(píng)估報(bào)告（公告）

本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制(共一冊(cè)第一冊(cè))坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司2023年9月15日聲明 4二、評(píng)估目的 三、評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍 四、價(jià)值類型 五、評(píng)估基準(zhǔn)日 9六、評(píng)估依據(jù) 17九、評(píng)估假設(shè) 十一、特別事項(xiàng)說明 十二、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用限制說明 一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人使用評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他五、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者行了如實(shí)披露，并且已提請(qǐng)委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使評(píng)估范圍為華瑞保險(xiǎn)公司申報(bào)的截至2023年7月31日公司的全部資產(chǎn)及相關(guān)評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年7月31日。即自評(píng)估基準(zhǔn)日2023年7月31日起至2024年7月30日止。國華人壽保險(xiǎn)股份有限公司擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的華瑞保險(xiǎn)銷售有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則，分別采用資照必要的評(píng)估程序，對(duì)貴公司擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉年7月31日的市場價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況報(bào)告如下：本次資產(chǎn)評(píng)估的委托人為國華人壽保險(xiǎn)股份有限公司，被評(píng)估單位為華瑞保險(xiǎn)(一)委托人概況2.住所：武漢市江岸區(qū)中山大道1627號(hào)中信泰富大廈12樓1210-1211室4.注冊(cè)資本：484625萬元人民幣5.類型：股份有限公司(非上市、外商投資企業(yè)投資)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；國家法律、法規(guī)允許的保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)2.住所：上海市嘉定區(qū)南翔鎮(zhèn)眾仁路399號(hào)運(yùn)通星財(cái)富廣場1號(hào)樓B座14層華瑞保險(xiǎn)公司成立于2013年8月6日，初始注冊(cè)資本5000萬元，成立時(shí)股東2018年7月12日，根據(jù)公司股東會(huì)決議，增加注冊(cè)資本5000萬元，其中：原更后注冊(cè)資本的20%。6坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司萬元，變更后的注冊(cè)資本為人民幣20000萬元。萬元，實(shí)收資本為20000萬元。股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：認(rèn)繳出資額(萬元)出資方式實(shí)繳額(萬元)實(shí)繳比例(%)國華人壽保險(xiǎn)股份有限公司貨幣伙企業(yè)(有限合伙)貨幣項(xiàng)目名稱2021年12月31日2022年12月31日2023年7月31日資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目名稱2023年1-7月營業(yè)收入營業(yè)成本凈利潤2021年至2022年財(cái)務(wù)報(bào)表均已經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，且均出具了無保留意見的被評(píng)估單位下設(shè)本部和安徽、北京、河南等96家分公司和營業(yè)部，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)四)被評(píng)估單位經(jīng)營情況等包括：在全國區(qū)域內(nèi)(港、澳、臺(tái)除外)代理銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品；代理收取保險(xiǎn)費(fèi)；代理相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的損失勘察和理賠；中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)(憑許可證經(jīng)營),評(píng)估范圍為華瑞保險(xiǎn)公司申報(bào)的截至2023年7月3華瑞保險(xiǎn)銷售有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告固定資產(chǎn)長期待攤費(fèi)用四、非流動(dòng)負(fù)債(1)長期股權(quán)投資科技有限公司和海南知了數(shù)字科技有限公司的100%股權(quán)，其中對(duì)飛祥信息科技有(2)設(shè)備類固定資產(chǎn)列入本次評(píng)估范圍的設(shè)備類固定資產(chǎn)具體為打印機(jī)、電腦等3,686個(gè)(臺(tái)/套)減值準(zhǔn)備0.00元，設(shè)備部分位于華瑞保險(xiǎn)公司辦公場地內(nèi)，企業(yè)申報(bào)的賬面記錄的無形資產(chǎn)為外購和自制的軟國華人壽保險(xiǎn)股份有限公司擬進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的 (投資價(jià)值、在用價(jià)值、清算價(jià)值、殘余價(jià)值等)兩種類型。經(jīng)評(píng)估專業(yè)人員與委選定市場價(jià)值作為本評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)論的價(jià)值類型。需要說為使得評(píng)估基準(zhǔn)日與擬進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為和評(píng)估工作日接近，委托人確定本次評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年7月31日，并在資產(chǎn)評(píng)估委托合同中作了相應(yīng)約定。濟(jì)行為的實(shí)現(xiàn)日，盡可能減少評(píng)估基準(zhǔn)日后的調(diào)整事項(xiàng)等有利于保證評(píng)估結(jié)果有效地服務(wù)于評(píng)估目的，準(zhǔn)確劃定評(píng)核實(shí)資產(chǎn)，合理選取評(píng)估作價(jià)依據(jù)的原則，選擇距相關(guān)(一)法律法規(guī)依據(jù)(一)評(píng)估方法的選擇確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。結(jié)合本次評(píng)估情況，被評(píng)估華瑞保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)模式已經(jīng)逐步趨于成熟，在延續(xù)現(xiàn)況下，未來收益能夠合理預(yù)測，與企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)理估算，結(jié)合本次資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象、評(píng)估目的和評(píng)估師(二)資產(chǎn)基礎(chǔ)法簡介法分別評(píng)定估算各分項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值并累加求和，再扣減相股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值=2各分項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值-2各一)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于被評(píng)估單位擁有的金鷹添瑞中短債債券型證券投資基金，以其核實(shí)后的數(shù)債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收產(chǎn)，在分析賬齡、核實(shí)權(quán)益的基礎(chǔ)上，按預(yù)計(jì)可收回的金額二)非流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于投資全資子公司的股權(quán)投資，本次按同一標(biāo)準(zhǔn)、同一基準(zhǔn)日對(duì)被投資單位長期股權(quán)投資價(jià)值=(被投資單位評(píng)估后的股東全部權(quán)益評(píng)估值+應(yīng)繳未繳出成本作為確定資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)，扣除相關(guān)貶值(包括實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值),以此確定資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法。本次評(píng)估采用成新折扣的方法來確定評(píng)估價(jià)值=重置成本一實(shí)體性貶值一功能性貶值一經(jīng)濟(jì)性貶值=重置成本x成新率一功能性貶值一經(jīng)濟(jì)性貶值(1)重置成本的確定重置成本是指資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本，由設(shè)備現(xiàn)行購(2)成新率的確定評(píng)估專業(yè)人員了解與使用權(quán)資產(chǎn)有關(guān)租賃合同的條款、租賃期限及租金、物業(yè)服務(wù)費(fèi)的支付方式等，查閱了原始入賬憑證。按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制況。除已退租的辦公場地房租評(píng)估為0,其他使用權(quán)資產(chǎn)以經(jīng)核實(shí)后的賬面價(jià)值確(1)概況(2)評(píng)估方法選擇對(duì)于賬面記錄的外購軟件，根據(jù)無形資產(chǎn)的特點(diǎn)、評(píng)估價(jià)值類型、資料收集情遞延所得稅資產(chǎn)系被評(píng)估單位2020年計(jì)算的未來年度可抵扣虧損產(chǎn)生的可抵三)負(fù)債核實(shí)，除租賃負(fù)債中已退租的辦公場地房租評(píng)估為0,其他各項(xiàng)負(fù)債均為實(shí)際應(yīng)承(二)收益法簡介一)收益法的應(yīng)用前提二)收益法的模型評(píng)估值，并分析公司溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)的價(jià)值，確定公司的股東全股東全部權(quán)益價(jià)值=股權(quán)現(xiàn)金流評(píng)估值+溢余資產(chǎn)價(jià)值+非經(jīng)營性資產(chǎn)的價(jià)值CFE,第t年的股權(quán)現(xiàn)金流t——未來的第t年三)收益期與預(yù)測期的確定本次評(píng)估假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期，那么收益期期之后的收益，其中對(duì)于明確的預(yù)測期的確定綜合考況，取2028年作為分割點(diǎn)較為適宜。四)收益額一現(xiàn)金流的確定股權(quán)自由現(xiàn)金流=凈利潤+折舊及攤銷一資本性支出一營運(yùn)資金增加額+借款凈利潤=營業(yè)收入一營業(yè)成本一稅金及附加一銷售費(fèi)用一管理費(fèi)用一研發(fā)費(fèi)用一財(cái)務(wù)費(fèi)用一資產(chǎn)(信用)減值損失+其他收益+投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益+資產(chǎn)處置收益+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出一所得稅費(fèi)用五)折現(xiàn)率的確定Ke=R,+Beta×ERP+R.(1)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定國債收益率通常被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的。評(píng)估專業(yè)人員查詢了中評(píng)協(xié)網(wǎng)站公布的由六)非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)和溢余資產(chǎn)的價(jià)值非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)是指與企業(yè)經(jīng)營收益無關(guān)的資產(chǎn)(負(fù)債)。溢余資產(chǎn)是指超過企業(yè)正常經(jīng)營需要的資產(chǎn)規(guī)模的那被評(píng)估單位的非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)涉及長期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)、其他應(yīng)收款(應(yīng)收利息)、其他應(yīng)付款；溢余資產(chǎn)為貨幣資金。對(duì)上述非經(jīng)營性資產(chǎn)(負(fù)債)和溢余資產(chǎn)，按資產(chǎn)基礎(chǔ)法中相應(yīng)資產(chǎn)(負(fù)債)的評(píng)估價(jià)值確定其價(jià)值。整個(gè)評(píng)估過程包括接受委托、核實(shí)資產(chǎn)與驗(yàn)證資料、(一)接受委托階段(二)資產(chǎn)核實(shí)階段負(fù)債賬面價(jià)值152,851,727.49元，評(píng)估價(jià)值152,636,085.65元，評(píng)估減值金額單位：人民幣元AB固定資產(chǎn)長期待攤費(fèi)用四、非流動(dòng)負(fù)債則計(jì)量的資產(chǎn)，同時(shí)也考慮了在資產(chǎn)負(fù)債表中無源，如在執(zhí)行合同、客戶資源、銷售網(wǎng)絡(luò)、潛在項(xiàng)目、企業(yè)資該等資源對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)均體現(xiàn)在企業(yè)的凈現(xiàn)金流中，因此，本次評(píng)估最終采用收益法評(píng)估結(jié)果253,668,200.00元(大寫為人民幣貳億伍仟叁佰陸拾陸萬捌仟貳佰元整)作為華瑞保險(xiǎn)公司股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值。他評(píng)估對(duì)象和相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)屬資料存在瑕疵情況。提供有關(guān)供的資料作必要的查驗(yàn)，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告不能作為對(duì)評(píng)估對(duì)象評(píng)估價(jià)值的影響，也未考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化以及遇有自