資本在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的作用

資本在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的作用

區(qū)域經(jīng)濟是所有經(jīng)濟都是基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。由于計劃經(jīng)濟與市場機制的隔離，使區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展在整體水平不高情況下呈現(xiàn)出不均衡狀態(tài)?！爸胁克荨笔情_放經(jīng)濟條件下一個國家區(qū)域經(jīng)濟非均衡發(fā)展的結(jié)果。這種現(xiàn)象在世界上幅員遼闊的國家均不同程度地存在。在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展過程中，特別是不發(fā)達(dá)區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展過程中，一般來說，資本是眾多制約因素中最短缺的要素。資本對經(jīng)濟發(fā)展是極其重要的，它不僅影響區(qū)域經(jīng)濟的總量增長，而且影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步、勞動就業(yè)等各個方面。在市場經(jīng)濟條件下，如何有效地利用有限的資本，一直是人們關(guān)注的焦點。本文就資本在區(qū)域經(jīng)濟中的作用談一些看法。一、資本對經(jīng)濟貢獻(xiàn)率低我國的經(jīng)濟發(fā)展客觀上存在著東、中、西三大地帶，這三大地帶由于地理位置、運輸條件、勞動素質(zhì)、科技水平、經(jīng)濟基礎(chǔ)的不同，形成了不同的經(jīng)濟區(qū)域。為系統(tǒng)分析資本在不同區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的作用，以下表為指標(biāo)進(jìn)行分析。從表來看，在1980-1990年期間，東、中、西的固定資產(chǎn)投資增長率是依次遞減的，而且東部的增長率是西部的1.28倍。資本貢獻(xiàn)東部最大，中部和西部相差無幾。科技進(jìn)步資本彈性和資本變化率正好相反，西部最高，中部次之，東部最小。而勞動就業(yè)資本彈性相差不大，僅為2個百分點。1991-1995期間，資本變化率仍是東部最大，西部超出中部約1個百分點。資本貢獻(xiàn)率是按西中東順序排列的?？萍歼M(jìn)步彈性和勞動就業(yè)彈性都是中部最大，東部次之，西部最小。1996-2000期間，由于國家對西部的重視，西部的資本變化率首次大于東部，并且為東部的2.9倍，資本貢獻(xiàn)率為東部的4.3倍。中部的資本增長率不到10%，是西部的四分之一，而科技進(jìn)步資本彈性是最大的，是西部的6.8倍。中部的勞動就業(yè)彈性也是最大。但中部地區(qū)的投資增長率明顯下降，因而資本對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率也明顯下降。但是從科技進(jìn)步資本彈性和勞動就業(yè)資本彈性看，中部地區(qū)這二個指標(biāo)都是最高的，這表明中部地區(qū)投資在提高科技水平，增加就業(yè)方面都有最好的效果。二、河南和中央港之間的資本市場河南及中部資本市場其發(fā)展速度和水平與其他省區(qū)、特別是東部地區(qū)比較起來相對較低。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（一）勞動就業(yè)資本彈性差異截至2002年底，中部上市公司總數(shù)占全國的比重其中Rk為資本變化率Ek為資本貢獻(xiàn)率Eak為科技進(jìn)步資本彈性Elk為勞動就業(yè)資本彈性雖略高于西部，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)。至2001年10底，全國上市公司從證券A股市場上募集的資金已近6000億元人民幣，河南省只有144.22億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于周邊地區(qū)證券大省山東、湖北、更不用和東部發(fā)達(dá)省市相比，這與河南在全國經(jīng)濟中所處的位次極不相稱。（二）中介力量方面資本市場的發(fā)展需要高素質(zhì)的人才，一個地區(qū)資本市場的發(fā)展離不開中介力量的壯大。而河南省內(nèi)券商和其他證券中介機構(gòu)的實力不強，在全國的競爭中處于不利地位。尤其是河南省現(xiàn)有的券商規(guī)模較小，不僅無力與全國性大券商進(jìn)行競爭，與不少區(qū)域性券商相比也有較大差距。（三）特別是，機構(gòu)投資者的數(shù)量非常少中部地區(qū)投資者開戶的比例高于西部，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東部，機構(gòu)投資者數(shù)量更是落后于東部。（四）河南、中部資本市場發(fā)展緩慢，缺乏補充作用1990年至2000年底，河南省內(nèi)共發(fā)行企業(yè)債券37億元，在全國所占份額較小。在股票市場對河南省結(jié)構(gòu)調(diào)整力度較小情況下，債券市場沒有起到應(yīng)有的補充作用。河南及中部資本市場發(fā)展緩慢的主要原因：第一、中部地區(qū)經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，人均可支配收入和受教育水平較低，這一方面影響了上市公司額度的分配，另一方面也妨礙了證券投資中介機構(gòu)的發(fā)展壯大和投資者素質(zhì)的提高。證券投資中介機構(gòu)發(fā)展緩慢反過來又阻礙當(dāng)?shù)刭Y本市場發(fā)展的廣度和深度。第二、中部地區(qū)地方政府對資本市場的重要性認(rèn)識不足，地方政府對當(dāng)?shù)刈C券投資中介機構(gòu)的發(fā)展壯大沒有起到應(yīng)有的作用。如我省至今還沒有一家地方性的綜合類證券公司。三、加大金融投入，提高科技創(chuàng)新能力，支撐區(qū)域資本市場資本市場現(xiàn)在已成為中國經(jīng)濟中市場化程度最高部分，資本市場與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展之間存在互補性的相互需求。如果能夠利用資本市場促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，必將給區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力，從而為整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)。通過以上分析，對進(jìn)一步優(yōu)化中部地區(qū)及河南省有限資本的利用效率和配置結(jié)構(gòu)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提出以下建議：（一）建立和完善發(fā)達(dá)的資本市場，改善有限資本的利用效率?，F(xiàn)代科技和現(xiàn)代金融是推動二十一世紀(jì)經(jīng)濟增長的兩個巨輪，發(fā)達(dá)的資本市場是現(xiàn)代金融的心臟和特征性標(biāo)志，是提高資本運營效率的重要途徑。從我國東、中、西三大區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中資本的作用與貢獻(xiàn)的比較研究可知，中部地區(qū)是資本最短缺的。就河南省與其它省市的比較而言，河南在技術(shù)改造、科技教育的投資是短缺的，資本對技術(shù)進(jìn)步的影響還是有限大潛力的。（二）啟動民間投資，增加資本積累。民間投資不足是制約中部地區(qū)資本短缺和經(jīng)濟發(fā)展的主要原因，投資需求的利率彈性極為低下，因而很難喚起企業(yè)家的投資熱情，得不到外部投資，只有國家投資來填補投資需求不足的空缺。但是，國家的投資對中部是有限的，并且其作用只是啟動經(jīng)濟，它不能替代民間投資對經(jīng)濟的重要推動作用。只有民間投資的后續(xù)跟進(jìn)，才能使區(qū)域經(jīng)濟快速發(fā)展。我省宏觀經(jīng)濟政策低效的一個重要原因，即在于未能帶動民間的投資跟進(jìn)。（三）在全國六十個城市證券發(fā)展?jié)摿Φ那岸恢校瑬|部地區(qū)的城市仍占據(jù)絕大多數(shù)，中部地區(qū)及河南省與東部地區(qū)相比，在上公司數(shù)量及融資額，證券中介機構(gòu)的力量、投資者尤其是機構(gòu)投資者數(shù)量以及債券市場的發(fā)展都存在明顯差距；河南省資本市場的發(fā)育與其在全國經(jīng)濟總量的位次極不相稱，大大落后于東部省份甚至中部在區(qū)的相鄰省份，這一方面是由于歷史的原因，另一方面應(yīng)該說與政府部門對資本市場的重視程度不夠有很大關(guān)系。（四）河南資本市場的主體之一——上市公司的培育仍然任重而道遠(yuǎn)，河南既有一批在全國排名居前的績優(yōu)公司，由于歷史環(huán)境的原因及自身的原因，