2022年廣州商學(xué)院專(zhuān)業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷A(有答案)

2022年廣州商學(xué)院專(zhuān)業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷A（有答案）一、選擇題1、一國(guó)貨幣升值對(duì)該國(guó)進(jìn)出口的影響（）。A.出口增加，進(jìn)口減少B.出口減少，進(jìn)口增加C.出口增加，進(jìn)口增加D.出口減少，進(jìn)口減少2、當(dāng)價(jià)格水平上升，貨幣需求曲線，利率。（）A.右移：上升B.右移：下降C.左移：下降D.左移：上升3、格雷欣法則是描述下列哪一種貨幣制度下貨幣現(xiàn)象的規(guī)律？（）A.金銀復(fù)本位制B.金塊本位制C.金幣本位制D.金匯兌本位制4、中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的工具主要是（）。A.大額可轉(zhuǎn)讓存款單B.銀行承兌匯票C.金融債券D.國(guó)庫(kù)券5、18.一般而言，在紅利發(fā)放比率大致相同的情況下，擁有超常增長(zhǎng)機(jī)會(huì)（即公司的再投資回報(bào)率高于投資者要求回報(bào)率）的公司，（）。A.市盈率（股票市場(chǎng)價(jià)格除以每股盈利，即P/E）比較低B.市盈率與其他公司沒(méi)有顯著差異C.市盈率比較高D.其股票價(jià)格與紅利發(fā)放率無(wú)關(guān)6、信用的基本特征是（）。A.無(wú)條件的價(jià)值單方面讓渡B.以?xún)斶€為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移C.無(wú)償?shù)馁?zèng)與或援助D.平等的價(jià)值交換7、股指期貨的交割是通過(guò)什么形式完成的？（）A.從不交割B.根據(jù)股票指數(shù)進(jìn)行現(xiàn)金交割C.對(duì)指數(shù)內(nèi)每一支股票交割一個(gè)單位D.對(duì)指數(shù)內(nèi)每一支股票按照指數(shù)的加權(quán)比例分別交割8、持有貨幣的機(jī)會(huì)成本是（）。A.匯率B.流通速度C.名義利率D.實(shí)際利率9、信用的基本特征是（）。A.無(wú)條件的價(jià)值單方面讓渡B.以?xún)斶€為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移C.無(wú)償?shù)馁?zèng)與或援助D.平等的價(jià)值交換10、下列屬于直接金融工具的是（）。A.企業(yè)債券B.銀行債券C.銀行抵押貸款D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單11、公司將一張面額為10000元，3個(gè)月后到期的商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)，若銀行年貼現(xiàn)率為5%，應(yīng)付金額為（）。A.125B.150C.9875D.980012、（）最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。A.發(fā)行現(xiàn)鈔B.代理國(guó)庫(kù)C.最后貸款人D.集中存款準(zhǔn)備金13、無(wú)摩擦環(huán)境中的MM理論具體是指（）。A.資本結(jié)構(gòu)與資本成本無(wú)關(guān)B.資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值無(wú)關(guān)C.資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值及綜合資本成本無(wú)關(guān)D.資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)14、下列關(guān)于利率平價(jià)理論的表述中，不正確的是（）。A.兩國(guó)之間的利率差決定和影響了兩國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)方向B.本國(guó)利率上升會(huì)引起本幣即期匯率升值，遠(yuǎn)期匯率貶值C.利率平價(jià)理論主要用以解釋長(zhǎng)期匯率的決定D.利率平價(jià)理論的假設(shè)前提是跨境資金可以自由流動(dòng)15、下列選項(xiàng)中屬于金融創(chuàng)新工具的是（）。A.從資產(chǎn)管理到負(fù)債管理B.從負(fù)債管理到資產(chǎn)負(fù)債管理C.從營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)到網(wǎng)上銀行D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的推出16、認(rèn)為銀行只宜發(fā)放短期貸款的資產(chǎn)管理理論是（）。A.可轉(zhuǎn)換理論B.預(yù)期收入理論C.真實(shí)票據(jù)理論D.可貸資金論17、強(qiáng)式有效市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的信息集是（）。A.全部交易信息B.全部公開(kāi)信息C.所有可獲得的信息，包括內(nèi)靠信息和私人信息D.大部分交易信息18、通貨比率的變動(dòng)主要取決于（）的行為。A.中央銀行B.非銀行金融機(jī)構(gòu)C.商業(yè)銀行D.社會(huì)公眾19、菲利普斯曲線是表示通貨膨脹率與（）之間的一種此消彼長(zhǎng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系的曲線。A.就業(yè)率B.失業(yè)率C.物價(jià)上漲率D.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率20、當(dāng)一國(guó)處于通貨膨脹和國(guó)際收支逆差的經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)，應(yīng)采用的政策搭配是（）。A.緊縮國(guó)內(nèi)支出，本幣升值B.擴(kuò)張國(guó)內(nèi)支出，本幣升值C.緊縮國(guó)內(nèi)支出，本幣貶值D.擴(kuò)張國(guó)內(nèi)支出，本幣貶值二、多選題21、我國(guó)金融體系中的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括()。A.金融資產(chǎn)管理公司B.中國(guó)人民銀行C.銀監(jiān)會(huì)D.證監(jiān)會(huì)E.保監(jiān)會(huì)22、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括()。A.債券的附加條款，如可轉(zhuǎn)換條款等B.市場(chǎng)利率C.債券的期限D(zhuǎn).債券的票面利率E.債券的面值23、影響通貨-存款比率的因素有（）。A.個(gè)人行為B.企業(yè)行為C.中央銀行D.商業(yè)銀行E.政府24、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系表現(xiàn)為（）。A.商業(yè)信用是銀行信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)B.銀行信用推動(dòng)商業(yè)信用的完善C.兩者相互促進(jìn)D.銀行信用因優(yōu)越于商業(yè)信用可以取而代之E.在一定條件下，商業(yè)信用可以轉(zhuǎn)化為銀行信用25、治理通貨膨脹的可采取緊縮的貨幣政策，主要手段包括()A.通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)政府債券B.提高再貼現(xiàn)率C.通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)出售政府債券D.提高法定準(zhǔn)備金率E.降低再貼現(xiàn)率26、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中遵循的基本原則是()。A.公眾性B.安全性C.流動(dòng)性D.盈利性E.服務(wù)性27、一般而言，要求作為貨幣的商品具有如下特征（）。A.金屬的一種B.價(jià)值比較高C.易于分割D.易于保存E.便于攜帶28、關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險(xiǎn)的下列說(shuō)法中，正確的有()。A.預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大B.預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小C.預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差大小與風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)D.預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越大E.預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越小，29、中央銀行減少貨幣供給量的措施包括（ABC）。A.提高法定準(zhǔn)備金率B.提高再貼現(xiàn)率C.在公開(kāi)市場(chǎng)上出售國(guó)債D.在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)國(guó)債E.降低法定準(zhǔn)備金率30、廣義的商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)類(lèi)型包括（）。A.代理業(yè)務(wù)B.短期貸款C.期權(quán)D.信托業(yè)務(wù)E.遠(yuǎn)期利率合約三、判斷題31、隨著年齡的增長(zhǎng)，人力資本一定會(huì)下降，到退休時(shí)，其人力資本降低為零。（）32、對(duì)零息債券而言，隨著到期日的臨近，其市場(chǎng)價(jià)格逐漸接近其面值。（）33、證券發(fā)行市場(chǎng)是投資者在證券交易所內(nèi)進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)。（）34、一國(guó)匯率高估往往會(huì)使外匯供應(yīng)增加，國(guó)際收支出現(xiàn)順差。()35、信用貨幣制度下金銀儲(chǔ)備成為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。（）36、資產(chǎn)組合的選擇就是在一系列可能的組合中選擇一個(gè)最優(yōu)的組合。（）37、企業(yè)融資租賃的成本往往會(huì)高于長(zhǎng)期借款或債券的成本。（）38、國(guó)際貨幣基金組織使用的“貨幣”，其口徑相當(dāng)于使用的M2。（）39、只有滿(mǎn)足自由兌換性、普遍接受性和可償性三個(gè)條件的外幣及其所表示的資產(chǎn)才是外匯。()40、在普通年金終值系數(shù)表FVIFA（r，n）中，其最大值出現(xiàn)在表的左下方。（）四、名詞解釋41、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法42、非銀行金融機(jī)構(gòu)43、國(guó)外債券與歐洲債券、國(guó)際債券44、信托投資公司五、簡(jiǎn)答題45、簡(jiǎn)述信用的主要形式，并說(shuō)明加快發(fā)展我國(guó)消費(fèi)信用的意義。46、簡(jiǎn)述凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論。47、什么是法定存款準(zhǔn)備金政策？其效果和局限性如何？48、簡(jiǎn)述期貨合約的經(jīng)濟(jì)功能。六、論述題49、一國(guó)貨幣當(dāng)局投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要有哪些？根據(jù)這些渠道，分析基礎(chǔ)貨幣的各項(xiàng)決定性因素及基礎(chǔ)貨幣對(duì)貨幣供給的影響。七、計(jì)算題50、某債券的面額為100元，息票率為7%，還有兩年到期，若投資者以102元買(mǎi)入，持有至到期，則持有期收益率為多少？如果再投資收益率為5%，其他條件不變，則已實(shí)現(xiàn)收益率為多少？51、公司股票β=1.5，當(dāng)期股利D0=1.9，且股利增長(zhǎng)率g=5%，如果市場(chǎng)投資組合的必要報(bào)酬率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，計(jì)算該公司股價(jià)應(yīng)在多少合理？52、某一協(xié)議價(jià)格為25元，有效期6個(gè)月的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為2元，標(biāo)的股票價(jià)格為24元，該股票預(yù)計(jì)在2個(gè)月和5個(gè)月后各支付0.50元股息，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為8%，請(qǐng)問(wèn)該股票協(xié)議價(jià)格為25元。有效期6個(gè)月的歐式看跌期權(quán)價(jià)格等于多少？簡(jiǎn)要說(shuō)明歐式看跌期權(quán)與美式看跌期權(quán)的區(qū)別。

參考答案一、選擇題1、【答案】B【解析】匯率變化對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國(guó)貨幣對(duì)外貶值后，有利于本國(guó)商品的出口，出口增加，進(jìn)口減少；而一國(guó)貨幣對(duì)外升值后，則有利于外國(guó)商品的進(jìn)口，不利于本國(guó)商品的出口，出口減少，進(jìn)口增加。因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。2、【答案】A【解析】假定貨幣供給和其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，價(jià)格水平上升，實(shí)際貨幣余額M/P下降，若使MWP保持不變，則貨幣需求量增加，貨幣需求曲線向右移動(dòng)，均衡利率上升。3、【答案】A【解析】格雷欣法則是指在實(shí)行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一定的兌換比率，當(dāng)金銀的市場(chǎng)比價(jià)與法定比價(jià)不一致時(shí)，市場(chǎng)比價(jià)比法定比價(jià)高的金屬貨幣（良幣）將逐漸減少，而市場(chǎng)比價(jià)比法定比價(jià)低的金屬貨幣（劣幣）將逐漸增加，形成良幣退藏，劣幣充斥的現(xiàn)象。4、【答案】D【解析】公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，以調(diào)節(jié)貨幣供給的一種業(yè)務(wù)。中央銀行買(mǎi)賣(mài)的有價(jià)證券主要是政府公債、國(guó)庫(kù)券等。5、【答案】C【解析】根據(jù)公式每股價(jià)格=EPS/R+NPVGO，兩邊分別除以EPS，得到：左邊是市盈率的計(jì)算公式，這個(gè)等式顯示了市盈率與增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的凈現(xiàn)值正相關(guān)。這個(gè)等式顯示了市盈率與增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的凈現(xiàn)值正相關(guān)。6、【答案】B【解析】信用在經(jīng)濟(jì)范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得：而且貸者之所以貨出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。7、【答案】B【解析】股指期貨合約到期的時(shí)候和其他期貨一樣，都需要進(jìn)行交割。一般的商品期貨和國(guó)債期貨、外匯期貨等采用的是實(shí)物交割，而股指期貨和短期利率期貨等采用的是現(xiàn)金交割。所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是用到期日或第二天的現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結(jié)算價(jià)，通過(guò)與該最后結(jié)算價(jià)進(jìn)行盈虧結(jié)算來(lái)了結(jié)頭寸。8、【答案】C【解析】持有貨幣，獲得了貨幣的流動(dòng)性并放棄了相應(yīng)時(shí)間內(nèi)的利息，即為名義利率。9、【答案】B【解析】信用在經(jīng)濟(jì)范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得：而且貸者之所以貨出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。10、【答案】A【解析】直接金融工具是指資金所有者與融資者直接發(fā)生聯(lián)系，沒(méi)有中間第三者的參與。A項(xiàng)，企業(yè)債券是一種直接融資方式，是融資企業(yè)與資金所有者直接發(fā)生投融資聯(lián)系。BCD三項(xiàng)都是間接金融工具，是以銀行為中介方來(lái)將融資企業(yè)與資金所有者建立投融資聯(lián)系。11、【答案】C【解析】實(shí)付貼現(xiàn)額即票據(jù)貼現(xiàn)的額度，按承兌票據(jù)的票面金額扣除貼現(xiàn)利息計(jì)算。計(jì)算公式是：實(shí)付貼現(xiàn)額=貼現(xiàn)票據(jù)面額-貼現(xiàn)利息，貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額×年貼現(xiàn)率×（未到期天數(shù)/360天）。所以，貼現(xiàn)額=10000×11-5%×90÷360]=9875（元）。12、【答案】C【解析】A項(xiàng)，發(fā)行現(xiàn)鈔是指壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國(guó)唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)中央銀行是“發(fā)行的銀行”。B項(xiàng)，代理國(guó)庫(kù)是指中央銀行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國(guó)庫(kù)收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)，體現(xiàn)中央銀行是“國(guó)家的銀行”。作為“銀行的銀行”，中央銀行的職能具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：①集中存款準(zhǔn)備；②最終貸款人：③組織全國(guó)清算。其中，“最終貸款人”最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。13、【答案】C【解析】無(wú)摩擦環(huán)境存在的假設(shè)條件：①不存在收入所得稅；②不存在發(fā)行債務(wù)性證券或權(quán)益性證券的交易成本；③投資者可以按照與企業(yè)相同的利率借入資金；④企業(yè)的不同關(guān)聯(lián)方能夠無(wú)成本地解決它們之間的任何利益沖突。在這種無(wú)摩擦環(huán)境里的基本假設(shè)條件下得到MM定理I：企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與它的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。MM定理1的一個(gè)推論是：公司的平均資本成本與公司資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。14、【答案】C【解析】利率平價(jià)理論是關(guān)于遠(yuǎn)期匯率的決定以及遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的理論，而非解釋長(zhǎng)期匯率的決定。15、【答案】D【解析】AB兩項(xiàng)是商業(yè)銀行管理模式的創(chuàng)新。C項(xiàng)是商業(yè)銀行組織形式的創(chuàng)新。D項(xiàng)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行的創(chuàng)新性金融工具，目的是為了規(guī)避政府關(guān)于存款利率上限的限制。16、【答案】C【解析】真實(shí)票據(jù)論又稱(chēng)商業(yè)貸款理論，其認(rèn)為為了保持資金的高度流動(dòng)性，貸款應(yīng)是短期和商業(yè)性的；用于商品生產(chǎn)和流通過(guò)程的貸款如果具有自?xún)斝裕顬槔硐搿?.商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)區(qū)別之一在于其能接受（）。A.原始存款B.定期存款C.活期存款D.儲(chǔ)蓄存款【答案】C【解析】職能分工體制下的商業(yè)銀行，與其他金融機(jī)構(gòu)的最大差別在于：①只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款；②商業(yè)銀行一般以發(fā)放1年以下的短期工商信貸為其主要業(yè)務(wù)。17、【答案】C【解析】強(qiáng)式有效市場(chǎng)指所有的信息都反映在股票價(jià)格中。這些信息不僅包括公開(kāi)信息，還包括各種私人信息，即內(nèi)幕消息。強(qiáng)式效率市場(chǎng)意味著所有的分析都無(wú)法擊敗市場(chǎng)。因?yàn)橹灰腥说弥藘?nèi)幕消息，他就會(huì)立即行動(dòng)，從而使證券價(jià)格迅速達(dá)到該內(nèi)幕消息所反映的合理水平。這樣，其他再獲得該內(nèi)幕消息的人就無(wú)法從中獲利。18、【答案】D【解析】通貨對(duì)活期存款的比率叫做通貨比率，其變動(dòng)主要受居民、企業(yè)的影響。19、【答案】B【解析】菲利普斯曲線是用來(lái)表示失業(yè)與通貨膨脹之間交替關(guān)系的曲線，由新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·菲利普斯于1958年在《1861-1957年英國(guó)失業(yè)和貨幣工資變動(dòng)率之間的關(guān)系》一文中最先提出。菲利普斯曲線顯示，當(dāng)失業(yè)率降低時(shí)，通貨膨脹率上升；當(dāng)通貨膨脹率較小時(shí)，失業(yè)率較大，此消彼長(zhǎng)。20、【答案】C【解析】當(dāng)一國(guó)處于通貨膨脹和國(guó)際收支逆差的經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)，需要緊縮國(guó)內(nèi)支出抑制通貨膨脹和進(jìn)口需求，本幣貶值可以抑制進(jìn)口擴(kuò)大出口。所以緊縮國(guó)內(nèi)支出、本幣貶值的改策搭配就可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外收支平衡。二、多選題21、BCDE22、ABCDE23、AB24、ABCE25、BCD26、BCD27、BCDE28、AB29、ABC30、ACDE三、判斷題31、×32、√33、×34、×35、×36、√37、√38、×39、×40、×四、名詞解釋41、答：直接標(biāo)價(jià)法即對(duì)一定基數(shù)（1或100等等）的外國(guó)貨幣單位，用相當(dāng)于多少本國(guó)貨幣單位來(lái)表示。目前，世界上大多數(shù)國(guó)家都采用這種標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法即以一定數(shù)量的本國(guó)貨幣單位的基準(zhǔn)，用折合成外國(guó)貨幣單位來(lái)表示。目前，英美等幾個(gè)少數(shù)國(guó)家使用。42、答：非銀行金融機(jī)構(gòu)指除中央銀行、商業(yè)銀行及專(zhuān)業(yè)銀行以外的其他經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的公司或組織，包括證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、信用合作社、租賃公司、消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)、基金組織等。非銀行金融機(jī)構(gòu)不能吸收存款，業(yè)務(wù)范圍也很狹窄，所提供的服務(wù)有限，它只能做資金經(jīng)紀(jì)人，不具備創(chuàng)造信用的能力。但都是以信用方式集聚資金并投放出去以達(dá)到盈利的目的，與商業(yè)銀行及專(zhuān)業(yè)銀行并無(wú)本質(zhì)的區(qū)別，仍然屬于金融機(jī)構(gòu)。43、答：國(guó)外債券與歐洲債券都屬于國(guó)際債券。國(guó)外債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在另一國(guó)發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒?guó)貨幣計(jì)值的債券。其中，在美國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的國(guó)外債券叫武士債券，在英國(guó)發(fā)行的國(guó)外債券叫做猛犬債券。歐洲債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國(guó)家。在國(guó)際債券市場(chǎng)上，歐洲債券所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)外債券。歐洲債券的特點(diǎn)是：①債券的發(fā)行較為自由靈活，既不需要向任何監(jiān)督機(jī)關(guān)登記注冊(cè)，又不受利率管制和發(fā)行數(shù)額限制，還可以選擇多種計(jì)值貨幣。②發(fā)行歐洲債券籌集的資金數(shù)額大、期限長(zhǎng)，對(duì)財(cái)務(wù)公開(kāi)的要求不高。③歐洲債券發(fā)行面廣，手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行費(fèi)用較低。④歐洲債券的利息收入通常免交所得稅。⑤歐洲債券以不記名方式發(fā)行，并可以保存在國(guó)外，適合一些希望保密的投資者需要。⑥歐洲債券安全性和收益率較高。44、答：信托投資公司是指經(jīng)營(yíng)資金和財(cái)產(chǎn)委托、代理資產(chǎn)保管、金融租賃、經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)、證券發(fā)行、投資等業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)。除辦理一般信托業(yè)務(wù)以外，其突出的特點(diǎn)在于經(jīng)營(yíng)投資業(yè)務(wù)。信托投資具有收益高、黃任重、風(fēng)險(xiǎn)大、程序多、管理復(fù)雜等特點(diǎn)，這不同于一般的委托、代理和借貸業(yè)務(wù)，因此經(jīng)營(yíng)投資業(yè)務(wù)的信托投資公司，在機(jī)構(gòu)設(shè)置、經(jīng)營(yíng)管理水平、人員素質(zhì)、信息來(lái)源和信息處理能力等方面都有很高的要求。五、簡(jiǎn)答題45、答：（1）信用指未來(lái)償還商品賒銷(xiāo)或商品借貸的一種承諾，是關(guān)于債權(quán)債務(wù)關(guān)系的約定。它以商品貨幣的使用權(quán)為交易標(biāo)的，以還本付息為條件，以信任為基礎(chǔ)，以利益最大化為目標(biāo)，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。目前主要形式有：①商業(yè)信用。指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷(xiāo)、賒購(gòu)、分期付款等。是嚴(yán)格單向的信用方式，規(guī)模上有局限性。②銀行信用。指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的一種信用形式，是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的間接信用，克服了前者在方向上和規(guī)模上的局限性。③國(guó)家信用。指國(guó)家或其附屬機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾和國(guó)外政府機(jī)構(gòu)發(fā)行債券或借入資金的一種信用形式，以國(guó)家為主體。它按照來(lái)源可以分為國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用，按期限可分為國(guó)庫(kù)券、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債，按發(fā)行方式可分為公開(kāi)征募和銀行承銷(xiāo)。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券。④消費(fèi)信用。指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的用于滿(mǎn)足其消費(fèi)需求的一種信用形式。它出現(xiàn)于商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展之后，包括實(shí)物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷(xiāo)、分期付款和消費(fèi)信貸。⑤國(guó)際信用。指國(guó)與國(guó)間相互提供的一種信用形式，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中資本運(yùn)動(dòng)的方式之一。主要形式有出口信貸、政府信貸、國(guó)際金融組織貸款、商業(yè)貸款、補(bǔ)償貿(mào)易等等。國(guó)際信用促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，加強(qiáng)了各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)合作的必要形式之一（2）消費(fèi)信貸作為一種重要的信用方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域的作用是令人矚目的。其基本功能表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。消費(fèi)信貸通過(guò)向目前尚不具備消費(fèi)能力的人提供信用，使其消費(fèi)愿望變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，增加了即期的有效消費(fèi)，擴(kuò)大了總需求，從而刺激了生產(chǎn)。同時(shí)，通過(guò)乘數(shù)作用，數(shù)倍作用于經(jīng)濟(jì)總量，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。②引導(dǎo)消費(fèi)方向。消費(fèi)信用一般針對(duì)耐用消費(fèi)品，這類(lèi)商品價(jià)值較高，能夠一次性購(gòu)買(mǎi)的人較少。而在消費(fèi)信用形式下，能夠創(chuàng)造更多的需求，使消費(fèi)者易于接受這類(lèi)商品。③提升商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶(hù)逐漸轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，為了開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行必須更加重視消費(fèi)信貸的推廣。加之消費(fèi)信貸本身業(yè)務(wù)分散，可以使風(fēng)險(xiǎn)分散，不失為銀行改善資產(chǎn)質(zhì)量，提升競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展方向之一。④消費(fèi)信貸對(duì)產(chǎn)品的更新?lián)Q代、新技術(shù)的應(yīng)用和新產(chǎn)品的推廣也有不可忽略的作用。但要注意，如果過(guò)度發(fā)展消費(fèi)信用，可能使經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，形成泡沫，引發(fā)通貨膨脹，并在經(jīng)濟(jì)中積聚過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。一旦信用鏈發(fā)生斷裂，對(duì)經(jīng)濟(jì)傷害很大。（3）我國(guó)消費(fèi)信用開(kāi)始較晚，目前尚處于起步階段，在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費(fèi)信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：①擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我國(guó)目前有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到了一定困難，在物價(jià)指數(shù)上表現(xiàn)為相當(dāng)一段時(shí)期的持平甚至負(fù)增長(zhǎng)。加之整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴(kuò)大內(nèi)需。而在短期內(nèi)收入無(wú)法有大的增長(zhǎng)，消費(fèi)信貸便成了重要手段之一。②啟動(dòng)新的消費(fèi)熱點(diǎn)，改善人民生活。目前我國(guó)大部分消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的需求已經(jīng)基本滿(mǎn)足，但又難以進(jìn)入下一個(gè)階段對(duì)汽車(chē)住房等奢侈品的消費(fèi)。因此必須借助消費(fèi)信貸，形成消費(fèi)能力，加快啟動(dòng)消費(fèi)熱點(diǎn)，提前進(jìn)入下一個(gè)消費(fèi)階段，提高生活水平。③配合各項(xiàng)改革順利進(jìn)行。當(dāng)前我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)許多改革措施，對(duì)個(gè)人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實(shí)物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個(gè)享受高等教育的人都必須交納學(xué)費(fèi)等。商業(yè)銀行適時(shí)推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒(méi)有消費(fèi)信貸作為各項(xiàng)改革的潤(rùn)滑劑，改革就很難平穩(wěn)進(jìn)行。④促進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國(guó)商業(yè)銀行也面臨著“脫煤”現(xiàn)象的威脅，對(duì)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮，尤其是我國(guó)商業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費(fèi)信貸成為商業(yè)銀行又一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于資產(chǎn)多元化，分散風(fēng)險(xiǎn)。46、答：凱恩斯的貨幣需求理論又稱(chēng)“流動(dòng)性偏好”理論。所謂“流動(dòng)性偏好”是指人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來(lái)保持財(cái)富的愿望或動(dòng)機(jī)。人們?nèi)绻载泿乓酝獾钠渌问絹?lái)持有財(cái)富，會(huì)帶來(lái)收益，例如，以債券形式持有，會(huì)有利息收入：以股票形式持有，會(huì)有股息或紅利收入；以房產(chǎn)形式持有，會(huì)有租金收入等等。按照凱恩斯的觀點(diǎn)，人們儲(chǔ)存貨幣是出于三種動(dòng)機(jī)；交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。（1）交易動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常支出的需要而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)主要取決于收入，收入越高，交易數(shù)量越大，為應(yīng)付日常支出所需要的貨幣量就越多。因此，出于交易動(dòng)機(jī)所需的貨幣量是收入的函數(shù)。（2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)是指為了預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，如個(gè)人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要持有一定數(shù)量的貨幣。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生于人們對(duì)未來(lái)收入和支出的不確定性，這一部分所需的貨幣主要決定于人們對(duì)意外事件的看法，從整個(gè)社會(huì)來(lái)看，這部分貨幣量和收入密切相關(guān)。因此，出于謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所需的貨幣量大致也是收入的函數(shù)。（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)分析是凱恩斯貨幣需求理論中最有特色的部分。他認(rèn)為，人們保有貨幣除去為了交易需要和應(yīng)付意外支出外，還是為了儲(chǔ)存價(jià)值或財(cái)富。因此，如果用L1表示交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)鎮(zhèn)動(dòng)機(jī)所引起的全部貨幣需求量，L2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)所引起的全部貨幣需求量，用Y表示收入，r表示利率，這種貨幣需求和收入的函數(shù)關(guān)系可以表示為：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）因此人們持有貨幣的理由是，貨幣最具有流動(dòng)性，有貨幣在手，則機(jī)動(dòng)靈活；放棄貨幣也就是放棄機(jī)動(dòng)靈活。由這個(gè)判斷出發(fā)，他還提出了著名的“流動(dòng)性陷阱”假說(shuō)：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無(wú)限大，即無(wú)論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來(lái)。47、答：（1）法定存款準(zhǔn)備金率是指一國(guó)中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機(jī)構(gòu)必須繳存中央銀行的法定準(zhǔn)備金占其存款總額的比率。（2）法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①法定準(zhǔn)備率由于是通過(guò)貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)。②即使存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力。③即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果：如提高準(zhǔn)備金比率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金。（3）局限性包括以下幾方面：①由于準(zhǔn)備率調(diào)整的效果較強(qiáng)烈，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具。②由于同樣的原因，它的調(diào)整對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期都會(huì)產(chǎn)生顯著的影響，以致使得它有了固定化的傾向。③存款準(zhǔn)備金對(duì)各類(lèi)銀行和不同種類(lèi)的存款的影響不一致，因而貨幣政策實(shí)現(xiàn)的效果可能因這些復(fù)雜情況的存在而不易把握。48、答：期貨合約是期貨交易所為期貨交易而制訂發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化合同。一切成交的合約要求購(gòu)買(mǎi)者和出售者在合同規(guī)定的未來(lái)時(shí)間，按約定價(jià)格分別買(mǎi)入和賣(mài)出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。期貨合約之所以能夠產(chǎn)生、存在和發(fā)展，是因?yàn)樗哂袃蓚€(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。（1）轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上，商品生產(chǎn)者和使用者因?yàn)閾?dān)心價(jià)格的上漲和下降帶來(lái)?yè)p失而參與商品期貨交易。他們通過(guò)期貨市場(chǎng)將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。金融期貨市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)以后，投資者又用金融期貨市場(chǎng)將金融工具價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了投機(jī)者。因此期貨合約具有轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能。（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。所謂價(jià)格發(fā)現(xiàn)，就是指期貨市場(chǎng)上供需雙方通過(guò)公平討價(jià)還價(jià)，通過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)未來(lái)供需狀況的預(yù)測(cè)，使價(jià)格水平不斷更新，并且不斷向市場(chǎng)傳播，從而使該價(jià)格成為市場(chǎng)價(jià)格的過(guò)程。期貨合約具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，就是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方的激烈競(jìng)爭(zhēng)形成的。六、論述題49、答：（1）基礎(chǔ)貨幣由流通在銀行體系外的現(xiàn)金和商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金部分構(gòu)成。一般來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)貨幣有如下四個(gè)基本屬性：①可控性?；A(chǔ)貨幣由中央銀行控制，并通過(guò)對(duì)它的控制來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供給的控制。②負(fù)債性。基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的負(fù)債。③擴(kuò)張性?；A(chǔ)貨幣經(jīng)商業(yè)銀行運(yùn)用后，能夠產(chǎn)生數(shù)倍于自身的貨幣量。④初始來(lái)源唯一性。即其增量只能來(lái)源于中央銀行，不能來(lái)源于商業(yè)銀行，也不能來(lái)源于公眾。一國(guó)貨幣當(dāng)局基礎(chǔ)貨幣投放的渠道一般來(lái)說(shuō)有四個(gè)：一是對(duì)專(zhuān)業(yè)銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的再貸款、再貼現(xiàn)：二是央行的直接貸款：三是財(cái)政的借款和透支：四是外匯占款。而在我國(guó)，目前最主要的渠道是再貸款和外匯占款。①對(duì)專(zhuān)業(yè)銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的再貸款、再貼現(xiàn)。再貸款、再貼現(xiàn)是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)，有相當(dāng)大的比重，是基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道。1985年再貸款占人民銀行資產(chǎn)運(yùn)用總額的82%，至1995年來(lái)，其比例仍超過(guò)55%以上，維持了相當(dāng)高的水平。這是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，就專(zhuān)業(yè)銀行所持有的基礎(chǔ)貨幣而言，由于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作無(wú)法進(jìn)行，調(diào)整再貼現(xiàn)率不能普遍開(kāi)展，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備手段落不到實(shí)處，中央銀行的調(diào)控方式主要集中在變動(dòng)對(duì)專(zhuān)業(yè)銀行的貸款規(guī)模上，在一定時(shí)期內(nèi)，中央銀行再貸款數(shù)量的多少，貸款期限的長(zhǎng)短，貸出和收回時(shí)間的早晚、次數(shù)和集中或分散，對(duì)貸款總規(guī)模和貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大或緊縮都有著不同程度的影響，1993年增加投放的3218.6億基礎(chǔ)貨幣中，有90%是由中央銀行向各金融機(jī)構(gòu)貸款所引起的。②央行的直接貸款。在我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，為了支持革命老區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)和邊遠(yuǎn)地區(qū)加快發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)，以及適應(yīng)沿海港口城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)的特殊需要，在國(guó)家信貸計(jì)劃之內(nèi)，由中央銀行安排資金，先后開(kāi)辦了一些指定用途的專(zhuān)項(xiàng)貸款。在1996年的新增基礎(chǔ)貨幣投放5842.5億元中，通過(guò)直接貸款投放的比例為11.7%。這些專(zhuān)項(xiàng)貸款，不論是直接審查發(fā)放，還是委托專(zhuān)業(yè)銀行代理，都要相應(yīng)增加基礎(chǔ)貨幣，都會(huì)擴(kuò)大專(zhuān)業(yè)銀行擴(kuò)張信用的能力。③財(cái)政的借款和透支。在二級(jí)銀行制度下，財(cái)政的收支活動(dòng)必須通過(guò)中央銀行賬戶(hù)來(lái)進(jìn)行，財(cái)政透支借款的增減使財(cái)政性存款等量增減，同時(shí)引起貨幣供應(yīng)總量的增減變化。而在不同的財(cái)政收支狀態(tài)下，中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣增減的實(shí)際控制能力是各不相同的。當(dāng)中央銀行其他資產(chǎn)項(xiàng)目一定時(shí)，財(cái)政收支平衡通常對(duì)基礎(chǔ)貨幣沒(méi)有什么影響。當(dāng)財(cái)政收支節(jié)余時(shí)，雖然會(huì)相應(yīng)收縮基礎(chǔ)貨幣，但財(cái)政收支節(jié)余的形式主要受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的制約，與央行本身的活動(dòng)無(wú)關(guān)。當(dāng)財(cái)政收支赤字時(shí)，其對(duì)基礎(chǔ)貨幣形成和變動(dòng)的影響以及中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控能力主要取決于赤字的彌補(bǔ)方式。由于我國(guó)的財(cái)政赤字是把債務(wù)收入作為經(jīng)常性收入與財(cái)政赤字相抵后計(jì)算得出的，發(fā)行債券與透支和借款沒(méi)有相應(yīng)的替代關(guān)系，因此我國(guó)赤字彌補(bǔ)方式只有兩條：即運(yùn)用歷年結(jié)余及中央銀行的透支和借款。財(cái)政向銀行透支雖不反映在賬面上，但實(shí)際數(shù)額很大，財(cái)政向銀行借款，每年幾十億到幾百億不等，且有逐年擴(kuò)大