信息經(jīng)濟(jì)學(xué)概述

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)概述幾個(gè)概念私人信息：自己知道別人不知道的信息；委托人：沒有私人信息的一方；代理人：有私人信息的一方；隱藏信息；隱藏行為。一、隱藏信息

對(duì)稱信息時(shí)的均衡

當(dāng)委托人不清楚代理人的類型時(shí)當(dāng)委托人不清楚代理人的類型時(shí)，委托人不再能夠采用前面的支付政策。自然，這時(shí)候委托人會(huì)觀察代理人的產(chǎn)量，從而決定對(duì)代理人的支付，如：這種支付機(jī)制的問題：鼓勵(lì)代理人撒謊

解決以上問題的辦法之一，是設(shè)計(jì)一個(gè)新的契約機(jī)制，使隱藏信息的代理人沒有動(dòng)力撒謊；但是，一個(gè)鼓勵(lì)說真話的契約并非達(dá)到以上最優(yōu)契約的唯一契約。實(shí)際上，一些契約中，即使代理人撒謊，該契約同樣能夠達(dá)到最優(yōu)化。在我們的分析中，我們不需要有隱藏信息的最佳契約，我們?cè)O(shè)定的目標(biāo)是遭到一個(gè)沒有隱藏信息的最佳契約。講真話原理

最優(yōu)契約設(shè)計(jì)

關(guān)于約束條件委托人希望，y越小越好；因此，我們必須找到束緊的約束條件。很明顯，對(duì)于以上兩組約束條件，等號(hào)不可能同時(shí)成立）即每組約束條件中，只有一個(gè)約束條件是束緊的）。前面的分析中可以看出，從委托人的立場(chǎng)出發(fā)，第一種類型的代理人所得的支付應(yīng)該是其保留收益，而第二種類型的代理人的收益應(yīng)該大于其保留收益。第二種類型的代理人參預(yù)約束應(yīng)該是束緊的，如果第二種人的參預(yù)約束種>號(hào)成立，委托人的支付過高。在第二類人的參預(yù)約束等號(hào)成立時(shí)，第一類人的參預(yù)約束種顯然>號(hào)成立。因此，約束條件為：前述委托代理問題變?yōu)椋翰慌で敹嗽矶㈦[藏行為假定代理人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的；

對(duì)稱信息下的最優(yōu)契約

不對(duì)稱信息：一階條件方法

困難和解決辦法在這樣一個(gè)問題中，我們面臨一個(gè)困難：激勵(lì)兼容約束條件是另一個(gè)最大化問題的解。解決這一問題的方法是，用另一個(gè)最大化問題的一階條件來代替它的解。從數(shù)學(xué)上可以證明，以上替代是充分有效的。一階條件方法

代理人的邊際收益等于其邊際成本

在信息對(duì)稱時(shí)，信息不對(duì)稱時(shí)，單調(diào)似然率條件

兩邊對(duì)x求導(dǎo)，單調(diào)似然率條件>0成立時(shí)，似然率似然率反映的是委托人在多大程度上可以推斷觀測(cè)到的y值是來源于另一個(gè)的模型。單調(diào)似然率條件并不是現(xiàn)實(shí)中必然存在的。在現(xiàn)實(shí)中，即使委托人對(duì)代理人的努力一無所知，他都可以通過觀察y值后對(duì)代理人給予某種（通常可以是線性的）激勵(lì)達(dá)到良好的激勵(lì)效果。事實(shí)上，在現(xiàn)實(shí)中，單調(diào)似然率條件并不一定存在，但這并不妨礙激勵(lì)的效果。顯然，這里不是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)出了問題，出了問題的是我們的模型。一階條件方法的有效性略。三、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和信號(hào)

保險(xiǎn)需求狀態(tài)1（災(zāi)害未發(fā)生），投保人收益：狀態(tài)2（災(zāi)害發(fā)生），投保人收益：其中，m為預(yù)計(jì)收益，L為災(zāi)害損失，為費(fèi)率，q為投保額。設(shè)狀態(tài)1發(fā)生的概率為1-p，狀態(tài)2發(fā)生p。

投保人的無差異曲線為：無差異曲線的斜率為：預(yù)算約束為：

y2y1y2=

y2為什么切點(diǎn)總是在y1=

y2上？

無差異曲線的斜率為：在任意一個(gè)均衡點(diǎn)，最大化問題的一階條件為：公平保費(fèi)率容易證明，。如果，則保險(xiǎn)公司有利可圖，如果，則保險(xiǎn)公司將發(fā)生虧損。兩者在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下均不可能發(fā)生。逆向選擇假定有兩種類型的投保人，保險(xiǎn)公司并不清楚該投保人的類型，但對(duì)該投保人的信念為：該投保人為高風(fēng)險(xiǎn)投保人的概率為，為低風(fēng)險(xiǎn)投保人的概率為。對(duì)稱信息均衡在對(duì)稱信息下，保險(xiǎn)公司的利潤為公平保費(fèi)率為

TlThy1=y2y2y1JKA匯合均衡的存在性設(shè)投保人為低風(fēng)險(xiǎn)人的概率為r，匯合均衡（此時(shí)保險(xiǎn)公司的預(yù)期收益為0）時(shí)的費(fèi)率為顯然，

TlThy1=y2y2y1JKAab

在匯合費(fèi)率下，高風(fēng)險(xiǎn)投保人會(huì)增加其保額（點(diǎn)b），低風(fēng)險(xiǎn)投保人會(huì)減少其保額（點(diǎn)a）。但高風(fēng)險(xiǎn)投保人不能選擇點(diǎn)b，因?yàn)檫@會(huì)暴露他是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)者。因此，他可以假裝成一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)者，選擇點(diǎn)a，這已經(jīng)比點(diǎn)b意味著較高的效用。但是，在點(diǎn)a，是否已經(jīng)達(dá)到了均衡？顯然，在點(diǎn)c，低風(fēng)險(xiǎn)者可以得到更高的效用。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，這一點(diǎn)也是有利的?！翱推跫s”，吸引低風(fēng)險(xiǎn)投資者，而高風(fēng)險(xiǎn)投資者則不會(huì)被吸引?？梢姡瑓R合均衡點(diǎn)是不存在的。

TlThy1=y2y2y1JKD

如果保險(xiǎn)公司提供兩種契約，如圖中點(diǎn)K和點(diǎn)D所示。高風(fēng)險(xiǎn)者沒有動(dòng)機(jī)去冒稱低風(fēng)險(xiǎn)者，因?yàn)槊胺Q低風(fēng)險(xiǎn)者不再能夠提高自己的效用水平。低風(fēng)險(xiǎn)者當(dāng)然也沒有動(dòng)機(jī)去冒稱高風(fēng)險(xiǎn)者。這里，D點(diǎn)的問題是：這一個(gè)均衡點(diǎn)是否是貝葉斯均衡？不一定。

TlThy1=y2y2y1JKD

如果保險(xiǎn)公司提供契約K和D，顯然高風(fēng)險(xiǎn)者和低風(fēng)險(xiǎn)者均沒有動(dòng)機(jī)撒謊。但這并不一定是最佳的契約點(diǎn)。如圖中的G點(diǎn)。在這一點(diǎn)上，保險(xiǎn)公司可以獲得正的收益，同時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)投保人和低風(fēng)險(xiǎn)投保人的效用均會(huì)上升。

均衡的條件

TlThy1=y2y2y1JKD

分離均衡的條件：（1）低風(fēng)險(xiǎn)投保人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度足夠高；（2）低風(fēng)險(xiǎn)投保人在全部投保人中的比重足夠低。此時(shí)，G點(diǎn)不再存在。分離均衡成立。道德風(fēng)險(xiǎn)委托人無法考察代理人在訂立契約后的行動(dòng)，委托人的行為改變從而改變了其類型。例子：汽車保險(xiǎn)行動(dòng)a：善加保管，被盜概率p(a)

行動(dòng)b：任其自然，被盜概率p(b)

顯然，p(a)<p(b)。在行動(dòng)a和行動(dòng)b下，投保人的期望收益為：

道德風(fēng)險(xiǎn):改變行為后可以獲得的好處

TaTby1=y2y2y1JKD費(fèi)率

探討解決問題的方法:改變費(fèi)率

TaTby1=y2y2y1JKD費(fèi)率Q

如果保險(xiǎn)公司將費(fèi)率提高，則投保人的對(duì)策是減少保額。Q點(diǎn)同樣也不是競(jìng)爭(zhēng)均衡。在這一點(diǎn)上，保險(xiǎn)公司有超額利潤。那么，只要另一家保險(xiǎn)公司降低一點(diǎn)契約的價(jià)格，全部的投保人都會(huì)被吸引。很明顯，競(jìng)爭(zhēng)的貝葉斯均衡將使得投保人在選擇行動(dòng)a和b時(shí)，他所獲得收益是一樣的。示意模型舊車市場(chǎng)與示意原理舊車市場(chǎng)關(guān)于舊車質(zhì)量的信息不對(duì)稱時(shí)，假定知道舊車的質(zhì)量均勻分布于[0，1]區(qū)間。新車的價(jià)格為1，則出價(jià)應(yīng)為1/2。但是，當(dāng)出價(jià)為1/2時(shí)，市場(chǎng)上剩下的只有質(zhì)量均勻分布于[0，1/2]上的舊車賣主（買主也知道）。于是，買主應(yīng)該將他的出價(jià)調(diào)整為1/4。

最后，買主的出價(jià)為0，市場(chǎng)消失。

示意當(dāng)舊車的質(zhì)量信息完全不對(duì)稱時(shí)，通過揭示代理人真實(shí)類型的信號(hào)可以達(dá)成交易。比如，提供一個(gè)在兩年內(nèi)免費(fèi)保修的條款。如果質(zhì)量低于賣主顯示的價(jià)格水平，則提供的保修合同可能給他帶來的損失可能非常高。如果質(zhì)量沒問題，則賣主不會(huì)有什么損失。Spence示意模型考慮一個(gè)廠商與新雇員簽訂合同。假定效率是學(xué)歷的增函數(shù)。如果采用平均工資制度，低效率的工人得到額外的好處，而高效率的工人會(huì)感到不公平?，F(xiàn)在假定設(shè)立一條工資門檻線，學(xué)歷低于門檻者得到較低的工資

1，學(xué)歷高于門檻者可以得到較高的工資

2。低效率者沒有選擇學(xué)習(xí)是因?yàn)椋焊咝收哌x擇學(xué)習(xí)是因?yàn)椋喝绻獯嬖?，一定是低效率的工人選擇A點(diǎn)，而高效率的工人選擇B點(diǎn)。但這一點(diǎn)仍然不一定是