強生財務(wù)報表分析

1、第18組強生財務(wù)報表分析組長：吳小明經(jīng)世濟民，志存高遠，開拓創(chuàng)新，加快開展.一、公司簡介：證券代碼：JNJ公司名稱：強生 公司中文簡稱：強生強生公司注冊成立于1887年，主要從事保健產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。強生旗下共有250多家子公司，主要業(yè)務(wù)涉及三大領(lǐng)域：消費品、醫(yī)藥產(chǎn)品和醫(yī)療器材與診斷產(chǎn)品。消費品消費品部門經(jīng)營多種嬰兒健康護理產(chǎn)品、護膚品、口腔防護產(chǎn)品、創(chuàng)傷護理產(chǎn)品、女性健康護理用品、營養(yǎng)品以及非處方藥。主要品牌包括AVEEN(護膚品、邦迪創(chuàng)傷護理產(chǎn)品、嬌爽 (CAREFREE衛(wèi)生護墊、可伶可俐(CLEAN & CLEAR)兒童護膚品、強生嬰兒與成人系列產(chǎn)品、李施德林(LISTERINE)

2、 口腔防護產(chǎn)品與MOTRIN IB消炎藥。以上產(chǎn)品主要通過批發(fā)商或獨立與連鎖零售商在全球銷售。2022年銷售額到達14.4billion美元，強生的此項業(yè)務(wù)是全球第六位消費者護理業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)增長了0.5%，醫(yī)藥產(chǎn)品強生的醫(yī)藥產(chǎn)品覆蓋以下治療領(lǐng)域：消炎、鎮(zhèn)靜、心血管、避孕、皮膚、胃腸、血液、免疫、神經(jīng)、 腫瘤、鎮(zhèn)痛、泌尿與病毒學(xué)等。這些藥品直接向零售商、批發(fā)商、醫(yī)療專業(yè)人員銷售，公眾可憑醫(yī)生處方 購置。 With billion in worldwide sales in 2022,we are the eighth-largest pharmaceuticals business in the

3、world and the sixth-largest biotech business.醫(yī)療器材及診斷產(chǎn)品強生醫(yī)療器材及診斷產(chǎn)品主要通過批發(fā)商、醫(yī)院與零售商提供給醫(yī)生、護士、治療師、醫(yī)院、化驗室與診所。產(chǎn)品包括 Cordis心血管疾病護理產(chǎn)品、DePuy整形再造與脊椎健康產(chǎn)品、Ethicon創(chuàng)傷護理與女性健康產(chǎn)品；Ethicon Endo-Surgery微創(chuàng)手術(shù)產(chǎn)品；LifeScan血糖監(jiān)測與胰島素給藥產(chǎn)品；Ortho-Clinical Diagnostics專業(yè)診斷產(chǎn)品以及 Vision Care 隱形眼鏡產(chǎn)品。With billion in world widesales in 2022

4、, our Medical Devices and Diagnostics(MD&D) business is the largest medical technology business in the world. Operational growth was percent. Sales included the impact of recently completed acquisition of Synthes,Inc.,which contributed percent to worldwide MD&D segment 2022年6月12日強生制藥收購辛迪思公司是瑞士的一家醫(yī)療器

5、械operational sales growth,net of the divestiture of the DePuy trauma business.二、財務(wù)分析1償債能力分析：流動性指標(biāo)1流動比率：2022年 為2022 年為2022年為一般情況下，流動比例越高，反映公司短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國際上通常認為，流動比例的下限為100% ；而流動比率等于 200%時較為適當(dāng)，它說明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營流動的資金外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。強生的流動比例正逐年上升，并接近200%，由以上說明可知強生的財務(wù)穩(wěn)定可靠。同時強生的流動比例沒有過高，進

6、而不會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資本錢，也不會影響獲利能力。2速動比率：2022年為 2022年為 2022年為一般情況下，速動比例，說明企業(yè)流動債能力越強。國際通常認為，速動比例大于100%時較為適當(dāng)。如果速動比例小于 100%，企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險；如果速動比率大于100%，盡管債務(wù)歸還的平安性高， 但卻因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)時機成 本。由于流動資產(chǎn)中的存貨和其他流動資產(chǎn)的比例較大，導(dǎo)致公司流動比率未到達一般公認標(biāo)準，公司的實際短期償債能力并不理想，需要采取措施加以扭轉(zhuǎn)。注意：盡管速動比率更能反響企業(yè)的流動負債的平安性和穩(wěn)定性，但并不能認為速動比率較低的企業(yè)的流

7、動負債到期絕不能歸還。實際上，如果企業(yè)存貨流轉(zhuǎn)順暢，變現(xiàn)能力較強， 即速動比率較低，只要流動比例較高， 企業(yè)仍然有望歸還到期的債務(wù)本息。強生大概屬于這種情況。3負債/息稅前營業(yè)利潤2022工程10年11年12年資產(chǎn)負債率%產(chǎn)權(quán)比率資產(chǎn)負債率：指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。它說明企業(yè)資產(chǎn)總額中， 債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 一般情況 下，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強。強生該項指標(biāo)較小，小于20%，說明企業(yè)長期的償債能力較強。該指標(biāo)較小 說明企業(yè)財務(wù)杠桿利用不夠。工程比率10年11年12年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 7510應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率1流動資

8、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)利用效果越好由于行業(yè)原因，曙光股份流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于中等偏上水平波動，處于良好的水平。2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收帳款收回的 越快。如果比擬慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。強生的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率根本穩(wěn)定，說明運營能力一定水平上根本不變。09年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=56天3存貨周轉(zhuǎn)率：存貨的周轉(zhuǎn)率映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周 轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強，強生周轉(zhuǎn)率歷年保持根本持平趨 勢，變現(xiàn)能力增強，成交量穩(wěn)定。例如：09年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=101 :天工程比率10年11年12年營業(yè)利潤率%

9、凈利潤率%營業(yè)毛利率%稅前利潤率%總資本回報率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率銷售收入/平均 總資產(chǎn)營業(yè)利潤率，越高說明企業(yè)市場競爭力越強，開展?jié)摿υ酱?，從而獲利能力 越強，從表中可知強生的營業(yè)能力一直處于很高水平， 而且處于相對平穩(wěn)的狀態(tài)，說明強生的營業(yè)能力是不容小視。而且企業(yè)的本錢費用利潤較高，說明企業(yè)為取 得利潤而付出的代價較小，本錢費用利潤率控制的較好，獲利能力強。5、估值指標(biāo)估值指標(biāo)10年11年12年總市值賬期末M市盈率賬期末市凈率賬期末市現(xiàn)率賬期末市銷率賬期末三、競爭對手分析：寶潔財務(wù)分析：1償債能力分析：1流動比例：2022 為 0.98 2022為 0.979 2022為 0.9462

10、速動比例：2022 為 48.47%2022 為 42.02%2007 為 50.70%工程09年08年07年資產(chǎn)負債率32.73%工程比率09年08年07年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 5797應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率工程比率09年08年07年營業(yè)利潤率%51.27%52.03%營業(yè)凈利率17.00%14.12%13.52%營業(yè)毛利率%本錢費用利潤率59.95%60.78%58.18%雅芳財務(wù)分析：1償債能力分析:1流動比例：2022 年為 1.42 2022 年為 1.42 2022 為 1.452速動比例：2022為 2022為 2022為2.長期償債能力分析工程10年11年12年資產(chǎn)負債率3.營

11、運能力分析工程比率09年08年07年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率4.盈利能力分析工程比率10年11年12年營業(yè)利潤率凈利潤率營業(yè)毛利率總資本回報率總資產(chǎn)收益率%丨凈資產(chǎn)收益率%丨稅前利潤率%銷售收入/平均總資產(chǎn)%分析以寶潔為例：1、寶潔的流動比例和速動比例都過低，甚至低于流動比例下限，說明企業(yè)可能捉襟見 肘，難以歸還短期債務(wù)。2、寶潔資產(chǎn)負債率比強生稍高，說明寶潔比強生能更好的利用自有資產(chǎn)形成見多的經(jīng) 營用資產(chǎn)，得到較多的利潤，擴大規(guī)模。3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率寶潔比強生小，說明強生的流動資產(chǎn)的流動性更好，流動資產(chǎn)的利 用效果更好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率強生較小，那么說明寶潔應(yīng)收賬款和存款的變現(xiàn) 速度及管理效率較高4、在獲利能力方面雖然強生的營業(yè)利潤率明顯高于寶潔，但強生的本錢費用利潤率明顯 高于寶潔，說明雖然營業(yè)利潤率較高但企業(yè)為取得利潤付出的本錢明顯較高，進而會影響獲利能力。比照總結(jié)寶潔與雅芳同強生各自有自己的優(yōu)勢和劣勢，在自由競爭的市場上鹿死誰手還不好說