證券投資學(xué)(第二章)

1、第二章 證券經(jīng)營機構(gòu) 第一節(jié) 證券交易所證券交易所的產(chǎn)生與發(fā)展 一證券交易所的特點 二證券交易所的功能三證券交易所的組織四中外主要證券交易所簡介五編輯課件二、證券交易所的特點 有固定的交易場所和交易時間； 參加交易者為具備會員資格的證券經(jīng)營機構(gòu)，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀人間接進行交易； 交易的對象限于合乎一定標準的上市證券 編輯課件編輯課件二、證券交易所的特點通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格； 集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率； 實行公開、公平、公正原則，并對證券交易加以嚴格管理。編輯課件例1:某證券交易所的電腦主機接到六個買入

2、申報和六個賣出申報,其時間順序依次為A1A6和B1B6,請依據(jù)成交原則,確定哪些申報可以成交,并說明成交價和成交量為多少?買入申報 A1 A2 A3 A4 A5 A6出價(元) 8.06 7.96 7.96 8.14 7.98 7.88數(shù)量(股) 900 300 700 800 600 200賣出申報 B1 B2 B3 B4 B5 B6出價(元) 7.84 7.94 7.80 8.02 7.90 7.80數(shù)量(股) 400 600 500 300 700 800編輯課件買賣申報 成交價 成交量A4-B3 7.97 500A4-B6 7.97 300A1-B1 7.93 500A5-B5 7.9

3、5 400A2-B5 7.94 600A2-B2 7.95 200A3-B2 7.95 400編輯課件三、證券交易所的功能 形成較為合理的價格 資金的合理流動和資源的合理配置 為交易雙方提供了一個完備、公開的證券交易場所，促使證券買賣迅速合理地成交。 及時、準確地傳遞行情信息 對整個證券市場進行一線監(jiān)控 編輯課件編輯課件編輯課件主要指標】2005年報2004年報2003年報2002年報2001年報每股收益 (元)1.110 0.900 0.750 0.820 0.590每股收益-扣除(元)1.140 0.980 0.750 0.810 0.57每股凈資產(chǎn) (元)7.950 7.040 6.36

4、0 7.100 7.590每股資本公積金 (元)3.332 3.321 3.316 4.224 5.051每股未分配利潤 (元)2.180 1.651 1.117 1.267 0.997編輯課件公司屬于造紙行業(yè),造紙工業(yè)屬于資金密集型和資源約束型產(chǎn)業(yè),規(guī)模經(jīng)濟性極為顯著。從全球來看,紙品是一種市場化、國際化程度較高的產(chǎn)品,在總需求量中80%以 上用于新聞、出版、印刷、包裝等領(lǐng)域。為了在世界紙品市場上處于競爭優(yōu)勢,世界 上許多造紙公司正致力于強強聯(lián)合,積極擴大經(jīng)營規(guī)模；改進工藝水平,進行連續(xù)化生產(chǎn)；公司目前規(guī)模已經(jīng)處于國內(nèi)同行前列,但與國際造紙廠家相比規(guī)模優(yōu)勢仍存在較 大差距,公司正在積極適應(yīng)行

5、業(yè)的發(fā)展趨勢,采取增上項目、強強聯(lián)合等措施不斷擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模,體現(xiàn)自己的規(guī)模優(yōu)勢。 編輯課件編輯課件最近公告：2006-02-21新疆天業(yè)：公布公告 新疆天業(yè)股份有限公司于2006年2月20日接控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份有限公司通知，天業(yè)節(jié)水公司已向香港公司注冊處注冊有關(guān)其發(fā)行176000000股H股的招股章程。本次發(fā)行176000000股H股，超額配售股份數(shù)不超過26400000股。發(fā)行價格為每股H股不低于1.18港元，不高于1.48港元。預(yù)計將于2006年2月28日在創(chuàng)業(yè)板開始交易，股份代碼為8280。 編輯課件2006年1月23日公布的2005 年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)測2005年度

6、預(yù)增，預(yù)測內(nèi)容為：公司經(jīng)營情況良好，經(jīng)公司財務(wù)部門初步估算，預(yù)計2005 年度的凈利潤將比去年同期 增長100%以上。本業(yè)績預(yù)告未經(jīng)注冊會計師預(yù)審計，具體財務(wù)數(shù)據(jù)本公司將在2005年年度報告中予以詳細披露。 編輯課件四、證券交易所的組織公司制交易所會員制 編輯課件五 中外主要證券交易所簡介紐約證券交易所 紐約證券交易所成立于1792年 1東京證券交易所 東京證券交易所始建于1878年 2倫敦證券交易所 3上海證券交易所 1990年 4深圳證券交易所 1989年11月15日深圳證券交易所開始籌建 5編輯課件第二節(jié) 證券商一、證券商的概念二、證券商的分類； 三、證券商的業(yè)務(wù)特點編輯課件二、證券商的

7、分類根據(jù)證券商業(yè)務(wù)性質(zhì)的不同，證券商可分為證券承銷商、證券自營商、證券經(jīng)紀商和其他證券商。按經(jīng)營業(yè)務(wù)的范圍的不同 證券商又可分為專業(yè)證券商和非專業(yè)證券商 按證券從業(yè)機構(gòu)特點的不同 證券商又可分為證券公司、投資銀行和投資公司等。編輯課件三、證券商的業(yè)務(wù)特點（一）證券公司證券公司是指以盈利為目的，依法成立的專門從事有價證券的發(fā)行、交易和代理證券買賣業(yè)務(wù)，從中獲取利潤和手續(xù)費的專業(yè)公司 證券公司的中介作用體現(xiàn)在兩個方面 證券發(fā)行市場上證券流通和交易市場上， 編輯課件（一）證券公司 自營買賣業(yè)務(wù) 有價證券認購業(yè)務(wù) 委托買賣業(yè)務(wù) 代理發(fā)行業(yè)務(wù) 編輯課件自營買賣業(yè)務(wù)一是證券公司以自己的資本金直接進行有價證

8、券的買賣業(yè)務(wù)，并通過低價買進，高價賣出的方式，賺取價差作為自己的經(jīng)營利潤。二是在顧客找不到交易對手時，證券公司自己作為客戶交易的對手，促進買賣的成交。編輯課件委托買賣業(yè)務(wù) 兩個原則 委托代理原則 效率原則 編輯課件有價證券認購業(yè)務(wù)認購業(yè)務(wù)有兩種方式：一種是證券公司將發(fā)行公司未銷售出去的有價證券全部買下，自己擁有或留待以后出售。另一種是包銷 編輯課件代理發(fā)行業(yè)務(wù)代理發(fā)行業(yè)務(wù)的特點是證券公司僅僅以代理發(fā)行為前提，它既不認購也不包銷，只是吸取一定比例的手續(xù)費，發(fā)行期滿，未銷售出去的有價證券仍然退還給發(fā)行公司 編輯課件（二）投資銀行投資銀行，是指在證券市場上，媒介證券投資者與證券籌資者，專門協(xié)助買賣新發(fā)行證券的證券經(jīng)營機構(gòu)。證券籌資者通過投資銀行發(fā)行證券，證券投資者通過投資銀行買賣證券，因而，投資銀行是證券市場上