證券投資學(xué)(第二章)

1、第二章 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 第一節(jié) 證券交易所證券交易所的產(chǎn)生與發(fā)展 一證券交易所的特點(diǎn) 二證券交易所的功能三證券交易所的組織四中外主要證券交易所簡(jiǎn)介五編輯課件二、證券交易所的特點(diǎn) 有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間； 參加交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買賣證券，只能委托會(huì)員作為經(jīng)紀(jì)人間接進(jìn)行交易； 交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券 編輯課件編輯課件二、證券交易所的特點(diǎn)通過公開競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格； 集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率； 實(shí)行公開、公平、公正原則，并對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理。編輯課件例1:某證券交易所的電腦主機(jī)接到六個(gè)買入

2、申報(bào)和六個(gè)賣出申報(bào),其時(shí)間順序依次為A1A6和B1B6,請(qǐng)依據(jù)成交原則,確定哪些申報(bào)可以成交,并說明成交價(jià)和成交量為多少?買入申報(bào) A1 A2 A3 A4 A5 A6出價(jià)(元) 8.06 7.96 7.96 8.14 7.98 7.88數(shù)量(股) 900 300 700 800 600 200賣出申報(bào) B1 B2 B3 B4 B5 B6出價(jià)(元) 7.84 7.94 7.80 8.02 7.90 7.80數(shù)量(股) 400 600 500 300 700 800編輯課件買賣申報(bào) 成交價(jià) 成交量A4-B3 7.97 500A4-B6 7.97 300A1-B1 7.93 500A5-B5 7.9

3、5 400A2-B5 7.94 600A2-B2 7.95 200A3-B2 7.95 400編輯課件三、證券交易所的功能 形成較為合理的價(jià)格 資金的合理流動(dòng)和資源的合理配置 為交易雙方提供了一個(gè)完備、公開的證券交易場(chǎng)所，促使證券買賣迅速合理地成交。 及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞行情信息 對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)進(jìn)行一線監(jiān)控 編輯課件編輯課件編輯課件主要指標(biāo)】2005年報(bào)2004年報(bào)2003年報(bào)2002年報(bào)2001年報(bào)每股收益 (元)1.110 0.900 0.750 0.820 0.590每股收益-扣除(元)1.140 0.980 0.750 0.810 0.57每股凈資產(chǎn) (元)7.950 7.040 6.36

4、0 7.100 7.590每股資本公積金 (元)3.332 3.321 3.316 4.224 5.051每股未分配利潤(rùn) (元)2.180 1.651 1.117 1.267 0.997編輯課件公司屬于造紙行業(yè),造紙工業(yè)屬于資金密集型和資源約束型產(chǎn)業(yè),規(guī)模經(jīng)濟(jì)性極為顯著。從全球來看,紙品是一種市場(chǎng)化、國(guó)際化程度較高的產(chǎn)品,在總需求量中80%以 上用于新聞、出版、印刷、包裝等領(lǐng)域。為了在世界紙品市場(chǎng)上處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),世界 上許多造紙公司正致力于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,積極擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模；改進(jìn)工藝水平,進(jìn)行連續(xù)化生產(chǎn)；公司目前規(guī)模已經(jīng)處于國(guó)內(nèi)同行前列,但與國(guó)際造紙廠家相比規(guī)模優(yōu)勢(shì)仍存在較 大差距,公司正在積極適應(yīng)行

5、業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),采取增上項(xiàng)目、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等措施不斷擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模,體現(xiàn)自己的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。 編輯課件編輯課件最近公告：2006-02-21新疆天業(yè)：公布公告 新疆天業(yè)股份有限公司于2006年2月20日接控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份有限公司通知，天業(yè)節(jié)水公司已向香港公司注冊(cè)處注冊(cè)有關(guān)其發(fā)行176000000股H股的招股章程。本次發(fā)行176000000股H股，超額配售股份數(shù)不超過26400000股。發(fā)行價(jià)格為每股H股不低于1.18港元，不高于1.48港元。預(yù)計(jì)將于2006年2月28日在創(chuàng)業(yè)板開始交易，股份代碼為8280。 編輯課件2006年1月23日公布的2005 年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)測(cè)2005年度

6、預(yù)增，預(yù)測(cè)內(nèi)容為：公司經(jīng)營(yíng)情況良好，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步估算，預(yù)計(jì)2005 年度的凈利潤(rùn)將比去年同期 增長(zhǎng)100%以上。本業(yè)績(jī)預(yù)告未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師預(yù)審計(jì)，具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本公司將在2005年年度報(bào)告中予以詳細(xì)披露。 編輯課件四、證券交易所的組織公司制交易所會(huì)員制 編輯課件五 中外主要證券交易所簡(jiǎn)介紐約證券交易所 紐約證券交易所成立于1792年 1東京證券交易所 東京證券交易所始建于1878年 2倫敦證券交易所 3上海證券交易所 1990年 4深圳證券交易所 1989年11月15日深圳證券交易所開始籌建 5編輯課件第二節(jié) 證券商一、證券商的概念二、證券商的分類； 三、證券商的業(yè)務(wù)特點(diǎn)編輯課件二、證券商的

7、分類根據(jù)證券商業(yè)務(wù)性質(zhì)的不同，證券商可分為證券承銷商、證券自營(yíng)商、證券經(jīng)紀(jì)商和其他證券商。按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍的不同 證券商又可分為專業(yè)證券商和非專業(yè)證券商 按證券從業(yè)機(jī)構(gòu)特點(diǎn)的不同 證券商又可分為證券公司、投資銀行和投資公司等。編輯課件三、證券商的業(yè)務(wù)特點(diǎn)（一）證券公司證券公司是指以盈利為目的，依法成立的專門從事有價(jià)證券的發(fā)行、交易和代理證券買賣業(yè)務(wù)，從中獲取利潤(rùn)和手續(xù)費(fèi)的專業(yè)公司 證券公司的中介作用體現(xiàn)在兩個(gè)方面 證券發(fā)行市場(chǎng)上證券流通和交易市場(chǎng)上， 編輯課件（一）證券公司 自營(yíng)買賣業(yè)務(wù) 有價(jià)證券認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù) 委托買賣業(yè)務(wù) 代理發(fā)行業(yè)務(wù) 編輯課件自營(yíng)買賣業(yè)務(wù)一是證券公司以自己的資本金直接進(jìn)行有價(jià)證

8、券的買賣業(yè)務(wù)，并通過低價(jià)買進(jìn)，高價(jià)賣出的方式，賺取價(jià)差作為自己的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。二是在顧客找不到交易對(duì)手時(shí)，證券公司自己作為客戶交易的對(duì)手，促進(jìn)買賣的成交。編輯課件委托買賣業(yè)務(wù) 兩個(gè)原則 委托代理原則 效率原則 編輯課件有價(jià)證券認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)有兩種方式：一種是證券公司將發(fā)行公司未銷售出去的有價(jià)證券全部買下，自己擁有或留待以后出售。另一種是包銷 編輯課件代理發(fā)行業(yè)務(wù)代理發(fā)行業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是證券公司僅僅以代理發(fā)行為前提，它既不認(rèn)購(gòu)也不包銷，只是吸取一定比例的手續(xù)費(fèi)，發(fā)行期滿，未銷售出去的有價(jià)證券仍然退還給發(fā)行公司 編輯課件（二）投資銀行投資銀行，是指在證券市場(chǎng)上，媒介證券投資者與證券籌資者，專門協(xié)助買賣新發(fā)行證券的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。證券籌資者通過投資銀行發(fā)行證券，證券投資者通過投資銀行買賣證券，因而，投資銀行是證券市場(chǎng)上