企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理

1、作業(yè)一一、單項(xiàng)項(xiàng)選擇題題BCBAAB ACBBDB二、多項(xiàng)項(xiàng)選擇題題ABC BEE BBD BCEE BBCD CEE AABCEE AABCDDE ABCCE BCDD三、判斷斷題對(duì) 錯(cuò) 錯(cuò) 錯(cuò)錯(cuò) 錯(cuò) 對(duì) 對(duì)對(duì) 錯(cuò) 對(duì) 錯(cuò)錯(cuò)四、理論論要點(diǎn)題題1.請(qǐng)對(duì)對(duì)金融控控股型企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)進(jìn)行優(yōu)優(yōu)劣分析析答：從母母公司角角度，金金融控股股型企業(yè)業(yè)集團(tuán)的的優(yōu)勢(shì)主主要體現(xiàn)現(xiàn)在：（1） 資本控控制資源源能力的的放大（2） 收益相相對(duì)較高高（3） 風(fēng)險(xiǎn)分分散 金金融控股股型企業(yè)業(yè)集團(tuán)的的劣勢(shì)也也非常明明顯，主主要表現(xiàn)現(xiàn)在：（1） 稅負(fù)較較重（2） 高杠桿桿性（3） “金字字塔”風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)2企業(yè)業(yè)集團(tuán)組組建所需需有的優(yōu)

2、優(yōu)勢(shì)有哪哪些？答：（11）資本本及融資資優(yōu)勢(shì) （2）產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)計(jì)，生產(chǎn)產(chǎn)，服務(wù)務(wù)或營銷銷網(wǎng)絡(luò)等等方面的的資源優(yōu)優(yōu)勢(shì)。 （3）管管理能力力與管理理優(yōu)勢(shì)3企業(yè)業(yè)集團(tuán)組組織結(jié)構(gòu)構(gòu)有哪些些類型？各有什什么優(yōu)缺缺點(diǎn)？答：一、U型結(jié)結(jié)構(gòu) 優(yōu)優(yōu)點(diǎn)：（1）總總部管理理所有業(yè)業(yè)務(wù)（22）簡化化控制機(jī)機(jī)構(gòu)（33）明確確的責(zé)任任分工（4）職職能部門門垂直管管理 缺缺點(diǎn)：（1）總總部管理理層負(fù)擔(dān)擔(dān)重（22）容易易忽視戰(zhàn)戰(zhàn)略問題題（3）難以處處理多元元化業(yè)務(wù)務(wù)（4）職能部部門的協(xié)協(xié)作比較較困難 二二、M型型結(jié)構(gòu) 優(yōu)優(yōu)點(diǎn)：（1）產(chǎn)產(chǎn)品或業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域域明確（2）便便于衡量量各分部部績效（3）利利于集團(tuán)團(tuán)總部關(guān)關(guān)注戰(zhàn)略略（4）

3、總部強(qiáng)強(qiáng)化集中中服務(wù) 缺缺點(diǎn)：（1）各各分部間間存在利利益沖突突（2）管理成成本，協(xié)協(xié)調(diào)成本本高（33）分部部規(guī)?？煽赡芴蟠蠖焕诳刂浦?三三、H型型結(jié)構(gòu) 優(yōu)優(yōu)點(diǎn)：（1）總總部管理理費(fèi)用較較低（22）可彌彌補(bǔ)虧損損子公司司損失（3）總總部風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分散（4）總總部可自自由運(yùn)營營子公司司 （55）便于于實(shí)施的的分權(quán)管管理 缺缺點(diǎn)：（1）不不能有效效地利用用總部資資源和技技能幫助助各成員員企業(yè)（2）業(yè)業(yè)務(wù)缺乏乏協(xié)同性性（3）難以集集中控制制4分析析企業(yè)集集團(tuán)財(cái)務(wù)務(wù)管理體體制的類類型及優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn) 答：一、集集權(quán)式財(cái)財(cái)務(wù)管理理體制 優(yōu)點(diǎn)：（1）集團(tuán)總總部統(tǒng)一一決策（2）最最大限度度的發(fā)揮揮企業(yè)集集團(tuán)財(cái)

4、務(wù)務(wù)資源優(yōu)優(yōu)勢(shì)（33）有利利于發(fā)揮揮總公司司管理 缺點(diǎn)：（1）決策風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（22）不利利于發(fā)揮揮下屬成成員單位位財(cái)務(wù)管管理的積積極性（3）降降低應(yīng)變變能力 二二、分權(quán)權(quán)式財(cái)務(wù)務(wù)管理 優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于于調(diào)動(dòng)下下屬成員員單位的的管理積積極性（2）具具有較強(qiáng)強(qiáng)的市場場應(yīng)對(duì)能能力和管管理彈性性 （3）總總部財(cái)務(wù)務(wù)集中精精力于戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)劃劃與重大大財(cái)務(wù)決決策 缺點(diǎn)：（1）不能有有效的集集中資源源進(jìn)行集集團(tuán)內(nèi)部部整合（2）職職能失調(diào)調(diào)（3）管理弱弱化 三三、混合合式財(cái)務(wù)務(wù)管理體體制 優(yōu)點(diǎn)：調(diào)和“集權(quán)”與“分分權(quán)”兩兩極分化化 缺點(diǎn)：很難把把握“權(quán)權(quán)力劃分分”的度度。五、從以以下兩個(gè)個(gè)方面寫寫兩篇不不低于88

5、00字字的分析析短文1產(chǎn)業(yè)業(yè)型多元元化企業(yè)業(yè)集團(tuán)2. 集集團(tuán)總部部管理定定位答：產(chǎn)業(yè)型多多元化企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)（參考考）第一、專專業(yè)化經(jīng)經(jīng)營突顯顯了內(nèi)部部資本市市場中的的信息優(yōu)優(yōu)勢(shì)、資資源配置置優(yōu)勢(shì)。內(nèi)部資資本市場場相對(duì)于于外部資資本市場場具有信信息優(yōu)勢(shì)勢(shì)，因此此可以帶帶來資本本配置效效率的提提高。從從以上論論述可以以看出，云天化化立足于于化工產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，所所涉及的的行業(yè)和和領(lǐng)域均均以化工工有關(guān)，十分注注重專業(yè)業(yè)化經(jīng)營營，由于于云天化化是全國國化工行行業(yè)的龍龍頭企業(yè)業(yè)，經(jīng)過過幾十年年的發(fā)展展，在化化工行業(yè)業(yè)有相當(dāng)當(dāng)豐富的的經(jīng)驗(yàn)，也具有有十分明明顯的信信息優(yōu)勢(shì)勢(shì)，在對(duì)對(duì)某個(gè)投投資項(xiàng)目目做出決決策時(shí)，擁有

6、更更為豐富富的信息息資源。以云天天化國際際化工有有限公司司為例，云天化化國際化化工股份份有限公公司（簡簡稱云天天化國際際）是云云天化集集團(tuán)有限限責(zé)任公公司的控控股子公公司，對(duì)對(duì)所屬的的云南富富瑞化工工有限公公司、云云南三環(huán)環(huán)化工股股份有限限公司、云南紅紅磷化工工有限責(zé)責(zé)任公司司、云南南江川天天湖化工工有限公公司、云云南云峰峰化學(xué)工工業(yè)有限限公司等等五家大大型磷復(fù)復(fù)肥企業(yè)業(yè)進(jìn)行內(nèi)內(nèi)部整合合重組而而設(shè)立的的股份有有限公司司，在云云天化集集團(tuán)內(nèi)部部資本市市場中，通過資資源的重重新配置置與整合合，一方方面發(fā)揮揮了內(nèi)部部資本市市場的信信息優(yōu)勢(shì)勢(shì)；一方方面也充充分體現(xiàn)現(xiàn)了內(nèi)部部資本市市場在資資源配置置中的

7、優(yōu)優(yōu)勢(shì)，使使優(yōu)勢(shì)資資源集中中，整合合重組后后的云天天化國際際總資產(chǎn)產(chǎn)已達(dá)777億元元，凈資資產(chǎn)244億元，擁有高高濃度磷磷復(fù)肥4420萬萬噸的年年生產(chǎn)能能力，可可實(shí)現(xiàn)銷銷售收入入近l000億元元。已形形成的高高濃度磷磷復(fù)肥產(chǎn)產(chǎn)能居中中國之首首，亞洲洲第一，世界第第三，形形成了國國內(nèi)一流流、國際際知名的的、具備備規(guī)模生生產(chǎn)各類類高濃度度磷復(fù)肥肥和專用用復(fù)合肥肥的大型型磷化工工企業(yè)。 第二、內(nèi)部資資本市場場上公允允的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易。對(duì)云天天化集團(tuán)團(tuán)公司與與其下屬屬上市子子公司之之間的關(guān)關(guān)聯(lián)交易易分析可可以看出出，云天天化集團(tuán)團(tuán)公司與與其下屬屬上市子子公司之之間的關(guān)關(guān)聯(lián)交易易無論是是產(chǎn)品銷銷售還是是提供

8、勞勞務(wù)、出出租資產(chǎn)產(chǎn)都是公公允的，都是按按照市場場規(guī)則進(jìn)進(jìn)行交易易，并且且予以充充分披露露。這和和我國曾曾經(jīng)的民民企代表表德隆集集團(tuán)的內(nèi)內(nèi)部資本本市場形形成強(qiáng)烈烈對(duì)比，在德隆隆的內(nèi)部部資本市市場上存存在著大大量的非非公允關(guān)關(guān)聯(lián)交易易行為，德隆占占用旗下下四家上上市公司司資金高高達(dá)5001799萬元，內(nèi)部資資本市場場的功能能被扭曲曲，成為為利益輸輸送的渠渠道，因因此造成成內(nèi)部資資本市場場無法發(fā)發(fā)揮其應(yīng)應(yīng)有的作作用，導(dǎo)導(dǎo)致內(nèi)部部資本市市場的低低效率，最終導(dǎo)導(dǎo)致德隆隆的倒閉閉，而云云天化卻卻獲得了了成功。集團(tuán)總部部管理定定位集團(tuán)作為為一個(gè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)求利利的經(jīng)營營單位，要找準(zhǔn)準(zhǔn)其“賣賣點(diǎn)”。對(duì)此有有這樣幾

9、幾個(gè)基本本觀點(diǎn)：（1）集團(tuán)總總部應(yīng)該該是也必必須是整整個(gè)集團(tuán)團(tuán)資本經(jīng)經(jīng)營的基基本單位位，甚至至是唯一一單位，資本經(jīng)經(jīng)營權(quán)力力是集團(tuán)團(tuán)總部作作為出資資人的基基本權(quán)力力。所以以我們十十分欣賞賞神馬集集團(tuán)把母母公司定定位于集集團(tuán)的資資本運(yùn)營營中心，設(shè)立資資本運(yùn)營營管理委委員會(huì)和和資本運(yùn)運(yùn)營管理理部，統(tǒng)統(tǒng)籌負(fù)責(zé)責(zé)集團(tuán)的的資本運(yùn)運(yùn)營活動(dòng)動(dòng)的具體體操作及及管理工工作。在在集權(quán)管管理思想想下，集集團(tuán)下屬屬子公司司只能定定位于商商品經(jīng)營營的利潤潤中心。集團(tuán)總總部是否否涉及商商品經(jīng)營營，在理理論上有有兩種模模式：沒沒有商品品經(jīng)營的的單純控控股型集集團(tuán)和擁擁有商品品經(jīng)營業(yè)業(yè)務(wù)的混混合型集集團(tuán)。無無疑兩種種模式各各

10、有利弊弊。神馬馬集團(tuán)選選擇了第第二種模模式，擁擁有較大大的研究究與開發(fā)發(fā)權(quán)力，和母公公司設(shè)立立代銷公公司（分分公司），統(tǒng)一一負(fù)責(zé)集集團(tuán)主導(dǎo)導(dǎo)產(chǎn)品國國內(nèi)商場場銷售業(yè)業(yè)務(wù)，集集團(tuán)其它它產(chǎn)品的的國內(nèi)市市場銷售售業(yè)務(wù)由由其各子子公司自自行負(fù)責(zé)責(zé)。母公公司建立立了集團(tuán)團(tuán)內(nèi)部優(yōu)優(yōu)先交易易機(jī)制，并沒有有經(jīng)營辦辦公室，由經(jīng)營營辦公室室統(tǒng)一負(fù)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)調(diào)集團(tuán)成成員企業(yè)業(yè)之間的的內(nèi)部交交易。 這種種營銷體體制勢(shì)必必造成集集團(tuán)關(guān)聯(lián)聯(lián)交易復(fù)復(fù)雜化，給集團(tuán)團(tuán)對(duì)子公公司的業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)價(jià)造成麻麻煩。但但是應(yīng)該該肯定的的是這種種體制夯夯實(shí)了總總部對(duì)子子公司的的控制力力度，提提高了集集團(tuán)整體體市場營營銷的效效率，降降低廣告告和營銷

11、銷費(fèi)用是是有效果果的。所所以我們們認(rèn)為這這種營銷銷體制是是集團(tuán)規(guī)規(guī)模效益益的體制制保障，而且使使集團(tuán)總總部控制制力落到到實(shí)處。當(dāng)然，總部的的能力也也是有限限的，必必須注意意商品經(jīng)經(jīng)營的“度”和和著眼點(diǎn)點(diǎn)，始終終牢記總總部的性性質(zhì)和定定位，切切忌本末末倒置。 集團(tuán)團(tuán)之所以以稱為集集團(tuán)是因因?yàn)橛凶幼庸镜牡拇嬖?。在法律律上母公公司與子子公司都都是獨(dú)立立法人，都有法法人財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)獨(dú)立運(yùn)作作權(quán)力。從集團(tuán)團(tuán)總部擁擁有下屬屬子公司司的股權(quán)權(quán)比率來來看，分分為全資資子公司司、非全全資控股股子公司司和參股股子公司司三大類類型。從從法律上上來說，集團(tuán)對(duì)對(duì)不同產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系系與結(jié)構(gòu)構(gòu)的子公公司擁有有不同程程度的控控

12、制權(quán)，由此也也決定了了這種控控制權(quán)的的實(shí)現(xiàn)方方式。具具體來說說，集團(tuán)團(tuán)總部對(duì)對(duì)參股子子公司采采用集權(quán)權(quán)體制，對(duì)其戰(zhàn)戰(zhàn)略、經(jīng)經(jīng)營、財(cái)財(cái)務(wù)運(yùn)作作直接“指手劃劃腳”是是不符合合公司司法的的。對(duì)于于非全資資控股子子公司的的管理照照例也應(yīng)應(yīng)該通過過子公司司的董事事會(huì)來進(jìn)進(jìn)行。也也就是說說，無論論控股和和非控股股股東只只能通過過其委派派的董事事來實(shí)現(xiàn)現(xiàn)其決策策和控制制意圖。如果總總部通過過類似如如結(jié)算中中心等機(jī)機(jī)構(gòu)對(duì)非非全資控控股子公公司的現(xiàn)現(xiàn)金流量量采取收收支兩條條線的管管理辦法法，勢(shì)必必會(huì)導(dǎo)致致小股東東的不滿滿。作業(yè)2：一、單項(xiàng)項(xiàng)選擇題題BAACCD CDAACD二、多項(xiàng)項(xiàng)選擇題題ACE ADDE B

13、CEE AAD ABDD AABC ACCD ABCCDE ABBCDEE AABCDDE三、判斷斷題對(duì) 錯(cuò)錯(cuò) 對(duì)對(duì) 錯(cuò)錯(cuò) 錯(cuò) 對(duì) 錯(cuò)錯(cuò) 對(duì) 對(duì) 錯(cuò)錯(cuò)四、理論論要點(diǎn)題題1簡述述企業(yè)集集團(tuán)戰(zhàn)略略管理的的過程答：企業(yè)業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)戰(zhàn)略管理理作為一一個(gè)動(dòng)態(tài)態(tài)過程主主要包括括：戰(zhàn)略略分析；戰(zhàn)略選選擇與評(píng)評(píng)價(jià)；戰(zhàn)戰(zhàn)略實(shí)施施與控制制三個(gè)階階段。2.簡述述企業(yè)集集團(tuán)財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略的的含義答：在企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)戰(zhàn)略管管理中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略既體體現(xiàn)為整整個(gè)企業(yè)業(yè)集團(tuán)的的財(cái)務(wù)管管理風(fēng)格格或者說說是財(cái)務(wù)務(wù)文化，如財(cái)務(wù)務(wù)穩(wěn)健注注意或財(cái)財(cái)務(wù)激進(jìn)進(jìn)主義，財(cái)務(wù)管管理“數(shù)數(shù)據(jù)”化化和財(cái)務(wù)務(wù)管理“非數(shù)據(jù)據(jù)”化等等也體現(xiàn)現(xiàn)為集團(tuán)團(tuán)總部，集團(tuán)下下屬

14、各經(jīng)經(jīng)營單位位等為實(shí)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)團(tuán)戰(zhàn)略目目標(biāo)而部部署的各各種具體體財(cái)務(wù)安安排和3.詳細(xì)細(xì)說明企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)投資方方式的選選擇答：投資資方式是是指企業(yè)業(yè)集團(tuán)及及其成員員企業(yè)實(shí)實(shí)現(xiàn)資源源配置，投資并并形成經(jīng)經(jīng)營能力力的具體體方式，企業(yè)集集團(tuán)投資資方式大大體分為為“新設(shè)設(shè)”和“并購”兩種模模式?！靶略O(shè)”是設(shè)集集團(tuán)總部部或下屬屬公司通通過在原原有組織織的基礎(chǔ)礎(chǔ)上直接接追加投投資以增增加新生生產(chǎn)線或或者投資資于新設(shè)設(shè)機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)集集團(tuán)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長長?！安⒉①彙笔鞘侵讣瘓F(tuán)團(tuán)或下屬屬子公司司等作為為并購方方被并企企業(yè)的股股權(quán)或資資產(chǎn)等進(jìn)進(jìn)行兼并并和收購購。4.對(duì)比比說明并并購支付付方式的的種類答：一、現(xiàn)金支

15、支付方式式 用現(xiàn)現(xiàn)金支付付并購價(jià)價(jià)款，是是一種最最簡潔最最迅速的的方式且且最受那那些現(xiàn)金金拮據(jù)的的目標(biāo)公公司歡迎迎。二、股票票對(duì)價(jià)方方式 股票對(duì)對(duì)價(jià)方式式即企業(yè)業(yè)集團(tuán)通通過增發(fā)發(fā)新股換換取目標(biāo)標(biāo)公司的的股權(quán)，這種方方式可以以避免企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)現(xiàn)金的的大量流流出，從從而在并并購后能能夠保持持良好的的現(xiàn)金支支付能力力，減少少財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。三、杠桿桿收購方方式 杠桿收收購是指指企業(yè)集集團(tuán)通過過借款的的方式購購買目標(biāo)標(biāo)公司的的股權(quán)，取得控控制權(quán)后后，再以以目標(biāo)公公司未來來創(chuàng)造的的現(xiàn)金流流量償付付借款。四、賣方方融資方方式 賣方融融資是指指作為并并購公司司的企業(yè)業(yè)集團(tuán)暫暫不向目目標(biāo)公司司所有者者的負(fù)債債，承

16、諾諾在未來來的時(shí)期期內(nèi)分期期，分批批支付并并購價(jià)款款的方式式。五、計(jì)算算及案例例分析題題1.案例例分析題題華潤（集集團(tuán)）有有限公司司.答：（11）在經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)略略規(guī)劃上上明確有有限度的的多元化化發(fā)展思思路將業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行行重組，分為五五個(gè)部分分即：消消費(fèi)者的的生產(chǎn)，分銷以以及相關(guān)關(guān)服務(wù)；以住宅宅開發(fā)帶帶動(dòng)的地地產(chǎn)分銷銷服務(wù)；以住宅宅開發(fā)勞勞動(dòng)的地地產(chǎn)等。在企業(yè)業(yè)整合時(shí)時(shí)推出225個(gè)利利潤中心心推出一一套6SS管理模模式 （22）利潤潤中心 是是指用有有產(chǎn)品或或勞務(wù)的的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營決策策權(quán)，是是既對(duì)成成本負(fù)責(zé)責(zé)又對(duì)收收入和利利潤負(fù)責(zé)責(zé)的責(zé)任任中心，他有獨(dú)獨(dú)立或相相對(duì)獨(dú)立立的收入入和生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營決決策權(quán)。

17、為為了適應(yīng)應(yīng)環(huán)境的的變化和和公司發(fā)發(fā)展的需需要，由由利潤中中心過度度到戰(zhàn)略略經(jīng)營單單位來彌彌補(bǔ)6ss的不足足。 （33）6SS本質(zhì)上上是一套套財(cái)務(wù)管管理體系系，使財(cái)財(cái)務(wù)管理理高度透透明，防防止了絕絕大多數(shù)數(shù)財(cái)務(wù)漏漏洞，通通過6SS預(yù)算考考核和財(cái)財(cái)務(wù)管理理報(bào)告，集團(tuán)決決策層能能夠及時(shí)時(shí)準(zhǔn)確地地獲取管管理信息息，加深深了對(duì)每每一個(gè)一一級(jí)利潤潤中心實(shí)實(shí)際經(jīng)營營狀況和和管理水水平的了了解。2.計(jì)算算題假定某企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)持有其其子公司司60%的股份份，該子子公司的的資產(chǎn)總總額為110000萬元，其資產(chǎn)產(chǎn)收益率率（也稱稱投資報(bào)報(bào)酬率，定義為為息稅前前利潤與與總資產(chǎn)產(chǎn)的比率率）為220%，負(fù)債的的利率為為8

18、%，所得稅稅率為440。假定該該子公司司的負(fù)債債與權(quán)益益的比例例有兩種種情況：一是保保守型330：770，二二是激進(jìn)進(jìn)型700：300。對(duì)于這兩兩種不同同的資本本結(jié)構(gòu)與與負(fù)債規(guī)規(guī)模，請(qǐng)請(qǐng)分步計(jì)計(jì)算母公公司對(duì)子子公司投投資的資資本報(bào)酬酬率，并并分析二二者的權(quán)權(quán)益情況況。解：列表計(jì)算算如下： 保守型型 激進(jìn)進(jìn)型息稅前利利潤（萬萬元 ） 2000 2000利息（萬萬元） 244 566稅前利潤潤（萬元元） 1776 1444所得稅（萬元） 770.44 557.66稅后凈利利（萬元元） 1005.66 866.4稅后凈利利中母公公司權(quán)益益（萬元元） 633.366 51.84母公司對(duì)對(duì)子公司司投資的

19、的資本報(bào)報(bào)酬率() 15.09 228.88母公司對(duì)對(duì)子公司司投資的的資本報(bào)報(bào)酬率=稅后凈凈利中母母公司權(quán)權(quán)益/母母公司投投入的資資本額母公司投投入的資資本額=子公司司資產(chǎn)總總額資資本所占占比重母公司司投資比比例由上表的的計(jì)算結(jié)結(jié)果可以以看出：由于不同同的資本本結(jié)構(gòu)與與負(fù)債規(guī)規(guī)模，子子公司對(duì)對(duì)母公司司的貢獻(xiàn)獻(xiàn)程度也也不同，激進(jìn)型型的資本本結(jié)構(gòu)對(duì)對(duì)母公司司的貢獻(xiàn)獻(xiàn)更高。所以，對(duì)于市市場相對(duì)對(duì)穩(wěn)固的的子公司司，可以以有效地地利用財(cái)財(cái)務(wù)杠桿桿，這樣樣，較高高的債務(wù)務(wù)率意味味著對(duì)母母公司較較高的權(quán)權(quán)益回報(bào)報(bào)。3.計(jì)算算題20099年底解： 整整合后的的K公司司 =（-40000）/（11+5%）1+2

20、0000/（1+55%）22+60000/（1+5%）3+880000/（11+5%）4+90000/（1+55%）55=1667600萬元明確預(yù)測(cè)測(cè)期后現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)職=60000/55%*（1+55%）-5=9936000萬元元預(yù)計(jì)股權(quán)權(quán)價(jià)值=167760+936600+65000-330000=11138660萬元元不整合的的K公司司=20000/（1+88%）11+25500/（1+8%）2+440000/（11+8%）3+50000/（1+88%）44+52200/（1+8%）5=1159442萬元元明確預(yù)測(cè)測(cè)期后現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)職=46000/88%*（1+88%）-5=339100

21、0萬元元預(yù)計(jì)股權(quán)權(quán)價(jià)值=159942+391100=550042萬萬元L公司的的股權(quán)價(jià)價(jià)值=11138860-550042=588818萬萬元作業(yè)3一、單項(xiàng)項(xiàng)選擇題題CBBCCC ACBBAC二、多項(xiàng)項(xiàng)選擇題題BCD CDDE ACEE AABCEE BBCD BCCDE AEE AABCDDE ADEE AABD三、判斷斷題錯(cuò) 對(duì) 錯(cuò) 錯(cuò)錯(cuò) 對(duì) 錯(cuò) 對(duì)對(duì) 對(duì) 錯(cuò) 錯(cuò)錯(cuò)四、理論論要點(diǎn)題題1企業(yè)業(yè)集團(tuán)融融資決策策權(quán)的配配置原則則是什么么？答：（11）統(tǒng)一一規(guī)劃 （2）重重點(diǎn)決策策 （3）授授權(quán)管理理2.企業(yè)業(yè)集團(tuán)資資金集中中管理有有哪些具具體模式式答：（11）總部部財(cái)務(wù)統(tǒng)統(tǒng)收統(tǒng)支支模式 （22）

22、總部部財(cái)務(wù)備備用金撥撥付模式式 （33）總部部結(jié)算中中心或內(nèi)內(nèi)部銀行行模式 （44）財(cái)務(wù)務(wù)公司模模式3.怎樣樣處理預(yù)預(yù)算決策策權(quán)限與與集團(tuán)治治理規(guī)則則的模式式答：（11）全資資子公司司 （2）控控股子公公司 （3）參參股公司司4.怎樣樣進(jìn)行企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)預(yù)算調(diào)調(diào)整答：預(yù)算算調(diào)整應(yīng)應(yīng)嚴(yán)格遵遵循調(diào)整整規(guī)則及及相關(guān)規(guī)規(guī)范 預(yù)預(yù)算調(diào)整整程序：（1）調(diào)整申申請(qǐng)（22）調(diào)整整審議（3）調(diào)調(diào)整批復(fù)復(fù)及下達(dá)達(dá)五、計(jì)算算及案例例分析題題1.案例例分析題題20033年，TTCL集集團(tuán)答：1.（1）集團(tuán)公公司股東東利益最最大化（2）上上市徹底底2.特點(diǎn)點(diǎn)：一、股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)已趨趨穩(wěn)定，大股東東無意減減持 二、市市場機(jī)制制

23、嚴(yán)重低低估，股股東套現(xiàn)現(xiàn)弱沖動(dòng)動(dòng) 三、品品牌價(jià)值值魅力無無限，核核心競爭爭顯優(yōu)勢(shì)勢(shì) 四、行行業(yè)介入入門檻較較高，長長跑能力力展身手手3.寶鋼鋼股份整整體上市市給市場場的影響響就有所所不同，整體上上市后，上市公公司的主主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤由由原來的的29%降至221%單單就上市市公司主主業(yè)的盈盈利能力力來說，整體上上市并沒沒有起到到更多的的積極作作用。2.計(jì)算算題甲公司220099年122月311日解：外部部融資需需要量=（1000/112*11.5）-（550/112*11.5）-133.5*12%*（11-500%） =12.5-77.066 =5.444億元元3.計(jì)算算題某企業(yè)集集團(tuán)是一一家控股

24、股投資公公司，自自身的總總資產(chǎn)為為20000萬元元，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率為300。該該公司現(xiàn)現(xiàn)有甲、乙、丙丙三家控控股子公公司，母母公司對(duì)對(duì)三家子子公司的的投資總總額為110000萬元，對(duì)各子子公司的的投資及及所占股股份見下下表：子公司 母公司司投資額額（萬元元） 母母公司所所占股份份（）甲公司 4000 1000乙公司 3500 800丙公司 2500 655假定母公公司要求求達(dá)到的的權(quán)益資資本報(bào)酬酬率為112，且母公公司的收收益的880來來源于子子公司的的投資收收益，各各子公司司資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率及及稅負(fù)相相同。要要求：（1）計(jì)計(jì)算母公公司稅后后目標(biāo)利利潤；（2）計(jì)計(jì)算子公公司對(duì)母母公司的的收益貢貢獻(xiàn)

25、份額額； （3）假設(shè)少少數(shù)權(quán)益益股東與與大股東東具有相相同的收收益期望望，試確確定三個(gè)個(gè)子公司司自身的的稅后目目標(biāo)利潤潤。解：（11）母公公司稅后后目標(biāo)利利潤=220000(11-300%)12%=1668萬元元（2）子子公司的的貢獻(xiàn)份份額： 甲公公司的貢貢獻(xiàn)份額額=1668880%(4000/110000)=553.776萬元元 乙公公司的貢貢獻(xiàn)份額額=1668880%(3550/110000)=447.004萬元元 丙公公司的貢貢獻(xiàn)份額額=1668880%(2550/110000)=333.660萬元元（3）三三個(gè)子公公司的稅稅后目標(biāo)標(biāo)利潤： 甲甲公司稅稅后目標(biāo)標(biāo)利潤=53.761000%

26、=553.776萬元元 乙乙公司稅稅后目標(biāo)標(biāo)利潤=47.0480%=588.800萬元 丙丙公司稅稅后目標(biāo)標(biāo)利潤=33.6665%=51.69萬萬元作業(yè)4一、單項(xiàng)項(xiàng)選擇題題BCBAAC CCDDAD二、多項(xiàng)項(xiàng)選擇題題AB BCDD BBC ABCCDE BDD AABC BCCDE ABB AABCDDE ABCCDE三、判斷斷題錯(cuò) 對(duì)對(duì) 對(duì) 錯(cuò) 錯(cuò)錯(cuò) 錯(cuò) 對(duì) 錯(cuò)錯(cuò) 錯(cuò) 對(duì)四、理論論要點(diǎn)題題1怎樣樣看待企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)整體財(cái)財(cái)務(wù)管理理與分部部財(cái)務(wù)管管理分析析答：企業(yè)業(yè)集團(tuán)整整體分析析著眼于于集團(tuán)總總體的財(cái)財(cái)務(wù)健康康狀況，其基本本特征為為： （1）以集團(tuán)團(tuán)戰(zhàn)略為為導(dǎo)向（2）以以合并報(bào)報(bào)表為基基礎(chǔ)（3

27、3）以提提升集團(tuán)團(tuán)整體價(jià)價(jià)值創(chuàng)造造為目標(biāo)標(biāo)企業(yè)集團(tuán)團(tuán)分部是是一個(gè)相相對(duì)獨(dú)立立的經(jīng)營營實(shí)體，他可以以體現(xiàn)為為子公司司分公司司或某一一事業(yè)部部，其特特征為：（1） 分部分分析角度度取決于于分部戰(zhàn)戰(zhàn)略定位位（2） 分部分分析以單單一報(bào)表表（或分分部報(bào)表表）為依依據(jù)（3） 分部分分析側(cè)重重“財(cái)務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)”一一體化分分析2.什么么是業(yè)績績?cè)u(píng)價(jià)？在“業(yè)業(yè)績”維維度中需需要明確確哪些內(nèi)內(nèi)容答：業(yè)績績?cè)u(píng)價(jià)是是評(píng)價(jià)主主體依據(jù)據(jù)評(píng)價(jià)目目標(biāo)，用用評(píng)價(jià)指指標(biāo)方式式就評(píng)價(jià)價(jià)客體的的實(shí)際業(yè)業(yè)績對(duì)比比評(píng)價(jià)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)所進(jìn)進(jìn)行的業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)定定和考核核意在通通過評(píng)價(jià)價(jià)達(dá)到改改善管理理，增強(qiáng)強(qiáng)激勵(lì)的的目的。需要明確確“業(yè)績績”維度度；評(píng)

28、價(jià)價(jià)目標(biāo)；評(píng)價(jià)指指標(biāo)與評(píng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)五、查找找任一企企業(yè)集體體的相關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)資資料，完完成以下下命題，字?jǐn)?shù)不不少于8800字字1.進(jìn)行行企業(yè)集集團(tuán)財(cái)務(wù)務(wù)狀況或或盈利能能力的分分析2.選取取相關(guān)指指標(biāo)對(duì)企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)業(yè)績進(jìn)進(jìn)行評(píng)價(jià)價(jià)參考答案案：進(jìn)行企業(yè)業(yè)集團(tuán)財(cái)財(cái)務(wù)狀況況或盈利利能力的的分析20099年111月5日日，禾晨晨信用評(píng)評(píng)級(jí)將北北京王府府井百貨貨（集團(tuán)團(tuán)）股份份有限公公司的長長期信用用評(píng)級(jí)確確認(rèn)為AAA，評(píng)級(jí)展展望為穩(wěn)穩(wěn)定。禾禾晨信用用分析師師羅比表表示：“此次評(píng)評(píng)級(jí)及展展望反映映了我們們對(duì)北京京王府井井百貨（集團(tuán)）股份有有限公司司在百貨貨零售行行業(yè)中規(guī)規(guī)模、盈盈利能力力處于中中上游水水平,財(cái)

29、財(cái)務(wù)狀況況穩(wěn)定，以及220099年新開開業(yè)門面面將為公公司業(yè)績績帶來新新的利潤潤增長點(diǎn)點(diǎn)等積極極因素表表示良好好支持。但與此此同時(shí)，我們也也將繼續(xù)續(xù)關(guān)注公公司的促促銷策略略和力度度，以及及國家一一系列消消費(fèi)市場場刺激力力度等削削弱因素素。” 公司創(chuàng)創(chuàng)立于119555年，系系國有控控股企業(yè)業(yè)，注冊(cè)冊(cè)資本為為392297.3萬元元，是一一家專注注于百貨貨業(yè)態(tài)的的全國性性連鎖零零售企業(yè)業(yè)。公司司目前在在全國115個(gè)城城市開業(yè)業(yè)運(yùn)營220家大大型百貨貨商場，初步完完成了主主業(yè)連鎖鎖的戰(zhàn)略略布局，在競爭爭中取得得了相對(duì)對(duì)的優(yōu)勢(shì)勢(shì)地位。 截止220088年末，公司銷銷售收入入101174004.331億元

30、元，同比比上升113.885%。從行業(yè)業(yè)構(gòu)成，公司的的銷售收收入主要要來源于于百貨零零售業(yè)，占主營營業(yè)務(wù)收收入比例例97.36%，銷售售毛利率率為177.800%；從從銷售收收入的地地域分析析，華北北地區(qū)占占44.82%，中南南地區(qū)占占24.33%，西南南地區(qū)占占22.53%，西北北地區(qū)占占6.000%。我們預(yù)預(yù)計(jì)公司司隨著異異地?cái)U(kuò)張張步伐的的加快以以及新開開營業(yè)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)的運(yùn)運(yùn)營，將將不斷為為公司帶帶來新的的盈利增增長點(diǎn)。 禾晨信信用評(píng)級(jí)級(jí)認(rèn)為，根據(jù)中中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)和零售售業(yè)發(fā)展展的趨勢(shì)勢(shì)，公司司將加快快產(chǎn)業(yè)和和資本資資源的整整合，進(jìn)進(jìn)一步在在延展品品牌、拓拓展地域域、豐富富業(yè)態(tài)模模式、培培育人才才

31、、創(chuàng)新新企業(yè)機(jī)機(jī)制等方方面下功功夫，以以實(shí)現(xiàn)新新的跨躍躍式的發(fā)發(fā)展。但但與此同同時(shí)，我我們也將將繼續(xù)關(guān)關(guān)注公司司的促銷銷策略和和力度，以及國國家一系系列消費(fèi)費(fèi)市場刺刺激力度度等削弱弱因素。選取相關(guān)關(guān)指標(biāo)對(duì)對(duì)企業(yè)集集團(tuán)業(yè)績績進(jìn)行評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)團(tuán)管理業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)價(jià)的原則則1.目目標(biāo)一致致性原則則.為了了發(fā)揮企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)的協(xié)作作優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)集集團(tuán)利益益的最大大化,集集團(tuán)公司司在進(jìn)行行評(píng)價(jià)指指標(biāo)的設(shè)設(shè)置時(shí)必必須首先先考慮目目標(biāo)一致致性原則則.該原原則要求求,對(duì)子子公司的的目標(biāo)設(shè)設(shè)定與考考核必須須有助于于防止子子公司在在違背企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)利益的的基礎(chǔ)上上追求自自身利益益的最大大化.22.戰(zhàn)略略符合性性原則.企

32、業(yè)管管理應(yīng)是是一種戰(zhàn)戰(zhàn)略性管管理,即即應(yīng)考慮慮企業(yè)的的可持續(xù)續(xù)性發(fā)展展.戰(zhàn)略略性原則則要求業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)的的設(shè)置要要考慮以以下兩個(gè)個(gè)方面:注重財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)與非財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)間的均均衡.財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)存在以以下缺陷陷:第一一,財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)主主要是結(jié)結(jié)果性指指標(biāo),只只能反映映行為的的結(jié)果,不能反反映行為為的過程程.第二二,財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)不不能全面面反映管管理者的的經(jīng)營管管理業(yè)績績.財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表是以以會(huì)計(jì)特特有的語語言來反反映企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀狀況,經(jīng)經(jīng)營成果果和現(xiàn)金金流量,這就使使得許多多不能用用會(huì)計(jì)計(jì)特有的的語言來表述述的非財(cái)財(cái)務(wù)業(yè)績績,由于于不能進(jìn)進(jìn)入財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表而而難以通通過財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)反反映出來來.第三三,財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)極極易受到到人為操操縱,上上述缺陷陷導(dǎo)致單單純的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)所構(gòu)建建的業(yè)績績?cè)u(píng)價(jià)體體系容易易導(dǎo)致管管