國際收支平衡管理及財務知識分析表課件

第二章國際收支和國際收支平衡表第一節(jié)國際收支第二節(jié)國際收支平衡表第三節(jié)國際收支的不平衡問題第四節(jié)國際收支的不平衡的調節(jié)1第二章國際收支和國際收支平衡表第一節(jié)國際收支1國際收支平衡表的概念、編制原理和記賬方法。國際收支平衡表的賬戶設置，能夠熟練編制一張簡單的國際收支平衡表。自主性交易和調節(jié)性交易的區(qū)別和聯系。

國際收支順逆差的影響效果。教學重點2國際收支平衡表的概念、編制原理和記賬方法。教學重點2居民和非居民的劃分分析國際收支平衡表的各個差額的經濟含義

國際收支的自發(fā)調節(jié)機制和政策性調節(jié)措施國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件

教學難點3居民和非居民的劃分教學難點31．概念：國際收支(balance0fpayments)是一國居民與外國居民在一定時期內各項經濟交易的貨幣價值總和。2．含義：

（1）國際收支是一個流量概念（時段）。（2）國際收支反映的內容是以貨幣記錄的交易。（3）國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。一、國際收支的概念41．概念：國際收支(balance0fpayments)

居民的概念居民自然人包括在中華人民共和國境內連續(xù)居留一年或者一年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領館、國際組織駐華辦事機構外籍工作人員及其家屬除外；中國短期出國人員(在境外居留時間不滿1年)、在境外留學人員、就醫(yī)人員（已取得境外居留權的人員除外）及中國駐外使館領館、常駐國際組織使團的工作人員及其家屬。居民法人包括境內依法成立的企業(yè)法人、機關法人、事業(yè)單位法人、社會團體法人和部隊；在中國境內注冊登記但未取得法人資格的組織視為居民法人；境外法人的駐華機構視為居民法人。外匯管理條例所稱非居民指除居民以外的自然人、法人。5居民的概念居民自然人包括在中華人民共和國境內連續(xù)居留個人居民身份的確定身在國外而不代表政府的任何個人，不是以國籍為標準，而是以長期居住地，或經濟利益中心，即從事生產、消費等經濟活動和交易的所在地作為標準進行劃分的。6個人居民身份的確定身在國外而不代表政府的任何個人公民與居民并不是同一個概念。公民是一個法律概念；而居民則以居住地為標準，包括個人、政府、非盈利團體和企業(yè)四類。即使外國人，只要他在本國長時期（一年以上）從事生產、消費行為，也屬于本國居民。

公民、居民7公民與居民并不是同一個概念。公民、居民7特殊情況（1)一個國家的外交使節(jié)，駐外軍事人員,不論在國外時間長短，都是派出國的居民（2)國際性機構是所有國家的非居民(國際組織的雇員只要在駐在國居住一年以上的，屬于駐在國居民)（3)一個企業(yè)的國外子公司是所在國(注冊地)的居民，是母公司所在國的非居民8特殊情況（1)一個國家的外交使節(jié)，駐外軍事人員,不論在國外時中國居民中國國家機關（含中國駐外使館領館）、團體、部隊、在中國境內依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機構）及境外法人的駐華機構。在中國境內居留1年以上的自然人、中國短期出國人員（在境外居留時間不滿1年）、在境外留學人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館領館工作人員及其家屬。但國際組織駐華機構、外國駐華使館領館，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領館外籍工作人員及其家屬除外。9中國居民中國國家機關（含中國駐外使館領館）、團體、部隊、在中國際收支的區(qū)分（1）在本國駐外使館工作的本國工作人員的工資收入（2）在外國駐本國使館工作的本國工作人員的工資收入（3）本國在外國投資建廠，該廠產品在本國市場的銷售（4）本國在外國投資建廠，該廠產品在當地市場的銷售10國際收支的區(qū)分（1）在本國駐外使館工作的本國工作人員的工資收國際收支的區(qū)分（5）外國在本國投資建廠，在該廠工作的本國工人的工資收入（6）債權國對債務國的債務減免（7）A國向B國出口商品，將本國作為轉口口岸11國際收支的區(qū)分（5）外國在本國投資建廠，在該廠工作的本國工人國際收支的區(qū)分（8）在國外某大學讀書的本國學生獲得的該大學頒發(fā)的獎學金（9）上題中該本國學生用這筆獎學金支付學費和生活費（10）本國貨幣當局在本國私人市場上購買黃金，從而增加貨幣黃金的持有量（11）本國貨幣當局在外國私人市場上購買黃金，從而增加貨幣黃金的持有量12國際收支的區(qū)分（8）在國外某大學讀書的本國學生獲得的該大學頒國際收支的區(qū)分（12）本國居民購買外商在本國直接投資企業(yè)的股票（13）外商在本國直接投資企業(yè)在第三國投資建廠13國際收支的區(qū)分（12）本國居民購買外商在本國直接投資企業(yè)的股3.移居：指一個人把住所從一經濟體搬遷到另一經濟體的行為。移居后，該個人原有的資產負債關系的轉移會使兩個經濟體的對外資產負債關系發(fā)生變化，應記入國際收支。4.其他根據推論而存在的交易。比如國外直接投資者收益的再投資，必須在國際收支中反映出來，盡管這一行為并不涉及到在兩國間的資金與服務的流動。國際收支以經濟交易為基礎1.交換：指一個經濟體向另外一個經濟體提供一種經濟價值（包括貨物、服務、收入等實際資源和金融資產）并從對方得到等值的回報。2.轉移：指一經濟體向另外一個經濟體提供了經濟價值，但沒有得到任何補償。143.移居：指一個人把住所從一經濟體搬遷到另一經濟體的行為。移經濟交易的類型①金融資產與商品勞務之間的交換；②商品勞務與商品勞務之間的交換；③金融資產之間的交換；④單方面商品、勞務和金融資產轉移。經濟交易可分為如下四種類型15經濟交易的類型①金融資產與商品勞務之間的交換；經濟交易可分為國際收支平衡表是一國根據國際經濟交易的內容和范圍設置項目和帳戶，按照復式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國在一定時期內各種對外往來所引起的全部國際經濟交易的統(tǒng)計報表。第二節(jié)國際收支平衡表16國際收支平衡表是一國根據國際經濟交易的內容和范圍設置項目一、編制原理

按照復式記賬原理編制。以借貸作為符號,每個項目都記入借方和貸方兩欄。所有的支出項目都記錄在借方;所有的收入項目都記錄在貸方。每發(fā)生一筆經濟交易都以同一金額分記有關的借貸方，即“有借必有貸,借貸必相等”17一、編制原理按照復式記賬原理編制。以借貸作為符號,每個按照復式簿記的記賬方法編制：即每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示。借方表示資產（資源）持有量的增加和負債減少，貸方表示資產（資源）持有量的減少和負債增加。記入借方的賬目：（1）反映進口實際資源的經常項目；（2）反映資產增加或負債減少的金融項目。記入貸方的賬目：（1）反映出口實際資源的經常項目；（2）反映資產減少或負債增加的金融項目。復式記賬原理編制18按照復式簿記的記賬方法編制：即每筆交易都是由兩筆價值相等、方二、國際收支平衡表的主要內容（一）經常賬戶（二）資本和金融賬戶（三）錯誤和遺漏賬戶19二、國際收支平衡表的主要內容（一）經常賬戶19經常賬戶是國際收支平衡表中最基本的賬戶，它是對實際資源在國際間流動行為進行記錄的賬戶貨物服務收入經常轉移（一）經常帳戶(CurrentAccount)

20經常賬戶是國際收支平衡表中最基本的賬戶，它是對實際資源在國際（1）一般商品：居民對非居民進行的可移動商品的進出口，以所有權變更為原則，使用離岸價（F.O.B）（2）用于加工的貨物：以在國外加工為目的的貨物出口及加工后的貨物再進口，或是以在本國加工為目的的貨物進口及加工后的貨物再出口。按加工前后貨物總價值計算，是所有權原則的例外。1.貨物（Goods）貨物包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具、在港口購買的貨物和非貨幣黃金。21（1）一般商品：居民對非居民進行的可移動商品的進出口，以所有（3）貨物修理：指為非居民的船舶、飛機等貨物提供的修理活動。只計修理費。（4）各種運輸工具在港口購買的貨物：船舶、飛機等運輸工具在國外港口獲得的燃料、給養(yǎng)、倉儲和供應等商品。（5）非貨幣黃金：所有不以官方儲備資產為目的的黃金進出口。貨物（Goods）22（3）貨物修理：指為非居民的船舶、飛機等貨物提供的修理活動。服務包括運輸、旅游、通訊服務、建筑服務、保險服務、金融服務、計算機和信息服務、專有權利使用費和特許費、咨詢、廣告與宣傳、個人文化和娛樂服務、其它商業(yè)服務、政府服務等內容。2.服務（Services）23服務包括運輸、旅游、通訊服務、建筑服務、保險服務、金（3）通訊服務：居民與非居民之間的通訊往來，包括郵政和郵遞服務、電訊服務（電話、電傳、電報、電纜、廣播、衛(wèi)星、電子郵件等）。服務（Services）（1）運輸：居民與非居民之間所有形式的海、陸、空貨運和客運、太空和管道運輸，以及其他分配性和輔助性服務，同時還包括運輸設備的租金。（2）旅游：在外國停留一年以內的非居民旅游者在其旅游期間出于商業(yè)目的和個人使用目的在當地獲得的商品和服務，與健康和教育有關的內容也包括其中。不管時間長短，學生和病人被視為旅游者。旅游不包括國際客運服務。24（3）通訊服務：居民與非居民之間的通訊往來，包括郵政和郵遞服（4）建筑服務：本國企業(yè)在外國完成的建筑和安裝項目，但不包括居民企業(yè)在國外的分支機構。（5）保險服務：指居民與非居民各項保險業(yè)務的收支包括給進出口商提供的貨運保險服務、為生命和非生命提供的各項直接保險服務以及同保險交易有關的代理商的傭金等。服務（Services）25（4）建筑服務：本國企業(yè)在外國完成的建筑和安裝項目，但不包括（6）金融服務：指居民與非居民之間進行的金融中介服務和輔助服務收支，包括信用證、信用卡、金融租賃服務、換匯交易、消費和商務信貸服務、經紀人服務、包銷服務以及各種形式的套購保值安排等發(fā)生的費用，輔助服務主要包括金融市場操作與管理服務、抵押保管服務等。（7）計算機和信息服務：指居民與非居民之間所發(fā)生的與硬件咨詢、軟件實現、信息服務（數據處理、數據庫和新聞代理）有關的交易，以及計算機及其相關設備的保養(yǎng)與維修。服務（Services）26（6）金融服務：指居民與非居民之間進行的金融中介服務和輔助服（8）專有權利使用費和特許費：指使用無形資產的專有權、特許權等發(fā)生的收支，主要包括授權使用商標、版權、專利、工序、技巧、設計制造權等。（9）咨詢：包括法律、會計、管理、技術等方面的咨詢服務收支。（10）廣告與宣傳：包括廣告設計、創(chuàng)作和推銷；媒介版面推銷；在國外推銷產品；市場調研等的收支。服務（Services）27（8）專有權利使用費和特許費：指使用無形資產的專有權、特許權（11）個人文化和娛樂服務：包括音像及有關服務和其它文化服務。音像及有關服務包括與電影、電視節(jié)目和音樂錄制品的服務以及有關租用費用收支；其它文化服務包括諸如與圖書館、展覽館以及其他文體活動相關的個人文化和娛樂服務。（12）其它商業(yè)服務：指在別處未及的各類服務交易收支。（13）政府服務：包括所有與政府部門（諸如使館和領館的開支）、國際或區(qū)域性組織有關的其他服務。服務（Services）28（11）個人文化和娛樂服務：包括音像及有關服務和其它文化服務投資收入是指因資本的國際流動所獲取的利潤、股息和利息等，包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入等。3.收入（Income）

主要是指生產要素國際流動的報酬收入，包括職工報酬和投資收入兩項內容。職工報酬是指非居民因工作而獲得的現金或實物形式的工資、薪水和福利，登錄在國外工作不超過一年的季節(jié)工、邊境工人，以及在國外領事館及國際組織駐本國機構工作人員的外匯工薪收支。29投資收入是指因資本的國際流動所獲取的利潤、股息和利息等，包括4.經常性轉移（Currenttransfers）轉移是指發(fā)生在居民與非居民之間無等值交換物的實際資源或金融項目所有權的變更。經常性轉移包括除以下幾項所有權的轉移：①固定資產所有權的資產轉移；②與固定資產的收買或放棄有關或以其為條件的資產轉移；③債權人不要求任何補償而豁免的債務。上述三種例外均屬于資本轉移。304.經常性轉移（Currenttransfers）轉1）各級政府的無償轉移，如戰(zhàn)爭賠款、政府間的軍援、經援和捐贈，政府向國際組織定期繳納的費用，以及國際組織為執(zhí)行某項政策而向各國政府提供的轉移等。2）私人無償轉移，如僑匯、遺產繼承、贍養(yǎng)費、年金、退休金、撫恤金、資助性匯款等。經常性轉移311）各級政府的無償轉移，如戰(zhàn)爭賠款、政府間的軍援、經資本和金融賬戶是指對資產所有權在國際間流動行為進行記錄的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶兩個部分。(二)資本與金融帳戶（Capitalandfinancialaccount）1.資本賬戶（Capitalaccount）：（1）資本轉移：投資捐贈（現金、實物）債務注銷（2）非生產、非金融資產的收買或放棄非生產、非金融資產的收買或放棄是指各種無形資產如專利、版權、商標、經銷權以及租賃和其他可轉讓合同的交易。32資本和金融賬戶是指對資產所有權在國際間流動行為進行記(1)直接投資（Directinvestment）

直接投資的主要特征是投資者對另一經濟體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長期關系，投資者可對企業(yè)經營管理施加相當大的影響。直接投資可采取在國外直接建分支企業(yè)的形式，也可采用購買國外企業(yè)一定比例以上股票的形式。在后一種情況下，《國際收支手冊》中規(guī)定這一比例最低為百分之十。

金融賬戶記錄一國居民對外資產和負債所有權變動的所有交易，包括直接投資、證券投資和其他投資三個部分：

資本與金融帳戶33(1)直接投資（Directinvestment）(2)證券投資（Portfolioinvestment）證券投資的主要對象是股本證券和債務證券,后者又可以進一步細分為期限在一年以上的中長期債券、貨幣市場工具和其他派生金融工具。(3)其他投資（Otherinvestment）其他投資是指所有直接投資、證券投資或儲備資產（見下）未包括的金融交易，包括長期和短期貿易信貸、貸款、貨幣和存款及其他可收支項目。資本與金融帳戶34(2)證券投資（Portfolioinvestment）(（4）儲備資產（Reserveassets）一國貨幣當局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的流動資產，包括貨幣黃金、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產（包括貨幣、存款和有價證券）和其他債權。

儲備增加，記入借方儲備減少，記入貸方資本與金融帳戶35（4）儲備資產（Reserveassets）資本與金融帳戶當經常賬戶、資本和金融賬戶（包括儲備資產）總計貸方總額大于借方總額，從而出現貸方余額時，則在錯誤和遺漏項下的借方記入與該余額相同的數額；反之，當出現借方余額時，則在錯誤和遺漏項下的貸方記入相同數額。（三）錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶（errorsandomissionsaccount）由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不一、記錄時間不同以及一些人為因素（如虛報出口）等原因，會造成國際收支賬戶出現凈的借方或貸方余額，這就需要人為設立一個平衡賬戶）錯誤與遺漏賬戶，在數量上與該余額相等而方向相反與之相抵消。36當經常賬戶、資本和金融賬戶（包括儲備資產）總計貸方總額大于借國際收支賬戶1．經常賬戶2．資本與金融賬戶3．錯誤與遺漏賬戶A.

貨物B.

服務C.

收入D.

經常轉移A.

資本賬戶B.

金融賬戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資（4）儲備資產37國1．經常賬戶2．資本與金融賬戶3．錯誤與遺漏賬戶A.

三、國際收支平衡表的編制●記入借方的賬目包括：反映進口實際資源的經常項目；反映資產增加或負債減少的金融項目。●具體來說，記入借方的賬目主要有：1.進口商品2.非居民為本國居民提供服務或從本國取得的收入3.本國居民對非居民的單方向轉移4.本國居民獲得外國資產或對外投資5.本國居民償還非居民債務6.官方儲備增加38三、國際收支平衡表的編制●記入借方的賬目包括：38國際收支平衡表的編制●記入貸方的項目主要有：表明出口實際資源的經常項目；反映資產減少或負債增加的金融項目?！裼浫胭J方的項目，具體來說主要有:1.出口商品2.本國居民為非居民提供服務或從外國取得的收入3.本國居民收到的國外的單方面轉移4.外國居民獲得本國資產或對本國投資5.非居民償還本國居民債務6.官方儲備減少39國際收支平衡表的編制●記入貸方的項目主要有：39借方：資金的運用；貸方：資金的來源。

——陳信華，9頁。

記入借方的是本國向外國進行支付的交易；記入貸方的是本國從外國取得收入的交易。——錢榮堃，22頁。40借方：資金的運用；記入借方的是本國向外國進行支付的歸納借方(debt):對外資產增加對外負債減少商品服務進口本國向外國支付的職工報酬、投資收入本國對外國的轉移本國增加對外國的直接投資、證券投資和其他投資儲備增加貸方(credit)：對外資產減少對外負債增加商品服務出口本國從外國獲得的職工報酬、投資收入外國對本國的轉移外國增加對本國的直接投資、證券投資和其他投資儲備減少41歸納41四、記賬方法每一筆交易登錄的日期原則，按照IMF的規(guī)定，以所有權變更日期為準：①在編表時期內發(fā)生并已全部結清的交易②在這一時期已經到期必須結清部分③在這一時期已經發(fā)生但需跨期結清的交易對國際收支平衡表登錄的價格原則，IMF明確規(guī)定：商品的進出口以各國的海關統(tǒng)計為準，并以離岸價格（FOB）計價。大多數國家把美元作為記賬貨幣。42四、記賬方法每一筆交易登錄的日期原則，按照IMF五、記賬實例

以甲國為例，列舉8筆交易來說明國際收支的記賬方法及各賬戶之間的相互關系。（教材實例）[例1]甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，所得收入存入銀行。則記借：其他投資100萬貨：商品出口100萬[例2]甲國居民到外國旅游花銷1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，回國后用自己的外匯存款償還。記借：服務進口1萬貸：其他投資1萬43五、記賬實例以甲國為例，列舉8筆交易來說明國際舉例

[例3]外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。記借：商品進口1000萬貸：直接投資1000萬[例4]甲國政府動用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助以及相當于60萬美元的糧食藥品援助。記借：經常轉移100萬貸：儲備資產40萬商品出口60萬44舉例[例3]外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合[例5]甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元用于當地的再投資，75萬美元調回國內向中央銀行結匯，獲得本幣后，將相當于25萬美元的本幣用于股東分紅，將相當于50萬美元的本幣用于購買國產設備重新投資于國外企業(yè)。記借：儲備資產75萬直接投資75萬貸：投資收入150萬借：直接投資50萬貸：商品出口50萬舉例

45[例5]甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬[例6]甲國居民動用外匯存款40萬美元購買外國某公司股票。記借：證券投資40萬貸：其他投資40萬[例7]甲國居民通過勞務輸出取得收入5萬美元，并將收入匯回國內，存入銀行。記借：其他投資5萬貸：收入5萬[例8]甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現金結算成本幣。記借：儲備資產100萬貸：證券投資100萬舉例

46[例6]甲國居民動用外匯存款40萬美元購買外國某公司股票。記課堂練習

以我國為例，列舉6筆交易來說明國際收支的記賬方法及各賬戶之間的相互關系。[例1]我國企業(yè)向美國出口設備100萬美元，其出口所獲取收入存入該公司在美國銀行的存款賬戶上。則記借：其他投資-本國在外國銀行的存款100萬貨：商品出口100萬[例2]中國居民在澳洲旅游花銷20萬美元，該費用由該居民海外存款上扣除。記借：服務進口20萬貸：其他投資-在外國銀行存款20萬47課堂練習以我國為例，列舉6筆交易來說明國際收支舉例

[例3]我國某企業(yè)在海外投資所獲利潤200萬美元，調回國內結匯。記借：官方儲備200萬貸：投資收益-海外投資利潤收入200萬[例4]英國以價值1，000萬美元的設備投入中國，興辦合資企業(yè)。記借：商品進口1，000萬貸：直接投資1，000萬48舉例[例3]我國某企業(yè)在海外投資所獲利潤200萬美元，調回[例5]我國政府動用外匯庫存50萬美元向蘇丹提供無償援助以及相當于60萬美元的糧食藥品援助。記借：官方無償援助110萬貸：官方儲備50萬商品出口60萬[例6]我國居民動用海外存款500萬美元購買IBM公司股票。記借：證券投資500萬貸：其他投資-在外國銀行存款500萬舉例49[例5]我國政府動用外匯庫存50萬美元向蘇丹提供無償援助以及項目借方（－）(萬美元)貸方（＋）(萬美元)差額(萬美元)商品服務收入經常轉移1000④20②—110⑤100①＋60⑤—200③—－840－20200－110經常帳戶合計1130360－770直接投資證券投資其他投資儲備資產—500⑥100①200③1000④—20②＋500⑥50⑤1000－500420-150資本和金融帳戶合計8001570總計193019300現將上述6筆交易的有關數據編成一張國際收支表舉例50項目借方（－）(萬美元)貸方（＋）(萬美元)差額(萬美BOP平衡表的編制練習以甲國為例，列舉6筆交易來說明國際收支的記賬方法。1、甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，這一出口行為導致該企業(yè)在海外銀行存款的相應增加。2、甲國居民到外國旅游花費30萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。3、外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。51BOP平衡表的編制練習以甲國為例，列舉6筆交易來說明國際收練習4、甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助。5、甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元用于當地的再投資，50萬美元購買商品運回國內，25萬美元調回國內結售給政府以換取本國貨幣。6、甲國居民動用其在海外的存款40萬美元，用以購買外國某公司的股票。52練習4、甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國提供無償援助，另項目借方（萬美元）貸方（萬美元）差額（萬美元）商品貿易1000+50100+60-890服務貿易30----30收入---150150經常轉移100----100經常賬戶合計1180310-870直接投資751000+925證券投資40-----40其他投資10030+40-30儲備資產2540+15資本與金融賬戶合計2401110+870總計142014200記賬實例：六筆交易構成的國際收支賬戶53項目借方貸方差額商品貿易1000+50100+60-89BOP平衡表的編制練習假設某年X國發(fā)生15筆國際經濟交易：（1）X國某公司對Y國某公司出口一批價值280萬美元的機械設備，后者用其在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進口貸款。（2）X國某公司從Z國進口一批價值50萬美元的小麥，貨款系用X國某公司在Z國某商業(yè)銀行的美元存款支付。（3）Y國人在X國旅游觀光花費20萬美元，X國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其Y國的某商業(yè)銀行賬戶上。54BOP平衡表的編制練習假設某年X國發(fā)生15筆國際經濟交易：BOP平衡表的編制練習（4）X國人在Z國旅游觀光花費30萬美元，Z國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其X國的某商業(yè)銀行賬戶上。（5）X國某進口商租用A國的油輪共支出30萬美元，付款方式是用該X國進口商在A國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。（6）X國某公司將其某項專有技術出售給Y國某公司，后者用100萬美元的產品抵償這筆款項。55BOP平衡表的編制練習（4）X國人在Z國旅游觀光花費30萬美（7）X國某公司購買Y國的有價證券共獲收益20萬美元，并存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。（8）X國政府用其外匯儲備50萬美元和相當于50萬美元的糧食向B國提供經濟援助。（9）C國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機械設備向X國投資開辦合資企業(yè)。BOP平衡表的編制練習56（7）X國某公司購買Y國的有價證券共獲收益20萬美元，并存入BOP平衡表的編制練習（10）X國某公司用500萬美元購入A國某家上市公司股份的51%，A國將其美元外匯收入存入其在X國某商業(yè)銀行的賬戶上。（11）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的20萬美元短期存款，購入X國某公司發(fā)行的10萬股普通債券。（12）Z國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元短期存款，購入X國公司發(fā)行的30萬美元長期債券。57BOP平衡表的編制練習（10）X國某公司用500萬美元購入ABOP平衡表的編制練習（13）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元外匯存款從X國國庫購入相當于50萬美元的黃金。（14）Y國中央銀行用Y國貨幣從X國某商業(yè)銀行的購入相當于50萬美元的X國貨幣。后者將這筆Y國貨幣存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。（15）Y國政府將與100萬美元等值的特別提款權，調換成X國貨幣，并存入X國商業(yè)銀行的賬戶上.58BOP平衡表的編制練習（13）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀一、國際收支不平衡的標準二、國際收支不平衡的口徑三、國際收支不平衡的原因四、國際收支不平衡的影響五、國際收支調節(jié)的必要性第三節(jié)國際收支的不平衡問題59一、國際收支不平衡的標準第三節(jié)國際收支的不平衡問題59一、國際收支不平衡的標準

按照國際經濟交易的動機或目的分析，國際收支平衡表中所記錄的交易只有兩種：自主性交易和調節(jié)性交易。

所謂的國際收支平衡就是指自主性交易平衡，即自主性交易的借方數額之和與貸方數額之和相等。反之，就是國際收支失衡，其借貸方差額應通過調節(jié)性交易來平衡，以達到國際收支平衡表借方總額與貸方總額相等的復式簿記原理的要求。60一、國際收支不平衡的標準按照國際經濟交易的動機或目的自主性交易（AutonomousTransactions)

自主性交易或稱事前交易是經濟實體或者個人出自某種經濟動機或其他考慮而獨立發(fā)生的交易。例如商品、勞務、技術交流、收益轉移、無償轉讓、各種形式的對外直接投資、證券投資等。這些交易是經濟實體和個人獨立自主地進行的，具有自發(fā)性，因而交易的結果不是借方大于貸方，就是貸方大于借方。如不調節(jié)就會引起外匯市場的供求失衡，導致匯率波動。61自主性交易（AutonomousTransactions)調節(jié)性交易（AccommodatingTransactions)調節(jié)性交易是在自主性交易收支不平衡后進行的彌補性交易，也稱事后交易。包括國際資金融通、資本吸收引進、動用國際儲備等。

通過調節(jié)性交易，能使國際收支平衡表平衡，雖然不是最完善的國際收支平衡的定義，但也決定該國外匯市場的供求關系和國際儲備地位的消長。62調節(jié)性交易（AccommodatingTransactio自主、調節(jié)交易的異同點交易目的交易性質包含內容影響和作用事前交易交易的主體出于某種經濟動機和目的自發(fā)性經常賬戶、資本金融賬戶的各項目外匯供求不平衡，引起匯率波動事后交易彌補自主性交易出現的借方或貸方余額被動性儲備與相關項目彌補外匯供求缺口，穩(wěn)定匯率63自主、調節(jié)交易的異同點交易目的交易性質包含內容影響和作用事前二、國際收支不平衡的口徑貿易收支差額：傳統(tǒng)上常用的口徑，包括有形商品。經常賬戶差額：包括有形商品、無形商品（服務）、收入和經常轉移?；举~戶差額：經常賬戶與長期資本賬戶之和。綜合賬戶差額：是指將國際收支賬戶中的官方儲備賬戶剔除后的余額，這能從反面表示國際收支對官方儲備的影響。外匯收支差額：外匯市場上貨幣的交易供需差額。（計算要求重點掌握?。?4二、國際收支不平衡的口徑貿易收支差額：傳統(tǒng)上常用的口徑，包括練習

假定某年中國與外國發(fā)生下列若干筆經濟往來，請寫出這些交易的會計分錄，并計算這些交易所形成的中國貿易差額、經常賬戶差額、資本和金融賬戶差額、綜合賬戶差額。1、某民營企業(yè)家使用其在海外的美元存款，買入100萬美元的美國國債。2、國內某大型紡織企業(yè)在美國發(fā)行300萬美元長期債券，為技術改造項目融資。3、某大型企業(yè)向英國某公司購買價值400萬美元的設備，其中350萬美元使用現金交易，另外50萬美元向英國某銀行申請了短期貸款。4、某外商投資企業(yè)進口價值200萬美元的芯片用于手機制造，完工后的產品向中東地區(qū)出口，獲得收入500萬美元。65練習假定某年中國與外國發(fā)生下列若干筆經濟往來，請寫出練習5、某外商投資企業(yè)將獲得的50萬美元利潤存入銀行。6、某非洲國家發(fā)生自然災害，中國政府動用儲備資產向該國提供價值50萬美元的無償援助和200萬美元的無息貸款。7、中國居民組成旅游團赴東南亞旅游，在東南亞各國發(fā)生消費共30萬美元。（涉及到的現金首付，均使用銀行存款結算）66練習5、某外商投資企業(yè)將獲得的50萬美元利潤存入銀行。66答案1、借：證券投資—美國國債100貸：其他投資—銀行存款1002、借：其他投資—銀行存款300貸：證券投資—公司債券3003、借：商品進口400貸：其他投資—銀行存款350其他投資—銀行貸款504、借：商品進口200貸：其他投資—銀行存款200借：其他投資—銀行存款500貸：商品出口50067答案1、借：證券投資—美國國債100675、借：其他投資—銀行存款50貸：收入—股本收入506、借：其他投資—政府貸款200經常轉移50貸：儲備資產2507、借：服務—旅游30貸：其他投資—銀行存款30貿易逆差=400+200-500=100萬美元經常賬戶逆差=100+30-50+50=130萬美元資本和金融賬戶（不含儲備資產）逆差=320-200=120萬美元資本和金融賬戶（含儲備資產）順差=250+200-320=130萬美元綜合賬戶差額=經常賬戶差額+資本和金融賬戶（不含儲備資產）差額=130+120=250萬美元685、借：其他投資—銀行存款5068作業(yè)根據我國的4筆交易編制國際收支會計分錄，并計算貿易收支差額、經常項目差額，資本與金融項目差額、綜合賬戶差額。（1）我國某公司向通用電氣公司進口價值300萬美元的醫(yī)療設備，該費用由該公司海外存款上扣除。（2）我國某居民用其在日本的5萬美元存款購買了日本東芝的股票。（3）我國政府用50萬美元外匯儲備向阿爾及利亞提供無償經濟援助。（4）海爾集團在美國投資所得利潤200萬美元，其中125萬美元用于在美國的再投資，20萬美元購買當地商品運回國內，55萬美元調回國內結售給政府換取本國貨幣。69作業(yè)根據我國的4筆交易編制國際收支會計分錄，并計算貿易收支差答案（1）借商品進口300萬貸其他投資300萬（2）借證券投資5萬貸其他投資5萬（3）借經常轉移50萬貸儲備資產50萬（4）借直接投資125萬商品進口20萬儲備資產55萬貸投資收益200萬經常項目差額為-170萬資本與金融項目（不含儲備資產）差額為175萬資本與金融項目（含儲備資產）差額為170萬綜合賬戶差額=經常賬戶差額+資本和金融賬戶（不含儲備資產）差額=5萬70答案（1）借商品進口300萬70三、

國際收支不平衡的原因周期性不平衡貨幣性不平衡結構性不平衡收入性不平衡預期性不平衡臨時性不平衡幣值扭曲

一般原因特殊原因發(fā)達國家國際收支不平衡的特殊原因發(fā)展中國家國際收支不平衡的特殊原因71三、國際收支不平衡的原因周期性不平衡一般原因特殊原因發(fā)發(fā)達國家國際收支不平衡的特殊原因高度一體化的國際金融市場對有資信的發(fā)達國家而言，容易發(fā)生國際儲備過多的情況國際競爭力、利潤率和利息率的變化。資本項目在國際收支中的地位日趨重要，資本輸出輸入頻繁且不穩(wěn)定。72發(fā)達國家國際收支不平衡的特殊原因高度一體化的國際金融市場對有發(fā)展中國家國際收支不平衡的特殊原因由于世界經濟結構的變化，使其商品和勞務的輸入輸出不平衡，尤其是出口構成嚴重不合理。資本凈輸入過多與不足相交替，造成國際儲備水平較低。73發(fā)展中國家國際收支不平衡的特殊原因由于世界經濟結構的變化，使四、國際收支不平衡的影響本幣匯率下浮外匯儲備減少貨幣供應減少利率上升經濟增長率放慢失業(yè)增加本幣匯率上升外匯儲備增加貨幣供應增加加劇通貨膨脹引起國際摩擦逆差順差74四、國際收支不平衡的影響本幣匯率下浮本幣匯率上升逆差順差74國際收支逆差本幣貶值動用外匯儲備失業(yè)增加國內資金短缺債務負擔加重不利于進口國際儲備減少對外支付能力下降資本項目逆差引起貿易逆差引起逆差的影響75國際收支逆差本幣貶值動用外匯失業(yè)增加國內資金債務負國際收支順差國際儲備增加國內貨幣供給量增加通貨膨脹本幣升值加劇國際貿易摩擦不利于出口貿易順差引起順差的影響76國際收支順差國際儲備增加國內貨幣通貨膨脹本幣升值加劇國五、國際收支調節(jié)的必要性如果收支余額與其他經濟變量的比例在一個可以接受的范圍內，并且經濟維持增長，效率不斷提高，則可以推遲國際收支調節(jié)。特定的國際收支狀況是特定的經濟發(fā)展要求和發(fā)展階段的反映，保持一定時期內的收支逆差或順差，可能比長時間的收支平衡更有利于經濟的增長和居民福利水平的提高。連續(xù)的巨額國際收支差額會影響本國經濟的穩(wěn)定和發(fā)展，此時的國際收支調節(jié)就具有必要性。77五、國際收支調節(jié)的必要性如果收支余額與其他經濟變量的比例在一第四節(jié)國際收支不平衡的調節(jié)一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機制二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件78第四節(jié)國際收支不平衡的調節(jié)一、國際收支不平衡的自動調節(jié)機（1）金本位制度下的物價-現金流動機制

一、國際收支的自發(fā)調節(jié)機制79（1）金本位制度下的物價-現金流動機制一、國際收支的自

（2）紙幣流通制度下，根據起作用的變量不同，可將自動調節(jié)機制分為四類：匯率調節(jié)機制、利率調節(jié)機制、價格調節(jié)機制和收入調節(jié)機制。

國際收支的自發(fā)調節(jié)機制固定匯率制度下的自動調節(jié)：通過貨幣供給量的變動，啟動收入調節(jié)機制、利率調節(jié)機制及相對價格機制。浮動匯率制度下的自動調節(jié)：匯率變動調節(jié)80（2）紙幣流通制度下，根據起作用的變量不同，可將自動調節(jié)機固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制81固定匯率制度下國際收支自動調節(jié)機制81在固定匯率制度下，國際收支失衡會通過貨幣供應量的調整，引起利率水平的變化，從而起到減輕一國國際收支失衡的作用。a.利率調節(jié)機制例如，在出現國際收支逆差的情況下，如果貨幣當局采取嚴格的穩(wěn)定匯率政策，就必然會干預外匯市場，拋售外匯儲備，回購本幣，從而造成本國貨幣供應量的下降。貨幣量的減少會產生一個提高利率的短期效應，導致本國資本外流減少，外國資本流入增加，從而使該國資本和金融賬戶得以改善，并減輕國際收支逆差的程度；反之，國際收支盈余會通過貨幣供應量的上升和利率水平的下降，導致本國資本外流增加，外國資本流入減少，使其國際收支盈余減少甚至消除。82在固定匯率制度下，國際收支失衡會通過貨幣供應量的調整，引例如，在國際收支出現赤字時，貨幣供應量的下降，會使公眾所持有的現金余額低于其意愿水平，該國居民就會縮減對商品和勞務的開支，從而引起價格水平的下降。本國商品相對價格的下降，會提高本國商品的國際競爭力，從而使本國的出口增加，進口減少，該國國際收支狀況得以改善；反之，國際收支盈余會通過物價水平的上漲，削弱該國商品的國際競爭力，進而在一定程度上矯正國際收支盈余。b.價格調節(jié)機制價格的變動在國際收支自動調節(jié)機制中也發(fā)揮重要的作用。83例如，在國際收支出現赤字時，貨幣供應量的下降，會使公如果在某一均衡收入水平上發(fā)生了國際收支的失衡，經濟體系內部就會自發(fā)產生使收入水平發(fā)生變動的作用力，而收入的變動至少會部分地減少國際收支的失衡程度。c.收入調節(jié)機制例如，在某一均衡收入水平上，由于一國出口的增加導致國際收支順差，但與此同時，出口的增加又會引起國民收入水平的增加（乘數效應），從而會引起進口的增加，這就部分地抵消了出口的變動，從而減少了該國國際收支順差的程度；反之，當國際收支出現逆差時，國民收入的下降將會部分地消除該國國際收支逆差。

84如果在某一均衡收入水平上發(fā)生了國際收支的失衡，經濟體系內當一國出現國際收支失衡時，必然會對外匯市場產生壓力，促使外匯匯率的變動。如果該國政府允許匯率自發(fā)變動，而不加以干預，則國際收支的失衡就有可能會被外匯匯率的變動所消除，從而使該國國際收支自動恢復均衡。d.匯率調節(jié)機制例如，當一國出現國際收支逆差時，必然會引起外匯市場上的外匯需求大于外匯供給，在政府不對外匯市場進行干預的前提下，外匯匯率將上升，而本幣匯率會下跌。如果該國滿足馬歇爾-勒納條件，那么本幣貶值將會改善該國國際收支狀況，并使其國際收支趨于均衡；反之，當一國出現國際收支順差時，本幣匯率的自發(fā)上升也會使該國的國際收支自發(fā)趨于均衡。85當一國出現國際收支失衡時，必然會對外匯市場產生壓力，促使雖然國際收支自動調節(jié)機制能從一定程度上緩解國際收支失衡狀況，但這一機制只能在某些經濟條件或經濟環(huán)境中才起作用，而且作用的程度和效果無法保證，作用的時間也較長，因此，當國際收支出現失衡時，一國政府往往不能完全依靠經濟體系內部的自動調整機制來使國際收支恢復均衡，而有必要主動運用政策引導機制來對國際收支進行調節(jié)。二、國際收支不平衡的政策調節(jié)工具86雖然國際收支自動調節(jié)機制能從一定程度上緩解國際收支失衡狀國際收支不平衡的政策調節(jié)支出轉換型政策：不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。主要包括匯率政策、補貼和關稅政策以及直接管制。支出增減型政策：改變社會總需求或總支出水平，來改變對外國商品、勞務和金融資產需求。主要包括貨幣政策和財政政策。

（重點強調）融資政策：使用官方儲備或國際信貸便利來為收支逆差融資。與支出政策有一定的替代性。供給政策：在長期內，改善出口商品和勞務的質量，增加出口供給，改善國際收支。包括產業(yè)政策和科技政策。道義與宣示型政策：政府在經濟和行政手段之外所采取的、沒有強制約束力的收支調節(jié)政策。87國際收支不平衡的政策調節(jié)支出轉換型政策：不改變社會總需求和總調節(jié)社會總需求的工具（需求調節(jié)政策）調節(jié)社會總需求的工具（需求調節(jié)政策）調節(jié)總量和結構（1）支出（需求）增減型政策是指改變社會總需求或國民經濟中支出總水平的政策。主要是指財政政策和貨幣政策。在財政政策方面，可供采用的措施主要是增減財政支出和改變稅率；

國際收支逆差——緊縮性財政政策——社會總需求減少——對進口需求減少——國際收支逆差改善88調節(jié)社會總需求的工具（需求調節(jié)政策）調節(jié)社會總需求的工具（需注意兩種政策對利率的不同影響例如：同是擴張性的政策，財政政策會隨支出的增加會導致利率的上升；而貨幣政策則是通過降低利率而刺激投資。請大家思考國際收支順差時的財政貨幣政策的表現。在貨幣政策方面，當局可以調整再貼現率和存款準備金要求，或在公開市場買賣政府債券。國際收支逆差——緊縮性貨幣政策——利率提高——投資和消費需求減少——社會總需求減少——減少進口支出——改善國際收支逆差89注意兩種政策對利率的不同影響在貨幣政策方面，當局可以調整再（2）支出（需求）轉換型政策1）匯率政策 指運用匯率的變動來糾正國際收支失衡。匯率政策的實施在不同的制度背景下有不同的做法：第一，匯率制度的變更。第二，外匯市場干預。第三，官方匯率貶值。匯率政策首先作用于進出口，并進一步影響總需求，對社會總需求的結構數量都有影響。是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。主要包括：匯率政策、直接管制政策。90（2）支出（需求）轉換型政策1）匯率政策是指不改變社會總需求2）直接管制直接管制的特征：利弊均明顯◎立竿見影，迅速見效，對國內經濟影響小；◎市場扭曲，資源配置低效率，黑市、走私等非法活動盛行，易引起他國報復。對經濟交易采取的直接行政控制。通過改變各種商品的相對可獲得性達到支出轉換的目的?！鹭斦苤疲ㄟM口關稅、出口補貼）○外匯管制（匯兌、匯率等）○貿易管制（進口配額、進口許可證）912）直接管制直接管制的特征：利弊均明顯對經濟交易采取的2、調節(jié)社會總供給的工具（供給調節(jié)政策）又稱結構政策。主要包括產業(yè)政策和科技政策。主要通過改善一國經濟和產業(yè)結構，提高產品質量，降低生成成本，增強社會產品供給能力。3、提供融資的工具又稱融資(financing)或彌補(accommodation)政策。一國政府當局運用官方儲備的變動或臨時向外籌借資金來抵消國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。適用于臨時性、短期性失衡，與總需求的調節(jié)政策有一定的互補性和替代性。922、調節(jié)社會總供給的工具（供給調節(jié)政策）3、提供融資的工具9①進口關稅政策，通過提高進口關稅稅率來限制進口數量，或者通過降低進口生產資料的關稅來扶植本國進口替代和出口替代產業(yè)的發(fā)展；②出口補貼政策，如對出口商品發(fā)放價格補貼或出口退稅等；③出口信貸政策，如由官方金融機構向本國出口商或外國進口商提供優(yōu)惠貸款等。財政管制財政管制是指政府通過管制進出口商品的價格和成本來達到調節(jié)國際收支目的的政策措施。各國經常采用的財政管制方法主要有：93①進口關稅政策，通過提高進口關稅稅率來限制進口數量，或者通過

貿易管制是指政府采取的直接限制進出口數量的政策措施。各國經常采用的貿易管制方法主要有：①進口配額制，即由政府規(guī)定在一定時期內部分進口商品的數量限制；②進口許可證制，即由政府通過發(fā)放進口許可證來限制進口商品的種類與數量；

貿易管制94貿易管制是指政府采取的直接限制進出口數量的政策措施。各國貿易管制③規(guī)定苛刻的進口技術標準，包括衛(wèi)生檢疫條件、安全性能指標、技術性能指標、包裝和標簽條例等；④歧視性采購政策，即要求政府部門和國營企業(yè)必須盡量采購國產品，限制購買進口商品；⑤歧視性稅收，即政府對進口商品征收較高的銷售稅、消費稅等。95貿易管制③規(guī)定苛刻的進口技術標準，包括衛(wèi)生檢疫條件、安全性能

外匯管制是一國政府為平衡國際收支而對外匯交易所進行的限制，包括對外匯買賣、外匯匯價、國際結算及資本流動等諸多方面的外匯收支與交易所做的規(guī)定。外匯管制96外匯管制是一國政府為平衡國際收支而對外匯交易所進行的限制外匯管制常用外匯管制方法主要有：①貿易外匯管制，要求出口所得外匯收入必須全部或部分賣給外匯指定銀行，而進口所需外匯支出需要在外匯管制機構的批準下從外匯指定銀行購匯；②非貿易外匯管制，要求對于絕大部分非貿易外匯實行許可證制、規(guī)定限額制、預付存款制、以及課征非貿易外匯購買稅等；③對資本輸出入進行管制，通常對于發(fā)展中國家，大多采取優(yōu)惠政策與措施，吸引國際資本特別是長期資本流入，限制本國資本流出；97外匯管制常用外匯管制方法主要有：97外匯管制④對非居民銀行賬戶進行管制，根據非居民銀行賬戶產生原因的不同，通過設立自由賬戶、有限制賬戶以及封鎖賬戶等形式，對外匯交易以及國際結算等加以限制；⑤對黃金現鈔輸出入進行管制；⑥實行復匯率制，由外匯管制當局根據外匯的不同來源和使用情況，主動人為地制定和利用多重匯率并存，以達到改善國際收支的目的。常見的做法主要有固定的差別匯率制、外匯轉讓證制以及混合匯率制等。98外匯管制④對非居民銀行賬戶進行管制，根據非居民銀行賬戶產生原以直接管制政策作為國際收支調節(jié)政策的優(yōu)點首先在于其效果迅速而顯著。需求管理政策和匯率調整政策必須先通過對生產活動和外匯供求產生影響后，才能發(fā)生效果。因此，不但需要一段時間，而且不一定能夠完全達到預期目的。但實施直接管制政策，只要政策當局處理得當，即可迅速達到預期目的。其次，在國際收支失衡的原因為局部性因素時，較易針對該部分實施管制，因而不必使整個經濟發(fā)生變動，而需求管理政策和匯率調整政策則較難做到這點。直接管制的優(yōu)點99以直接管制政策作為國際收支調節(jié)政策的優(yōu)點首先在于其效果迅直接管制的缺點然而，直接管制政策亦有若干明顯的弊端：①直接管制會對價格機制發(fā)生阻礙作用，不利于自由競爭和資源最佳配置，社會福利也難以實現最大化；②由于直接管制措施易于察覺，因而比需求管理政策和匯率調整政策更易招致他國的責難或報復；③暫時得到政策保護的受益者，在這種政策措施已經變得沒有必要之后，也總是不愿讓它廢止，因而直接管制措施有一種長期持續(xù)的傾向。100直接管制的缺點然而，直接管制政策亦有若干明顯的弊端三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件（彈性論）（吸收論）（貨幣論）101三、國際收支不平衡的調節(jié)路徑和條件（彈性論）101（一）彈性論(ElasticityApproach)1、前提假設①收入不變（Y）。在收入、價格、偏好等不變的前提下，研究匯率的變動對一國貿易收支的影響。②利率不變。無資本流動，即國際收支=貿易收支③進出口商品供給彈性無窮大。④初始國際收支處于均衡狀態(tài)。英國劍橋大學經濟學家JoanRobinson在馬歇爾微觀經濟學和局部均衡分析方法的基礎上發(fā)展起來的。它著重考慮本幣貶值對貿易收支和貿易條件的影響，強調國際收支調節(jié)中的相對價格效應。102（一）彈性論(ElasticityApproach)1、前彈性論根據這些假設前提，彈性論認為：匯率變動是通過國內外產品之間，以及本國生產的貿易品（出口品和進口替代品）與非貿易品之間的相對價格變動，來影響一國的進出口供給和需求，從而作用于國際收支。[本幣貶值，出口商品的外幣標價下降，進口商品的本幣標價上升。]注：彈性的含義-----函數相對增量與自變量相對增量之比。本章所說彈性，包括出口需求彈性（價格變動與由其變動所引起的數量變動之比）和進口需求彈性。103彈性論根據這些假設前提，彈性論認為：匯率變彈性論出口需求彈性（Ex）：出口需求變動率與導致其變動的價格（匯率）變動率的比率。進口需求彈性（Em）：進口需求變動率與導致其變動的價格（匯率）變動率的比率。104彈性論出口需求彈性（Ex）：出口需求變動率令E表示外匯匯率，X表示以本幣表示的出口額，M表示以外幣表示的進口額，B表示以外幣表示的經常帳戶差額，則有：對外匯匯率E求導,（假定匯率變動前國際收支處于平衡狀態(tài)）得：2、馬歇爾—勒納條件推導105令E表示外匯匯率，X表示以本幣表示的出口額，M表示以外幣表示結論①當時，表明本幣貶值能使貿易收支得以改善。②當時，表明本幣貶值，貿易收支狀況不變。表明本幣貶值，貿易收支惡化③當時，106結論①當時，表明本幣貶值能使貿現實意義假定中國和美國之間是襯衫換飛機的交易，匯率為1美元=10元人民幣。中國出口襯衫，每件襯衫國內成本加利潤是10元，出口價格1美元，出口100億件襯衫可以換回100億美元外匯收入。為了刺激出口人民幣貶值10%，匯率變?yōu)?美元=11元人民幣，襯衫的出口價格降低了10%，變?yōu)?.9美元。假定襯衫的需求彈性為-0.5，試問我國外匯收入是增加還是減少？107現實意義假定中國和美國之間是襯衫換飛機的交易，匯率為1美元=解答（1）出口外匯收入需求量增加百分數=-0.5*（-10%）=5%降價后的襯衫需求量=100*（1+5%）=105億件降價后的出口外匯收入=105*0.9=94.5億美元108解答（1）出口外匯收入108解答（2）進口外匯支出進口一架飛機價格10億美元，原來進口10架，需要1000億人民幣。現在人民幣貶值后需要支付1100億人民幣才能買到10架飛機.但是中國還是需要10架飛機，進口不能減少，即飛機對我國而言漲價了，由于不能自主研制，只能進口，進口需求價格彈性接近于零，即價格變化對需求量影響不大，飛機漲價后銷售收入增加，即我國進口支出增加。109解答（2）進口外匯支出109

馬歇爾-勒納條件的一個假設前提是進出口供給彈性無窮大，即進口和出口的供給曲線為水平線。摒棄這一假設后，本幣貶值改善經常項目收支狀況的條件變?yōu)楫吙洗骺恕_賓遜—梅茨勒條件110馬歇爾-勒納條件的一個假設前提是進出口供給彈性無窮大，即彈性論從上面兩個彈性的分析入手，分析貨幣貶值對貿易收支的影響，它認為，貨幣貶值要改善一國貿易收支，必須滿足馬歇爾----勒納條件，即：

Ex+Em＞1馬歇爾－勒納條件，是本幣貶值能夠帶來貿易收支或經常賬戶改善的必要條件。111彈性論從上面兩個彈性的分析入手，分析貨幣貶值3、J曲線效應彈性大小與一定的時間相聯系，通常來說，時間越長，數量對價格變化所作出的調整就越充分，或者說，短期彈性往往小于長期彈性。在短期內，由于種種原因，貶值之后有可能使貿易收支首先惡化。過了一段時間以后，待出口供給（這是主要的）和進口需求作了相應的調整后，貿易收支才慢慢開始改善。出口供給的調整時間，一般被認為需要半年到一年的時間。整個過程用曲線描述出來，成字母J形。故在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值對貿易收支改善的時滯效應，被稱為J曲線效應。1123、J曲線效應彈性大小與一定的時間相聯系，通常來J曲線效應113J曲線效應113J曲線效應產生J曲線效應的原因1）貨幣貶值以前簽訂的貿易合同較少受貨幣貶值的影響。2）貨幣貶值后簽訂的貿易合同要受到時滯的影響。認識時滯、決策時滯、生產時滯114J曲線效應產生J曲線效應的原因1144、簡要評價彈性理論在國際收支調節(jié)中具有一定的參考價值，但也存在著很大的局限性。 1、它闡明了匯率變化對改善貿易收支的作用條件。 2、根據彈性論的結論，貨幣貶值對不同的國家有不同的影響。 3、彈性論建立在局部均衡分析基礎上,只考慮匯率變動對進出口貿易的影響，忽略了其他重要的經濟變量對國際收支的影響以及其他一些相互關系。（如忽略了貨幣貶值對國民收入等宏觀經濟變量的影響。）1154、簡要評價彈性理論在國際收支調節(jié)中具有一定的參（二）吸收論由美國經濟學家西德尼.亞歷山大以凱恩斯的宏觀經濟理論為基礎于1952年提出的,考察總支出與總收入對國際收支的影響.1、基本表達式與經濟含義Y=C+I+G+X－M→→B=Y－A-----分析的出發(fā)點把“Y”視為商品和勞務的生產總量，而商品和勞務的支出量（即被市場吸去的量）為“A”，對外收支差額為“B”，則B=Y-A。116（二）吸收論由美國經濟學家西德尼.亞歷山大以凱恩斯的吸收論◆國際收支是一國的國民收入（Y）與吸收（A）比較的結果：順差：收入大于吸收逆差：收入小于吸收

◆國際收支失衡最終要通過改變國民收入或吸收來調節(jié)117吸收論◆國際收支是一國的國民收入（Y）與吸收（吸收論3、貨幣貶值的效應分析吸收論的中心問題是理解貶值如何影響收入和吸收。B=Y－A以增量形式表示：ΔB=ΔY－ΔA又由于：A=A+aY增量形式：ΔA=ΔA+aΔY代入上式得：ΔB=(1－a)ΔY－ΔA2、調節(jié)方式的選擇◆經濟非充分就業(yè)狀態(tài)：增加Y，途徑是通過貨幣貶值；◆經濟充分就業(yè)狀態(tài)：壓縮A，即減少吸收。118吸收論3、貨幣貶值的效應分析2、調節(jié)方式的選擇118吸收論該理論主要依據此公式分析貨幣貶值的影響。式中，（1－a）ΔY為貨幣貶值的收入效應ΔA為貨幣貶值的直接（吸收）效應

119吸收論該理論主要依據此公式分析貨幣貶值的影響。11貨幣貶值的收入效應1、閑置資源效應：貶值刺激國外居民對本國產品的需求，通過乘數效應使國民收入增加。如果資源已經充分利用，則貶值達不到增加收入的效果。隨著收入增加，吸收也會增加，閑置資源效應能否改善國際收支則取決于邊際吸收傾向a是否小于1。（注：前文將a成為邊際消費傾向，此處邊際吸收傾向為收入增量中用于國內吸收部分，而我們假定投資、政府支出是外生變量，所以邊際消費傾向等于邊際吸收傾向）………收入增加120貨幣貶值的收入效應1、閑置資源效應：貶值刺激國外居民貨幣貶值的收入效應3、資源再分配效應：如果貶值前匯率定值過高，則貶值可能產生有利于收入的資源再分配效應。匯率定值過高實際上等于對非貿易商品給予補貼。如果非貿易部門勞動生產率較低，貶值將使資源從勞動生產率較低的部門移向較高的部門?！杖朐黾?、貿易條件效應：貶值產生這樣的結果：以外幣表示的出口商品價格下降和進口商品價格上升。這樣貿易條件將惡化，并不能增加收入?！杖氩荒茉黾?21貨幣貶值的收入效應3、資源再分配效應：如果貶值前匯率定值過高貨幣貶值的吸收效應1、勞爾森—梅茨勒效應(LausenMetzlereffects)：貶值后進口商品的本幣價格上升，這意味著本國居民原有收入的實際購買力下降，居民要維持他們原有的生活標準，則勢必在收入不變的情況下，增加吸收支出?！赵黾?22貨幣貶值的吸收效應1、勞爾森—梅茨勒效應(LausenMe貨幣貶值的吸收效應2、實際余額效應：貶值會帶來本國價格水平上升，價格水平的上升使人們以貨幣形式持有的財富的實際價值下降，為使實際余額恢復到意愿的水平，公眾一方面會減少商品和勞務的開支，減少吸收，另一方面會出售資產和債券，這使利率上升從而減少投資支出，進一步減少吸收?！諟p少123貨幣貶值的吸收效應2、實際余額效應：123貨幣貶值的吸收效應3、收入分配效應：貶值引起的價格水平升高，而名義工資的提高滯后，有可能使收入從有較高邊際支出傾向的階層向較低的階層轉移，（即實際收入從固定貨幣集團向經濟的其他部門轉移，從工資收入者向利潤收入者轉移，如果實行累進稅的國家還會從納稅人向政府轉移）這會使總吸收相對減少從而改善國際收支?！諟p少124貨幣貶值的吸收效應3、收入分配效應：124貨幣貶值的吸收效應4、貨幣幻覺效應：個別經濟單位根據其貨幣收入而非實際收入決定支出。當價格上升時，他本應該多支出，但貨幣幻覺使他貨幣支出不變，從而使實際支出下降，這也能夠改善國際支出?！諟p少125貨幣貶值的吸收效應4、貨幣幻覺效應：125貨幣貶值的吸收效應上述分析表明，貶值對國際收支的影響并不確定，并不能保證一定為正。尤其是在國內已經充分就業(yè)時，實際收入難以隨貶值而增加，國際收支難以改善。因此，政府應該在貶值的同時緊縮需求來降低吸收，才能達到改善國際收支的目的。126貨幣貶值的吸收效應上述分析表明，貶值對國際收支貨幣貶值的吸收效應吸收分析法把國際收支的調節(jié)同國內經濟狀況聯系起來，說明通過國內經濟的調節(jié)可以起到調節(jié)國際收支的作用。

它同國際收支彈性分析法的主要區(qū)別是把國際收支調節(jié)的重點放在國內需求水平而不是相對價格變動上。它不僅說明了貶值對貿易商品即進出口商品相對價格變動的影響，和對非貿易商品價格變動及其需求的影響，而且分析了貶值對總收入和總支出的各種影響。因此，建立在一般均衡分析基礎上的吸收分析法更符合凱恩斯主義的宏觀經濟分析框架，即視經常帳戶的差額為國民收入與支出之間的差額。127貨幣貶值的吸收效應吸收分析法把國際收支的調節(jié)（三）貨幣論（貨幣分析法）貨幣論在三方面有別于傳統(tǒng)的彈性論乘數論和吸收論：1、彈性論等強調的是商品市場流量均衡在國際收支調整中的作用，貨幣論強調貨幣市場存量均衡的作用；2、彈性論和吸收論注重經常賬戶交易，強調貿易差額，而貨幣論則將國際資本流動作為考察對象，強調綜合差額；3、彈性論和吸收論注重對線上項目的分析，而貨幣論則主張從線下項目分析國際收支，通過分析線下的國際儲備的變化來分析國際收支。視線上項目差額為線下項目交易的結果。在貨幣論看來，線下項目交易即國際儲備額的變動，進一步來看是貨幣市場均衡的結果。128（三）貨幣論（貨幣分析法）貨幣論在三方面貨幣論（一）基本理論假設 1、貨幣需求是一穩(wěn)定函數。（Md=f(y,i)） 2、一價定律是成立的。（pd=epf） 3、貨幣供給不影響收入（產量）。（價格短期內可靈活調整，充分就業(yè)狀態(tài)）（二）基本分析1、一國的貨幣供給有兩個來源： D——國內銀行體系創(chuàng)造的信用 R——來自國外經由國際收支所獲得的盈余Ms=R+D

129貨幣論（一）基本理論假設129貨幣論2、一國貨幣需求是一穩(wěn)定函數Md=pd(y,i)在一價定律發(fā)揮作用的前提下，對于一個小國經濟，價格和利率由世界市場決定；而貨幣論者假定貨幣供給不影響國民收入；因此，貨幣需求函數是穩(wěn)定的。貨幣市場均衡是通過貨幣供給的增減來實現的。130貨幣論2、一國貨幣需求是一穩(wěn)定函數130貨幣論3、長期來看，Ms=Md=R+DR=Md–D該公式是貨幣分析法的基本方程式。

△Md>△D國際收支順差；

△Md<△D國際收支逆差。

當貨幣供給由于國內信貸總量D的緊縮和擴張而小于或大于貨幣需求時，國際儲備量R就顯然會出現增加或減少，使貨幣供給等于貨幣需求。131貨幣論3、長期來看，Ms=Md=R+D131貨幣論由于假設Md是一穩(wěn)定函數，則國際收支不平衡的根源在于國內信貸D的變化。因此應主要通過對國內信貸總量的調節(jié)來調節(jié)國際收支不平衡。例：國際收支順差→國內信貸擴張→對國外商品和金融資產的需求上升→順差降低

國際收支逆差→國內信貸緊縮→……

國際收支問題實際上反映的是實際貨幣余額（貨幣存量）對名義貨幣供應量的調整過程。當國內名義貨幣供應量與實際經濟變量（國民收入、產量等）所決定的實際貨幣余額需求相一致時，國際收支便處于平衡狀態(tài)。132貨幣論由于假設Md是一穩(wěn)定函數，則國際收支不平衡的根（三）貨幣論對貶值的分析：貨幣論在考察貶值對國際收支的影響時，有如下基本公式：Md=epff(y,i)在充分就業(yè)情況下，貨幣貶值（e↑）→貶值國的國內價格上漲(pd=epf↑)→名義貨幣需求增加(Md↑)→引入外部資金補充→國際收支順差（或改善逆差）。（但假如由國內貨幣供給增加來滿足名義貨幣需求增加時，則不能改善國際收支。）

即：

國內價格上漲，但名義貨幣供給不增加，因而實際貨幣供給減少，經濟緊縮，改善逆差。133（三）貨幣論對貶值的分析：貨幣論在考察貶（四）對貨幣論的評價第一，它對國際經濟因果關系的論述不盡合理顛倒了。（過分突出了貨幣因素在國際收支決定中的作用，而