國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用課件

第8講國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用8.1匯率8.2國(guó)際收支平衡8.3IS-LM-BP模型8.4開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策從紙上談兵到運(yùn)用基本工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。第8講國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用18.1匯率一、外匯由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。其含義二、匯率（一）概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率（二）標(biāo)價(jià)方法三、匯率制度四、匯率的決定與變動(dòng)五、匯率的作用：影響凈出口8.1匯率一、外匯2外匯的內(nèi)容包括動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段外匯的內(nèi)容包括動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣3匯率的標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。

1、直接標(biāo)價(jià)法2、間接標(biāo)價(jià)法匯率的標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣4匯率制度（一）固定匯率制1、解釋?zhuān)阂粐?guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。2、作用便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算（二）浮動(dòng)匯率制1、解釋?zhuān)簠R率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方上的規(guī)定。2、分類(lèi)自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，cleanfloat;freefloat）管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirtyfloat;managedfloat）匯率制度（一）固定匯率制5匯率的決定與變動(dòng)以自由浮動(dòng)的匯率制度為例（一）匯率的決定案例：美元與德國(guó)馬克的兌換比喻：每單位德國(guó)馬克如同商品，值多少美元過(guò)程：DM需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)，決定DM的均衡價(jià)格USD/DM（間接標(biāo)價(jià)法），即匯率。（二）匯率的變動(dòng)價(jià)格水平的變化導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。1、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論2、實(shí)際匯率匯率的決定與變動(dòng)以自由浮動(dòng)的匯率制度為例6匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響（一）文字表述匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。（二）公式凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。（三）“馬歇爾－勒納”條件實(shí)際匯率是決定NX的唯一因素嗎？匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響7直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotationSystem）以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱(chēng)為外幣升值（Appreciation），或稱(chēng)本幣貶值（Depreciation）。

這種情況稱(chēng)為匯率升值。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY7.82014月末：USD1=CNY7.82200說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotationSystem）82006-12-08782.661039.676.791100.761536.132006-12-07783.051040.66.8044100.7881539.922006-12-06782.261041.766.81100.6691543.532006-12-05782.791044.146.7897100.7091548.852006-12-04782.41044.046.7875100.6431549.922006-12-01783.311038.056.7743100.7151540.742006-11-30784.361031.376.7373100.8721526.292006-11-29783.941034.96.7704100.8231531.132006-11-28784.871031.16.7644100.9321521.662006-11-27784.021029.716.7787100.7971520.012006-11-24785.261017.046.7456100.8971504.042006-11-23785.961017.036.7331100.9661504.52日期|美元|歐元|

日元

|港幣|英鎊2006-12-08782.661039.676.791109間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotationSystem）以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同貨幣，外國(guó)貨幣如同商品。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱(chēng)為外幣貶值，或本幣升值。這種情況稱(chēng)為匯率升值。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotationSyste10DM與USD的交換過(guò)程如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程E：均衡匯率德國(guó)進(jìn)口需求增加DM供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，DM均衡匯率下降，即1DM能夠換取的美元減少，DM貶值。德國(guó)出口增加美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，導(dǎo)致對(duì)DM需求增加（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線右移，DM均衡匯率上升，即1DM能夠換取的美元增加，DM升值。DM數(shù)量DM價(jià)格DM供給DM需求JE均衡數(shù)量USD/DMDM與USD的交換過(guò)程如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程DM數(shù)量DM價(jià)格11購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率應(yīng)該等于兩國(guó)價(jià)格水平(貨幣購(gòu)買(mǎi)力的倒數(shù))之比。E－人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$－美國(guó)的價(jià)格水平PRMB－中國(guó)的價(jià)格水平（2）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)匯率變化等于兩國(guó)通貨膨脹率之差匯率變動(dòng)是由中美兩國(guó)之間通貨膨脹率之差決定的。如果中國(guó)通貨膨脹率大于美國(guó)通貨膨脹率，說(shuō)明中國(guó)價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值，反之則人民幣應(yīng)該升值。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)12實(shí)際匯率經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。（1）名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際匯率經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了13馬歇爾－勒納條件研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品）某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）二者之和的絕對(duì)值大于一嗎？馬歇爾－勒納條件研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加148.2國(guó)際收支平衡在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。一、國(guó)際收支平衡表二、經(jīng)常賬戶(hù)收支變動(dòng)的軌跡——J曲線三、資本賬戶(hù)的差額四、國(guó)際收支平衡和BP曲線8.2國(guó)際收支平衡在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)15國(guó)際收支平衡表（一）含義在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，（二）項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目2、資本項(xiàng)目3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。4、錯(cuò)誤與遺漏（三）實(shí)例

實(shí)例2國(guó)際收支平衡表（一）含義1619500.15719690.48319883.37219510.04519700.08819895.55019520.10819710.037199011.09319530.09019720.236199121.71219540.0881973-0.081199219.44319550.18019740.000199321.19919560.11719750.183199451.62019570.12319760.581199573.59719580.07019770.9521996105.04919590.10519780.1671997139.89019600.04619790.8401998144.95919610.0891980-1.2961999154.67519620.08119812.7082000165.57419630.11919826.9862001212.16519640.16619838.9012002286.40719650.10519848.2202003403.25119660.21119852.6442004609.93219670.21519862.0722005818.872

19680.24619872.923

我國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備：?jiǎn)挝?0億19500.15719690.48319883.37219517經(jīng)常項(xiàng)目的差額——J曲線1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）2、國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)3、如何實(shí)現(xiàn)順差？（1）措施：一國(guó)貨幣貶值此時(shí)，本國(guó)商品價(jià)格水平相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。（2）貨幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線一國(guó)的希望經(jīng)常項(xiàng)目的差額——J曲線1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差一國(guó)的18資本賬戶(hù)的演繹1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本2、決定F大小的因素（1）符號(hào)說(shuō)明rw——國(guó)外利率r——本國(guó)利率，σ——利率差額對(duì)F的影響幅度（2）影響因素的作用（rw-r)——正向影響rw——正向影響r——負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系資本賬戶(hù)的演繹1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）19國(guó)際收支平衡和BP曲線經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（一）國(guó)際收支差額——研究平衡的前提國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝NX－FBP>0,國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡（二）BP的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義表明NX與F的關(guān)系，意味著在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（三）BP方程（四）BP曲線的推導(dǎo)國(guó)際收支平衡和BP曲線經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，20經(jīng)常項(xiàng)目的要素包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。（1）貨物指通過(guò)我國(guó)海關(guān)進(jìn)出口的貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整。（2）服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。（3）收益包括職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在此項(xiàng)目?jī)?nèi)）。（4）經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓?zhuān)纾簝S匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。官方轉(zhuǎn)移指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)；“其他”指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)以外的其他部門(mén)或個(gè)人。經(jīng)常項(xiàng)目的要素包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。21資本項(xiàng)目的要素包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目（1）資本項(xiàng)目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。（2）金融項(xiàng)目直接投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)在我國(guó)和我國(guó)在外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)以獨(dú)資、合資、合作及合作勘探開(kāi)發(fā)方式進(jìn)行的投資。證券投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買(mǎi)（或我國(guó)買(mǎi)回）我國(guó)（包括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價(jià)證券和我國(guó)（政府、企業(yè)、私人）買(mǎi)賣(mài)外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價(jià)證券。其它投資：包括外國(guó)提供給我國(guó)和我國(guó)提供給外國(guó)的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。資本項(xiàng)目的要素包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目22中國(guó)國(guó)際收支平衡表1999年中國(guó)國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（單位：千美元）中國(guó)國(guó)際收支平衡表1999年中國(guó)國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（單位：千美23中國(guó)國(guó)際收支1983－1996（單位：億美元）中國(guó)國(guó)際收支1983－1996（單位：億美元）24J曲線（1）貨幣貶值效應(yīng)滯后的原因人是要講信譽(yù)的，進(jìn)出口是要按照合同辦事的（2）貨幣貶值的初始效應(yīng)本國(guó)貨幣貶值，出口額不變（合同數(shù)額），使出口收入下降；外國(guó)貨幣升值，進(jìn)口額不變，使進(jìn)口支出增加?？傂?yīng)：經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況惡化。（3）新合同履行后的效應(yīng)經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況改善時(shí)間經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況＋－OBJ曲線（1）貨幣貶值效應(yīng)滯后的原因時(shí)間經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況＋－O25BP方程從NX＝F出發(fā)，表明r與Y之間的關(guān)系專(zhuān)心BP方程從NX＝F出發(fā)，表明r與Y之間的關(guān)系專(zhuān)心26BP曲線的推導(dǎo)鏈條：圖形：P663理解難點(diǎn)：為什么（c）圖中NX與Y反向變動(dòng)？NX=X－M=X－M0－γYBP曲線的點(diǎn)曲線上的點(diǎn)（A、B）：使國(guó)際收支平衡的利率和收入組合曲線左上方的點(diǎn)（C）：NX>F(與A比較)曲線右下方的點(diǎn)（D）：NX<F(與B比較)專(zhuān)心yrOBADCBPBP曲線的推導(dǎo)鏈條：專(zhuān)心yrOBADCBP278.3IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。一、BP曲線的推導(dǎo)二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線三、IS-LM-BP模型四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型8.3IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表28BP曲線的推導(dǎo)（一）鏈條國(guó)內(nèi)利率上升，使凈資本流出下降，從而凈出口減少（因?yàn)閮舫隹冢絻糍Y本流出）。凈出口減少意味著進(jìn)口的增加（NX=X－M）。從進(jìn)口函數(shù)M=M0＋γ·Y分析，進(jìn)口增加意味著國(guó)民收入增加。（二）BP曲線的形狀基于利率和收入平面，BP曲線向右上方傾斜。（三）和BP曲線有關(guān)的點(diǎn)BP曲線上的點(diǎn)：國(guó)際收支平衡BP曲線右下方的點(diǎn)：國(guó)際收支赤字BP曲線左上方的點(diǎn)：國(guó)際收支盈余BP曲線的推導(dǎo)（一）鏈條29開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。（一）收入恒等式比較封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G開(kāi)放經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展開(kāi)式比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)（三）IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。30IS-LM-BP模型（一）方程（二）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡OYrr0Y0ELMBPISIS-LM-BP模型（一）方程O(píng)Yrr0Y0ELMBPIS31資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型（一）回望σF=σ(rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本完全在國(guó)家之間流動(dòng)。（二）資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線BP斜率：γ/σ；截距：見(jiàn)方程σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線為水平線。BP曲線的截距：σ→∞時(shí)，為rw。所以，σ→∞時(shí)，BP方程為r=rw（三）資本完全流動(dòng)的效應(yīng)1、固定匯率制2、浮動(dòng)匯率制資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型（一）回望σ32和BP曲線有關(guān)的點(diǎn)曲線上的點(diǎn)（A、B）：使國(guó)際收支達(dá)到平衡的利率和收入組合（NX=F）曲線左上方的點(diǎn)（C）：表明NX>F(與A比較，C代表的收入少，所以NX大)曲線右下方的點(diǎn)（D）：表明NX<F(與B比較，D代表的收入大，所以NX小)yrOBADCBP和BP曲線有關(guān)的點(diǎn)曲線上的點(diǎn)（A、B）：使國(guó)際收支達(dá)到平衡的33IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)34固定匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。（2）分析過(guò)程若一國(guó)實(shí)行獨(dú)立貨幣政策，使貨幣供給量增加，從而使LM右移至LM’,出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，這時(shí)存在匯率貶值壓力，需央行進(jìn)行干預(yù)。干預(yù)目標(biāo)：保持原來(lái)的匯率水平（固定匯率制）。干預(yù)手段：拋出外國(guó)貨幣，接受本國(guó)貨幣，造成本國(guó)貨幣供給減少，LM左移到均衡點(diǎn)。（3）結(jié)論在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件和固定匯率制下，一國(guó)無(wú)法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，否則匯率將存在變動(dòng)壓力。OYrrwAA’ISLMLM’BP固定匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)OYrrwAA’IS35浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)BP為水平線，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。（2）分析過(guò)程若一國(guó)出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。（3）結(jié)論在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。oYBPLMISIS’AA’Y0rrw浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)oYBPLMISIS368.4調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策內(nèi)部均衡：IS=LM內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整（一）國(guó)際收支順差（二）國(guó)際收支逆差二、內(nèi)部與外部同時(shí)失衡的調(diào)整內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡外部：國(guó)際收支逆差三、案例：1998：人民幣不貶值8.4調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策內(nèi)部均衡：IS=LM371998：人民幣不貶值（一）人民幣不貶值的政策承諾1、背景：1997年10月，中國(guó)國(guó)內(nèi)總需求不足；同時(shí)，由于東南亞國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)，外資大量抽逃，這些國(guó)家匯率大幅度貶值，人民幣實(shí)際匯率升值。（中國(guó)匯率政策：?jiǎn)我坏摹⒂泄芾淼母?dòng)匯率制）人民幣實(shí)際匯率升值后，中國(guó)出口品競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口品競(jìng)爭(zhēng)力上升，會(huì)導(dǎo)致凈出口下降，從而總需求下降，使國(guó)內(nèi)本來(lái)已經(jīng)不足的總需求雪上加霜。人們預(yù)期人民幣應(yīng)該貶值。2、政策承諾1998年3月，中國(guó)政府鄭重宣布人民幣不貶值。（二）人民幣不貶值的代價(jià)（三）人民幣不貶值的利益1998：人民幣不貶值（一）人民幣不貶值的政策承諾38人民幣不貶值的代價(jià)1、抑制中國(guó)凈出口，加重總需求不足和通貨膨脹壓力。我國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較。2、制約擴(kuò)張性貨幣政策的效果利率下調(diào)（LM右移），會(huì)導(dǎo)致資本凈流出F增加，出現(xiàn)國(guó)際收支赤字，存在匯率貶值壓力。另一方面，作出人民幣匯率不貶值的承諾，意味著要保持原來(lái)的匯率水平。為了實(shí)現(xiàn)承諾，中央銀行要拋出外幣、回收本幣，造成LM曲線左移。貨幣政策效果打折扣。人民幣不貶值的代價(jià)1、抑制中國(guó)凈出口，加重總需求不足和通貨膨39人民幣不貶值的利益1、避免人民幣貶值的“預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制”發(fā)生作用預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制：預(yù)期因素作用導(dǎo)致預(yù)期狀態(tài)果然出現(xiàn)2、東南亞國(guó)家匯率貶值對(duì)中國(guó)出口的影響不大。3、人民幣匯率貶值的損失：間接構(gòu)成不貶值的收益引起東南亞國(guó)家新一輪貨幣貶值香港實(shí)行對(duì)美元聯(lián)系匯率制，人民幣貶值造成港幣大幅度波動(dòng)，對(duì)香港的國(guó)際金融中心地位產(chǎn)生影響4、國(guó)際形象的提升防止了東南亞金融危機(jī)國(guó)際新的輪番貶值，對(duì)避免全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)做出了貢獻(xiàn)人民幣不貶值的利益1、避免人民幣貶值的“預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制”發(fā)40我國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較單位：％我國(guó)進(jìn)口與出口增長(zhǎng)率比較單位：％41第8講國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用8.1匯率8.2國(guó)際收支平衡8.3IS-LM-BP模型8.4開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策從紙上談兵到運(yùn)用基本工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。第8講國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門(mén)的作用428.1匯率一、外匯由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。其含義二、匯率（一）概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率（二）標(biāo)價(jià)方法三、匯率制度四、匯率的決定與變動(dòng)五、匯率的作用：影響凈出口8.1匯率一、外匯43外匯的內(nèi)容包括動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段外匯的內(nèi)容包括動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣44匯率的標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。

1、直接標(biāo)價(jià)法2、間接標(biāo)價(jià)法匯率的標(biāo)價(jià)方法折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣45匯率制度（一）固定匯率制1、解釋?zhuān)阂粐?guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。2、作用便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算（二）浮動(dòng)匯率制1、解釋?zhuān)簠R率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方上的規(guī)定。2、分類(lèi)自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，cleanfloat;freefloat）管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirtyfloat;managedfloat）匯率制度（一）固定匯率制46匯率的決定與變動(dòng)以自由浮動(dòng)的匯率制度為例（一）匯率的決定案例：美元與德國(guó)馬克的兌換比喻：每單位德國(guó)馬克如同商品，值多少美元過(guò)程：DM需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)，決定DM的均衡價(jià)格USD/DM（間接標(biāo)價(jià)法），即匯率。（二）匯率的變動(dòng)價(jià)格水平的變化導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。1、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論2、實(shí)際匯率匯率的決定與變動(dòng)以自由浮動(dòng)的匯率制度為例47匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響（一）文字表述匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。（二）公式凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。（三）“馬歇爾－勒納”條件實(shí)際匯率是決定NX的唯一因素嗎？匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響48直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotationSystem）以一定單位（1個(gè)或100、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱(chēng)為外幣升值（Appreciation），或稱(chēng)本幣貶值（Depreciation）。

這種情況稱(chēng)為匯率升值。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY7.82014月末：USD1=CNY7.82200說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotationSystem）492006-12-08782.661039.676.791100.761536.132006-12-07783.051040.66.8044100.7881539.922006-12-06782.261041.766.81100.6691543.532006-12-05782.791044.146.7897100.7091548.852006-12-04782.41044.046.7875100.6431549.922006-12-01783.311038.056.7743100.7151540.742006-11-30784.361031.376.7373100.8721526.292006-11-29783.941034.96.7704100.8231531.132006-11-28784.871031.16.7644100.9321521.662006-11-27784.021029.716.7787100.7971520.012006-11-24785.261017.046.7456100.8971504.042006-11-23785.961017.036.7331100.9661504.52日期|美元|歐元|

日元

|港幣|英鎊2006-12-08782.661039.676.7911050間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotationSystem）以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同貨幣，外國(guó)貨幣如同商品。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱(chēng)為外幣貶值，或本幣升值。這種情況稱(chēng)為匯率升值。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotationSyste51DM與USD的交換過(guò)程如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程E：均衡匯率德國(guó)進(jìn)口需求增加DM供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，DM均衡匯率下降，即1DM能夠換取的美元減少，DM貶值。德國(guó)出口增加美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，導(dǎo)致對(duì)DM需求增加（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線右移，DM均衡匯率上升，即1DM能夠換取的美元增加，DM升值。DM數(shù)量DM價(jià)格DM供給DM需求JE均衡數(shù)量USD/DMDM與USD的交換過(guò)程如同均衡價(jià)格的形成過(guò)程DM數(shù)量DM價(jià)格52購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率應(yīng)該等于兩國(guó)價(jià)格水平(貨幣購(gòu)買(mǎi)力的倒數(shù))之比。E－人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$－美國(guó)的價(jià)格水平PRMB－中國(guó)的價(jià)格水平（2）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)匯率變化等于兩國(guó)通貨膨脹率之差匯率變動(dòng)是由中美兩國(guó)之間通貨膨脹率之差決定的。如果中國(guó)通貨膨脹率大于美國(guó)通貨膨脹率，說(shuō)明中國(guó)價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值，反之則人民幣應(yīng)該升值。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（1）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)53實(shí)際匯率經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。（1）名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際匯率經(jīng)驗(yàn)：一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了54馬歇爾－勒納條件研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品）某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）二者之和的絕對(duì)值大于一嗎？馬歇爾－勒納條件研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加558.2國(guó)際收支平衡在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。一、國(guó)際收支平衡表二、經(jīng)常賬戶(hù)收支變動(dòng)的軌跡——J曲線三、資本賬戶(hù)的差額四、國(guó)際收支平衡和BP曲線8.2國(guó)際收支平衡在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)56國(guó)際收支平衡表（一）含義在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，（二）項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目2、資本項(xiàng)目3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。4、錯(cuò)誤與遺漏（三）實(shí)例

實(shí)例2國(guó)際收支平衡表（一）含義5719500.15719690.48319883.37219510.04519700.08819895.55019520.10819710.037199011.09319530.09019720.236199121.71219540.0881973-0.081199219.44319550.18019740.000199321.19919560.11719750.183199451.62019570.12319760.581199573.59719580.07019770.9521996105.04919590.10519780.1671997139.89019600.04619790.8401998144.95919610.0891980-1.2961999154.67519620.08119812.7082000165.57419630.11919826.9862001212.16519640.16619838.9012002286.40719650.10519848.2202003403.25119660.21119852.6442004609.93219670.21519862.0722005818.872

19680.24619872.923

我國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備：?jiǎn)挝?0億19500.15719690.48319883.37219558經(jīng)常項(xiàng)目的差額——J曲線1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）2、國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)3、如何實(shí)現(xiàn)順差？（1）措施：一國(guó)貨幣貶值此時(shí)，本國(guó)商品價(jià)格水平相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。（2）貨幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線一國(guó)的希望經(jīng)常項(xiàng)目的差額——J曲線1、引入：經(jīng)常項(xiàng)目的順差和逆差一國(guó)的59資本賬戶(hù)的演繹1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本2、決定F大小的因素（1）符號(hào)說(shuō)明rw——國(guó)外利率r——本國(guó)利率，σ——利率差額對(duì)F的影響幅度（2）影響因素的作用（rw-r)——正向影響rw——正向影響r——負(fù)向影響，r與F之間是反向變動(dòng)關(guān)系資本賬戶(hù)的演繹1、資本賬戶(hù)差額（凈資本流出）60國(guó)際收支平衡和BP曲線經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（一）國(guó)際收支差額——研究平衡的前提國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝NX－FBP>0,國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡（二）BP的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義表明NX與F的關(guān)系，意味著在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（三）BP方程（四）BP曲線的推導(dǎo)國(guó)際收支平衡和BP曲線經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，61經(jīng)常項(xiàng)目的要素包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。（1）貨物指通過(guò)我國(guó)海關(guān)進(jìn)出口的貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整。（2）服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。（3）收益包括職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在此項(xiàng)目?jī)?nèi)）。（4）經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓?zhuān)纾簝S匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。官方轉(zhuǎn)移指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)；“其他”指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)以外的其他部門(mén)或個(gè)人。經(jīng)常項(xiàng)目的要素包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。62資本項(xiàng)目的要素包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目（1）資本項(xiàng)目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。（2）金融項(xiàng)目直接投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)在我國(guó)和我國(guó)在外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)以獨(dú)資、合資、合作及合作勘探開(kāi)發(fā)方式進(jìn)行的投資。證券投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買(mǎi)（或我國(guó)買(mǎi)回）我國(guó)（包括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價(jià)證券和我國(guó)（政府、企業(yè)、私人）買(mǎi)賣(mài)外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價(jià)證券。其它投資：包括外國(guó)提供給我國(guó)和我國(guó)提供給外國(guó)的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。資本項(xiàng)目的要素包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目63中國(guó)國(guó)際收支平衡表1999年中國(guó)國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（單位：千美元）中國(guó)國(guó)際收支平衡表1999年中國(guó)國(guó)際收支平衡簡(jiǎn)表（單位：千美64中國(guó)國(guó)際收支1983－1996（單位：億美元）中國(guó)國(guó)際收支1983－1996（單位：億美元）65J曲線（1）貨幣貶值效應(yīng)滯后的原因人是要講信譽(yù)的，進(jìn)出口是要按照合同辦事的（2）貨幣貶值的初始效應(yīng)本國(guó)貨幣貶值，出口額不變（合同數(shù)額），使出口收入下降；外國(guó)貨幣升值，進(jìn)口額不變，使進(jìn)口支出增加?？傂?yīng)：經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況惡化。（3）新合同履行后的效應(yīng)經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況改善時(shí)間經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況＋－OBJ曲線（1）貨幣貶值效應(yīng)滯后的原因時(shí)間經(jīng)常賬戶(hù)收支狀況＋－O66BP方程從NX＝F出發(fā)，表明r與Y之間的關(guān)系專(zhuān)心BP方程從NX＝F出發(fā)，表明r與Y之間的關(guān)系專(zhuān)心67BP曲線的推導(dǎo)鏈條：圖形：P663理解難點(diǎn)：為什么（c）圖中NX與Y反向變動(dòng)？NX=X－M=X－M0－γYBP曲線的點(diǎn)曲線上的點(diǎn)（A、B）：使國(guó)際收支平衡的利率和收入組合曲線左上方的點(diǎn)（C）：NX>F(與A比較)曲線右下方的點(diǎn)（D）：NX<F(與B比較)專(zhuān)心yrOBADCBPBP曲線的推導(dǎo)鏈條：專(zhuān)心yrOBADCBP688.3IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。一、BP曲線的推導(dǎo)二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線三、IS-LM-BP模型四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型8.3IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表69BP曲線的推導(dǎo)（一）鏈條國(guó)內(nèi)利率上升，使凈資本流出下降，從而凈出口減少（因?yàn)閮舫隹冢絻糍Y本流出）。凈出口減少意味著進(jìn)口的增加（NX=X－M）。從進(jìn)口函數(shù)M=M0＋γ·Y分析，進(jìn)口增加意味著國(guó)民收入增加。（二）BP曲線的形狀基于利率和收入平面，BP曲線向右上方傾斜。（三）和BP曲線有關(guān)的點(diǎn)BP曲線上的點(diǎn)：國(guó)際收支平衡BP曲線右下方的點(diǎn)：國(guó)際收支赤字BP曲線左上方的點(diǎn)：國(guó)際收支盈余BP曲線的推導(dǎo)（一）鏈條70開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。（一）收入恒等式比較封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G開(kāi)放經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展開(kāi)式比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)（三）IS方程比較封閉經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。71IS-LM-BP模型（一）方程（二）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡OYrr0Y0ELMBPISIS-LM-BP模型（一）方程O(píng)Yrr0Y0ELMBPIS72資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型（一）回望σF=σ(rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。σ→∞時(shí)，資本完全在國(guó)家之間流動(dòng)。（二）資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線BP斜率：γ/σ；截距：見(jiàn)方程σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線為水平線。BP曲線的截距：σ→∞時(shí)，為rw。所以，σ→∞時(shí)，BP方程為r=rw（三）資本完全流動(dòng)的效應(yīng)1、固定匯率制2、浮動(dòng)匯率制資本完全流動(dòng)下的I