江鈴汽車(chē)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

江鈴汽車(chē)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要本次財(cái)務(wù)報(bào)表分析以江鈴汽車(chē)股份有限公司2015年-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表為分析對(duì)象，采用水平分析、比率分析、項(xiàng)目分析等方法，以四年的財(cái)務(wù)報(bào)表作為披露分析對(duì)象，對(duì)江鈴汽車(chē)股份有限公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力以及該公司現(xiàn)金流的比例和現(xiàn)金流向進(jìn)行分析，可以觀察得出因其競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的各項(xiàng)成本和銷(xiāo)量減少、現(xiàn)階段環(huán)保要求的提高、追趕新技術(shù)而產(chǎn)生過(guò)多研發(fā)投入、產(chǎn)品銷(xiāo)售地與方式單一、以及管理不善等產(chǎn)生一系列問(wèn)題。本文也針對(duì)此對(duì)該企業(yè)提出相關(guān)的諸如精益化生產(chǎn)、開(kāi)辟市場(chǎng)、引進(jìn)先進(jìn)管理方式、消減不必要項(xiàng)目、加強(qiáng)與上下游企業(yè)合作等建議【關(guān)鍵詞】江鈴汽車(chē)財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)策

AbstructTheanalysisofthisfinancialstatementtakesJianglingMotorsCo.,Ltd.'sfinancialstatementsfrom2015to2018astheanalysisobject,andadoptslevelanalysis,ratioanalysis,projectanalysisandothermethods.Thefour-yearfinancialstatementisusedasthedisclosureanalysisobject.Ananalysisofthecompany'soperatingactivities,operatingcapacity,solvency,andthecompany'scashflowratioandcashflow,Itcanbeobservedthatduetoitscompetition,variouscostsandsaleshavedecreased,currentenvironmentalprotectionrequirementshaveincreased,catchingupwithnewtechnologieshascausedexcessiveR&Dinvestment,singleproductsaleslocationsandmethods,andpoormanagementhavecreatedaseriesofproblems.Thisarticlealsoproposesrelevantsuggestionsfortheenterprisesuchasleanproduction,openingupmarkets,introducingadvancedmanagementmethods,eliminatingunnecessaryprojects,andstrengtheningcooperationwithupstreamanddownstreamenterprises.【keywords】JianglingMotorsFinancialstatementsAnalysisStrategy

一、公司簡(jiǎn)介公司名稱(chēng)為江鈴汽車(chē)股份有限公司，原系南昌市企業(yè)股份制改革聯(lián)審領(lǐng)導(dǎo)小組以洪辦(1992)第005號(hào)文批準(zhǔn),于1992年6月16日在江西汽車(chē)制造廠基礎(chǔ)上改組設(shè)立的中外合資股份制企業(yè),企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為002473號(hào)。于1993年12月1日在深圳證券交易所掛牌上市。生產(chǎn)及銷(xiāo)售汽車(chē)、專(zhuān)用(改裝)車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)等汽車(chē)總成、及其他零部件,并提供相關(guān)的售后服務(wù);作為福特汽車(chē)(中國(guó))有限公司的品牌經(jīng)銷(xiāo)商,從事E系列品牌進(jìn)口汽車(chē)的零售、批發(fā);進(jìn)出口汽車(chē)及零部件;經(jīng)營(yíng)二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù);提供與汽車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)售相關(guān)的企業(yè)管理、咨詢(xún)服務(wù)。

二、資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析1、合并資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模變動(dòng)分析該公司2016年同2015年相比，總資產(chǎn)增加了344306萬(wàn)元，增長(zhǎng)了16.36%；2017年與2016年相比，總資產(chǎn)絕對(duì)數(shù)增長(zhǎng)了188997萬(wàn)元，有8.98%相對(duì)增長(zhǎng)；2018年同2017年比較，總資產(chǎn)減少了298723萬(wàn)元，有11.32%下降幅度；從歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，資產(chǎn)規(guī)模雖然2018年以前實(shí)現(xiàn)了連年增長(zhǎng)，趨勢(shì)卻是年年放緩，并且在2018年后出現(xiàn)衰退，資產(chǎn)規(guī)模縮減較大。資產(chǎn)項(xiàng)目中，流動(dòng)資產(chǎn)四年中三年增長(zhǎng)但2018年縮減較大，減少了330163萬(wàn)元，下降18.21%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-14.11%。而非流動(dòng)資產(chǎn)在絕對(duì)數(shù)上遠(yuǎn)小于流動(dòng)資產(chǎn)，保持增長(zhǎng)也未有顯著增長(zhǎng)，所以四年的比較中可以看出流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)的影響一直保持在10%以上，而非流動(dòng)資產(chǎn)只有5%以下，因此對(duì)總資產(chǎn)影響較大的是流動(dòng)資產(chǎn)。以下流動(dòng)資產(chǎn)的資產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目對(duì)總資產(chǎn)有較大程度的影響：（1）應(yīng)收賬款2016年較2015年減少28427萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)有-1.35%的影響，2017年較2016年由于銷(xiāo)量增長(zhǎng)及大客戶(hù)批售增加了113497萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)有5.39%的變動(dòng),應(yīng)收賬款2018年較2017年由于新能源補(bǔ)貼政策帶來(lái)的應(yīng)收增加了36753萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.57%。（2）存貨在絕對(duì)數(shù)上年年增長(zhǎng)，其中2017年增長(zhǎng)較大為40521萬(wàn)元，因此對(duì)總資產(chǎn)的影響該年到達(dá)1.92%,2018年表現(xiàn)放緩分別為18305萬(wàn)元、0.78%，在表明企業(yè)在存貨的庫(kù)存上較少，有較低庫(kù)存成本。（3）貨幣資金項(xiàng)目表現(xiàn)出增加又持續(xù)減少的狀況；其中2016年比2015年增加了281864萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為13.39%，后幾年分別減少減少了52896萬(wàn)元、352084萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的負(fù)面影響由-2.51%上升到-15.05%。4、以下是在非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)的影響程度較大的項(xiàng)目：（1）固定資產(chǎn)凈額由于J09、自主研發(fā)汽油機(jī)、N330項(xiàng)目投產(chǎn)后資產(chǎn)交付2016年比2015年增加了89897萬(wàn)元，在對(duì)總資產(chǎn)的影響為4.27%，2017年較2016年由于重卡產(chǎn)能、重卡威龍投產(chǎn)后資產(chǎn)交付增加了45547萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為2.16%；2018年較2017年下降了35843萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-1.53%。（2）無(wú)形資產(chǎn)2016年較2015年增加了5824萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.28%，2017年較2016年增加了6595萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.31%，2018年比2017年多出3026萬(wàn)元，但對(duì)總資產(chǎn)的影響下降為0.13%。說(shuō)明其無(wú)形資產(chǎn)的投入相對(duì)其他項(xiàng)目較低，不利于企業(yè)后續(xù)發(fā)展。2、權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)規(guī)模分析1、由表可知該公司負(fù)債總額2015到2017年表現(xiàn)為增長(zhǎng)而2018年中表現(xiàn)為減少，而所有者權(quán)益上無(wú)論變動(dòng)幅度與對(duì)總權(quán)益的影響都較小，但在2018年中對(duì)總權(quán)益卻有所增加，金額增加了-21879萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為-17.40%。說(shuō)明公司資產(chǎn)增加的主要原因是由于負(fù)債增加引起的。2、在負(fù)債中，2015年到2018年企業(yè)流動(dòng)負(fù)債一直呈增長(zhǎng)，變動(dòng)較大且對(duì)總權(quán)益的影響也較大；而非流動(dòng)負(fù)債則表現(xiàn)出變動(dòng)幅度大，但總金額小對(duì)于總權(quán)益影響小。所以在對(duì)總權(quán)益的影響上一直大于非流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模的增加主要是由于流動(dòng)負(fù)債的增加引起的。3、流動(dòng)負(fù)債中，總資產(chǎn)的影響程度大的負(fù)債類(lèi)項(xiàng)目：（1）應(yīng)付賬款2016年較2015年增加了213085萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為10.42%，2017年較2016年增加了87215元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為4.12%；2018年較2017年減少77841萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-3.33%。三次比較中應(yīng)付賬款的額度在逐漸縮小，表現(xiàn)出債務(wù)的較少，也加重了企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)。（2）其他應(yīng)付款2016年較2015年增加了71646萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.40%，2017年與2016年相比增加了71100萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)產(chǎn)生3.38%的影響；而2018年未出現(xiàn)其他應(yīng)付款。4、在非流動(dòng)負(fù)債中影響總權(quán)益程度較大的項(xiàng)目：（1）預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債四年變動(dòng)分別為-8373萬(wàn)元、5370萬(wàn)元、-3320萬(wàn)元，為上升有下降的狀態(tài)，對(duì)總資產(chǎn)的影響有-0.40%到0.26%有下降0.14%，企業(yè)預(yù)計(jì)負(fù)債的縮小表現(xiàn)出信用政策的穩(wěn)定，也說(shuō)明企業(yè)對(duì)于債務(wù)的謹(jǐn)慎。5、在所有者權(quán)益項(xiàng)目中，以下所有者權(quán)益類(lèi)項(xiàng)目對(duì)總資產(chǎn)影響程度較大：（1）歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)2016年較2015年增加了42810萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為2.03%，2017年較2016年增加了16316萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.78%；2018年較2017年增加了-218790萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-9.35%。（2）未分配利潤(rùn)在2015年到2017年在絕對(duì)數(shù)上表現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)但放緩，分別為42891萬(wàn)元、16437萬(wàn)元，對(duì)總資產(chǎn)的影響由2.04%下降到，0.78；2018年出現(xiàn)218446萬(wàn)元的下降，對(duì)權(quán)益的影響也達(dá)到9.34%。四年比較表現(xiàn)出權(quán)益的嚴(yán)重減少，其公司運(yùn)行表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定3、合并資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析變動(dòng)原因：1、2018年同2017年相比，總資產(chǎn)減少298723萬(wàn)元，下降幅度為12.77%，對(duì)總資產(chǎn)影響程度為-11.32%，說(shuō)明2018年度總資產(chǎn)規(guī)模減少較大。其中負(fù)債減少79933萬(wàn)元，而所有者權(quán)益減少218790萬(wàn)元，所以其總資產(chǎn)規(guī)模的減少主要因所有者權(quán)益規(guī)模的減少，相應(yīng)導(dǎo)致負(fù)債在總權(quán)益的比重上升。所以其變動(dòng)類(lèi)型為權(quán)益變動(dòng)型的負(fù)債變動(dòng)型。2017年同2016年相比，總資產(chǎn)增加188997萬(wàn)元，增速為7.72%，對(duì)總資產(chǎn)影響程度為8.98%，說(shuō)明2017年度總資產(chǎn)規(guī)模增加較大。其中負(fù)債增加172681萬(wàn)元，而所有者權(quán)益增加16316萬(wàn)元，所以其總資產(chǎn)規(guī)模的增加主要因負(fù)債規(guī)模的增加。所以其變動(dòng)類(lèi)型為負(fù)債變動(dòng)型。2016年與2015年相比，總資產(chǎn)規(guī)模增加344306萬(wàn)元，增速為16.36%。總資產(chǎn)規(guī)模有所增加。其中負(fù)債規(guī)模增加301497萬(wàn)元而所有者權(quán)益增加42810萬(wàn)元。所有者權(quán)益的增加是2016年度總資產(chǎn)規(guī)模增加的主要原因。所以其變動(dòng)類(lèi)型為負(fù)債變動(dòng)型。2、在負(fù)債中，2016年較2015年相比，流動(dòng)負(fù)債增加了309857萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為35.34%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為14.72%，非流動(dòng)負(fù)債增加了-8360萬(wàn)元，非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為-27.82%，對(duì)總資產(chǎn)的影響-0.40%。2017年較2016年相比，流動(dòng)負(fù)債增加了167339元，流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為14.10%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為7.95%，非流動(dòng)負(fù)債增加了5342元，非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為24.63%，對(duì)總資產(chǎn)的影響0.254%；2018年較2017年相比，流動(dòng)負(fù)債增加了-87213萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為-6.44%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為-3.73%，非流動(dòng)負(fù)債增加了7280萬(wàn)元，非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為26.94%，對(duì)總資產(chǎn)的影響0.311%，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模的增加主要是由于流動(dòng)負(fù)債的增加引起的。3、2017年至2018年在所有者權(quán)益中，其中主要項(xiàng)目為未分配利潤(rùn)減小218790萬(wàn)元，增速為17.4％，對(duì)總資產(chǎn)影響9.35％。2016年至2017年在所有者權(quán)益中，其中主要增加項(xiàng)目為未分配利潤(rùn)增加16316萬(wàn)元，增速為1.31％，對(duì)總資產(chǎn)影響0.38％。2015至2016年在所有者權(quán)益中變動(dòng)較大的是未分配利潤(rùn)，其中未分配利潤(rùn)增加42891萬(wàn)元，增速4.35％，對(duì)總資產(chǎn)影響2.04％。變動(dòng)影響1、2017至2018的變動(dòng)類(lèi)型為負(fù)債變動(dòng)型，2018年資產(chǎn)負(fù)債率為55.62%與同行業(yè)50％至60％標(biāo)準(zhǔn)值相比較好，并使企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率由1.07增加到1.22使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，對(duì)于企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，2018年流動(dòng)比率為1.17遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值2，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性造成壓力，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。資產(chǎn)負(fù)債率處于較平衡的負(fù)債與權(quán)益比例階段，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用相對(duì)增加，而經(jīng)營(yíng)杠桿相對(duì)降低，具有較高財(cái)務(wù)收益，對(duì)企業(yè)造成壓力較小。2、2016至2017年的變動(dòng)類(lèi)型主要為負(fù)債變動(dòng)型，2017年資產(chǎn)負(fù)債率為52.35％同行業(yè)50％至60％標(biāo)準(zhǔn)值相比處于合理區(qū)間。并使企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率由0.95增加到1.07使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，對(duì)于企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)增加，此外2017年流動(dòng)比率為0.98遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值2，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性造成壓力，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。較高的資產(chǎn)負(fù)債率也使的企業(yè)舉債能力下降，對(duì)面臨未來(lái)投資機(jī)會(huì)的從債務(wù)渠道取得資金的可能性減弱，資金受到制約。但同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿能力增強(qiáng)，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生較高的財(cái)務(wù)收益。并且52.35%低額的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，對(duì)企業(yè)管理層形成壓力。2、2015至2016年的變動(dòng)類(lèi)型主要為負(fù)債變動(dòng)型，2016年資產(chǎn)負(fù)債率為49.34％同行業(yè)50％至60％標(biāo)準(zhǔn)值相比較低。并使企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率由0.72增加到0.95使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，對(duì)于企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，但所有者權(quán)益此外2016年流動(dòng)比率為0.98遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值2，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性造成壓力，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。較高的資產(chǎn)負(fù)債率也使的企業(yè)舉債能力下降，對(duì)面臨未來(lái)投資機(jī)會(huì)的從債務(wù)渠道取得資金的可能性減弱，資金受到制約。但同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿能力增強(qiáng)，會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生較高的財(cái)務(wù)收益。并且49.34％低額的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)可能性，對(duì)企業(yè)管理層形成壓力，能夠生成約束機(jī)制。（二）、資產(chǎn)負(fù)債表比率分析1、短期償債能力分析表1：短期償債能力分析表年份比率2018年2017年2016年2015年?duì)I運(yùn)資本215579458529445507469133現(xiàn)金比率0.60.820.981流動(dòng)比率1.171.341.381.52速動(dòng)比率0.92應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.3418.0220.2722.86流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.711.821.791.88流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1482474181263716322761346045流動(dòng)負(fù)債合計(jì)126689513541081186769876912表2：同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率廣汽集團(tuán)長(zhǎng)城汽車(chē)金龍汽車(chē)均值20151.072.011.421.520161.572.090.981.5520171.441.640.81.2920181.111.470.831.14表3：同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表年份廣汽集團(tuán)(%)長(zhǎng)城汽車(chē)(%)金龍汽車(chē)(%)均值(%)201532.82108.042.7347.86201652.37164.911.873.03201756.27144.441.4167.37201840.4946.391.4529.44注：以上數(shù)據(jù)摘自新浪財(cái)經(jīng)/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/000550/displaytype/4.phtml分析：流動(dòng)比率：流動(dòng)比率在2015至2018年由1.52到1.17持續(xù)下降，上升幅度為0.35，小于標(biāo)準(zhǔn)值2。且流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由三年中一直處于下降趨勢(shì)，但流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)均值。表明短期償債能力較低，對(duì)于企業(yè)的短期債務(wù)壓力較大，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大但是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，有一定能力應(yīng)對(duì)有潛在的破產(chǎn)危機(jī)，也表明企業(yè)資金成本較低盈利空間較大。速動(dòng)比率：2015年到2018年由1.32到0.97，下降了0.35，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由22.86到11.34呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，下降幅度為11.52。速動(dòng)比率一直低于一般標(biāo)準(zhǔn)值1總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從22.86下降到11.34，低于上述行業(yè)均值，表明企業(yè)變現(xiàn)能力較差，償債能力小，風(fēng)險(xiǎn)壓力增加?，F(xiàn)金比率：2015年至2018年由1到0.6，下降0.4，下降幅度明顯。整體處于萎縮狀態(tài)，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的賬款未能及時(shí)兌現(xiàn)，以及銷(xiāo)售受挫，逐漸低于標(biāo)準(zhǔn)值，現(xiàn)金比率基本符合工業(yè)企業(yè)的一般標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力有一定影響，保證整體來(lái)說(shuō)該企業(yè)的償債能力減弱。2、長(zhǎng)期償債能力分析表4:長(zhǎng)期償債能力分析表年份/比率2018年2017年2016年2015年資產(chǎn)負(fù)債率(%)55.6252.3549.3443.08產(chǎn)權(quán)比率(%)122.03107.7495.6773.23長(zhǎng)期負(fù)債比率(%)0.020.010.020.02注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/000550/displaytype/4.phtml分析：資產(chǎn)負(fù)債率：2015年-2018年該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)呈現(xiàn)上升狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債占比增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升?？傮w來(lái)說(shuō)2015年-2018年該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢(shì)，但整體低于正常指標(biāo)60%，雖然能帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏大，應(yīng)該合理控制控制負(fù)債的增長(zhǎng)幅度，合理利用財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng)來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已減輕資金壓力和償債壓力。產(chǎn)權(quán)比率：2018年-2015年企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率分別為122.03%、107.74%、95.67%、73.23%呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)結(jié)構(gòu)屬于中等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中等報(bào)酬的資本結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期償債能力有所下降，總體來(lái)說(shuō)2015年-2017年該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，因?yàn)樵撝笜?biāo)為正指標(biāo)，說(shuō)明了該公司的長(zhǎng)期償債能力有所下降。長(zhǎng)期負(fù)債比率；2015年-2018年長(zhǎng)期負(fù)債比率一直保持0.02呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)，表現(xiàn)出的債務(wù)較為穩(wěn)定，控制能力較強(qiáng)。

三、利潤(rùn)表分析（一）、利潤(rùn)表水平分析表5：利潤(rùn)表水平分析表（單位：萬(wàn)元）報(bào)告日期2018年2017年2016年2015年18年與17年比較17年與16年比較16年與15年比較變動(dòng)額變動(dòng)率（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）一、營(yíng)業(yè)總收入2824934313457526633952452789-309641-9.88%47118017.69%2106068.59%二、營(yíng)業(yè)總成本2865754312196925704102273680-256215-8.21%55155921.46%29673013.05%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-198271285895503180191-32685-254.20%-82645-86.54%-84688-47.00%四、利潤(rùn)總額396476182148159250960-72218-94.80%-71977-48.58%-102801-40.96%五、凈利潤(rùn)918369094131802222206-59911-86.71%-62708-47.58%-90404-40.68%六、其他綜合收益的稅后凈額34412181203223184.30%4049.38%-122-60.10%七、綜合收益總額883958972131721222003-50133-85.01%-72749-55.23%-90282-40.67%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=15852866827721、綜合收益總額情況分析1、綜合收益總額項(xiàng)目中該公司2015-2018年金額分別為222003萬(wàn)元、131721萬(wàn)元、58972萬(wàn)元、8839萬(wàn)元，表現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢(shì)且下降幅度較大。2、該公司2015-2018年其他綜合收益分別為344、121、81、203萬(wàn)元，其中2018年與2017年相比，他綜合收益增加了223萬(wàn)元，增速為184.30%，2017比2016年其他綜合收益增加了40萬(wàn)元，增速為49.38%，2016比2015年減少了122萬(wàn)元，其變動(dòng)幅度為-60.10%，其他綜合收益有較大幅的波動(dòng)。其次，該公司2015-2017那年凈利潤(rùn)分別為9183、69094131802、222206萬(wàn)元，其中2018比2017年減少了59911萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為-86.71%,凈利潤(rùn)有所減少，而2017比2016年下降了62708萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為-47.58%，2016年比2015年減少了90404萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為-40.68%，凈利潤(rùn)有所減少。3、該公司2015-2017年利潤(rùn)總額分別為3964 、76182、148159 、250960，其中2017年比2016年減少了94777萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為-14.43%，利潤(rùn)總額有所下降，反觀2016比2015年增長(zhǎng)了277342萬(wàn)元，變動(dòng)幅度為73.08%，利潤(rùn)總額大幅增長(zhǎng)。4、該公司2015-2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)分別為-1982、12858 、95503 、18019萬(wàn)，2015-2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)分別減少了-32685、-82645、-84688萬(wàn)元，變動(dòng)幅度分別為-254.20%、-86.54%、-47.00%，表現(xiàn)出持續(xù)的衰退情況，營(yíng)業(yè)規(guī)模衰減。2、利潤(rùn)分析表6：利潤(rùn)分析表（單位：萬(wàn)元）報(bào)告日期2018年2017年2016年2015年18年與17年比較17年與16年比較16年與15年比較變動(dòng)額變動(dòng)率（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-198271285895503180191-32685-254.20%-82645-86.54%-84688-47.00%利潤(rùn)總額396476182148159250960-72218-94.80%-71977-48.58%-102801-40.96%凈利潤(rùn)918369094131802222206-59911-86.71%-62708-47.58%-90404-40.68%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772由表可知該公司2015年到2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額以及凈利潤(rùn)出現(xiàn)全面下降趨勢(shì)，在2018年下降幅度達(dá)到最大，表現(xiàn)出極速的萎縮趨勢(shì)，企業(yè)盈利能力表現(xiàn)出極度的萎靡狀態(tài).明顯出現(xiàn)傳統(tǒng)汽車(chē)工業(yè)的衰退，受到新能源等新技術(shù)的沖擊。（二）、利潤(rùn)表比率分析1、盈利指標(biāo)分析表7：盈利指標(biāo)分析表年份/其他2018年2017年2016年2015年2018年與2017年對(duì)比2017年與2016年對(duì)比2016年與2015年對(duì)比凈資產(chǎn)收益率1.14%6.06%12.05%4.43%-4.92%-5.99%7.62%凈利潤(rùn)918369094131802222206-59911-62708-90404加權(quán)平均普通股股數(shù)86321.4萬(wàn)86321.4萬(wàn)86321.4萬(wàn)86321.4萬(wàn)000基本每股收益32.57-0.69-0.73-1.04稀釋后每股收益32.57-0.69-0.73-1.04表8：同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率明細(xì)表年份/其他2018年2017年2016年2015年江鈴汽車(chē)1.14%6.06%12.05%4.43%亞星客車(chē)1.35%28.17%63.86%36.41%比亞迪5.43%8.25%13.20%10.37%一汽夏利49.31%-186.84%10.04%1.18%均值57.23%-144.36%99.15%52.39%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自網(wǎng)易財(cái)經(jīng)/f10/zycwzb_000550.html#01c02由表可知，在2015年至2018年凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)出的變化趨勢(shì)是向下的，分析年份中，基本上均低于行業(yè)均值，在行業(yè)中企業(yè)綜合盈利的盈利能力較差。每股收益變化趨勢(shì)與凈資產(chǎn)收益率變化趨同。其中公司在2015年到2018年中企業(yè)每股收益由2.57到0.11每股收益持續(xù)降低，整體變化幅度較大，企業(yè)收益趨于衰竭.2、盈利能力持續(xù)性分析表9：盈利能力持續(xù)性分析表年份/比率2018201720162015主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2824934313457526633952452789主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率-99.00%17.69%8.59%-3.95%凈利潤(rùn)918369094131802222206凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-86.71%-47.58%-40.66%5.42%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自網(wǎng)易財(cái)經(jīng)/f10/zycwzb_000550.html#01c02由表可知，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由2015年2452789萬(wàn)元到2018年2824934，其絕對(duì)規(guī)模相對(duì)擴(kuò)大，而主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率由2015年-3.95%下降到2018年的-99%，表明企業(yè)盈利增長(zhǎng)空間逐漸縮小，進(jìn)入衰退階段。凈利潤(rùn)的絕對(duì)規(guī)模在2015年由222206萬(wàn)元下落到2018年9183萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率只有2015年為正，表明企業(yè)凈利潤(rùn)在增長(zhǎng)過(guò)程中已難上升，企業(yè)進(jìn)入衰退階段。根據(jù)三年數(shù)據(jù)計(jì)算預(yù)測(cè)2018年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率會(huì)上升為16.15％，企盈利持續(xù)性差。（三）、利潤(rùn)表項(xiàng)目分析1、收入項(xiàng)目分析表10:營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)額變動(dòng)率的分析表年份2018年2017年2016年2015年收入本期實(shí)際營(yíng)業(yè)收入2824934313457526633952452789基期營(yíng)業(yè)收入3134575266339524527892,553,729營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)額-309,641.00471,180.00210,606.00-100,940.00營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率-10.96%15.03%7.91%-4.12%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)分析由表可知四年?duì)I業(yè)收入變動(dòng)的額度2016與2017年為正向變動(dòng)，分別471180萬(wàn)元和210606萬(wàn)元，2015年與2018年呈現(xiàn)負(fù)向且2018年增長(zhǎng)過(guò)大，數(shù)額為309641萬(wàn)元。因此其變動(dòng)趨勢(shì)為上升由巨大回落，該企業(yè)盈利較不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較高。表11：收入構(gòu)成分析表年份2018年2017年2016年2015年2018年與2017年相比2017年與2016年相比2016年與2015年相比期末數(shù)占總收入比重期末數(shù)占總收入比重期末數(shù)占總收入比重期末數(shù)占總收入比重增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2824934100.00%3134575100.00%2663395100.00%2452789100.00%-9.88%17.69%8.59%銷(xiāo)售整車(chē)251788589.13%283908490.57%238760589.65%221159990.17%-11.31%18.91%7.96%銷(xiāo)售配件2696249.54%2624218.37%236948.89%2176428.87%2.74%10.07%-89.11%銷(xiāo)售材料263021.07%302040.96%262500.98%219990.10%-12.92%15.06%19.32%其他39420.25%28630.09%125740.48%15480.86%37.69%-77.23%712.27%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)收入分析2016年與2015年相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了8.59%，其中銷(xiāo)售整車(chē)增長(zhǎng)7.96%，銷(xiāo)售配件增長(zhǎng)了-89.11%，銷(xiāo)售配件上增長(zhǎng)了19.32%，其他方面增長(zhǎng)了712.27%.在絕對(duì)數(shù)上其他方面表現(xiàn)出較大突破，但是在占比上表現(xiàn)并無(wú)有較大增長(zhǎng)。2017年與2016年相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了17.69%，其中銷(xiāo)售整車(chē)增長(zhǎng)18.91%，銷(xiāo)售配件增長(zhǎng)了10.07%，銷(xiāo)售材料上增長(zhǎng)15.06%了，其他方面增長(zhǎng)了-77.23%，在2017年雖然其他方面在絕對(duì)數(shù)上有較大的回落但在構(gòu)成上相比于前年幾無(wú)增長(zhǎng).2018年與2017年相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了-9.88%，其中銷(xiāo)售整車(chē)增長(zhǎng)-11.31%，銷(xiāo)售配件增長(zhǎng)了2.74%，銷(xiāo)售材料增長(zhǎng)了-12.92%，其他方面增長(zhǎng)了37.69%.2019年與2018年相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了，其中銷(xiāo)售整車(chē)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售配件增長(zhǎng)了，銷(xiāo)售材料增長(zhǎng)了，其他方面增長(zhǎng)了但四年收入構(gòu)成較為穩(wěn)定，相對(duì)數(shù)上無(wú)較大變化，而在絕對(duì)數(shù)上隨營(yíng)業(yè)收入的變化而變化，表現(xiàn)出較為穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)分布，也表現(xiàn)出較為平庸的企業(yè)運(yùn)營(yíng)，公司創(chuàng)收能力無(wú)法有較大突破。表12：行業(yè)構(gòu)成與地區(qū)構(gòu)成分析表項(xiàng)目2018年2017年2016年2015年2018年與2017年

同比增減2017年與2016年

同比增減2016年與2015年

同比增減金額占營(yíng)業(yè)收入比重金額占營(yíng)業(yè)收入比重金額占營(yíng)業(yè)收入比重金額占營(yíng)業(yè)收入比重營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2824934100%3134575100%2663395100%2452789100.00%-9.88%17.69%8.59%分行業(yè)汽車(chē)2824936100%3134577100%2663397100%2452791100.00%-9.88%17.69%8.59%分地區(qū)中國(guó)2824934100.00%3134575100.00%2663395100.00%2452789100.00%-9.88%17.69%8.59%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772（3）行業(yè)構(gòu)成與地區(qū)構(gòu)成分析該公司在行業(yè)與地區(qū)上較為單一，在地區(qū)上萎縮在國(guó)內(nèi)，行業(yè)選擇上只有汽車(chē)行業(yè)，面對(duì)國(guó)內(nèi)逐漸飽和的市場(chǎng)，以及汽車(chē)行業(yè)的更新?lián)Q代，該公司表現(xiàn)出較為乏力的反映，在其收入變動(dòng)在17年達(dá)到最高而后表現(xiàn)出衰退局面，因此受到政策性與技術(shù)性影響較大，公司競(jìng)爭(zhēng)力較差。2、成本費(fèi)用分析表13：營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)分析表產(chǎn)品分類(lèi)2018年2017年2016年2015年2018與2017同比增減2017與2016同比增減2016與2015同比增減2018與2017同比增減2017與2016同比增減2016與2015同比增減單位：元金額變動(dòng)額變動(dòng)率整車(chē)2214381228479218626321631662-70411422160230970-3.08%22.66%14.16%銷(xiāo)售零部件192148187484171854158771466415630130832.49%10.14%8.24%主要項(xiàng)目合計(jì)2406529247227620344861790433-65747437790244053-2.66%21.52%13.63%汽車(chē)保養(yǎng)服務(wù)6956180451521804285.60%銷(xiāo)售材料及其他27470304292678622681-295936434106-9.73%13.60%18.10%次要項(xiàng)目合計(jì)344263223326786226812193544741066.80%20.33%18.10%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772該公司2015-2016年全部產(chǎn)品銷(xiāo)售成本總額分別為2,663,395萬(wàn)元、2,452,789萬(wàn)元，變動(dòng)額為230970萬(wàn)元，變動(dòng)率為14.16%，其中2015-2016年的主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為203449萬(wàn)元、1790433萬(wàn)元，變動(dòng)額為244053萬(wàn)元，變動(dòng)率為13.63%，而該公司2015-2016年的非主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為2679萬(wàn)元22681萬(wàn)元，變動(dòng)率為18.10%，結(jié)合該公司2015-2016年?duì)I業(yè)收入情況，得知2015-2016年收入與成本數(shù)據(jù)吻合。該公司2016-2017年全部產(chǎn)品銷(xiāo)售成本總額分別為3134575萬(wàn)元2,63395萬(wàn)元，變動(dòng)額為422160萬(wàn)元，變動(dòng)率為22.66%。2016-2017年主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為2472276萬(wàn)元、2034486萬(wàn)元，變動(dòng)額為437790元，變動(dòng)率為21.52%，2016-2017年非主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為32233元、26786萬(wàn)元，變動(dòng)額為149363萬(wàn)元，變動(dòng)率為20.33%，結(jié)合該公司2016-2017年?duì)I業(yè)收入情況，得知2016-2017年收入與成本數(shù)據(jù)無(wú)明顯差錯(cuò)。該公司2017-2018年全部產(chǎn)品銷(xiāo)售成本總額分別為8105424萬(wàn)元、8462499萬(wàn)元，變動(dòng)額為-70411萬(wàn)元，變動(dòng)率為-3.08%。2017-2018年主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為2406530萬(wàn)元、2472276萬(wàn)元，變動(dòng)額為-65747萬(wàn)元，變動(dòng)率為-2.66%，2017-2018年非主要產(chǎn)品銷(xiāo)售成本分別為34426萬(wàn)元、32233萬(wàn)元，變動(dòng)額為1493633萬(wàn)元，變動(dòng)率為6.80%，結(jié)合該公司2016-2017年?duì)I業(yè)收入狀況，得知2017-2018年收入與成本數(shù)據(jù)無(wú)明顯差錯(cuò)。表14：項(xiàng)目成本占營(yíng)業(yè)成本比重表產(chǎn)品分類(lèi)2018年2017年2016年2015年單位：元金額占營(yíng)業(yè)成本比重金額占營(yíng)業(yè)成本比重金額占營(yíng)業(yè)成本比金額占營(yíng)業(yè)成本比整車(chē)22,143,813,49390.72%22,847,921,01891.23%18,626,319,97990.36%16,316,619,58590.00%銷(xiāo)售零部件1,921,477,4907.87%1,874,840,3117.49%1,718,540,4928.34%1,587,708,6688.80%合計(jì)24,065,290,98398.59%24,722,761,32998.72%20,344,860,47198.70%17,904,328,25398.80%汽車(chē)保養(yǎng)服務(wù)69,559,5830.29%18,039,4520.07%銷(xiāo)售材料及其他274,696,1881.12%304,289,1811.21%267,862,4691.30%226,806,6991.20%合計(jì)344255771.41%322328631.28%267862461.30%226806691.20%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772由表可知該公司在2015年到2018年主要項(xiàng)目成本分別為2406529萬(wàn)、2472276萬(wàn)元、2034486萬(wàn)元、1790433萬(wàn)元，占比基本都達(dá)到98%以上，而次要項(xiàng)目基本在1.5%以下，由此銷(xiāo)售成本主要來(lái)自主要項(xiàng)目，而其主要項(xiàng)目中銷(xiāo)售整車(chē)在總成本的占比基本達(dá)到百分九十，呈現(xiàn)出該企業(yè)的銷(xiāo)售單一性，其成本的金額變化主要受銷(xiāo)售整車(chē)的影響。表15：營(yíng)業(yè)收入與成本比較表2,0182017201620152018年比2017年2017年比2016年2016年比2015年變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入2,824,9343,134,5752,663,3952,452,789-309641-9.88%47118017.69%2106068.59%營(yíng)業(yè)成本2,440,9552,504,5092,061,2721,813,113-63554-2.54%44323721.50%24815913.69%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=15852866827722015至2018年中營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本變化方式趨同，2015年的營(yíng)業(yè)收入為2452789萬(wàn)元，在2017年達(dá)到最高的3134575萬(wàn)元，而后下降到2018年的2824934萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本也表現(xiàn)出上漲到回落，2015年1813113萬(wàn)元，在2017年達(dá)到最高的2504509萬(wàn)元，又稍有下降到2018年的2440955萬(wàn)元，在2018年度的降幅中營(yíng)業(yè)成本的降幅遠(yuǎn)小于營(yíng)業(yè)收入，在2017年的增幅中速度較快，而后形成2018年的降速過(guò)快，形成較大波幅，表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性。2、銷(xiāo)售費(fèi)用表16：銷(xiāo)售費(fèi)用明細(xì)表項(xiàng)目2018年2017年2016年2015年2018年2017年2016年2015年期末數(shù)結(jié)構(gòu)比例促銷(xiāo)費(fèi)32622107649359303601927.13%39.95%18.32%22.64%送車(chē)費(fèi)5584050002420870.00%20.72%25.49%26.45%保修費(fèi)2914731329261421680724.24%11.63%13.33%10.56%廣告及新產(chǎn)品策劃費(fèi)1949330927426982932116.21%11.48%21.77%18.43%工資及福利134221196710758878611.16%4.44%5.48%5.52%包裝材料費(fèi)771270016.41%2.60%倉(cāng)儲(chǔ)租賃費(fèi)382220323.18%0.75%其他1402122733306232610211.66%8.44%15.61%16.40%合計(jì)120238269478196154159124100.00%100.00%100.00%100.00%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自網(wǎng)易財(cái)經(jīng)/f10/zycwzb_000550.html#01c02由表可知公司銷(xiāo)售費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)收入影響較大，其中在占據(jù)銷(xiāo)售費(fèi)用較大比例的是促銷(xiāo)費(fèi)、保修費(fèi)、廣告及策劃費(fèi)、送車(chē)費(fèi)期中促銷(xiāo)費(fèi)變動(dòng)較小，但在2017年增長(zhǎng)過(guò)快，送車(chē)費(fèi)在2015至2017年都較穩(wěn)定，一直維持在25%上下，但在2018年無(wú)任何費(fèi)用，企業(yè)縮減了該項(xiàng)費(fèi)用，保修費(fèi)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在2018年達(dá)到20%以上，廣告與策劃費(fèi)用在2017年達(dá)到最低而后又在2018年上升回到20%上下，比較穩(wěn)定。3、管理費(fèi)用表17：管理費(fèi)用明細(xì)表（單位：萬(wàn)元）管理費(fèi)用明細(xì)表20182017201620152018年2017年2016年2015年期末數(shù)結(jié)構(gòu)比例研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用16635519967318127318309967.62%73.83%73.63%74.91%工資及福利4449937485334913045818.09%13.86%13.60%12.46%折舊攤銷(xiāo)費(fèi)141077974861668645.73%2.95%3.50%2.81%稅金3886138641480.00%1.44%0.56%1.70%修理費(fèi)用34891353329029341.42%0.50%1.34%1.20%差旅費(fèi)用1321-110114760.54%0.45%0.60%其他162552009417027154636.61%7.43%6.92%6.33%合計(jì)246026270464246184244442100.00%100.00%100.00%100.00%表18：管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重表（單位：萬(wàn)元）年份/項(xiàng)目2018年2017年2016年2015年管理費(fèi)用246026270464246184244441營(yíng)業(yè)收入2824934313457526633952452789占比8.71%8.63%9.24%9.97%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自網(wǎng)易財(cái)經(jīng)/f10/zycwzb_000550.html#01c02管理費(fèi)用由2015年的2444414548元到2018年2460259281元表現(xiàn)出絕對(duì)值的增加，但在相對(duì)數(shù)上由9.97%降到8.71%，表現(xiàn)出管理部門(mén)的衰減，其中在管理部門(mén)占據(jù)較大比重的是研發(fā)與開(kāi)發(fā)費(fèi)用與工資與福利費(fèi)，其中開(kāi)發(fā)費(fèi)用在比例中由74.91%下降到67.62%，工資福利費(fèi)用由12.46%上升到18.09%，表現(xiàn)出管理部門(mén)的擴(kuò)張與研發(fā)規(guī)模的相對(duì)減小4、資產(chǎn)減值損失表19：資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入比重表年份/項(xiàng)目2018年2017年2016年2015年資產(chǎn)減值損失6079518039432909營(yíng)業(yè)收入2824934313457426633942452789占比0.22%0.17%0.15%0.12%表20：資產(chǎn)減值損失明細(xì)表（單位：萬(wàn)元）年份/項(xiàng)目2018年度2017年度2016年度2015年度2018年度2017年度2016年度2015年度期末數(shù)結(jié)構(gòu)比例壞賬損失—530.1895.2388.210.23%22.70%13.34%存貨跌價(jià)損失5365.13465.52769.32219.388.25%66.89%70.22%76.29%固定資產(chǎn)減值損失678.81143.4279.4301.611.17%22.07%7.09%10.37%在建工程減值損失35.541.60.58%0.80%合計(jì)6079.45180.63943.92909.1100.00%100.00%100.00%100.00%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/000550/displaytype/4.phtml資產(chǎn)減值損失的絕對(duì)值由2015年的2909.1萬(wàn)元直線上升到2018年的6079.4萬(wàn)元表現(xiàn)出虧損的持續(xù)性，其中主要虧損來(lái)自存貨的跌價(jià)，其在資產(chǎn)減值損失的比重一直維持四分之三以上，表現(xiàn)出存貨滯銷(xiāo)，周轉(zhuǎn)的效率低下，另外壞賬損失的比例相對(duì)減少。5、公允價(jià)值變動(dòng)收益表21：公允價(jià)值占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重表公允價(jià)值變動(dòng)收益947.2萬(wàn)元-1703.2萬(wàn)元846.2萬(wàn)元208.8萬(wàn)元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-19826.6萬(wàn)元12858.3萬(wàn)元95503.0萬(wàn)元180190.8萬(wàn)元占比-4.78%-13.25%0.89%0.12%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772由表可知，該企業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)收益從2015年到2018年中除2017年大幅度減值以外一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且從占比情況來(lái)看，該企業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)收益對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響越來(lái)越大，說(shuō)明該企業(yè)公允價(jià)值同其賬面價(jià)值的差額變大，其公允價(jià)值低于賬面價(jià)值。對(duì)該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的有一定的影響，該企業(yè)應(yīng)該好好把控公允價(jià)值變動(dòng)收益，爭(zhēng)取使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最大化；另外從公允價(jià)值變動(dòng)收益占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重可以得出該企業(yè)投資效益低下，對(duì)投資收益有很大的影響。表22;公允價(jià)值變動(dòng)明細(xì)表年份/項(xiàng)目2018年度2017年度2016年度2015年度期末數(shù)衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債—遠(yuǎn)期外匯合同947.2萬(wàn)元以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債—遠(yuǎn)期外匯合同-1703.2萬(wàn)元846.2萬(wàn)元208.8萬(wàn)元合計(jì)947.2萬(wàn)元-1703.2萬(wàn)元846.2萬(wàn)元208.8萬(wàn)元注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772在2017年在以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債—遠(yuǎn)期外匯合同中受到?jīng)_擊后轉(zhuǎn)向衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債—遠(yuǎn)期外匯合同，表明單一的方向，其虧損金額大于所盈利金額，其金融方面的能力較差。6、投資收益表23投資收益占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)明細(xì)表年份/項(xiàng)目2018201720162015投資收益1322.9萬(wàn)元809.1萬(wàn)元1672.2萬(wàn)元872.3萬(wàn)元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-19826.6萬(wàn)元12858.3萬(wàn)元95503.0萬(wàn)元180190.8萬(wàn)元占比-6.67%6.29%1.75%0.48%表24投資收益明細(xì)表年份/項(xiàng)目2018年度2017年度2016年度2015年度2018年度占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重2017年度占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重2016年度占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重交易性金融資產(chǎn)投資收益1819.1萬(wàn)元-9.18%權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益223.8萬(wàn)元814.9萬(wàn)元1262.4萬(wàn)元1404.5萬(wàn)元-1.13%6.34%1.32%遠(yuǎn)期外匯結(jié)售匯投資損失-720.0萬(wàn)元-5.8萬(wàn)元409.8萬(wàn)元-532.2萬(wàn)元3.63%-0.05%0.43%1322.9萬(wàn)元809.1萬(wàn)元1672.2萬(wàn)元872.3萬(wàn)元-6.67%6.29%1.75%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772從2015年到2018年的投資收益中可以看出該公司的投資收益絕對(duì)數(shù)上升幅度小于在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的占比增長(zhǎng)幅度，表現(xiàn)出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的減少，其金融投資的收益較利潤(rùn)收益穩(wěn)定，其實(shí)業(yè)部門(mén)的衰退，而在投資收益中來(lái)自短期的交易性金融資產(chǎn)收入較大，在2018年占比達(dá)到9.18%，表現(xiàn)出企業(yè)金融較為短期，而遠(yuǎn)期外匯結(jié)售匯投資損失持續(xù)增加（四）利潤(rùn)質(zhì)量分析1、營(yíng)業(yè)毛利率分析表25營(yíng)業(yè)毛利率分析表營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本毛利率20182824934244095513.59%20173134575250450920.10%20162663395206127222.61%20152452789181311326.08%同行業(yè)營(yíng)業(yè)毛利率比較2018年2017年2016年2015年江鈴汽車(chē)13.59%20.10%22.61%26.08%宇通客車(chē)23.42%26.32%27.82%25.33%比亞迪16.40%19.02%20.36%16.87%均值17.80%21.80%23.60%22.80%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/000550/displaytype/4.phtml由表可知其毛利率在2015年到2018年中毛利率持續(xù)下降由26.08%下降到13.59%表現(xiàn)出其收入的下降與成本的相對(duì)上升，而在同業(yè)中的表現(xiàn)中也不理想，除2015年高于市場(chǎng)均值外其他都是低于均值，表現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)能力較差，前景不容樂(lè)觀。2、企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量與盈余管理傾向分析表26資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入比重表2018年2017年2016年2015年資產(chǎn)減值損失6079.4萬(wàn)元5180.6萬(wàn)元3943.9萬(wàn)元2909.1萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入2824934.0萬(wàn)元3134574.7萬(wàn)元2663394.9萬(wàn)元2452789.3萬(wàn)元占比0.22%0.17%0.15%0.12%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/000550/displaytype/4.phtml資產(chǎn)減值損失的絕對(duì)值由2015年的2909.1萬(wàn)元直線上升到2018年的6079.4萬(wàn)元表現(xiàn)出虧損的持續(xù)性，其中主要虧損來(lái)自存貨的跌價(jià)，其在資產(chǎn)減值損失的比重一直維持四分之三以上，表現(xiàn)出存貨滯銷(xiāo)，周轉(zhuǎn)的效率低下，另外壞賬損失的比例相對(duì)減少，表明企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量與盈余管理質(zhì)量較低，管理能力低下，在決策方面規(guī)避失誤能力差，企業(yè)急需調(diào)整政策和管理部門(mén)，加強(qiáng)企業(yè)管理能力。3、企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)性表27非經(jīng)常損益比率表2018年2017年2016年2015年?duì)I業(yè)外收支凈額237905844633240149526561499707695668營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-198,266,057128,582,676955,029,7491,801,908,037非經(jīng)常損益比率119.99%492.48%55.14%39.27%注：數(shù)據(jù)摘自東方財(cái)富網(wǎng)/f10_v2/IndustryAnalysis.aspx?code=sz000550由表可知企業(yè)在2015年到2017年中營(yíng)業(yè)外收支絕對(duì)規(guī)模逐漸增大，由2015年707695668元發(fā)展到2018年的237905844元，而營(yíng)業(yè)收入由2015年到2018年，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)性減少，在2018年已經(jīng)為負(fù)數(shù)，。因此企業(yè)非經(jīng)常損益比率持續(xù)上升，表明企業(yè)利潤(rùn)主要依賴(lài)非營(yíng)業(yè)收入，獲取利潤(rùn)能力十分，企業(yè)盈利持續(xù)不良方向發(fā)展。四、現(xiàn)金流量表分析（一）、現(xiàn)金流量表垂直分析1、經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表28：現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2015年度2016年度2017年度2018年度現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)2015年2016年2017年2018年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金274635631156603489903314907597.00%98.11%97.95%97.86%收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金849576008372995688253.00%1.89%2.05%2.14%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2831312317574335628993217900100.00%100.00%100.00%100.00%收回投資收到的現(xiàn)金103530097.53%處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額4367276997327712.40%1.02%27.61%0.03%收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2929825384251362417583.16%93.90%69.58%2.28%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3523127033361251061571100.00%100.00%100.00%100.00%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入的重要項(xiàng)目：其中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2018年為3149075萬(wàn)元、2017年3489903萬(wàn)元、2016年3115660萬(wàn)元、2015年2746356萬(wàn)元，分別占當(dāng)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)比重為97.86%、97.95%、98.11%、97.00%.在絕對(duì)數(shù)中2015到2018年其數(shù)額表現(xiàn)增長(zhǎng)較大但相對(duì)數(shù)額上一直保持較為穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)；收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金中其數(shù)額在絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)都較小，絕對(duì)數(shù)上2018年到2015年數(shù)值為68825萬(wàn)元、72995萬(wàn)元、60083萬(wàn)元、84957萬(wàn)元，在相對(duì)數(shù)上占當(dāng)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)比重分別為2.14%、2.05%、1.89%、3.00%；從2015年到2018年其數(shù)額在絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)上都出現(xiàn)縮減，表現(xiàn)出企業(yè)在其他與經(jīng)營(yíng)相關(guān)活動(dòng)的減少。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入主要項(xiàng)目：其中收回投資所收到的現(xiàn)金只在2018年出現(xiàn)金額高達(dá)1035300萬(wàn)元，占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的比重達(dá)到97.53%，表明前期投入資金的收回，但數(shù)額巨大，可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。收到其他與投資活動(dòng)項(xiàng)目中2018年的現(xiàn)金為24175萬(wàn)元，占投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)的比重為2.28%；但在2015年到2017年數(shù)額基本穩(wěn)定，占比也較大，收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金在占比上整體是縮減的，其投資活動(dòng)的比例也趨向正常。企業(yè)籌資活動(dòng)的流入項(xiàng)目為空，一方面在其信用政策上可能存在問(wèn)題另一方面對(duì)于企業(yè)資金運(yùn)行可能存在相當(dāng)壓力。2、經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析表29現(xiàn)金流量表流出結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2015年度2016年度2017年度2018年度現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)2015年2016年2017年2018年購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金188153119536762567499256823371.30%71.92%73.45%79.56%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)26656823603829713715744210.10%8.69%8.50%4.88%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金32253834062242112528341712.22%12.54%12.05%8.78%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2638831271640434954173228059100.00%100.00%100.00%100.00%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金15429011443410198313853299.58%99.90%98.93%11.79%支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金656113110716320.42%0.10%1.07%0.14%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1549461145481030911175464100.00%100.00%100.00%100.00%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金84130898165273422786399.79%99.79%98.82%99.93%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=15852866827721、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要是受購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付相關(guān)稅費(fèi)有關(guān)的現(xiàn)金以及支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金影響。其中購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金數(shù)額較大，2015年到2018年金額分別為1881531、1953676、2567499、2568233萬(wàn)元，其額度呈現(xiàn)上走的態(tài)勢(shì)且走勢(shì)較快。相對(duì)數(shù)上占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)的比重基本都有70%以上，2015年至2018年比重為71.30%、71.92%、73.45%、79.56%。上述表現(xiàn)表明該企業(yè)在人力與物力方面加大投入，可能對(duì)未來(lái)的發(fā)展有相當(dāng)?shù)臎Q心；在支付相關(guān)稅費(fèi)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目中2015年支付相關(guān)稅費(fèi)有關(guān)的現(xiàn)金為266568萬(wàn)元，占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)比重為10.10%；2016年為236038萬(wàn)元，比重為8.69%；2017年為297137萬(wàn)元，比重為8.50%；2018年為157442萬(wàn)元，比重為4.88%；可以看出該項(xiàng)目中絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)都出現(xiàn)減少狀況，下降趨勢(shì)持續(xù)加大，表明其業(yè)務(wù)的縮減以及購(gòu)入的增多。2015年到2018年支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金分別為322538萬(wàn)元、340622萬(wàn)元、421125萬(wàn)元、283417萬(wàn)元，其金額在2017年前是持續(xù)增長(zhǎng)到當(dāng)年達(dá)到頂峰而在2018年卻陡然下降。占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)比重也由2018年以前的12%上下將為該年的8.78%。絕對(duì)數(shù)下降幅度較大但由于2018年整體的金額也處于縮減，使得在比重上變動(dòng)較小。2、對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出有較大相關(guān)項(xiàng)目：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金在投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)比重在四年中分別為99.58%、99.90%、98.93%、11.79%，表現(xiàn)出穩(wěn)定的投入，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)購(gòu)入較為穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)較為正常，前三年投資支付現(xiàn)金為0，2018年飆升到1035300萬(wàn)元，在投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)比重為88%，與投資資金收回項(xiàng)目的數(shù)額相同，可以推斷其當(dāng)年短期投入與回收。3、對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出有較大影響項(xiàng)目：分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金在2018年以前該項(xiàng)目現(xiàn)金流出都小于100000萬(wàn)元而2018年卻升至227863萬(wàn)元，在相對(duì)數(shù)的占籌資活動(dòng)流出的比重上一直高于98%表現(xiàn)出企業(yè)籌資活動(dòng)的單一，對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有一定不合理。（二）、現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析表30現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析表現(xiàn)金流入活動(dòng)2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2831312317574335628993217900投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3523127032361251061571合計(jì)2866543320277635990244279472現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)比率分析2015年(%)2016年(%)2017年(%)2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入之比98.77%99.16%99.00%75.19%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入之比1.23%0.84%1.00%24.81%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772由現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析表可知，其現(xiàn)金合計(jì)由2866543萬(wàn)元發(fā)展到4279472萬(wàn)元，總體是增加的，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)的變化基本與總計(jì)相同，兩者比例在2018年前基本保持穩(wěn)定，在2018年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入之比卻增加到24.81%而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入比重下降到75.91%，表現(xiàn)出的投資力度增加，但當(dāng)年實(shí)際流出1035300萬(wàn)元也是當(dāng)年流入額，所以實(shí)際的比重未發(fā)生太大變化。（三）、現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)分析表31：現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)分析表現(xiàn)金流出活動(dòng)2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2638831271640434954173228059投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1549461145481030911175464籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)843099000653366228033合計(jì)2878086292095836518744631556現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)比率分析2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出之比91.69%93.00%95.72%69.70%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出之比5.38%3.92%2.82%25.38%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出之比2.93%3.08%1.46%4.92%合計(jì)100%100%100%100%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772由現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)分析表可知，四年中經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)流出的現(xiàn)金合計(jì)2878086萬(wàn)元、2920958萬(wàn)元、3651874萬(wàn)元、4631556萬(wàn)元。流出量與流入量相同整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)。2015到2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量持續(xù)上升2638831萬(wàn)元發(fā)展到3495417萬(wàn)元，到2018年減少為3228059萬(wàn)元，占現(xiàn)金總流出之比前三年都達(dá)到90%以上而2018年下降到69.70%.表現(xiàn)出與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量相同的趨勢(shì)表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所削減。在分析年度中2015年到2017年投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量與占現(xiàn)金總流出之比持續(xù)下降且影響較小。在2018年其流出量驟然增長(zhǎng)到1175464萬(wàn)元而占現(xiàn)金總流出之比25.38%。表現(xiàn)出企業(yè)的投資活動(dòng)的擴(kuò)大，但由前述2018年的投資流出的分析，可以推斷擴(kuò)大實(shí)質(zhì)性影響不大?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流出量在分析年度中占現(xiàn)金總流出之比一直保持較低水平，未超過(guò)5%，但在2017到2018年中其比重增加較大，而對(duì)應(yīng)籌資收入活動(dòng)為零可以說(shuō)明該企業(yè)凈利息的支出增加，資金運(yùn)轉(zhuǎn)壓力加大。（四）、現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率分析1、現(xiàn)金凈流量比率分析表32:現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率分析表現(xiàn)金流量?jī)纛~2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~19248145933967481-10159投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-119715-87515-66966-113892籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-84309-90006-53366-228033合計(jì)-11543281818-52850-352084現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率分析2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率-1667.54%162.99%-127.69%2.89%投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率1037.14%-31.05%126.71%32.35%籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率730.40%-31.94%100.98%64.77%合計(jì)100%100%100%100%注：上述數(shù)據(jù)來(lái)自江鈴汽車(chē)股份有限公司年報(bào)/application/search/index.html?keyword=000550&r=1585286682772四年中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2015年到2017年都為正分別為192481萬(wàn)元、459339萬(wàn)元、67481萬(wàn)元，而2018年為-10159萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率由2015年-1667.54%發(fā)展到2018年2.89%，呈現(xiàn)出收支難抵，數(shù)額負(fù)向增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的衰退。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量在2015年到2018年中由-119715萬(wàn)元到中間兩年有較大幅度的下降又恢復(fù)到2018年的-113892萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率也由1037.14%到32.35%，表現(xiàn)出對(duì)總凈額影響程度的下降?；I資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的變化趨勢(shì)與投資活動(dòng)變化基本相同，但在籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比率中由2015年的730.40%發(fā)展到2018年的64.77%，在對(duì)總計(jì)的影響程度出現(xiàn)增加的趨勢(shì)。2、現(xiàn)金流入流出比率表33：現(xiàn)金流入流出比率分析表現(xiàn)金流入活動(dòng)2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,831,3123,175,7433,562,8993,217,900投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)35,23127,03336,1251,061,571籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0000現(xiàn)金流出活動(dòng)2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2638831271640434954173228059投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1549461145481030911175464籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)843099000653366228033現(xiàn)金流入流出比分析2015年2016年2017年2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比107.29%116.91%101.93%99.69%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比22.74%23.60%35.04%90.31%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比0.00%0.00%0.00%0.00%注：數(shù)據(jù)摘自東方財(cái)富網(wǎng)/f10_v2/FinanceAnalysis.aspx?code=sz000550由上述現(xiàn)金流入流出比率分析表可，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為99.69%，2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為2831312萬(wàn)元發(fā)展到2018年的3217900萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)由2638831萬(wàn)元上升至2018年的3228059萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為107.29%卻下降到99.69%，其在絕對(duì)數(shù)的變化中成本與收入都在2017年到達(dá)高峰分別為收入3562889萬(wàn)元、支出3495417萬(wàn)元，；但相對(duì)數(shù)上在2016年該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的流入流出比到達(dá)最高的116.91%，之后呈現(xiàn)下降狀態(tài)，出現(xiàn)成本增長(zhǎng)速度明顯高于收入的增長(zhǎng)速度，在2018年中出現(xiàn)成本大于收入的狀況，表明經(jīng)營(yíng)成本的上升和利潤(rùn)的減少，其經(jīng)營(yíng)能力不足。2、2015年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為35231萬(wàn)元經(jīng)過(guò)三年波動(dòng)發(fā)展到2018年的1061571萬(wàn)元，其投資收入增長(zhǎng)過(guò)快，表明上一個(gè)投資周期進(jìn)入結(jié)束階段。而投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)從154946萬(wàn)元到1175464萬(wàn)元的變化，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)的下輪投資已經(jīng)展開(kāi)，在相對(duì)數(shù)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比由2015年的22.74%快速上升到2018年的90.31%，從外部可看出有其投資力度與投資的回收都較大，風(fēng)險(xiǎn)程度較大。3、籌資活動(dòng)中只出現(xiàn)支出而未出現(xiàn)收入，而籌資活動(dòng)發(fā)生的支出有2015年的84309上升到2018年的228033萬(wàn)元，表現(xiàn)出籌資乏力以及前期的籌資資金的數(shù)額仍有較大數(shù)額需償還。（五）、現(xiàn)金流量表比率分析1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析表34：銷(xiāo)售收現(xiàn)率分析表年份2018年2017年2016年2015年期末數(shù)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3149075348990331156602746356主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2824934313457526633952452789銷(xiāo)售收現(xiàn)率111.47%111.34%116.98%111.97%標(biāo)準(zhǔn)值1.17變動(dòng)-5.53%-5.66%-0.02%-5.03%注：數(shù)據(jù)摘自東方財(cái)富網(wǎng)/f10_v2/FinanceAnalysis.aspx?code=sz000550由表可知，公司的銷(xiāo)售收現(xiàn)率在2015年為111.97%到2016年上升116.98%到但在2017年下降為111.34%而2018年為111.47%。表現(xiàn)出上升到下降的波動(dòng)狀態(tài)。但幾年中指標(biāo)都小于標(biāo)準(zhǔn)值1.17但與標(biāo)準(zhǔn)值相差不大.反映出企業(yè)在201與2018年銷(xiāo)售質(zhì)量較好，受到企業(yè)信用政策影響，有較好的未來(lái)發(fā)展前景。表35銷(xiāo)售現(xiàn)金流量率分析表年份/比率2018年2017年2016年2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1015967481459339192536當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2824934313457526633952452789銷(xiāo)售現(xiàn)金流量率-0.36%2.15%17.25%7.85%注：數(shù)據(jù)摘自東方財(cái)富網(wǎng)/f10_v2/FinanceAnalysis.aspx?code=sz000550在2015年到2017年四年中企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都表現(xiàn)為增加，但在2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。所以其銷(xiāo)售現(xiàn)金流量率也表現(xiàn)出相同的趨勢(shì)并在2018年將為負(fù)數(shù)。由此可以看出企業(yè)在信用政策表現(xiàn)出寬松的態(tài)勢(shì)，企業(yè)獲得的現(xiàn)金凈流量較少，對(duì)企業(yè)發(fā)展不利。2、償債能力現(xiàn)金流量分析表36現(xiàn)金流量債務(wù)比分析表年份/比率2018年2017年2016年2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1015967481459339192536全部負(fù)債130120313811361208455906958現(xiàn)金流量債務(wù)比-0.78%4.89%38.01%21.23%注：數(shù)據(jù)摘自東方財(cái)富網(wǎng)/f10_v2/FinanceAnalysis.aspx?code=sz0005501、根據(jù)上表可得知，該企業(yè)2015年的現(xiàn)金流量債務(wù)比為21.23%，到2018年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~降低為負(fù)數(shù)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入一直低于現(xiàn)金流出，。該指標(biāo)反映企業(yè)償還債務(wù)的能力，從計(jì)算數(shù)值來(lái)看，自2015年到2018年，該企業(yè)的現(xiàn)金流量債務(wù)比數(shù)值逐漸下降并且到2018年為負(fù)，表現(xiàn)為該企業(yè)償還債務(wù)的能力有較大幅度的減弱，債務(wù)壓力呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。3、盈利能力