智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的實(shí)證研究(1)

1、智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的實(shí)證研究(1)摘 要: 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,智力資本作為戰(zhàn)略資源已成為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要源 泉。智力資本具有價(jià)值性、難以模擬、稀缺性、難以替代等特征,因此必然對(duì)企業(yè)績(jī)效有一 定的影響。以我國(guó)2005年98家IT上市公司為研究對(duì)象,通過(guò)分位數(shù)回歸模型檢驗(yàn)了智力資本 與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果說(shuō)明:智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著的正效應(yīng),而且隨著企業(yè)績(jī) 效的不斷進(jìn)步,智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的奉獻(xiàn)逐漸增大,即企業(yè)績(jī)效的進(jìn)步顯著依賴(lài)于智力資本 。 關(guān) 鍵 詞:智力資本;企業(yè)績(jī)效;智力資本增值系數(shù);分位數(shù)回歸以上研究大多通過(guò)最小二乘法等均值回歸模型就智力資本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系

2、進(jìn)展分析,只檢 驗(yàn)了智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的平均影響,而沒(méi)有討論不同績(jī)效程度企業(yè)中智力資本對(duì)績(jī)效奉獻(xiàn) 的差異。為檢驗(yàn)不同績(jī)效程度企業(yè)中智力資本對(duì)績(jī)效奉獻(xiàn)的差異,本文引入分位數(shù)回歸(qu antile regression)方法,以高度依賴(lài)智力資本的IT行業(yè)上市公司為研究對(duì)象,對(duì)企業(yè)績(jī)效與 智力資本的相關(guān)性進(jìn)展檢驗(yàn),進(jìn)而充分證明智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的顯著影響及智力資本管理 的必要性。一、 智力資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的理論分析根據(jù)企業(yè)資源觀,企業(yè)特有的異質(zhì)性資源和才能是解釋企業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵,由此可以推論:獲得 戰(zhàn)略資源與才能是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵所在。Barney(1991)提出了戰(zhàn)略資源的特征包括有價(jià) 值、難

3、以模擬、稀缺性、難以替代四點(diǎn)4。而企業(yè)的智力資本是唯一符合以上標(biāo) 準(zhǔn)的企業(yè)資源。第一,智力資本是有價(jià)值的。智力資本是各種知識(shí)元素在特定企業(yè)中被有效整合后所表現(xiàn)出 的可以用于創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè)才能。資本的本性是追逐利潤(rùn),智力資本也不例外。在經(jīng)濟(jì)全球 化背景下,企業(yè)應(yīng)對(duì)日趨劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的法寶是培育、獲取核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而智力資本是 核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根底與源泉。假設(shè)說(shuō)物質(zhì)資本是企業(yè)消費(fèi)必不可少的消費(fèi)要素,智力資本那么 是更高層次的消費(fèi)要素;假設(shè)前者是“硬要素,那么后者是“軟要素。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境里 ,企業(yè)在消費(fèi)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的智力資本數(shù)量越多、質(zhì)量越高,那么企業(yè)越具有盈利與可持續(xù)發(fā) 展才能。第二,智力資本是

4、難以模擬的。智力資本是企業(yè)在長(zhǎng)期的成長(zhǎng)過(guò)程中逐漸培養(yǎng)和積累起來(lái) 的潛在經(jīng)歷和智慧,具有較強(qiáng)的途徑依賴(lài)性。智力以組織和人作為載體,不可能被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 輕易模擬。即使對(duì)手獵取了一些“技術(shù)明星,也不可能移植到智力資本,因?yàn)橐浦膊蛔呓M 織、文化,復(fù)制不了組織的成長(zhǎng)歷史等智力資本得以成長(zhǎng)、培育的土壤。不同的企業(yè),成長(zhǎng) 環(huán)境不同,開(kāi)展歷程不同,其智力資本也不同。第三,智力資本是稀缺的。智力資本是企業(yè)才能的集成,與企業(yè)的員工、組織文化及其特定 的行為方式聯(lián)絡(luò)在一起的。它可以被企業(yè)的員工、顧客和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所感知,但是無(wú)法進(jìn)展市 場(chǎng)交易,因此是稀缺的。有人認(rèn)為,企業(yè)可以通過(guò)以下兩種途徑從市場(chǎng)上得到智力資本:一 是獲

5、取智力資本的載體高級(jí)人才;二是并購(gòu)擁有智力資本的企業(yè)。這種觀點(diǎn)是不正確的 。事實(shí)上,通過(guò)外部“采購(gòu),企業(yè)只能獲得智力資本的要素,而不是真正的智力資本。原 因如下:第一種途徑雖然可以獲得智力資本的“基因,但是這種“基因換了一個(gè)環(huán)境后 ,未必保持超強(qiáng)的活力;第二種途徑的效果取決于并購(gòu)后的整合,假設(shè)整合不好,不僅不能 培育出新的智力資本,反而可能損壞原有智力資本。因此,企業(yè)不管從什么途徑獲取智力資 本要素,必須通過(guò)企業(yè)內(nèi)部的有效整合后,才能培育出企業(yè)的智力資本。第四,智力資本是難以替代的。物質(zhì)資本的使用價(jià)值側(cè)重于物品的自然屬性,而智力資本的 使用價(jià)值側(cè)重于其承載的知識(shí)的使用價(jià)值。性能相近的物質(zhì)產(chǎn)品可

6、以互相代替,但智力資本 具有相對(duì)的獨(dú)立性和不可分割性,因此彼此之間難以替代。因此,雖然智力資本優(yōu)勢(shì)的獲取 和投入周期相對(duì)較長(zhǎng),但企業(yè)一旦形成獨(dú)特的智力資本優(yōu)勢(shì),就可以在此根底上通過(guò)追加投 資保證持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的獲得。綜上所述,由于智力資本含有大量的隱性成分,且大部分智力資本只能在企業(yè)中生成,這個(gè) 過(guò)程的特殊性和特定環(huán)境的作用造成智力資本的異質(zhì)性難以模擬和替代;而智力資本所包含 的知識(shí)、技能等對(duì)企業(yè)績(jī)效、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有重要作用的資源也導(dǎo)致智力資本的稀缺性和有價(jià) 值。上述的討論證實(shí),智力資本擁有戰(zhàn)略資源的特征,智力資本是一種戰(zhàn)略資源。根據(jù)企業(yè) 資源觀,戰(zhàn)略資源是企業(yè)績(jī)效差異的來(lái)源,而且不同績(jī)效程度的企

7、業(yè)中,戰(zhàn)略資源對(duì)績(jī)效的 影響是不一致的。企業(yè)績(jī)效越高,戰(zhàn)略資源對(duì)績(jī)效的奉獻(xiàn)才能越強(qiáng)。因此,根據(jù)智力資本的 戰(zhàn)略資源屬性,本文提出以下假設(shè):智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正效應(yīng);企業(yè)績(jī)效越高, 智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的奉獻(xiàn)越大。二、 智力資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析1. 變量選擇與模型設(shè)計(jì)(1) 解釋變量智力資本價(jià)值增值系數(shù)(VAIC)法是由Ante Pulic提出的智力資本評(píng)價(jià)方法。該方法認(rèn)為企業(yè) 績(jī)效取決于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)資本和智力資本的才能。它運(yùn)用三個(gè)互相獨(dú)立的變量構(gòu)建智力資本 計(jì)量的根底,即資本效率(CEE)、人力資本效率(HCE)和構(gòu)造資本效率(SCE),VAIC是三個(gè)指標(biāo) 的合計(jì)值,公式如下:構(gòu)造資本是企業(yè)在消費(fèi)經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)的理論中積累形成的,蘊(yùn)涵在組織中的實(shí)現(xiàn)共享 的知識(shí)和技能。它代表了物質(zhì)資本與人力資本以及人力資本之間的結(jié)合方式,為企業(yè)知識(shí)的 創(chuàng)造、傳遞、使用與保護(hù)和企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)與增值提供支持與保障。Pulic(2000)認(rèn)為 構(gòu)造資本等于智力資本減去人力資本,也就是說(shuō),構(gòu)造資本與人力資本關(guān)系恰好反對(duì)稱(chēng) 5。因此構(gòu)造資本增值系數(shù)以不同的方式來(lái)計(jì)算其對(duì)價(jià)值增值的影