基礎(chǔ)期貨知識

基礎(chǔ)期貨知識第一頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日期貨標準化合約第二頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日1848芝加哥期貨交易所（CBOT）成立芝加哥谷物交易所標準化合約的推出，保證金制度倫敦金屬交易所（LME）成立186518761972外匯期貨（CME推出）1975利率期貨（CBOT推出）堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出股指期貨1982期貨市場的出現(xiàn)和發(fā)展期貨市場最早萌芽出現(xiàn)在歐洲（現(xiàn)貨——遠期交易合約——期貨交易）第三頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日中國期貨市場的發(fā)展

1990年萌芽期(鄭州糧食批發(fā)市場)交易所超過50所期貨經(jīng)紀公司近千家1995年清理整頓階段交易所3家期貨經(jīng)紀公司180家1999年恢復階段2001年至今規(guī)范發(fā)展2006中金所2010股指第四頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日期貨與遠期交易的區(qū)別遠期合約期貨合約交易場所分散集中(交易所)合約內(nèi)容雙方協(xié)商決定交易所指定清算(滿期)幾乎所有的合約(違約例外)不到5%(絕大多數(shù)提前對沖平倉)保證金不需要(但合約價值存在)需要交易成本買賣差價按合約數(shù)交費時間/品種24小時交易，品種較多指定時間，品種有限第五頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日期貨交易商品種類期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨：大豆、玉米、小麥金屬期貨：金、銀、銅、螺紋鋼能源期貨：汽油、原油、甲醇外匯利率股指商品期貨金融期貨第六頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日保證金制度當日無負債結(jié)算制度交易者需按其所買賣期貨合約價值的一定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。通常為5%—10%，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。2.期貨交易制度第七頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日漲跌停板制度持倉限額制度

期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報價將被視為無效，不能成交。

是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。第八頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日大戶報告制度交割制度客戶某一合約持倉量達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，應(yīng)當向交易所報告。

交割是指合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。第九頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日風險準備金制度強行平倉制度信息披露制度

為了維護期貨市場正常運轉(zhuǎn)提供財務(wù)擔保和彌補因不可預見風險帶來虧損而提取的專項資金的制度。交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。包括上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國證監(jiān)會制定披露的其他相關(guān)信息。當會員、投資者違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉實行平倉的一種強制措施。當會員交易保證金不足，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的、超出持倉限額、違規(guī)或其他緊急情況。第十頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日3.期貨交易特點雙向交易杠桿交易T+0交易第十一頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日杠桿交易保證金制度以小博大，四兩撥千斤yyy第十二頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日期貨交易股票交易100100090020010010100100110100%10%放大利潤第十三頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日100期貨交易股票交易10010009001001010090100%10%放大風險0第十四頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日雙向交易可買可賣不分牛熊都賺錢第十五頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日賣出平倉買入開倉賣出開倉買入平倉第十六頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日T+0交易更多短線機會當天無限次交易，進退自如第十七頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日賣出開倉買入平倉買入開倉賣出平倉買入開倉賣出平倉（止損）第十八頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日期貨與股票的區(qū)別股票期貨VS第十九頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日T+0，隨進隨出T+1，承擔隔夜風險保證金10%100%保證金雙向交易，可做多，可做空單向，只能做多低手續(xù)費，無印花稅，萬分之六以下印花稅、傭金、過戶費，千分之三至千分之四交割制度可長期持有，直至摘牌FUTURESSTOCKS第二十頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日4.期貨交易方式套期保值期貨交易套利投機第二十一頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日投機低買高賣或高賣低買來賺取差價利潤特點：交易頻繁，風險大第二十二頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日套利通過不同合約價差的變化實現(xiàn)盈利套利模式：跨交割月份套利跨市套利跨品種套利第二十三頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日套期保值套期保值是生產(chǎn)商和消費商用來規(guī)避風險的；在操作上要求商品相同、數(shù)量相等、月份相近、交易方向相反；大量企業(yè)存在套期保值的內(nèi)在需要。第二十四頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價格走勢相同的原理，同時在兩個市場上交易，用一個市場上產(chǎn)生的盈利來彌補另一個市場上發(fā)生的虧損，就可以達到鎖定生產(chǎn)利潤或生產(chǎn)成本的目的，這就是套期保值的作用。

第二十五頁，共二十六頁，編輯于2023年，星期日5.期貨市場的功能規(guī)避風險價格發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場價格信號是分散的、短期的，不利于企業(yè)的正確決策，期貨市場的預期價格在有組織的、規(guī)范的、公開的市場形成，參與面廣，具有權(quán)威性