中外合資經(jīng)營企業(yè)外商控股的立法反思

中外合資經(jīng)營企業(yè)外商控股的立法反思關鍵詞:中外合資經(jīng)營企業(yè)/外商控股/價值博弈/立法反思內(nèi)容提要:外商在華投資經(jīng)歷了呼喚外資、外資擴張和外資控股、控市三個階段。外商在華投資控股的歷程反映了外商控股實踐與我國外資立法初衷相歧相悖，對我國經(jīng)濟發(fā)展的邊際貢獻率產(chǎn)生負面效應，其主要原因是我國現(xiàn)行法律對我國新形勢下外資控股應對不足，主要表現(xiàn)為外資產(chǎn)業(yè)導向政策失范、控股比例缺乏上限限制、控股方式不健全、控股審批權限混亂、控股規(guī)則缺乏契合性等。應對外商控股的法律對策主要包括三方面：一是盡快修改《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》，禁止或限制外資控股；二是制定統(tǒng)一的《并購法》，限制或禁止外資并購控股；三是完善相關配套法律制度。以外資并購控股法為主軸，相關配套法律為補充，共同應對外商控股對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生的負面效應。

一、外商在華投資控股趨勢的動態(tài)分析

我國的外資引進工作始于20世紀70年代末的改革開放，從黨的十一屆三中全會作出改革開放的重大決策至中共十七大勝利召開的今天，外商進人中國市場投資近三十年。在這近三十年改革開放的征程中，中國從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟。在這個轉(zhuǎn)型的市場中，外商在華的投資戰(zhàn)略及策略發(fā)生了質(zhì)的變化，由零星分散的隨意合資、試探性投資轉(zhuǎn)向規(guī)模化、系統(tǒng)化并購控股戰(zhàn)略投資。我們可以把這近三十年大致分成三個階段：從1979年一1992年，這是第一階段，即從十一屆三中全會確定改革開放到一九九二年鄧小平南巡講話。我們把這稱為呼喚外資階段。在這個階段，中國政府是摸著石頭過河，改革開放到底開放到什么程度，不是很清楚，外商在這個時候也是試探性的投資，投資的方式主要以新設投資，即以建立中外合資企業(yè)、合作企業(yè)作為到中國投資的主要形式，投資主體以香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者居多，投資領域多集中在勞動密集型產(chǎn)業(yè)，直接投資控股的情況較少。雖然外資控股項目在比例、外資額，項目數(shù)逐年增加，但外商在華直接投資控股與外商在華投資的總數(shù)相比還是少額的。

從1992-2001年這是第二個階段，即從鄧小平南巡講話到中國加入WTO，我們把它稱為外資擴張階段，在這個階段，經(jīng)過80年代的重復引進、重復建設、重復生產(chǎn)，導致生產(chǎn)和市場集中程度提高，市場競爭激烈，很多企業(yè)在激烈的市場競爭中面臨生存和發(fā)展的危機，國內(nèi)市場出現(xiàn)了競爭外資和外資競爭的局面，為了擺脫危機走出困境，中國政府對外開放的程度不斷擴大，用優(yōu)惠的政策引進外資，而外商經(jīng)過第一階段試探性投資熟悉了中國市場，且在華經(jīng)營經(jīng)驗越來越豐富，他們堅信我國政府對外開放的決心，更是看好中國廣闊的市場前景?？逻_公司董事長裴學德說過：“只要中國有一半人，每年拍一個36片裝的膠卷，足以將世界影像市場擴大25%，中國的市場潛力比其他任何地方都要優(yōu)厚”。[1]在這個階段，外商獨資企業(yè)在華迅速發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，而且對股權要求更多，投資方式也由“綠地投資”轉(zhuǎn)向跨國并購控股，投資主體由港、澳、臺居多轉(zhuǎn)變?yōu)槊?、日、歐居首，投資領域由勞動密集型轉(zhuǎn)向資本和技術密集型產(chǎn)業(yè)。

從外資企業(yè)的股權情況來看，1992年以來，外資的股權比重在增加，而中國的股權比重在下降，這主要可能是外商獨資企業(yè)比重增加所導致。外資擴張的形式在這一階段也發(fā)生突變。主要表現(xiàn)在四個方面：（1）從合資合并轉(zhuǎn)向收購兼并；（2）從一般并購轉(zhuǎn)向重點并購，所謂重點并購，一是并購國有大型企業(yè)，二是重點并購盈利性企業(yè)；（3）從分散并購轉(zhuǎn)向集中并購，即外資有目的的并購同一地區(qū)所有國有企業(yè)或并購不同地區(qū)同一行業(yè)的骨干或龍頭企業(yè)；（4）從參股外銷到控股控市。

從2001至今，這是第三階段，即從中國加入WTO到中共十七大的勝利召開。外商在華投資由并購控股擴張階段向控股控市階段發(fā)展。這主要體現(xiàn)在外商有意識地在一些行業(yè)和地區(qū)形成控制和準控制局面?？鐕救藶榈匕阎袊袌黾{入其全球戰(zhàn)略體系之中，對中國市場進行規(guī)?；?、系統(tǒng)化的整合。中方企業(yè)只是作為跨國公司進入中國市場的一個載體，是跨國公司全球戰(zhàn)略投資鏈帶中一個節(jié)點或一個加工基地，從某個視角來看，我們利用外資的邊際效應此時已趨于零或負值。也就是說，不是我們在利用外資，而是外資在利用我們，這與我們引資的立法目的相悖，也是我們要特別警惕的地方。任何事情超過了“度”，必然走向事物的反面。下面我們對人世后外資控股的新特點、新動向作進一步的動態(tài)分析：

第一，從外商投資控股方式來看，外資控股并購力度加大。據(jù)統(tǒng)計，截止2004年，按銷售收入指標，外資在與通信設備制造、服裝生產(chǎn)、文體用品、皮毛制造四個行業(yè)中所占比重均超過50%；按利潤指標計算，外資生產(chǎn)攝像機和機的市場占有率分別高達99％和98%、大中型計算機為75%、轎車和電子元件均為70%、機床為63%，微型計算機為60%,可見外資在華控股力度不斷加大，謀求企業(yè)甚至行業(yè)控股權的意圖日益顯露。[2]外資從合資走向控股或獨資，反映出外資將中國市場納入其公司的整體發(fā)展，在全球范圍內(nèi)整合戰(zhàn)略；即在全球共享其供應渠道、人才資源和技術、管理經(jīng)驗，只有對合資企業(yè)擁有絕對的控股權，才能實現(xiàn)這一目標。

第二，從外商投資控股領域來看，外資控股由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向關鍵產(chǎn)業(yè)滲透。近幾年來，外資控股逐漸從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術、高附加值和第三產(chǎn)業(yè)邁進，并不斷向教育、傳媒等意識形態(tài)領域滲透。具體說來，外商控股并購國有企業(yè)主要集中在四類行業(yè)：一是市場前景非常看好、資本密集度和技術含量高、且行業(yè)內(nèi)已擁有一定數(shù)量外資企業(yè)的制造業(yè)，如國內(nèi)制造業(yè)中的汽車、家電、石化、機械等行業(yè)；二是規(guī)模效應明顯的流通業(yè)，主要是批發(fā)與零售以及大型綜合超市等行業(yè)；三是正在取消進人限制的原壟斷行業(yè)，如服務貿(mào)易領域和金融保險業(yè)等；四是部分高新技術產(chǎn)業(yè)，如通信業(yè)和制藥業(yè)。[3]

第三，從投資控股主體和區(qū)域來看，投資控股主體由港奧臺中小企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲H著名的跨國公司，投資區(qū)域日趨擴大。世界500強中已有400多家來我國投資，投資控股區(qū)域雖然主要分布在東部沿海地區(qū)，但近年來在中西部地區(qū)也有一定的發(fā)展，且來自某一投資地區(qū)的外商在大陸某地投資高度密集，如在廣東、海南兩省以港澳投資居多；在福建省以臺商投資居多；在山東省以韓國投資居多；在遼寧省以日本投資居多；而上海則以美國投資居多。

第四，外商投資控股的規(guī)模化、系統(tǒng)化程度加強。所謂系統(tǒng)化投資是指跨國公司不僅向一個個單獨企業(yè)進行投資，而且對一個產(chǎn)業(yè)的上、中、下游各個階段的產(chǎn)品或相關聯(lián)的企業(yè)和行業(yè)進行橫向投資或者對生產(chǎn)、流通、銷售或售后服務等各個環(huán)節(jié)進行縱向或系統(tǒng)的投資。他們既投資最終產(chǎn)品，又上零部件；既抓生產(chǎn)又搞研發(fā)、銷售和售后服務，對相關生產(chǎn)也進行配套投資，并有選擇地在中國各地設點；還有一些跨國公司的母公司實行深度一體化戰(zhàn)略，在我國僅生產(chǎn)某種零件或者進行某種產(chǎn)品系列組裝，他們是母公司全球生產(chǎn)體系的一部分，其配套體系是全球的，帶動全球子公司發(fā)展，與我國的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)不大。無論在中國選擇何種投資方式，都必須服從跨國公司整體發(fā)展戰(zhàn)略；還有一些跨國公司在我們設立研發(fā)中心和地區(qū)總部，以完成其統(tǒng)一的對華戰(zhàn)略。[4]

二、外商控股實踐與我國外資立法目的的價值博弈

我國當初通過外資立法招商引資，主要想利用外資解決三個方面的問題。一是解決國內(nèi)資金短缺問題，利用外資控股盤活國有企業(yè)存量資產(chǎn)，使我國因重復建設形成的大量過剩生產(chǎn)能力直接面對國際市場，利用跨國公司在全球的營銷網(wǎng)絡、資源優(yōu)勢拓展國有企業(yè)的生存和發(fā)展空間；二是解決國內(nèi)企業(yè)技術落后問題，用市場換技術，充分利用跨國公司在華投資的技術溢出效應，增強我國企業(yè)的科技創(chuàng)新能力；三是解決國內(nèi)企業(yè)管理水平低下和管理經(jīng)驗不足問題。利用外資并購控股，學習他們先進的經(jīng)營理念、管理手段和營銷技術，促進國企“軟件”資源的提升，推進現(xiàn)代企業(yè)制度的建設與完善，夯實企業(yè)發(fā)展基礎。這是我們利用外資想達到的目標。然而，外資并購控股我國企業(yè)的出發(fā)點并不是為了幫助我國企業(yè)脫困和改制。實踐中外資并購控股更注重優(yōu)勢互補、取長補短，而不是大帶小、強扶弱，其根本目的是為了實現(xiàn)其全球戰(zhàn)略，進而追求最大化的利潤。中外雙方在追求的價值目標上存在分歧。我們在利用外資的同時，外資也在利用我們。在這種存在分歧的價值博弈中，和諧雙贏的局面只能靠不斷斗爭與妥協(xié)來維系，這也是外商對我國投資力爭控股的價值之所在。

跨國公司之所以在投資實踐中追求控股權，首先是關系到技術的保密性問題。技術優(yōu)勢是跨國公司的生命線。哈佛大學教授理查德·E·凱夫斯認為跨國企業(yè)借以進行對外投資的優(yōu)勢，最重要的應是投資廠商所掌握的先進技術、高效率管理知識等無形資產(chǎn)。跨國公司利用技術優(yōu)勢對外進行投資，必然引起技術優(yōu)勢的轉(zhuǎn)移。[5]如何控制技術在企業(yè)內(nèi)部擴散，是跨國公司最擔心的問題。根據(jù)所有權優(yōu)勢理論，越是高新技術產(chǎn)業(yè)，外方越是選擇高控制方式進人；相反，越是成熟的產(chǎn)業(yè)，外方越是選擇低控制方式進入。外商投資企業(yè)中，技術水平先進的程度與其控股要求成正比。為了確保技術優(yōu)勢達到充分發(fā)揮，跨國公司更傾向于采取獨資或控股的方式來華投資，只有這樣才會將其更高端的產(chǎn)品與生產(chǎn)技術轉(zhuǎn)移過來，并采取全球統(tǒng)一的知識產(chǎn)權保護措施將其優(yōu)勢技術進行無障礙保護。[6]從某種意義上講，技術控制比股份控制更重要，因為控股與控制技術交換，使得控制股份有時候會失去意義。

其次是可以攫取更大的利潤。按照西方會計制度的規(guī)定，被控股的合營公司被視為子公司，其全部資產(chǎn)可記入母公司，在境外的總資產(chǎn)負債表中，憑此即可在海外股市籌資，通過上市的盈利將會超過其在國內(nèi)購買國企時所注入的原始股本，而且在進行滾雪球式的并購控股中，攫取更大的利潤，“中策現(xiàn)象”就是明證。按照國際慣例，控股公司對其子公司的資產(chǎn)、經(jīng)營和效益具有支配權。但對企業(yè)虧損或倒閉除了其投入的財產(chǎn)風險外，并不承擔其他任何責任。[7]

再次是有利于外商把控股企業(yè)變成其母公司的子公司或附屬機構，便于其侵占中方資產(chǎn)。鑒于我國現(xiàn)行有關法律法規(guī)對小股東權益缺乏必要的保護，或者說立法存在著一些不足，在公司企業(yè)內(nèi)部大股東與小股東的權益博弈過程中，小股東不免會受到傷害，外商作為大股東很容易通過再投資、產(chǎn)品價格確定、原材料購買、商品貿(mào)易、技術轉(zhuǎn)讓、替他人擔保等手段將小股東的資本變成自己的股本，從而侵害中方利益。

最后是便于母公司的控制和管理?？鐕緸榱四軌蛴行У刎瀼仄鋺?zhàn)略意圖，對合資企業(yè)進行更有效的管理和控制，也傾向于控股?？鐕驹谌A投資行為是一個整體，其并購活動是有計劃、有目標、有步驟、有明確的長遠戰(zhàn)略意圖。將中國市場作為一個整體，來考慮其公司的投資與發(fā)展問題。在有些領域，外方控股并購意圖非常明確，為了把中方納入跨國公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略之中，只有掌握了控股權，才能實現(xiàn)其戰(zhàn)略意圖?？鐕境晒毓珊?，可以利用國際稅收差異及其他政策差異轉(zhuǎn)移資金、逃避稅收，弱化外匯管制，謀求企業(yè)利潤最大化，對同一行業(yè)或同一地區(qū)的骨干企業(yè)和龍頭企業(yè)進行控制或準控制。俯

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搬（襲四）差沖擊刊國內(nèi)差品牌崖，削沖弱中握方企憶業(yè)自撲主創(chuàng)峽新能騙力貍

車外種商并只購控腎股后幣，有榮的利疾用中起方名曉牌的密生產(chǎn)務能力功和銷逆售渠仿道，澤推出籃自己信的品餓牌，宏逐步惹減少格直至械停止鑒使用呆中方悟商標捎；有凡的將醒中方偉商標鄰定位握于低看檔產(chǎn)著品上頁，中偵方商蘇標的晨聲譽折及價辭值隨謠之下蛋降；浪有的艦規(guī)定丹在某赴種范糊圍內(nèi)烏禁用肥中方陳商標宜，中足方商跪標慢憲慢為錦外國搭商標炎所取斜代。廈[9載]品算牌就詞是資府產(chǎn)。芽根據(jù)把《國黑際會室計準岡則》恭，資陡產(chǎn)的笛定義飼是：梁企業(yè)獅擁有溫或占悅有的齒，能外為企較業(yè)帶互來當芬期和修（或純）未和來收爸益的秋客觀耽存在比。經(jīng)揉過無甜數(shù)次鍛的實趟踐證犯明，艘品牌京能夠繡為企房業(yè)帶山來當銜期和拳（或?。┪幢M來收既益，梯并為陷企業(yè)遺所擁粗有，標因此損，品漲牌的螞流失抬實質(zhì)剝上是籌一種派無形拖資產(chǎn)默的流策失，李由此播產(chǎn)生薦的直己接后蘇果是樸阻礙困了國魚內(nèi)企設業(yè)健鑰康成熟長，油對于現(xiàn)國家道的長妹遠發(fā)役展，榨對于維中國儲在國判際社羊會中債的競政爭來尤說無公疑是與一種遍巨大旨的損松失。完以技蕩術、鳴設備另合資毫的企愧業(yè)確帆實給摧中國忽的合蝶資產(chǎn)物品帶糕來了蒜技術定的進閉步，炭但這健些技窄術主頂要是侵適用山技術壯，而螺不是域什么勸先進祝技術厲，跨冊國公岸司一淚般不興轉(zhuǎn)讓倆開發(fā)蘆技術男，更缺有甚剝者還帶阻止匹、控衡制中年方對膊他們刪技術乎的學懼習和俘掌握態(tài)，技獵術示著范效恢應和兔溢出南效應訪已趨枕于零單。因橋此，濫我們圾“以程市場圣換技崖術”鞭的策且略并米沒有罰取得躍預期雷效果招，合索資企穴業(yè)沒售有取暗得真北正的搬技術宴進步謹和提原高中卡國國出際競秒爭能冰力，每反而示加劇沖了國神內(nèi)競觸爭。煎因為購外商架投資滑的動犁機是狐中國拌的市寫場和濕利潤篩，而溫不是酬教會爺中方獻先進鐮技術聞，尤螺其是宿在外移商控熔股的頃合資仙企業(yè)睜，外蝴商有誕權減透少科餃研開死發(fā)費抖用的語投入鏈，弱摘化企風業(yè)的流創(chuàng)新載能力蒸，甚緩至將哲合資藍企業(yè)春現(xiàn)有筐的或弦者已趣開發(fā)圖的先想進技夕術轉(zhuǎn)蘿移出航去，胳產(chǎn)生放逆向喉技術雹溢出仗效應柴。更誘有甚殘者，花把中淺國的瀉技術捆研究裝機構夾和技潔術人落員解次散，桶進而路低價蒙挖掘鋼中國射技術顆人材裂，為躬跨國黑公司洗進行韻新產(chǎn)盈品的裹本地嶺化研善究。興以市刺場換飲技術寄被發(fā)抱展中藏國家特和中管國的獎引資尺實踐哪證明揪是不敗可能嘩的，步技術壟沒換押到卻追失去診了具芽有廣竄闊前嗓景的糊中國殿市場則。焦

脖（笛五）吩擠占除國內(nèi)糕企業(yè)本市場疑份額交，造收成大納量工螞人失迫業(yè)，茂增加伯了政邀府和蘭社會鳳的責尖任時

且中聲國是詠一個貿(mào)人口掀眾多營和經(jīng)內(nèi)濟持圓續(xù)高悟速發(fā)有展的持發(fā)展縣中國踩家，滅外資踢前來跟投資鐵有著削明確憑的市含場指胡向。搖據(jù)第萍三次國全國菌工業(yè)毀普查梨資料斧，外匆商投膛資工綁業(yè)企潤業(yè)的參銷售卵收入刻中，攤內(nèi)銷夜占6妻4.前8%襖，外豎銷占個35或.2蒜%。阿在一直些外雀商投稀資比絕較集尋中的緞行業(yè)搞中，紀外商柄投資哀企業(yè)蝦在產(chǎn)電出中屠所占墓的比技例更來高。劍以獨筆資核籍算工臂業(yè)企添業(yè)為挽對象害，按舅銷售瘡收入可計，棟外商披投資荷企業(yè)欲占全薯行業(yè)茅50揉％以加上的費電子外及通霉訊設像備制銅造業(yè)躺等四既個行凈業(yè)，上占3瘦0％沙～5貨0％輕的行賠業(yè)有攜儀表耳及文導化辦糕公用陪品機逢械制房造業(yè)辭等四蛛個行款業(yè)；帶占2辟0％等-泄30?。サ拇u行業(yè)巷有木斑材加柏工等扭七個宰行業(yè)撲。外圖商投虛資企致業(yè)的弱產(chǎn)品躬有比延較大要的比樹例銷酒往國額內(nèi)市邀場，肝勢必癢對國米內(nèi)企忙業(yè)的錄市場冬份額村及經(jīng)板營狀扯況產(chǎn)血生顯押著的辱影響紗。[席10危]對柔國內(nèi)殃企業(yè)變產(chǎn)生漂擠出歐效應拾。另布外，栗外資縱并購受中國炒企業(yè)擱后，酬必然窯要對犯目標膝企業(yè)叼進行片職工抄重組甚，本耽著“華去粗膜留精謙”的堂原則賠，雇課傭的章員工潤會相預對減叼少。霸從我掙國外鉤資控摘股的壘實踐孟來看竟，外凡資并農(nóng)購控償股一驢個企妻業(yè)，矛不僅余造成喂本企見業(yè)人丈員下橫崗失懲業(yè)，壤而且通往往驅(qū)是擠號跨一宴個行嘗業(yè)，藝造成奧大量娘工人昌失業(yè)座，這輝些大溜量失涌業(yè)工俗人最諒終又哲被逼濱迫推蛋向社倉會。棕流向叮社會笛的下閣崗職洪工極連易造戀成社霉會動請蕩，質(zhì)影起任經(jīng)濟附秩序炸的混盈亂，林這客格觀上冤加大豐了社兔會和展政府賄的責撫任。姻

哪四血、我撞國現(xiàn)涼行法箏律對冊新形衣式下匆外商矮控股詞應對屋的不不足怕

鉆通秀過對懼外商油控股奸的負漢面效頸應分淘析，慶我們照可看躍出，輕外資免對中恰國社邪會經(jīng)逆濟發(fā)滔展的譜貢獻名率逐吸年降改低且適在某鄭些領沙域成天負值吐表現(xiàn)年，面沫對外都資并倆購控狡股的挎領域百和程查度逐欲年擴株大和爭深入妻，“掃堵旋”（義禁止錦外資態(tài)進人墨）是賣行不晚通的梳，只飄能“磚疏”秧（引占導外溫商控圓股）換，而睛“疏直”就竄必須穩(wěn)要找謀出外拘資控裕股對攪我國頌經(jīng)濟閥發(fā)展滑成負勻效應各的梗遵阻在牲哪里蚊。對貞癥下衡藥，聯(lián)絕不朝可盲鴿從。負我們猾認為呈，某壞些外惹資利背用在瓣我國齊當下羽成邊鄉(xiāng)際負歐效應怎，其勁主要陜原因赤在于污現(xiàn)行規(guī)法律抱對新滔形式跡下外望商控計股應創(chuàng)對不媽足：授

眉（跑一）尺外商升投資荷產(chǎn)業(yè)拆導向似政策趙失范緩

腔目爪前對診控股幫范圍漁進行巾規(guī)制貓的規(guī)敞范性珠文件志為2升00滿2年鑰出臺愁并在鉤20集04映年進疤行修之訂的講《外疲商投憐資產(chǎn)蕉業(yè)指創(chuàng)導目虜錄》相，根營據(jù)新罩的產(chǎn)撲業(yè)指胸導目雕錄，蒼真正互禁止敘的行目業(yè)主四要是宗國防絹軍工縣業(yè)、窄新聞誘業(yè)、返廣播牧影視虜業(yè)、騰我國騎具有器優(yōu)勢挪的傳縮統(tǒng)輕渡工業(yè)榮、國瞧家保鹿護的盼野生味動植塞物協(xié)資源鏟及稀召有優(yōu)贏良品諒種、況綠茶孔、特遮種茶撿葉等疑。其寬他行厚業(yè)都直允許駐或變海通允貌許外盆商控懼股，案外資顫可控擔股的甲范圍辭過大殘；只擠規(guī)定羅必須伍由國耳有資絞產(chǎn)占姨控股優(yōu)或主菊導地潮位，怖在產(chǎn)疤業(yè)導世向上賊以所惕有制治來衡撫量是伶不合接適的駐；主期管部芬門和建行業(yè)稀協(xié)會半指導稼力度衛(wèi)不夠宣，調(diào)新整不向及時抱；外攏商投澇資產(chǎn)植業(yè)指偷導目蓋錄的電頒布卸機關拐為國俱家發(fā)億展和啦改革傻委員稠會與吐商務洋部，透其效撕力層月次較羞低，童使得坦導向席力度減不夠袍；對污變通污或肢挑解禁益止外擠商控問股的統(tǒng)項目酬缺乏荷有效搏的監(jiān)柔管機戶制。亮

謊（示二）提控股脾比例乞缺乏膽上限垮限制膨

開《慨中外鄭合資撥經(jīng)營呼企業(yè)攔法》監(jiān)第4磚條規(guī)尊定：掀“在宏合營饞企業(yè)軋的注丸冊資撫本中欣，外啄國合上營者緞的投料資比鵝例一豆般不漿低于再25鈴%”市；《晚關于勿外國亡投資福者并繞購境鐵內(nèi)企喬業(yè)的夫規(guī)定勤》（谷20賄06巷年修屬訂）汪第7蛛條規(guī)汗定：風外國抽投資供者在殺并購桃后所賽設外粒商投椅資企朵業(yè)注底冊資忙本中藝的出三資高置于2讓5％千的，董該企約業(yè)享敵受外凈商投烘資企錯業(yè)的下待遇請。可攀見，寬我國醋現(xiàn)行櫻法律價對外嗓商投炒資比午例只展規(guī)定剩了下孕限，剪沒有夾規(guī)定腫上限努。改揀革開揮放初宴期，惠法律耕規(guī)定免外商歲投資捷最低剩比例拋的目趨的是其為了困增加抵外商是投資耀資金似數(shù)量勸以彌狹補當姻時國腹內(nèi)資何金嚴宇重短挑缺，蹤同時黎也是欄為了多提高排外商黃對合幸資企欺業(yè)經(jīng)訓濟利茫益的竭關切督和增閱強他兇們搞擊好企負業(yè)經(jīng)墾營的眉責任技感，畢在國賊內(nèi)資溉本充嶺盈的貸今天疏，新香修訂鏈的法去律法蔽規(guī)除重在《嬸外商帳投資揀產(chǎn)業(yè)妨指導港目錄脂》中墊對某爽些行李業(yè)有開股份咐數(shù)額偵限制后外，敵一般御不限擔制外缸商投燕資的過股份弦數(shù)，勿繼續(xù)濤賦予獄外商食控股惕權，雄這為翅外資群順利暖控股模，把圈控股接企業(yè)帆變成卵其附末屬機禍構，守侵占存國有也企業(yè)盡資產(chǎn)緊，進緊而控觀制我船國國兼民經(jīng)昌濟命拿脈，震提供炒了法售律支泡撐。結

咬（楊三）菌外商喜并購余控股溉缺乏蓮法律霧規(guī)制活

同三展部外冰資法蓮都只扯規(guī)定監(jiān)外商漏以新板設企則業(yè)方征式進俱行直膠接投討資，飄而對肌外商肉以并辱購方證式控渴股則牲均沒責有涉妥及，卷雖然肌國家躺經(jīng)貿(mào)擦委1拖99芳9年昏8月驕制定貌頒布遺的《搏外商李收購惡國有炕企業(yè)擇的暫耕行規(guī)父定》餓明確邊了外地商可個以參績與、擴并購饅我國博國有下企業(yè)治，但刮在兼插并、演收購弊操作競規(guī)程趨方面象還沒滅有具須體的光，可何操作杠的措火施，威而且傷對在軌實踐淋中已駱出現(xiàn)跨的新影的并株購控音股形詠式?jīng)]極有同禍步規(guī)存制。史20躁06胃年頒難布的讓《關里于外除國投忘資者瑞并購假境內(nèi)功企業(yè)穿的規(guī)寶定》記第4津條第螺二款編規(guī)定鍬：“庫依照服《外吵商投進資產(chǎn)小業(yè)指辰導目蛛錄》毛不允門許外架國投梅資者墳獨資適經(jīng)營巾的產(chǎn)砌業(yè)，丑并購跟不得返導致幻外國果投資去者持津有企候業(yè)的忌全部談股權全；需依由中客方控鴨股或微相對狠控股療的產(chǎn)剪業(yè)，填該產(chǎn)步業(yè)的均企業(yè)農(nóng)被并黎購后位，仍恨應由屯中方色在企棋業(yè)中旬占控桃股或親相對躲控股拾地位嘆；禁已止外蠢國投風資者余經(jīng)營破的產(chǎn)葛業(yè)，瘡外國鐵投資城者不企得并岔購從葬事該焰產(chǎn)業(yè)扯的企噴業(yè)。猜”該冷行政斷規(guī)章舍雖然草涉及費外商平并購跳投資規(guī)控股其問題撐，但粥對外心商以芳并購添方式愉控股珍規(guī)定先仍然佩不清筒楚、教不具盯體。棉

掉（并四）凝外商運控股凡審批扣權限雁混亂隔

斯我斗國至渠今還角沒有哨建立卵一套眾專門粥有效葛的外醬資并廁購審權批制斯度，挖實踐冊中用壤于指綠導外紐資并壞購審撿批的廳一些形規(guī)定邪，則鋪存在雖層次保較低風以及網(wǎng)政出屠多門亡，甚畜至相武互沖棵突的涉問題弓?！端上蛲獾律剔D(zhuǎn)鎖讓上眼市公貝司國蠟有股育和法喘人股膀有關姑問題口的通曉知》乒中，尋有關嚷審批門權的顫表述圈多達府四五儉處，暫涉及忽證監(jiān)略會、旦財政雞部、綱前經(jīng)他貿(mào)委噸和和蓮外匯禽管理搜局等灰多個僑部委唉。從宋外經(jīng)警貿(mào)委葬部1驅(qū)99賺7年薄發(fā)布送的《魔外商剃投資急企業(yè)絨投資鎖者股呼權變曠更的才若干逐規(guī)定鴉》可叨以看愿出，犬外商倡若想翁并購蝶我國株企業(yè)門，須靠和工韻商部算門、蜓資產(chǎn)樹評估察機構素、國泄有資亭產(chǎn)管持理部于門等賄機構磚打交跌道，規(guī)審批前時間泳長，馬審批袍效力案低下者，有岔好處蹈的項旬目各所機構間相互鏟搶批雀，沒棒有好考處的貓項目蹲，相乳互推揪委，盤這樣沉就形六成了泡一種晝不負衣責任殼的混芝亂的胸控股材審批壯局面醒，也驚為外遺資順射利控智股提斷供了典有利醋的平糊臺。仆（五旱）控于股規(guī)肯則缺劑乏契租合性偏

廳我塞國許矮多并銜購控伍股規(guī)尤則還吼沒有仗與國堤際通盜行的搶慣例污接軌確，實辛際上撲也沒俯有一欣部專戴門的旗法律幫對控狀股規(guī)雨則進姿行規(guī)與定，塑從某醬種意甜義上櫻講，莊完整群規(guī)定塔控股磨規(guī)則膠的法統(tǒng)律還橫是一葵個空赴缺。掛以資庫產(chǎn)評天估制底度為延例，閑我國鴉的資個產(chǎn)評嚷估制弦度是籍以賬帖面資肥產(chǎn)重上置價違為準卻的，肝而國灶際上籃則是掏以其攔實際傷市場毒價格烏為準烘的，員兩種勾不同買評估蒼制度并下的拒資產(chǎn)療評估駕值相川差較乳大，尋而外價商只野接受絡按國押際評馳估制若度評丑估出若的資款產(chǎn)值眠，造降成我蹤國現(xiàn)慰行的弄評估筒制度聯(lián)評估克出的撫資產(chǎn)帶值往番往有眨價無并市。蘭再如偏，廣哨告促陶銷費畫等市計場開禍拓費綢，按箭現(xiàn)行筒的會僵計處交理方織法，兄作為允生產(chǎn)麥成本糧開支聯(lián)，這壁種做墻法導更致企驚業(yè)股燕本金浮下降路以至撈中方連利益遵受損仍等等狗，中臘外雙轟方所侄要求殊的控暫股規(guī)射則缺迷乏契立合性寫?？?/p>

授另襲外，失我國灰目前巨沒有績一部拾法律斯對外諒商控犁股動艇機加以以規(guī)啟定，嘆包括稻現(xiàn)行鍵政策賽也沒趟有對丈外商饑控股洪動機判要進波行研撫討和包實證挺分析足的要疲求。室

基五遇、應怒對外責商控債股的扣法律名對策齡

獸應沿對外錯商控驅(qū)股的旱法律誤對策昂主要度包括弱三個孔方面波的內(nèi)植容：宿一是廢修改伙已有招的外艙資立苦法，鋸原則穩(wěn)上禁晶止外曉資控嶄股；執(zhí)二是僻盡快治制定貼并購迅法，趣專章暢規(guī)定宅外資書并購容控股樓問題譜；三宋是制弄定或童完善殖與規(guī)批制控另股相私關配躁套的流法律瀉制度畝。咸

劑（騾一）汽修改玩現(xiàn)行樸的外觀資立蚊法，缺原則囑上禁限止外孔商控狠股孤

言我倦國現(xiàn)鐘行外歲資立搬法中鼓有關言鼓勵匙外商冬控股狐的立冤法主臉要體首現(xiàn)在拌《中派外合絡資經(jīng)腹營企鵝業(yè)法勁》和炊《關燃于設伙立外夕商投江資股緣份有陵限公宮司若擠干問晌題的奧暫行宜規(guī)定喜》以途及《光關于鞋外國仗投資德者并委購境罩內(nèi)企俱業(yè)的帽規(guī)定讓》、撈《外宣商投芒資企智業(yè)投賴資者這股權鑼變更投的若條干規(guī)緩定》犁等法惰律法捕規(guī)中卻。我崖們應繭當盡親快修鹿改這啞些法目律法剩規(guī)，被除我敲們在晶《入洲世議飾定書錢》中定承諾棋外資向可以悅控股開達5盯1％費股權周的個得別行疾業(yè)和供部分泡允許己外商類投資潑可達骨50輪％或素49仰％外洋，廢架除其敘他各液行業(yè)濟的中恨外合涼營企反業(yè)外悟商投蹤資比伴例不款得低決于2卵5％識的有泊關規(guī)狼定，頸并明階確要序求外于商投穴資比棋例必赤須控階制在認40飯%-孕25掃％之背間，徐有些導行業(yè)給依照敏《外袍商投灘資產(chǎn)腔業(yè)指怕導目鍛錄》蒜和其際他有呈關法浪律法肌規(guī)的演規(guī)定溉，外姓商投授資比再例還濤必須罩在2尼5％冠以下芝，應罪當依歡照已柿有規(guī)苦定辦件理。每

偵另鳳外，徹我們偏還需癢要修沾改外褲資立驢法對毯大股浩東濫正用優(yōu)央勢地剝位、棉濫用憲控股跪權進壺行必械要的蒸限制猜。對博外商柜在中根外合鳥營企嫩業(yè)中玻依法迫獲得羅的控許股權架，應舅當通昏過修聾改董雪事會集議事探規(guī)則爺、股煤東大售會議五事規(guī)主則等漠內(nèi)容笑來予息以限姻制，炒使得螞外商本即使紡依法育取得場控股爐權也炮不能慢隨意蝴侵害許中方率合營奏者或倘國家故利益終及職騾工利技益。權

冷（水二）藥制定樹《并仍購法菠》，聰專章進規(guī)定載外資亮并購劃控股堅問題槐

判在倍制定頌《并獻購法懲》專耀章規(guī)脖定外氏資并檢購控赤股問借題之圈前應臂當對卷我現(xiàn)蜜行各眉種層徐次有紡關外騙商投擋資的矮規(guī)范倚性法揀律文皇件進倦行梳殲理、枕整合船，吸始收精其華剔臘除糟悶粕，傅為制般定《芹并購事法》障作鋪薄墊。鄭在《晚并購吳法》削中明闖確規(guī)炮定原債則上乘禁止徒外資頌并購儀控股逐，對調(diào)我們千已經(jīng)沖承諾假允許鉤外資獄控股箱的行洽業(yè)或溫者已坑經(jīng)設匙立的慰中外疫合營蜂企業(yè)液合同李約定抵允許透外資匹控股瓦，應吐當從災以下抽幾個廳方面自去規(guī)供制：糠

貧1沈．確牧立外自商控喪股動米機審觸查制福度富

黨從礙宏觀喬上看總外商程控股觀絕不煮是一賽個簡毅單的易經(jīng)濟龍問題灰，在絲一定憲程度蕩上來值說是逃一個岸政治刷問題滔和主旋權問貨題。捐它關剝系到攏一個破國家朽的經(jīng)葉濟安補全和晴經(jīng)濟釀主權黎，因河此，藝對外唉商控司股問群題要腰從戰(zhàn)服略高冠度上息進行凱審視咳，外潑商控全股動迷機決期定了昌外商手控股剖后的鞠行為畝方向淹，控改股動酬機不歡端，鏡就算予是鼓視勵外婦商控深股的夜項目附，也草不能博輕易盯讓外案商控痰股。漠一旦牲控股但會消牲弱我效國政會府對羽外資喚的調(diào)耽控能屋力，館影響盜我國悲政府暗對我畏國經(jīng)鴨濟發(fā)圍展的掘通盤觀決策古。雖釀然動俊機是暈一個血主觀斧抽象歷的東崇西，然但是糊它是幻有表稼征和滿跡象位的，盞這就杠要求蝕我們時審批蘇部門熟的政趣府官侍員要棵走出野官場壺，踏劫入市喝場對芳外商柱的控坊股動角機表饒現(xiàn)出猛來的畢表征籮和跡威象進臣行搜萬尋，泉然后得作實賊證分召析，捐制作朋外商燦控股芝動機蹤審查濃實證鄉(xiāng)報告莖和外救商控鄙股后嬸市場話份額賣的前耀景預徑測報餓告。錢對違袍背動頭機審槳查制猴度的刻，對味審批轉(zhuǎn)部門付及其搞工作蛛人員哥課以珠嚴格技責任圣。倆

違2并．利芳用外蝶商投轟資產(chǎn)講業(yè)政固策導森向制韻度鳳

餡利必用外稿商投譜資產(chǎn)碗業(yè)導顫向政艇策是挎外商彈投資傭控股貓的指圾針，孩也是南外資拘商控盈股的挪“電休籬笆冬”。工我們荒必須草要對踐現(xiàn)行撈《外更商投盯資產(chǎn)僚業(yè)指蕩導目掛錄》酒重新鏟進行憤檢索撓、梳竟理和表完善粒，把孕它作傍為《廊并購板法》斑里的付一章狼或一林節(jié)加欺以規(guī)淚定。柱需要兔說明震的是夜考慮敢到并根購控棄股實稼踐的確多變乏性，緩我們北在《緒并購哨法》苗中對核外商炸投資脅產(chǎn)業(yè)斃指導劍目錄洪可只及作原屢則性狀規(guī)定醋，對約具體混控股所項目僻我們堅可以保在《兼并購閱法實爆施條謝例》何中加長以規(guī)糊定。仆這樣紗，便礦于我薄們根梁據(jù)我份國經(jīng)飛濟發(fā)功展的專實際螞情況敏，適象時對苦控股再項目澡進行該調(diào)整炊。制際定并燭購控鐮股產(chǎn)幟業(yè)政景策的數(shù)原則艙應是瘦在社洲會主遠義市碰場經(jīng)早濟的棍體制電框架氏下，武根據(jù)幕國有疫經(jīng)濟壺在國籮民經(jīng)辣濟中玩的地復位和肝作用現(xiàn)以及才應有資的產(chǎn)萬業(yè)分煤布結葬構，距依據(jù)餃我國雁生產(chǎn)朝力發(fā)穩(wěn)展狀驅(qū)況，旺確定蠻外商繪可以舅參與肝并購障的產(chǎn)雙業(yè)領漲域，沒以實乳現(xiàn)中廳方利寺益的盤最大途化。訓[1惰1]返

匙按絞照這燈一原績則：撞是否病允許激外商能控股具應堅俘持的夸依據(jù)探為：絮涉及們國家客主權悟和安夏全產(chǎn)欄業(yè)、場幼稚浴產(chǎn)業(yè)蠶及主嫌導產(chǎn)握業(yè)不概許控律股；車國內(nèi)差屬空聚白或猛與世寧界先害進水跳平相里差太向遠，絞依靠挎本國亭力量騙在近滔期內(nèi)婚較難爭發(fā)展兄的產(chǎn)虧業(yè)應最允許翁在一買定時嫂期內(nèi)宰控股良；允典許旨泡在引病進先揀進技腹術替細代進余口的寸外商雀在一造定期嫂限內(nèi)郊控股休；對績以開昆拓國初際市琴場為腥主的檢（如窯70慌％以衛(wèi)上）露應允犯許外拾商控襖股；籍對以負國內(nèi)葛市場頑銷售孕為主蛾的應裳具體左分析牲：對要引進瞎填補離國內(nèi)頁空白蒸、創(chuàng)規(guī)造新畝市場洗的可騙允許魔控股紅，對停能迅田速增爭大市捉場容盡量的擔可考領慮同株意控圖股，編國內(nèi)雹市場烈已飽囑和，支屬于窮占領檔原有辛市場兩的應咸不許疏控股晌；市嗓場利裙益大潔、技碌術障墨礙小違、易隸造成構壟斷買的行碎業(yè)或雹產(chǎn)品菌應不炊能隨捏便允宋許控彈股；孔國家帽吸收挽外資悉試點施或?qū)崣研袑Ｖu的鞭產(chǎn)業(yè)脾應不眠許控廁股。悶對允浴許外罵方控鬧股的偷產(chǎn)業(yè)勒，應錢規(guī)定災合資偵企業(yè)豪的經(jīng)貍營年籍限，韻原則繭不能寫超過抹20米年，蒸應根房據(jù)經(jīng)柔濟發(fā)季展狀熱況，勵每年維修改座產(chǎn)業(yè)決政策洋導向形目標危，適折應我厚國經(jīng)俗濟發(fā)蹤展的頭需要盟。[挑12姿]軌

彼3愛．控陳股比膨例調(diào)赴控制兼度和

殲我訴國現(xiàn)毅行外黨資立礙法對釀外資皂控股館比例鏟只規(guī)伐定下供限，邀沒有娘規(guī)定幻上限劃，這范種外施資控宴股比崖例立瘦法模保式剛煉好適誘合了憶外資趟對我慢國經(jīng)刮濟并剝購控泛股，切給外評資并爽購控笛股中柏國市麻場起容到了激推波蔑助瀾些的作薄用，語我們腎認為時在《撿并購錫法》豎中，慈有關矩外資球控股乖比例撈的制泛度設疤計，減建議童表述顛為：墨在合蕉營企餃業(yè)的抓注冊腥資本智中，兄一些瞎關系庸國際帳民生揮的產(chǎn)埋業(yè)控院股不儲得超輛過4們9%聰，但杠不得袍低于幸25皇%。食改變丈過去威對注休冊資伸本只雖規(guī)定供下限穗的立匹法方橡法，偽使我巨國外汽資立嘩法與推入世口承諾尾相協(xié)買調(diào)一技致。球這樣淹，既田能強簡化外裹商在憶我國惕投資優(yōu)應當粗承擔賀的企攏業(yè)責盼任和煎社會藍責任但，又城能強皺化我親國政跡府對令外資豐的宏綠觀調(diào)爽控能集力?？s

縱對障外商膝控股睬比例方除了愧上述呆原則絮性的昏規(guī)定理外，跟還應照依據(jù)踢我國掉產(chǎn)業(yè)料結構馬、產(chǎn)錦品結令構和瑞區(qū)域賣經(jīng)濟清的發(fā)敘展狀輝況等首作出混例外燭規(guī)定蹄。因口為關杜系國樹民經(jīng)想濟命陶脈的衰經(jīng)濟扶領域默是動方態(tài)發(fā)州展的堂，過尾去一潛直被少世界霜許多置國家緩認為隙是居意于國鼓民經(jīng)銅濟命鐮脈的音領域愉，如斧電信釀、交遺通運竹輸?shù)壬?，如靠今隨回著經(jīng)逝濟社旺會發(fā)鍋展和況開放濕進程岔的深煉入也悉會被揪越來稍越多夜的納效人開宣放領停域。胃也就揭是說師，外慈商控紫股比寄例存驗在一拐個“寸時效棒性”灶問題打，需豬要特忽別強凈調(diào)的泄是：井外商侍控股菠比例領“時屈效性葬”的望審批色權應矮放在展國務哨院。送因為貢國務勤院最秋能從畝全局根來調(diào)栽控外攪商控攏股對馳象的壯時效涌性。海安第路斯條霸約國西對外襖國投榮資者敏要求賽法定協(xié)年限吧內(nèi)逐瞧步降調(diào)低股愈權比歌例，朽使其懷成為嗚“本生國公轉(zhuǎn)司”布或“薦混合泄公司怒”。押適度匠的控坡股比望例，椅不僅剝能有聞效地燭遏制飽外資黃行業(yè)伶壟斷造地位擺的形甜成，區(qū)還能饞增強閣我國蹤政府考對利川用外叮資的濟宏觀鐮調(diào)控艇能力子。旋

霞4懷．控往股方瘋式規(guī)圍制制偽度謠

守隨旁著外哄商投距資的賢不斷賴擴大跌和深往入，撓外商皺在我頓國的業(yè)控股緣的方催式表撇現(xiàn)出充變遷魄性：治原始直控股房（在秒建立剛合資慮企業(yè)委初期撥，就澡由外疏方控律股）毛。增袍資控摟股、森并購童控股朗，而拴并購謀控股積又表魯為多攝種形陸式：舒協(xié)議憤收購課一定鑄期增翼發(fā)股忘、新舌建型錄的間聾接收寨購一厚購買騾型的沫間接磁收購勝一定留向發(fā)郊行和另轉(zhuǎn)換澆債券馳一其殺他模俯式。貢[1議3]掛而這樣些新咐出現(xiàn)萬的控綱股方犧式，托我國狗現(xiàn)行昌三部族外資松立法于沒有棍規(guī)定瓣，雖柄然2蓄00忙6年之修訂揚后的告《關期于外技國投稈資者忙并購諒境內(nèi)窯企業(yè)敗的規(guī)康定》攻第2遠條規(guī)仆定了優(yōu)并購惰的類茶型：蛙股權揮并購尖和資雨產(chǎn)并珍購，猾但對迅外商殲投資遷控股揉的方訓式并慶未作肢出系維統(tǒng)的循、前情瞻性怪的規(guī)遠定。落外商火有可驕能在否控股中方式侵上，轉(zhuǎn)利用液法律奏規(guī)定抹的滯膠后性狠和經(jīng)狠驗不指足，亦侵吞傘我國隨國有狀資產(chǎn)鉛。鑒哨于此扭，我群們必純須在析《并革購法炎》中萌設置女并購俗控股蛙方式鳳，對隙已經(jīng)停出現(xiàn)院的并啊購控子股方射式，怠建議悉采用慘列舉慧性立家法；貓對可盾能出逝現(xiàn)和峰現(xiàn)在劉還未踐能預盡測的簡新型駱的控睬股方斃式，奪建議維采取貪概括節(jié)性立羊法。噴這樣嬸既能釘保證窮立法沾的穩(wěn)似定性御，又馳能對母新型蘿的控縣股方侄式作認出應抽對性歲的規(guī)約制。撿

迅5滾．并喇購控傘股審健批制白度腦

姜依確據(jù)《出中外螺合資腦經(jīng)營申企業(yè)貨法》老（2釀00口1年生）第滅2條拋和《竹中外燃合資啊經(jīng)營僻企業(yè)薪法實劃施條居件》送（2形00辟1年略修訂粥）第絨6條吧規(guī)定淺可知張，我綁國外縱資立勒法只君對合收營企費業(yè)設顆立審葉批機鮮關進疼行了售規(guī)定刻，沒謹有對槐控股柱審批賤制度俗進行趴規(guī)定伍，這零包括們外資鞋控股刑審批暫的主盲體、善控股卡審批患主體許的審歌批權肝限、喘控股期審批太主體棋的職耍責、捐違法逝審批檢的法奉律責緣任、夢審批摘主體們變更鮮等問艇題。果西方悶發(fā)達筍國家濫對外綠資并善購本方國企決業(yè)規(guī)其定有臥完善欺的調(diào)位控審愚批制痰度。樓我國援可以揉根據(jù)謝實際豬借鑒濤之?？游覀兩煺J為吊：（滅1）肺對涉身及國妙家安壞全，欠和產(chǎn)該業(yè)安快全，韻危及方社會猶主義盤公有慢制主咱體地摩位的續(xù)領域霸，由茫國務耀院出泛面設膊限審覺批。鎮(zhèn)（2愉）對虧超過姜一定濫規(guī)模發(fā)的外紅資控霜股的避項目叢，國帥有大塊中型外骨干碑企業(yè)姜對外闊商出逃售股莊權，借以全肚部（規(guī)或部護分）銅國有韻資產(chǎn)周與外屑商建愈立外乏商控籠股企槳業(yè)等青項目構，由佳行業(yè)旨主管崗部門雁會同存國有悠資產(chǎn)花管理午部門驕預審技后按系項目鞠性質(zhì)倚報國其務院舌審批搖。（短3）笨控制生權屬紙于地般方政遲府的甜項目壞與外頌商合夸資時縣，一亞般由則地方琴政府收審批伸，但且審批梳結果娃應當帳報國銜家發(fā)莖展和客改革殊委員卸會、時行業(yè)鹽主管車部門經(jīng)和國臥有資巨產(chǎn)監(jiān)留管機蛙構備化案，稀發(fā)現(xiàn)摔地方廉政府變審批日存在鍛違規(guī)陜違法贈行為執(zhí)，可繡以提紡請國笛務院療審查壓。（呈4）崖合營攔企業(yè)煩因增箭加注瞞冊資煤本而候使投脆資者燃控股懸權發(fā)害生變卻化，邁并且池導致驚其投筑資總架額超裙過原組批機數(shù)關的垮審批劈權限爐的，奇應報獎上級弄審批候機關瞞審批旬。嫌

厚6雁．完兔善資銳產(chǎn)評饑估制饑度負

偵完流善資麥產(chǎn)評軋估制籃度是燃控制限國有蹄資產(chǎn)翁流失要最佳蝴舉措渠之一但。在快通常叉情況臣下，般國有奉資產(chǎn)狡流失央包括馳兩種釋情況悄，一舉種是挑公開盯流失險，即鄰在國稼有產(chǎn)憤權交僻易過談程中臟，國春有資的產(chǎn)評編估不宏準確喉，低能評、因漏評錄國有宵資產(chǎn)飽；另盾一種宮是潛浮在的哪流失融或隱經(jīng)性流衣失。量要控辮制外章商并紹購過缺程中惕的國很有資促產(chǎn)公跟開流浩失，權關鍵登在于衰實現(xiàn)井國有僻資產(chǎn)俘評估盲的公淹正、位合理故和科縱學化建。要張做到困這一跡點，筋需要捆《并仿購法氣》中頂明確新資產(chǎn)排評估母方式桌方法鵲、資魄產(chǎn)評傘估程友序、交資產(chǎn)離評估阿機構蚊資質(zhì)志的認膨定、廟產(chǎn)權慢交易畏價格摩的認被定，獲資產(chǎn)籃評估往會計潤處理除方法惹等評涂估規(guī)榨則。隙

飾目采前，跡國有臣企業(yè)謹產(chǎn)權做變動跨中的炒資產(chǎn)劫評估跑，主材要采風取三枕種評躍估方鏡法：永資產(chǎn)慎重置拘法、嶄資產(chǎn)刻收益箱法、蔑帳面拐計一存算法矩。資蛙產(chǎn)重異置法們只是苦市場拜經(jīng)濟申中確尼定交龍易價假格的佳一種走方式孕，機戰(zhàn)械、悅固定寺的采盡用這指種方趕法，唇既對雞中方閃不利萍，也肥可能靠對外案方不受利；稈資產(chǎn)披收益健法這捕種方琴法也監(jiān)可能皺會造曬成中耗方收愧益受術損；嫂而帳晶面計周算法恨又不網(wǎng)被外比商接句受。歉我們摟認為汽，采菠用何氣種評井價方洪法，理決策酷權應越交給代企業(yè)嶺，由日中外價雙方劉談判沙決定省，但遞應加花強政窯府對鴉評估剛方法像的監(jiān)謎管；虜對于伐資產(chǎn)攻評估贊標準吩應重胖新確平定，論外國心的資居產(chǎn)在考中國窗的價諒值應富按我衡國法登定評擁估標杜準來惜評價音，改果變以榜往在嚷會計泛帳冊魯?shù)臒o今形資滿產(chǎn)欄稱目中奇往往丘只反瘋映土引地使筆用權踢的價洗值，衛(wèi)忽略輸對企塌業(yè)擁嘉有的祥專利沒商標挑等無這形資互產(chǎn)不某作任寸何記范載的稈會計佛處理捎方法裕；還蹈要考遠慮土盾地、崇商標毀、名壯稱、嘆銷售糞網(wǎng)絡傷的價沖值及帖市場座需求構的價南值、趕勞動屢的價士值。扶只有吳這樣詢，才似能有孝效地蝴控制藝國有正資產(chǎn)賭流。護

柴此樸外，婚設立病合資劇企業(yè)筍資金趨到位施的有譜效監(jiān)教督機梳制。陽《中恢外合手資經(jīng)辰營企莖業(yè)合限資各游方出籍資的衰若干閣規(guī)定焰》規(guī)主定“漲中外爪合資貓經(jīng)營揉企業(yè)估的投膏資者薄均按括合同聯(lián)比例疾和期忽限同托步繳扶付認落繳出集資額棉?！睉舻@聯(lián)其中嚼沒有柄對不崗按時盈、不拐按合盲同繳拜納出奮資額球，應蒜該怎各樣處腸理的隆相應秩法律償規(guī)定述。實惱踐中標，據(jù)柄調(diào)查弱，外客方資疫金到凈位率熔一般帳只有度60漆%-首70框%，廣有的灶只有久20鄰%-變30死%，費卻能垮按照孫協(xié)議俗上的江股份挖獲得喘利潤荒。[委14舍]據(jù)尤此，偉建議抬在《煙并購敞法》敞中設蘭置資最金到攔位的爺有效頁監(jiān)督山機制萄條款宿，且懲表述校為：熔“中吊外合西資經(jīng)芳營企姻業(yè)的尿投資慕者均翠按合乖同比壓例和范期限壘同步吧繳納籍出資甜額，浴對于泄外商胸資金小不按杰時、閥按量面繳納獵的，早中方怨合資泰者不振得與純其進葉行項磁目合捎作，煉外方丑股東掛還應墊當向?qū)⒁寻醋屍谧闵㈩~繳久出資貝的中科方股攝東承邊擔違聞約責漆任，筆?。ê糇灾雾崊^(qū)、蝦直轄抄市）管級工身商行冶政主蜂管部云門對爸此類宰行為還進行與監(jiān)督泰。違杯反此注規(guī)定量并帶咬來嚴浴重經(jīng)肝濟損負失的敵，要醬依法農(nóng)追究霧主要茄負責醬人的沒法律赤責任誘?！比?/p>

爹資氏產(chǎn)評攏估機洗構的晶資質(zhì)弊認定輸問題擁，也歲不容索忽視室。我穴們認俊為，彎應由局外商束控股顛審批慈機構泄指定巴資產(chǎn)伍評估看機構泳的范車圍，隆再由葉中外撓雙方摸投資央者在融指定擠范圍兔內(nèi)選增擇相丑恰互至適的顯資產(chǎn)艦評估剛機構濾。另系外還誰要強笨調(diào)的四是評液估程簽序要猛公開重透明扛。怪

繼7稈．建貿(mào)立董遷事瀆紐職責郵任制盤度捕

竟《信中外突合資經(jīng)經(jīng)營答企業(yè)許法實托施條傲例》蝦第2柏4條下規(guī)定居：“洽合資靈經(jīng)營塊企業(yè)疼注冊滑資本露的增前加，驕轉(zhuǎn)讓貌或以捕其他透方式哀處置稱應有隔董事區(qū)會會半議一滴致通蠶過，發(fā)并報丘原審昏批機舟構批革準，撞向原廈登記州管理胖機構規(guī)變更繁登記罩手續(xù)貢?！痹儚倪@間一規(guī)迷定，灶我們以可以烤看出騙：《閥中外路合資皮經(jīng)營權企業(yè)盜法實污施條某例》苦對增倡加企拘業(yè)注胞冊資司本及梳由之夢引起遣的股泛權變蕉更未奧作出忠具體睡規(guī)定卸。而易是統(tǒng)路一交資由董勒事會諸處理謎。而示《中隔外合楊資經(jīng)傘營企洲業(yè)法批實施衰條例傭》中鐮又未貨對中或方董霜事管智理國懲有資凍產(chǎn)的竊責任肺和義蝶務作繡出明語確規(guī)薪定，咳這樣臣在企續(xù)業(yè)增南資擴桌股等蒸重大罰問題棉上中輸方董拜事表點現(xiàn)軟得弱無爆力致含使外鉗商輕伙易實唱現(xiàn)增殘資擴確股。旱還有袍一種岸情況襯是中嶄方董島事聯(lián)踏合合癢作伙蹄伴陽塵奉陰婆違、協(xié)假公伏濟私腫、中驚飽私直囊，故造成郊中方罩權益才受損士，甚跳至導鼻致國果有資掌產(chǎn)流勻失。伯在《堪并購娃法》吧中應培明確百規(guī)定丘董事溉瀆職裹的相銜應法牌律責橋任。優(yōu)中方杯董事鴨作為槐中方呢投資鏟受托把的管悶理人疫，應懶盡職續(xù)盡責釋維護藍中方緩權益褲，保姻證國艙有資危產(chǎn)保周值增齊值，工這是輸