公司金融第二次作業(yè),DOC

1、海量資源，歡迎共閱第三章財務分析與財務預測一、單項選擇題1 .某公司年末會計報表上的部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為 2,速動比率為1.2 ,銷售成本為100萬元，年初存貨為 52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。B.2.0C.2.32 .ABC公司無優(yōu)先股并且當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，年末每股凈資產(chǎn)為 5元,權(quán)益乘數(shù)為4,資產(chǎn)凈利率為40%（資產(chǎn)按年末數(shù)計算），則該公司的每股收益為（）。A.6B.2.5C.4D.83 .某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（）。A.180萬元 B.360

2、萬元 C.320萬元 D.80萬元4 .評價企業(yè)短期償債能力強弱最苛刻的指標是（）。A.已獲利息倍數(shù) B.速動比率 C.流動比率 D.現(xiàn)金比率5 .流動比率小于1時，賒購材料將會（）。A.增大流動比率B.降低流動比率 C.降低營運資本 D.增大營運資本6 .下列經(jīng)濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是（）。A.銷售產(chǎn)品B.收回應收賬款C.購買短期債券 D.用固定資產(chǎn)對外進行長期投資7 .下列經(jīng)濟業(yè)務會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負債率的是（）。A.以固定資產(chǎn)的賬面價值對外進行長期投資B.收回應收賬款C.接受所有者以固定資產(chǎn)進行的投資D.用現(xiàn)金購買股票8 .如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A.企業(yè)流動

3、資產(chǎn)占用過多B.企業(yè)短期償債能力很強C.企業(yè)短期償彳風險很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強9 .若流動比率大于1,則下列結(jié)論成立的是（）A.速動比率大于1B.營運資本大于0C.資產(chǎn)負債率大于1D.短期償債能力絕對有保障10 .ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為 4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股價值為 30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負債率為（）。A.30%B.33%C.40%D.44%11 .某公司年初負債總額為800萬元（流動負債220萬元，長期負債 580萬元），年末負債總額為1060萬元（流動負債300萬元，長期負債 760萬元）。年初資產(chǎn)總額

4、1680萬元，年末資產(chǎn)總額 2000萬元。則權(quán)益乘數(shù)（按平均數(shù)計算）為（）。A. 2.022B , 2.128C, 1.909D . 2.112 .某企業(yè)本年營業(yè)收人為 20000元，應收賬款周轉(zhuǎn)率為 4,期初應收賬款余額 3500元，則期末應收賬 款余額為（）元。A. 5000B6000C6500D 400013 .下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）。A用現(xiàn)金購買短期債券B現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C用存貨進行對外長期投資D從銀行取得長期借款14 .某公司某年資產(chǎn)總額為1000萬元，權(quán)益乘數(shù)為 5,市凈率為1.2,則該公司市價總值為（）萬元。A. 960B. 240C. 1200D. 220海量

5、資源，歡迎共閱15 .甲產(chǎn)品銷售量為 5000件，單位變動成本為10元，固定成本總額為30000元，稅后目標利潤為12000 元，所得稅率為40%則保證稅后目標利潤實現(xiàn)的單價應為（）。A. 20 元 B. 22 元 C. 24 元 D. 18 元16 .甲產(chǎn)品的單位變動成本為6元，經(jīng)預測最大銷量為 200件，單價10元，企業(yè)目標利潤為 500元，則固定成本應（）。A.不高于300B.不低于300c.不高于700D.不低于70017 .某公司變動成本率為 63%則邊際貢獻率為（）。 A. 45%B 37%C 63%D 55%18 .在Y=a+ （） X, Y表示總成本，a表示固定成本，X表示銷售

6、額，則 X的系數(shù)應是（）。A.單位變動成本 B.單位邊際貢獻C.變動成本率 D.邊際貢獻率E.安全邊際率19 .財務預測是以（）為起點。A.成本預測B.銷售預測C.利潤預測D.資金需要量的預測20 .財務預算的編制方法不包括（）。A.固定預算與彈性預算 B.定期預算與滾動預算 C.增量預算與零基預算 D.概率預算二、判斷題1 .如果一個企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。（）2 .影響速動比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。（）3 .營運資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力。（）4 .流動比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力，因此，流動比

7、率越高越好。（）5 .每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。（）6 .存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平越好，企業(yè)利潤越大。（）7 .通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收賬款天數(shù)，從而縮短營業(yè)周期，加速營運資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。（）8 .從某公司去年年末的資產(chǎn)負債表、利潤和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當年利潤總額為3億元，財務費用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門平價發(fā)行了1億元公司債券，該債券發(fā)行費用200萬元，當年應付債券利息 300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。（）9 .邊際貢獻減去固定成本后的差額，就

8、是企業(yè)的利潤。（） , 1. " I .10 .所謂保本是指企業(yè)的邊際貢獻與固定成本相等。（）11 .某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價 2元，單位變動成本 1.8元，固定成本40000元，銷量為100000 件，當前虧損達 20000元，若企業(yè)擬采取提高單價的方法扭轉(zhuǎn)虧損，在其他參數(shù)不變的情況下，單價 的最小值應為2.20元。（）12 .在其他條件一定的情況下，股利支付率越高，外部融資要求越大；銷售凈利率越高，外部融資 需求越小。（）13 .可持續(xù)增長率，是指在保持目前的財務比率條件下，無須發(fā)行新股所能達到的銷售增長率。三、名詞解釋綜合業(yè)績評價經(jīng)濟附加值可持續(xù)增長率財務預測財務預算海量資源

9、，歡迎共閱零基預算彈性預算四、簡答題：1 .為什么說財務報表分析有局限性？你認為該如何進行財務分析以避免這種局限性?2 .某企業(yè)將長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金后，流動比率與速動比率的變化如何3 .影響企業(yè)短期償債能力的因素有哪些？4 .EVA與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標相比，在業(yè)績評價方面有什么優(yōu)勢？有什么劣勢？5 .下列活動將會如何影響企業(yè)的流動比率？（1）賣完存貨；（2）企業(yè)向銀行借款；（3）某客戶支付款逾期。四、計算分析題1 .某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負債狀況如表所示（單位：元）：資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金1000應付票據(jù)180000銀行存款670000應交稅費45000交易性金融資產(chǎn)12000長期

10、借款1600000應收賬款50000其中：一年內(nèi)到期部分200000應收票據(jù)50000實收資本540000原材料750000盈余公積5000000固定資產(chǎn)原價8360000未分配利潤2388000累計折舊1400001 .請根據(jù)表中資料計算該企業(yè)的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率。2 .企業(yè)某年度銷售收入為 680萬元，銷售成本為銷售收入的 60%,賒銷比例為銷售收入的 80%,銷 售收入凈利潤率為10%,期初應收賬款余額為 26萬元，期末應收賬款余額為 32萬元，期初資產(chǎn)總額 為580萬元、其中存貨有48萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的 10%。根據(jù)以上資料， 請計算：

11、（1）企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率。（2）企業(yè)的期末存貨額。（3）企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。（4）企業(yè)的資 產(chǎn)凈利潤率。3 .某公司年初存貨為 30000元，年初應收帳款為 25400元，本年末計算出流動比率為 3.0 ,速動比率為 1.3,存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為 54000元，公司本年銷售成本是多少？如果除應收賬款以外 的速動資產(chǎn)是微不足道的，銷售額是銷售成本的2倍，其平均應收賬款是多少天？（天數(shù)計算取整）4.某公司某年度的簡要資產(chǎn)負債表如下：（單位：萬元）其他有關(guān)財務指標如下：產(chǎn)權(quán)比率：0.4 ;銷售毛利率25%存貨周轉(zhuǎn)率6次；應收賬款平均收現(xiàn)期30天；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.4次。要求：將上表填列完

12、整。資產(chǎn)年末數(shù)負債及所 有者權(quán)益年末數(shù)貨幣資金20應付賬款60應收賬款長期負債有:僚產(chǎn)實收資維債2Z所抑0權(quán)碓固定2圈存【加付貝f款230 100臺-a應收j長款170合應交無芯費10存貨160長期負債230固定資產(chǎn)300股本400海量資源，歡迎共閱長期股權(quán)投 資110留存收益20鈣工30合計760合計7605 .某企業(yè)2014年末的資產(chǎn)負債表如下表所示(單位：千元)已知：2013年實現(xiàn)銷售收入 1000元，稅后凈利潤為 40元，并發(fā)放股利16元；該企業(yè)2014年計劃銷售額將達到 1600元，假 定其他條件不變，將按基期股利發(fā)放率支付股利，按計劃提取折舊40元，其中60哪于當年更新改造開支，廠

13、房設(shè)備的生產(chǎn)能力未飽和，有關(guān)零星資金需要量為20元。試采用銷售百分比法預測2014年追加資金的需要量。6 .根據(jù)以下財務報表和數(shù)據(jù)，用銷售百分比法預測融資需求。(1)公司2014年的銷售收入為 7500萬元，凈收益為 300萬元。(2)負債項目中，短期借款、應付票據(jù)、長期負債及股東權(quán)益項目與銷售無關(guān)(3)公司預測2015年的銷售收入為10000萬元，股利支付率為 30%銷售凈利率與上年相同。 要求將表中空缺數(shù)據(jù)填上。公司2015年融資需求計算表單位：萬元2014 年銷售白分比2015年預測資產(chǎn),流動資產(chǎn)1750長期資產(chǎn)3250資產(chǎn)合計5000負債與所有者權(quán)益、 .1r -1短期借款0應付票據(jù)2

14、50應付賬款150:1 2, 1 其他流動負債350f/長期負債2000負債合計2750優(yōu)先股50普通股125資本公積1200留存收益1875股東權(quán)益合計2250融資需求總計7 .ABC公司已經(jīng)營5年，目前負債總額 125000萬元(其中一半是流動負彳),股東權(quán)益總額75000萬元，流動資產(chǎn)75000萬元，息稅前利潤22000萬元，利息費用總額10000萬元。公司的經(jīng)營凈利潤 185000 萬元，債務償還總額 100000萬元，公司正在向當?shù)劂y行申請信用額度。要求：(1)計算該公司的債務與權(quán)益比率、流動比率、現(xiàn)金到期債務比率、利息保障倍數(shù)。(2)銀行會給ABC公司提供信用額度嗎？對銀行而言，為

15、什么速動比率比流動比率更為重要？8.A公司未發(fā)行優(yōu)先股，2013年每股利潤為5元，每股發(fā)放股利為 3元，留存收益在2013年度增加了 640萬元。2014年年底每股凈資產(chǎn)為 28元，負債總額為6200萬元，問A公司的資產(chǎn)負債率為多少 ？ 第六章 融資決策一、單項選擇題1 .出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃是()A.經(jīng)營租賃B.售后租賃C.杠桿租賃D.直接租賃海量資源，歡迎共閱2 .某企業(yè)采用融資租賃方式租入設(shè)備一臺，設(shè)備價值500萬元，租期5年，融資成本為10%則每年年初支付的等額租金為（）萬元。 A.100D.81.93 .某公司發(fā)行普通股股票 800萬元，籌費費用率

16、6%,上年股利率為15%,預計股利每年增長 4%,所 得稅率33%。則該普通股成本為（）A. 20.6 % B. 19% C. 19.74%D. 21.3%4 .某公司籌集長期資金 1000萬元，其中長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬元、200萬元、500萬元、100萬元，資金成本分別為 7%、10%、15% 14%。則該籌資組合的綜合資金成本為（）。A. 10.4%B. 10%C. 12.3%: D. 10.6 %5 .某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為100元，票面利率為8%每年付息一次，發(fā)行費用為其債券發(fā)行價格的 5%由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場利率高，因而實際發(fā)

17、行價格為120元，假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為 15%則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（）。A.5.96% B.7.16% C.7.02% D.7.26%6 .關(guān)于資本成本，下列（）正確的。A.資本成本等于酬資費用與用資費用之和與籌資數(shù)額之比B.一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本C.在各種資本成本中，普通股的資本成本不-一定是最局的-D.使用留存收益不必付出代價，故其資本成本為零7 .下列屬于影響企業(yè)財務風險的因素是（）A.材料價格上漲 B.產(chǎn)品質(zhì)量下降 C.銀行借款增加 D.產(chǎn)品銷售量減少8 .下列關(guān)于最佳資本成本結(jié)構(gòu)的表述不正確的是（）。A.公司價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)B.公司綜合

18、資本成本率最低時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)C.若不考慮風險價值，EBIT每股利潤無差別點時，運用負債籌資可實現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)D.若不考慮風險價值，EBIT每股利潤無差別點時，運用股權(quán)籌資可實現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)9 .只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）。A.恒大于1B.與銷售量成正比 C.與固定成本成反比 D.與風險成反比10 .某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2,預計銷售增長10%在其他條件不變的情況下，息前稅前盈余將增長（）。A.20%B.10%C.15%D.5%11 .企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務資本各占50%則企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營風險 B.只存在財務風險C.存在經(jīng)營風險和財務風險D.經(jīng)營風險

19、和財務風險可以相互抵消12 .總杠桿作用的意義在于能夠估計出（）A.銷售額變動對每股利潤的影響B(tài).銷售額變動對息稅前利潤的影響C.息稅前利潤變動對每股利潤的影響D.基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響13 .關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）A.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B.在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C.當固定成本趨近于 0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的風險越大14 .假設(shè)某企業(yè)明年的現(xiàn)金股利預期為每股4.5元，目前股價為50元，如果股利增長率為10%則保留盈余的資金成本為（）。A.0B.10%C.19%D.15%15 .既

20、具有節(jié)稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行普通股D.使用留存收益16 .某公司某項目需要負債融資2000萬元，股票融資 3000萬元。無風險利率是 7%市場風險溢價為8%所得稅率為30%公司股票貝他系數(shù)為 1.3 ,負債貝他系數(shù)為0.15。則項目加權(quán)平均資本成本為（）。二、多項選擇題1 .影響融資租賃每期租金的因素有（）A.設(shè)備買價B.租賃公司鬲資成本 C.租賃手續(xù)費D.租金支付方式2 .股票上市的不利之處有（）A.信息公開可能暴露商業(yè)秘密B.公開上市需要很高的費用C.會分散股東的控制權(quán) D.不便于籌措資金海量資源，歡迎共閱3 .發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點

21、有（）A.增強企業(yè)信譽B.股利支付既固定，又有一定的彈性C.改善資本結(jié)構(gòu)D.資金成本高4 .長期借款籌資的主要優(yōu)點有（）A.籌資速度快B.限制條件少C.資金成本低D.借款彈性大5 .發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點有（）A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) B.保障所有者權(quán)益 C.降低企業(yè)籌資風險 D.資金成本低6 .關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）A.其他因素不變時，固定成本越大，DOL越大 B.當固定成本趨于 0時，DOL趨于1C.其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，DO觸小D.DOL同固定成本成反比變化關(guān)系7 .在個別資金成本中，須考慮所得稅因素的是（）A.債券成本B.銀行借款成本 C.優(yōu)先月成本 D.普通股成本

22、8 .影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（）A.資金結(jié)構(gòu)B.個別資金成本高低 C.籌集資金總額D.籌資期限長短9 .資金結(jié)構(gòu)中的負債比例對企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在 （）。A.負債比例影響財務杠桿作用大小B.適度負債有利于降低企業(yè)資金成本C.負債有利于提高企業(yè)凈利潤D.負債比例反映企業(yè)財務風險的大小10 .關(guān)于復合杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）。；' |A.等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)之和B.該系數(shù)等于EPS變動率與EBIT變動率之間的比率C.等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)之積D.復合杠桿系數(shù)越大，復合風險越大11 .某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2,財務杠桿系數(shù)為 3,則下列說法正確的有（）。A

23、.如果銷售量增加 10% EBIT將增加20% B.如果EBIT增加20% EPS各增力口 60%C.如果銷售量增加 10% EPS將增加60%D.如果EPS增加30% 銷售量增加 5%12 .影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素包括（）。A.產(chǎn)品需求的變化 B.產(chǎn)品銷售價格的變化 C.固定成本在產(chǎn)品成本中的比例D.市場利率變化三、判斷題1 .通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此，其成本比借款籌資的成本低。（）2 .優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應作為財務費用，在所得稅前列支。3 .在企業(yè)的銷售水平較高時，運用負債籌資的每股利潤較高。（）4 .當銷售額達到盈虧臨界銷售額時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。（

24、）5 .如果企業(yè)無優(yōu)先股，且負債籌資為零，則財務杠桿系數(shù)1。（）6 .財務杠桿的作用在于通過擴銷售量以影響息前稅前利潤。（）7 .由于經(jīng)營杠桿的作用，當息前稅前盈余下降時，普通股每股下降時，普通股每股盈余會下降得更快。 四、名詞解釋私募股權(quán)投資基金經(jīng)營杠桿財務杠桿復合杠桿加權(quán)平均資本成本邊際資本成本可交換公司債五、簡答題1 .公司長期資本的籌資方式有哪些？如果你是某籌資方式不受限制的公司財務主管，你最理想的 籌資方式是什么？說說你的理由。2 .站在融資企業(yè)的角度，確定融資方式時該考慮哪些方面？3 .影響公司資本結(jié)構(gòu)選擇的因素有哪些？5 .什么是權(quán)證？權(quán)證在公司股票發(fā)行中能起什么作用？6 .比較

25、權(quán)益類籌資方式和負債類籌資方式有什么不同？7 .現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論包括哪幾種觀點？請解釋它們的基本內(nèi)容及其特點。8 .簡述經(jīng)營杠桿、財務杠桿、總杠桿與企業(yè)風險的關(guān)系。海量資源，歡迎共閱六、計算題1 .某公司目前擁有資金 1000萬元，債券300萬元，年利率10%;優(yōu)先股200萬元，年股息率15%; 普通股500萬元，每股面值10元。所得稅率25%?，F(xiàn)準備追加籌資 360萬元，有兩種方式可供選擇； 發(fā)行債券360萬元，年利率12%; (2)發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)普通股30萬股，每股面值12元。 要求：根據(jù)以上資料(1)計算兩種籌資方案EPS無差別時的EBIT;(2)如果該公司預計 EBIT為3

26、00萬元，確定最佳籌資方案。2 .某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務 400萬元，年平均利率10%;普通股600萬元(每股面值10元)。目前市場無風險報酬率8%,市場風險股票的必要收益率13%,該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年EBIT為240萬元，所得稅率 25%。要求：(1)計算該公司綜合資本成本(以賬面價值為權(quán)數(shù)進行計算)；(2)公司計劃追加籌資 400萬元，有兩種方式可供選擇：全部借債，年利率12%;發(fā)行普通股 40萬股，發(fā)行價格10元每股。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點的EBIT;(3)分別計算上述兩種籌資方式在EPS無差別點時的財務杠桿系數(shù)。3 . D公司有一個永續(xù)的預期息稅前年現(xiàn)金流入1000元，公司股東要求的投資回報率為20%假設(shè)D公司將全部利潤都付給公司股東。請回答以下問題：(1)如果公司無負債且不存在公司所得稅，公司的價值是多少？(2)假設(shè)公司無負債但要繳納3