培訓(xùn)課件股份制改造

企業(yè)股份制改造流程及相關(guān)問題(新三板)２０１１年７月28日企業(yè)股份制改造流程及相關(guān)問題(新三板)２０１１年７月21第一部分.股份制改造的程序和主要模式第二部分.股份制改造方案設(shè)計(jì)第三部分.股份制改造需重點(diǎn)關(guān)注的問題第四部分.轉(zhuǎn)板上市及相關(guān)問題目錄

1第一部分.股份制改造的程序和主要模式目錄

12目錄企業(yè)股份制改造的含義企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序改制工作中涉及的一般性材料和審批機(jī)構(gòu)改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件股份制改造的主要模式整體改制模式分析第一部分股份制改造的程序和主要模式2目錄企業(yè)股份制改造的含義第一部分股3企業(yè)股份制改造的含義

企業(yè)股份制改造是指依照《證券法》、《公司法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》設(shè)立擬上市的股份有限公司，在設(shè)立過程中及設(shè)立以后，建立健全有效的內(nèi)部控制制度和運(yùn)行機(jī)制，規(guī)范公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和公司治理基礎(chǔ)，按照法律、法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的要求規(guī)范股份公司的運(yùn)作。股份制改造是公司成為一個(gè)合格代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司或公開發(fā)行上市主體的第一步，也是企業(yè)上市成功與否的關(guān)鍵，它將公司存在的許多歷史問題和上市的隱患進(jìn)行調(diào)整與規(guī)范，為日后企業(yè)上市發(fā)行股票打下更為牢固的基礎(chǔ)。所以，擬進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的公司或擬將來成為上市公司的領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該對(duì)此給予極大的重視，與中介機(jī)構(gòu)一起協(xié)同努力，扎實(shí)有效地做好企業(yè)的改制重組工作。

3企業(yè)股份制改造的含義

34企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

一、改制預(yù)備階段主發(fā)起人初步擬訂設(shè)立股份有限公司方案，包括設(shè)立方式、發(fā)起人數(shù)量、注冊(cè)資本和股本規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍等；對(duì)改制方案可行性進(jìn)行研究；對(duì)于擬引入新投資者的，公司需物色并邀請(qǐng)其它發(fā)起人；選擇并確定中介機(jī)構(gòu)（包括財(cái)務(wù)顧問、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等）。

4企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

一、改制預(yù)備階段45二、改制實(shí)施階段初步確定改制方案，制定改制工作時(shí)間表；公司成立籌委會(huì)；各中介結(jié)構(gòu)展開實(shí)質(zhì)性調(diào)查工作；公司內(nèi)部設(shè)專門的改制工作小組，對(duì)口各中介機(jī)構(gòu)并提供相關(guān)材料；財(cái)務(wù)顧問作為總協(xié)調(diào)人，協(xié)助公司完成各類申報(bào)文件的準(zhǔn)備，并統(tǒng)一協(xié)調(diào)各方穩(wěn)步按照時(shí)間表推進(jìn)改制工作；律師主要負(fù)責(zé)保證改制過程的合法性；會(huì)計(jì)師主要負(fù)責(zé)改制過程對(duì)資產(chǎn)的審計(jì)工作；評(píng)估師主要負(fù)責(zé)公司資產(chǎn)的評(píng)估工作；公司確定發(fā)起人、簽署相關(guān)協(xié)議，明確各自在公司設(shè)立過程中的權(quán)利和義務(wù)；公司取得政府主管部門籌備設(shè)立股份有限公司的批復(fù)，由全體發(fā)起人指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)名稱預(yù)先核準(zhǔn)；企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

5二、改制實(shí)施階段企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

56二、改制實(shí)施階段公司獲得各類批文，各中介完成相關(guān)報(bào)告，并報(bào)各主管部門審查；法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決定設(shè)立的公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)，或者公司經(jīng)營(yíng)范圍中屬于法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決定；規(guī)定在登記前須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目的，以公司登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的公司名稱報(bào)送批準(zhǔn)，履行有關(guān)報(bào)批手續(xù)；發(fā)起人制訂公司章程；發(fā)起人按公司章程規(guī)定繳納出資，并依法辦理以非貨幣性財(cái)產(chǎn)出資的財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)；聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資并取得驗(yàn)資報(bào)告；選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司章程、驗(yàn)資證明以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

6二、改制實(shí)施階段企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

67一般性材料主要包括：審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、國(guó)有股權(quán)管理方案（如適用）、改制重組法律意見書、驗(yàn)資報(bào)告等。涉及的監(jiān)管審批機(jī)構(gòu)主要包括：各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門（如適用）、各級(jí)工商管理部門等。改制工作中涉及的一般性材料和審批機(jī)構(gòu)7一般性材料主要包括：審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、國(guó)有股權(quán)管理方案8改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件關(guān)于公司/集團(tuán)國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的請(qǐng)示公司/集團(tuán)國(guó)有股權(quán)管理方案國(guó)務(wù)院關(guān)于公司/集團(tuán)整體改制的批示（央企等企業(yè)適用）整體改制方案發(fā)起人協(xié)議各發(fā)起人營(yíng)業(yè)執(zhí)照各發(fā)起人國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證各級(jí)國(guó)資管理部門對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的核準(zhǔn)意見主發(fā)起人關(guān)于發(fā)起設(shè)立股份公司的董事會(huì)決議主發(fā)起人前三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表股份公司的公司章程（草案）改制重組和國(guó)有股權(quán)管理法律意見書8改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件關(guān)于公司/集團(tuán)國(guó)有股9股份制改造的主要模式整體改制并上市，是指一家公司將其主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進(jìn)行上市的做法。部分改制并上市模式，是指一家公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或某個(gè)子公司改制為股份公司進(jìn)行上市的做法。與整體改制模式相比，部分改制模式有著其弊端，如容易產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題，并嚴(yán)重影響上市公司經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》、《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》對(duì)提高上市公司質(zhì)量尤其是提高經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性等方面提出了要求，此外，隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性的要求越來越高，整體上市目前已成為公司尤其是大型央企首次公開發(fā)行上市的模式。部分改制模式企業(yè)改制模式整體改制模式整體變更模式母子公司模式分立模式9股份制改造的主要模式整體改制并上市，是指一家公司將其主要資產(chǎn)10整體改制模式分析—整體變更模式利：在采取整體變更模式進(jìn)行改制的情況下，擬改制企業(yè)與擬上市公司為同一主體，因此可以徹底避免其他整體改制模式下可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易問題，有助于建立良好的公司治理。此外，整體變更模式程序相對(duì)簡(jiǎn)單，資產(chǎn)和業(yè)務(wù)完全由股份公司承繼，不存在債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移。弊：該模式下企業(yè)原有的不良資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及權(quán)屬存在一定瑕疵的資產(chǎn)由于沒有剝離空間，因此資產(chǎn)處置難度大，對(duì)擬上市公司經(jīng)營(yíng)可能會(huì)存在一定壓力。10整體改制模式分析—整體變更模式利：在采取整體變更模式進(jìn)行改制11

中國(guó)銀行案例：中國(guó)銀行采取整體變更模式進(jìn)行股份制改造。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)批復(fù)，中國(guó)銀行由匯金公司為發(fā)起人，改建為股份有限公司。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)向中國(guó)銀行換發(fā)了《金融許可證》,機(jī)構(gòu)名稱為“中國(guó)銀行股份有限公司”，許可其經(jīng)營(yíng)銀監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和其他規(guī)定批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)范圍以批準(zhǔn)文件所列的為準(zhǔn)。經(jīng)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估的中國(guó)銀行于2003年12月31日的資產(chǎn)和負(fù)債已于2004年8月26日由股份公司全部予以承繼。國(guó)土資源部批復(fù)同意將包括中國(guó)銀行使用的已完善產(chǎn)權(quán)的國(guó)有劃撥土地使用權(quán)在內(nèi)的國(guó)有土地使用權(quán)，以及部分劃撥土地按原用途授權(quán)中國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)管理。中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具了《中國(guó)銀行整體重組改制項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》，且該評(píng)估報(bào)告得到了財(cái)政部的核準(zhǔn)。根據(jù)財(cái)政部關(guān)于中國(guó)銀行國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)，確認(rèn)中國(guó)銀行以匯金公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的方式整體改建為股份制商業(yè)銀行，匯金公司注入中國(guó)銀行的225億美元折人民幣186,390,352,497.83元，設(shè)置其發(fā)起人股份186,390,352,497股，每股面值為人民幣1元，匯金公司所持中國(guó)銀行全部股份為國(guó)家股。中國(guó)銀行于2004年8月23日召開了股份公司創(chuàng)立大會(huì)，2004年8月26日，國(guó)家工商總局向中國(guó)銀行換發(fā)了《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。據(jù)此，中國(guó)銀行由國(guó)有企業(yè)依法改建為股份有限公司。整體改制模式分析—整體變更模式11中國(guó)銀行案例：整體改制模式分析—整體變12利：未來上市主體由于承接了擬改制企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為突出、盈利能力較強(qiáng)、具有一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力；把尚不滿足上市條件或者不利于提升上市估值的資產(chǎn)保留在母公司，有利于資產(chǎn)重組、人員重組的運(yùn)作；未進(jìn)入上市主體的業(yè)務(wù)可在成熟時(shí)注入上市公司；擬改制企業(yè)對(duì)未來上市主體具有較強(qiáng)的控制力；有利提升公司上市的整體估值。弊：可能無法徹底消除關(guān)聯(lián)交易問題；有可能影響上市公司經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性；操作程序較整體變更模式相對(duì)復(fù)雜；需考慮存續(xù)業(yè)務(wù)的自我生存能力。整體改制模式分析—母子公司模式12利：未來上市主體由于承接了擬改制企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)13中國(guó)中冶案例：中國(guó)中冶采取母子公司模式進(jìn)行股份制改造。中國(guó)中冶設(shè)立于2008年12月1日，是根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《關(guān)于中國(guó)冶金科工股份有限公司（籌）國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)》（國(guó)資產(chǎn)權(quán)[2008]1289號(hào)）、《關(guān)于設(shè)立中國(guó)冶金科工股份有限公司的批復(fù)》（國(guó)資改革[2008]1294號(hào)），由中冶集團(tuán)與寶鋼集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。根據(jù)中冶集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)于2008年7月12日簽訂的《中國(guó)冶金科工股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，中冶集團(tuán)作為中國(guó)中冶主發(fā)起人以擁有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括有關(guān)資產(chǎn)及有關(guān)權(quán)益）出資，寶鋼集團(tuán)以現(xiàn)金出資。中冶集團(tuán)在以其擁有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括有關(guān)資產(chǎn)及有關(guān)權(quán)益）出資成立中國(guó)中冶的同時(shí)，還保留了中冶集團(tuán)的紙業(yè)業(yè)務(wù)、中冶恒通冷軋技術(shù)有限公司、北京東星冶金新技術(shù)開發(fā)公司及其所屬的資產(chǎn)和權(quán)益以及其他權(quán)益和資產(chǎn)。其中北京東星冶金新技術(shù)開發(fā)公司主要職能為對(duì)中冶集團(tuán)重組改制過程中未納入中國(guó)中冶的待處置資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一管理、處置，其所屬及管理的資產(chǎn)主要包括：（1）主輔分離企業(yè)，包括已按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行主輔分離的企業(yè)；（2）擬關(guān)閉、注銷或轉(zhuǎn)讓的輔業(yè)單位，包括招待所、游泳館等企業(yè)和資產(chǎn)；（3）土地資產(chǎn)、房產(chǎn)等，包括由于法律權(quán)屬未完善而未納入本公司的土地和房產(chǎn)資產(chǎn)。整體改制模式分析—母子公司模式13中國(guó)中冶案例：整體改制模式分析—母子公司模式1314利：未來上市主體由于承接了原企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為突出、資產(chǎn)剝離更干凈；有效避免關(guān)聯(lián)交易；有利于資產(chǎn)重組、人員重組的運(yùn)作；有利提升公司上市的整體估值。弊：擬改制企業(yè)的股東單位需要對(duì)承接非上市資產(chǎn)的公司履行股東權(quán)利、承擔(dān)股東責(zé)任，因此采取該模式需要獲得股東單位的支持；公司分立程序較整體變更模式和母子公司模式相對(duì)復(fù)雜；需考慮承接非上市資產(chǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題。整體改制模式分析—分立模式14利：未來上市主體由于承接了原企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為15建設(shè)銀行案例：建設(shè)銀行采取分立模式進(jìn)行股份制改造。依據(jù)《公司法》并經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，建設(shè)銀行、中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司與匯金公司于2004年9月15日簽署分立協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，原建行分立為建設(shè)銀行和中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司。根據(jù)分立協(xié)議，建設(shè)銀行承繼了原建行截至2003年12月31日的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，包括自2000年10月20日起進(jìn)行的政府機(jī)關(guān)及公司實(shí)體的委托貸款業(yè)務(wù)，以及委托住房公積金按揭業(yè)務(wù)。中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司則承繼了原建行截至同日其余的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債，包括非商業(yè)銀行及相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債。同時(shí)建設(shè)銀行也于2004年9月15日從銀監(jiān)會(huì)獲取了《金融許可證》。根據(jù)分立協(xié)議，建設(shè)銀行承繼原建行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，包括所有存款、貸款、銀行卡、結(jié)算和其他類型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，以及各項(xiàng)相關(guān)權(quán)利。建設(shè)銀行還從原建行承繼了多項(xiàng)《商業(yè)銀行法》許可的或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的、對(duì)商業(yè)銀行的投資和若干其他權(quán)益投資的股東權(quán)益，包括在其子公司建新銀行有限公司（后更名為“建銀亞洲”）及中德住房?jī)?chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司的權(quán)益，在中國(guó)銀聯(lián)股份有限公司及若干其他公司的股東權(quán)益。

整體改制模式分析—分立模式15建設(shè)銀行案例：整體改制模式分析—分立模式1516整體改制模式分析—分立模式建設(shè)銀行案例：

根據(jù)分立協(xié)議，中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司承繼的原建行的非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債，包括原建行于2000年10月20日之前形成的對(duì)公委托貸款業(yè)務(wù)（不包括住房金融委托貸款業(yè)務(wù)）及相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)；承繼并繼續(xù)處理政府部門委托的原中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)事宜及相應(yīng)權(quán)利義務(wù)；原建行的境內(nèi)非銀行股權(quán)投資（對(duì)中國(guó)銀聯(lián)股份有限公司的股權(quán)投資除外）和相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)。截至2003年12月31日止，由中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司承繼的資產(chǎn)的賬面凈值總額為人民幣71.87億元，約占原建行截至該日止總資產(chǎn)的0.2%。原建行在分立的同時(shí)以發(fā)起設(shè)立方式成立股份有限公司。2004年9月14日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)以《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于中國(guó)建設(shè)銀行重組改制設(shè)立中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司的批復(fù)》（銀監(jiān)復(fù)[2004]143號(hào))批準(zhǔn)原建行以分立的方式進(jìn)行重組，設(shè)立中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司，并于2004年9月15日向中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司頒發(fā)金融許可證。2004年9月17日，國(guó)家工商行政管理總局向建設(shè)銀行頒發(fā)了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，建設(shè)銀行正式成立，注冊(cè)資本為1,942.30億元，共有5名發(fā)起人，其中兩名發(fā)起人匯金公司與中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司以截至2003年12月31日止建設(shè)銀行承繼的相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)1,862億元作為出資，分別擁有建設(shè)銀行85.23%和10.65%的股份。國(guó)家電網(wǎng)、寶鋼集團(tuán)和長(zhǎng)江電力作為建設(shè)銀行的發(fā)起人，以現(xiàn)金方式分別出資人民幣30億元、人民幣30億元和人民幣20億元，分別擁有建設(shè)銀行1.55%、1.55%和1.03%的股份。16整體改制模式分析—分立模式建設(shè)銀行案例：1617目錄股份制改造的相關(guān)規(guī)定新三板掛牌的主要條件股份制改造工作遵循的一般原則改制方案的主要內(nèi)容改制方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)股份制改造完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)股份制改造完成后的組織架構(gòu)第二部分股份制改造方案設(shè)計(jì)17目錄股份制改造的相關(guān)規(guī)定第二部分18股份制改造的相關(guān)規(guī)定

1、股份公司設(shè)立的主要規(guī)定發(fā)起人數(shù)規(guī)定：

2人-200人，須半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。注冊(cè)資本規(guī)定：

最低限額為人民幣五百萬元，為全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額，首期出資不低于注冊(cè)資本20%，其余自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。發(fā)起人出資方式：

貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)，全體股東貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的30%；非貨幣出資應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)資產(chǎn)（適合新設(shè)模式），并依法辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司:

折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)；有限責(zé)任公司變更股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。

18股份制改造的相關(guān)規(guī)定

18192、股份公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的主要規(guī)定股東大會(huì)每年召開一次年會(huì)，應(yīng)提前20日通知，臨時(shí)股東大會(huì)提前15日通知。出席會(huì)議，按照所持股份份額享有表決權(quán)，會(huì)議不得對(duì)未列明事項(xiàng)作出決議，須出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過生效（特殊事項(xiàng)為2/3），主持人、出席的董事應(yīng)在會(huì)議記錄上簽名。董事會(huì)成員5-19人，可以由職工代表，每年度至少召開2次，并提前10日通知；會(huì)議應(yīng)有過半數(shù)董事出席方可舉行，實(shí)行一人一票制，決議須全體董事過半數(shù)同意方為通過；董事會(huì)可決定由董事會(huì)成員兼任經(jīng)理。監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人，應(yīng)含股東代表和職工代表（不低于1/3）；監(jiān)事會(huì)每6個(gè)月至少召開一次會(huì)議，決議以當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過；董事、高管不得兼任監(jiān)事。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

192、股份公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的主要規(guī)定股份制改造的相203、股份公司股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定同次發(fā)行的同種類股票，發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同，每股應(yīng)當(dāng)支付相同的價(jià)額。股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。股東大會(huì)召開前二十日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)行股東名冊(cè)的變更登記。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

203、股份公司股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

2214、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。【人過半數(shù)】股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。人民法院依照法律規(guī)定的強(qiáng)制執(zhí)行程序轉(zhuǎn)讓股東的股權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知公司及全體股東，其他股東在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。其他股東自人民法院通知之日起滿二十日不行使優(yōu)先購買權(quán)的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

214、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

21224、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定有下列情形之一的，對(duì)股東會(huì)該項(xiàng)決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購其股權(quán)：公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的；公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的；公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會(huì)會(huì)議通過決議修改章程使公司存續(xù)的。自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起六十日內(nèi)，股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議的，股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。自然人股東死亡后，其合法繼承人可以繼承股東資格；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

224、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

2223新三板掛牌的主要條件非上市公司申請(qǐng)股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；取得北京市人民政府出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函；協(xié)會(huì)要求的其他條件。23新三板掛牌的主要條件非上市公司申請(qǐng)股份在代辦系統(tǒng)掛牌，24產(chǎn)權(quán)方面產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；建立合理制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)；設(shè)計(jì)與盈利相匹配的股本規(guī)模。經(jīng)營(yíng)方面業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算；形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源；突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力；保持相當(dāng)?shù)膬糍Y產(chǎn)收益率水平，保證后續(xù)融資；避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。治理方面建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及管理層規(guī)范運(yùn)作；近2年主營(yíng)業(yè)務(wù)、控股股東和實(shí)際控制人未發(fā)生變化，董事、監(jiān)事、高管沒有發(fā)生重大變化；公司資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)完全獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。股份制改造工作遵循的一般原則

24產(chǎn)權(quán)方面股份制改造工作遵循的一般原則

2425改制方案的主要內(nèi)容改制方案應(yīng)該涵蓋的主要內(nèi)容有：公司基本情況介紹改制的可行性和必要性分析未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、改制的目標(biāo)/原則等對(duì)改制資產(chǎn)邊界的說明債務(wù)處置、人員處置、股份公司設(shè)立情況說明改制后掛牌方案說明需向國(guó)務(wù)院及國(guó)資委等上級(jí)部門報(bào)批等事項(xiàng)的說明改制前后組織結(jié)構(gòu)圖以及其它相關(guān)說明文件25改制方案的主要內(nèi)容改制方案應(yīng)該涵蓋的主要內(nèi)容有：2526改制方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)關(guān)鍵問題方案要點(diǎn)說明1.設(shè)立方式整體變更有限責(zé)任公司的業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算，確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間在2年以上。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。2.設(shè)立名稱XX股份有限公司原則上保留公司原有名稱，維護(hù)公司品牌；考慮今后上市需要，也可適當(dāng)調(diào)整公司名稱。3.注冊(cè)地址深圳市XX區(qū)XX路XX號(hào)原則上保留公司原有注冊(cè)地址。4.注冊(cè)資本XX萬元（即XX萬股）使盈利情況與股本規(guī)?；酒ヅ?，增強(qiáng)投資吸引力；股本最低限額為人民幣500萬元。26改制方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)關(guān)鍵問題方案要點(diǎn)說明1.設(shè)立方式整體變更有限27股份制改造完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)

A股東XX股份有限公司B股東C股東D股東27股份制改造完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)XX股份有限公司2728股份制改造完成后的組織架構(gòu)建立規(guī)范的法人治理組織結(jié)構(gòu)和制度安排股東大會(huì)董事會(huì)董事會(huì)秘書監(jiān)事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)審計(jì)委員會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)提名委員會(huì)各子公司、分公司等職能管理部門業(yè)務(wù)管理部門總經(jīng)理28股份制改造完成后的組織架構(gòu)建立規(guī)范的法人治理組織結(jié)構(gòu)和制度安29財(cái)務(wù)問題持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問題公司治理問題公司合法合規(guī)問題目錄第三部分股份制改造中需重點(diǎn)關(guān)注的問題29財(cái)務(wù)問題目錄第三部分股份制改造中需30內(nèi)部控制調(diào)查通過考察控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估、控制活動(dòng)與措施、信息溝通與反饋、監(jiān)督與評(píng)價(jià)等基本要素，評(píng)價(jià)公司內(nèi)部控制制度是否充分、合理并有效。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查根據(jù)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，分析公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，調(diào)查相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查公司的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)方交易。調(diào)查公司收入、成本、費(fèi)用的配比性。調(diào)查公司非經(jīng)常性損益的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和合理性。調(diào)查注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)意見公司最近二年更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的，項(xiàng)目小組應(yīng)通過咨詢會(huì)計(jì)人員、查閱會(huì)議記錄、取得公司管理層說明等方法，調(diào)查公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的原因，履行審批程序情況，前后任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專業(yè)意見情況等。財(cái)務(wù)問題30內(nèi)部控制調(diào)查財(cái)務(wù)問題3031會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性調(diào)查調(diào)查公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司投資會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司固定資產(chǎn)和折舊會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司收入會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、利息費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。調(diào)查公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性。財(cái)務(wù)問題31會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性調(diào)查財(cái)務(wù)問題3132調(diào)查公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)模式。調(diào)查公司的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。調(diào)查公司所屬行業(yè)情況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況。調(diào)查公司對(duì)客戶和供應(yīng)商的依賴程度、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)能力。持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問題32調(diào)查公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)模式。持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問題3233調(diào)查公司治理機(jī)制的建立情況。調(diào)查公司股東的出資情況。調(diào)查公司的獨(dú)立性。調(diào)查公司與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。調(diào)查公司對(duì)外擔(dān)保、重大投資、委托理財(cái)、關(guān)聯(lián)方交易等重要事項(xiàng)的決策和執(zhí)行情況。調(diào)查公司管理層及核心技術(shù)人員的持股情況。調(diào)查公司管理層的誠(chéng)信情況。公司治理問題33調(diào)查公司治理機(jī)制的建立情況。公司治理問題3334調(diào)查公司設(shè)立及存續(xù)情況。調(diào)查公司獲得北京市人民政府確認(rèn)為股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格的情況。調(diào)查公司最近二年是否存在重大違法違規(guī)行為。調(diào)查公司最近二年股權(quán)變動(dòng)的合法合規(guī)性以及股本總額和股權(quán)結(jié)構(gòu)是否發(fā)生變化。調(diào)查公司股份是否存在轉(zhuǎn)讓限制。調(diào)查公司主要財(cái)產(chǎn)的合法性，是否存在法律糾紛或潛在糾紛以及其他爭(zhēng)議。調(diào)查公司的重大債務(wù)。調(diào)查公司的納稅情況。調(diào)查公司環(huán)境保護(hù)和產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是否符合相關(guān)要求。調(diào)查公司是否存在重大訴訟、仲裁及未決訴訟、仲裁情況。公司合法合規(guī)問題34調(diào)查公司設(shè)立及存續(xù)情況。公司合法合規(guī)問題3435第四部分轉(zhuǎn)板上市及相關(guān)問題新三板公司轉(zhuǎn)板概況轉(zhuǎn)板需關(guān)注的相關(guān)問題目錄35第四部分轉(zhuǎn)板上市及相關(guān)問題新三板公36新三板公司轉(zhuǎn)板概況轉(zhuǎn)板前板塊轉(zhuǎn)板歷程轉(zhuǎn)板后股份報(bào)價(jià)代碼股份報(bào)價(jià)簡(jiǎn)稱股票代碼股票簡(jiǎn)稱430023佳訊飛鴻創(chuàng)業(yè)板IPO2011.05.05完成創(chuàng)業(yè)板上市300213佳訊飛鴻430001世紀(jì)瑞爾創(chuàng)業(yè)板2010.12.22完成創(chuàng)業(yè)板上市300150世紀(jì)瑞爾430006北陸藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2009.10.30完成創(chuàng)業(yè)板上市300016北陸藥業(yè)430007久其軟件中小板2009.08.11完成中小板上市002279久其軟件

目前三板市場(chǎng)上已有4家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板，另有多家已啟動(dòng)轉(zhuǎn)板程序，但都是通過正常ipo程序?，F(xiàn)有條件下企業(yè)還不能從三板市場(chǎng)直接轉(zhuǎn)往中小板或創(chuàng)業(yè)板。對(duì)于未來有意轉(zhuǎn)板至中小板或創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，在股份制改造過程中，還應(yīng)根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)在歷史沿革、公司治理、規(guī)范運(yùn)作、持續(xù)經(jīng)營(yíng)和未來發(fā)展等方面的問題，為今后的轉(zhuǎn)板打下良好基礎(chǔ)。36新三板公司轉(zhuǎn)板概況轉(zhuǎn)板前轉(zhuǎn)板后股份報(bào)價(jià)代碼股份報(bào)價(jià)簡(jiǎn)稱股票代37轉(zhuǎn)板需關(guān)注的相關(guān)問題歷史沿革問題目前情況未來情況37轉(zhuǎn)板需關(guān)注的相關(guān)問題歷史沿革問題3738歷史沿革問題-出資問題38公司名稱問題方案及結(jié)果成功案例川潤(rùn)股份長(zhǎng)達(dá)5年出資不到位2004年補(bǔ)繳出資，2008年上市失敗案例‘

大連華信1998年8月實(shí)際控制人以商品房的權(quán)利作價(jià)增資，占注冊(cè)資本37.50%。不符合后來情況下《公司法》的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)未辦理權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。被否出資不到位比例〉50%：補(bǔ)足并等待36個(gè)月；出資不到位30-50%之間，補(bǔ)足運(yùn)行１個(gè)會(huì)計(jì)年度；出資不到位<30%，補(bǔ)足即可。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-出資問題38公司名稱問題方案及結(jié)果成功案例川潤(rùn)39歷史沿革問題-出資問題39債權(quán)出資:債權(quán)形成過程及真實(shí)合法性非貨幣性資產(chǎn)出資:用于出資的資產(chǎn)有無真實(shí)交易背景、出資時(shí)是否評(píng)估、評(píng)估增值是否過大出資問題公積金或未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本公積金或未分配利潤(rùn)形成過程及合法性現(xiàn)金出資再購買資產(chǎn):是否規(guī)避實(shí)物出資須履行評(píng)估手續(xù)的規(guī)定，是否存在變相虛假出資的情形案例請(qǐng)保薦人、律師對(duì)下列問題進(jìn)行核查并發(fā)表意見：（1）發(fā)行人前身98年增資行為是否符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行人此次增資行為是否屬于將實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估增值部分對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資。（2）發(fā)行人前身02年以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的行為是否符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)的規(guī)定請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露與增資行為相關(guān)的具體信息：（1）98年增資行為是否屬于將實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估增值部分對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資，如不屬于，請(qǐng)說明用于增資的實(shí)物資產(chǎn)的具體類型、金額、用途、權(quán)屬轉(zhuǎn)移情況、評(píng)估情況。（2）02年公司增資的具體過程。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-出資問題39債權(quán)出資:債權(quán)形成過程及真實(shí)合法4040國(guó)企改制是否侵吞國(guó)有資產(chǎn)程序是否合規(guī)是否有相關(guān)部門批復(fù)職工安置集體企業(yè)改制程序是否規(guī)范是否真實(shí)支付對(duì)價(jià)資產(chǎn)、負(fù)債承接情況職工安置控股股東改制控股股東為企業(yè)資產(chǎn)來源控股股東改制同樣需要關(guān)注需要對(duì)控股股東改制進(jìn)行確認(rèn)第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-改制問題40國(guó)企改制是否侵吞國(guó)有資產(chǎn)集體企業(yè)改制程序是否規(guī)范控股股東41歷史沿革問題-江蘇省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制原公司改制新設(shè)公司，重組原公司關(guān)注點(diǎn)方案是否進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，評(píng)估價(jià)格是否公允，是否經(jīng)相關(guān)部門確認(rèn)轉(zhuǎn)讓是否經(jīng)過主管部門審批是否妥善安置職工（鄉(xiāng)村集體企業(yè)案例）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，并經(jīng)主管部門確認(rèn)轉(zhuǎn)讓是否經(jīng)過主管部門審批資產(chǎn)轉(zhuǎn)移情況（土地、設(shè)備）是否妥善安置職工（鄉(xiāng)村集體企業(yè)案例）現(xiàn)有生產(chǎn)和業(yè)務(wù)與原企業(yè)聯(lián)系省政府辦公廳確認(rèn)補(bǔ)繳相關(guān)資金、稅收優(yōu)惠省政府產(chǎn)權(quán)確認(rèn)（如有代持等問題）省政府辦公廳確認(rèn)第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境41歷史沿革問題-江蘇省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制原公司改制新設(shè)公司，重組原公42歷史沿革問題-股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股東信托持股職工持股會(huì)股東超過200人不允許委托持股、信托持股。申報(bào)前必須落實(shí)到明確的個(gè)人。代持構(gòu)成首發(fā)障礙，必須清理。引起潛在糾紛。不允許工會(huì)，職工持股會(huì)作為發(fā)行人股東對(duì)于工會(huì)、職工持股會(huì)持有發(fā)行人子公司股權(quán)，可不清理。職工持股會(huì)必須清理，請(qǐng)省政府確認(rèn)。直接股東、間接股東或者兩者合并計(jì)算超過200人

2006年前有合法依據(jù)的定向募集公司和城商行不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙，2006年之后形成的股東超200人問題構(gòu)成上市障礙；第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境42歷史沿革問題-股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股東信托持股職工持股會(huì)股東超過20043歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更公司實(shí)際控制人陳林森2008年5月成為公司實(shí)際控制人。不符合首發(fā)管理辦法的規(guī)定創(chuàng)業(yè)板：2年不得變更主板：3年不得變更更案例：蘇大維格第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境43歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更公司實(shí)際控制人陳林森2008年544歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更44主張多人共同擁有公司控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（一）每人都必須直接持有公司股份和/或者間接支配公司股份的表決權(quán)；（二）發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，多人共同擁有公司控制權(quán)的情況不影響發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作；（三）多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，一般應(yīng)當(dāng)通過公司章程、協(xié)議或者其他安排予以明確，有關(guān)章程、協(xié)議及安排必須合法有效、權(quán)利義務(wù)清晰、責(zé)任明確，該情況在最近3年內(nèi)且在首發(fā)后的可預(yù)期期限內(nèi)是穩(wěn)定、有效存在的，共同擁有公司控制權(quán)的多人沒有出現(xiàn)重大變更；（四）發(fā)行審核部門根據(jù)發(fā)行人的具體情況認(rèn)為發(fā)行人應(yīng)該符合的其他條件發(fā)行人及其保薦人和律師應(yīng)當(dāng)提供充分的事實(shí)和證據(jù)證明多人共同擁有公司控制權(quán)的真實(shí)性、合理性和穩(wěn)定性，沒有充分、有說服力的事實(shí)和證據(jù)證明的，其主張不予認(rèn)可。相關(guān)股東采取股份鎖定等有利于公司控制權(quán)穩(wěn)定措施的，發(fā)行審核部門可將該等情形作為判斷構(gòu)成多人共同擁有公司控制權(quán)的重要因素。如果發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人存在重大不確定性的，比照前款規(guī)定執(zhí)行。

無協(xié)議或章程或安排規(guī)定持股最高的人不能發(fā)生變動(dòng)方案一號(hào)文規(guī)定：共同控制采用幾個(gè)自然人共同控制的形式，尋求公司共同控制人第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更44主張多人共同擁有公司控制權(quán)的45歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更45案例公司1恩華投資現(xiàn)持有發(fā)行人股本的54.97%，為發(fā)行人的第一大股東，孫彭生等五位一致行動(dòng)人共持有恩華投資68.92%，為恩華投資第一大股東。孫彭生等五位一致行動(dòng)人直接持發(fā)行人28.92%的股權(quán)，孫彭生擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)；祁超擔(dān)任發(fā)行人總經(jīng)理；付卿、陳增良、楊自亮均擔(dān)任發(fā)行人董事。因此，恩華投資為發(fā)行人的控股股東，孫彭生等五位一致行動(dòng)人為發(fā)行人的實(shí)際控制人。根據(jù)發(fā)行人提供的材料并經(jīng)本所律師核查，自2001年12月至今，孫彭生等五位一致行動(dòng)人一直為發(fā)行人的實(shí)際控制人，未發(fā)生變更，且均不存在權(quán)利能力受到限制的2001年簽署合作協(xié)議案例公司2孔祥軍先生、崔恒富先生、陳警嬌女士和黃長(zhǎng)根先生分別持有聯(lián)發(fā)集團(tuán)40.04%、6.16%、4.08%和2.03%的股權(quán)，四人合計(jì)持有聯(lián)發(fā)集團(tuán)52.31%的股權(quán)，通過控股聯(lián)發(fā)集團(tuán)間接控制公司四位共同控制人都是公司的創(chuàng)始者和主要管理者。目前，孔祥軍先生是公司董事長(zhǎng)，崔恒富先生是公司董事，陳警嬌女士是公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，黃長(zhǎng)根先生是公司董事兼總經(jīng)理，能夠共同控制發(fā)行人，其地位未因歷次股權(quán)變化而發(fā)生變化2008年1月19日，黃長(zhǎng)根先生、崔恒富先生和陳警嬌女士簽署《授權(quán)委托書》，授權(quán)委托孔祥軍先生全權(quán)代表他們行使在江蘇聯(lián)發(fā)集團(tuán)股份有限公司除分紅權(quán)以外的全部股東權(quán)利。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-實(shí)際控制人變更45案例公司1恩華投資現(xiàn)持有發(fā)行46歷史沿革問題-重大資產(chǎn)重組46

重組類型

要求>100%，運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度>50%，提供重組企業(yè)的報(bào)告期財(cái)務(wù)信息>20%，提供重組前一年資產(chǎn)負(fù)債表同一控制下資產(chǎn)重組（營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額、利潤(rùn)總額）非同一控制下資產(chǎn)重組收購相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)主板上市：>100%，運(yùn)行36個(gè)月>50%，運(yùn)行24個(gè)月>20%，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度<20%,無時(shí)間限制收購相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)主板上市：>50%，運(yùn)行36個(gè)月>20%，運(yùn)行24個(gè)月<20%,無時(shí)間限制創(chuàng)業(yè)板：>50%，運(yùn)行24個(gè)月>20%，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度<20%,提供最近一期報(bào)表第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境歷史沿革問題-重大資產(chǎn)重組46重組類型47目前情況-治理結(jié)構(gòu)47一股獨(dú)大：引入外部股東或戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)假外資問題：清理、轉(zhuǎn)讓。代持問題：堅(jiān)決清理股權(quán)架構(gòu)董事、高管的3年內(nèi)（創(chuàng)業(yè)板2年內(nèi)）未發(fā)生重大變化屬于發(fā)行條件之一，但沒有量化指標(biāo)。證監(jiān)會(huì)關(guān)注的是董事和高管的整體變化，以及董事、高管變化對(duì)于發(fā)行人影響的程度。某公司董事長(zhǎng)同時(shí)是該公司的核心技術(shù)人員，如果該董事長(zhǎng)離職，證監(jiān)會(huì)為高管發(fā)生了重要變動(dòng)；經(jīng)營(yíng)管理層公司在人員、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)上獨(dú)立于股東和關(guān)聯(lián)方五方面不存在依賴關(guān)聯(lián)方和控股股東情形股東和關(guān)聯(lián)方不能占用發(fā)行人資金、侵占小股東權(quán)益獨(dú)立性第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-治理結(jié)構(gòu)47一股獨(dú)大：引入外部股東或戰(zhàn)略投資者，優(yōu)48目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)48同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)獨(dú)立性2擬上市公司必須擁有獨(dú)立的產(chǎn)供銷系統(tǒng)，擁有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)：土地使用權(quán)，專利權(quán)、經(jīng)營(yíng)渠道和采購系統(tǒng)生產(chǎn)或采購對(duì)關(guān)聯(lián)方或其他企業(yè)有重大依賴的，關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)和業(yè)務(wù)應(yīng)進(jìn)入擬上市公司商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、供應(yīng)和銷售渠道等只要與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的，必須進(jìn)入上市公司主板：發(fā)行人的控股股東和實(shí)際控制人不能是上市公司，分拆上市暫時(shí)不允許。主板公司下屬非同一行業(yè)企業(yè)可以到創(chuàng)業(yè)板上市（滿足6個(gè)條件）發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)1關(guān)聯(lián)交易3不能存在顯失公平的關(guān)聯(lián)交易不能通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)。發(fā)行人盈利不能依賴關(guān)聯(lián)交易關(guān)注重大關(guān)聯(lián)交易董事、監(jiān)事、高管不能與公司共同設(shè)立公司，即使比例低也不行。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)48同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)獨(dú)立性2擬上49目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)49業(yè)務(wù)獨(dú)立五分開情況公司各組織機(jī)構(gòu)均獨(dú)立于控股股東、其它發(fā)起人及股東，依法行使各自職權(quán)。公司設(shè)立有獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門、擁有專職的財(cái)務(wù)人員、建立有獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，開立有獨(dú)立的銀行帳號(hào)，并獨(dú)立納稅。資產(chǎn)獨(dú)立-公司的業(yè)務(wù)并不依賴于控股股東、其他股東或關(guān)聯(lián)方人員獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等高級(jí)管理人員均僅在公司任職領(lǐng)薪。-公司作為出資投入的資產(chǎn)已合法轉(zhuǎn)移至公司且已辦理相關(guān)產(chǎn)權(quán)變更手續(xù)-截止目前，公司未有以資產(chǎn)或信譽(yù)為各股東的債務(wù)提供擔(dān)保，或資產(chǎn)被控股股東占用的情況。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)49業(yè)務(wù)獨(dú)立五分開情況公50目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)50公司典型案例獨(dú)立性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)隆基硅山東信得金博士種業(yè)對(duì)第一大大客戶依賴嚴(yán)重。2007-2009年，公司對(duì)第一大客戶的銷售額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他客戶。2007年銷售額占總營(yíng)收的79.97%，2008年和2009年銷售占比都在90%以上某企業(yè)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的轉(zhuǎn)讓、許可等技術(shù)交易安排顯示發(fā)行人尚未獨(dú)立取得或不能完全自主的實(shí)施相關(guān)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在此方面還有賴于滿足與關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的商業(yè)附加條件昆山金利臺(tái)資企業(yè)在臺(tái)灣、海外有業(yè)務(wù)，利用大陸主體申請(qǐng)上市，該擬上市主體與原銷售市場(chǎng)有重疊。為達(dá)到上市目的，則擬上市主體與股東簽署市場(chǎng)分割協(xié)定，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，但這種解決方案很難說服發(fā)審委。關(guān)聯(lián)交易武漢光訊宏昌電子報(bào)告期內(nèi)公司與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方在銷售貨物、采購原材料、租賃房屋、提供勞務(wù)、支付代理費(fèi)和代繳社保統(tǒng)籌費(fèi)等多個(gè)方面存在關(guān)聯(lián)交易，且金額較大，公司獨(dú)立性存在缺陷第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)50公司典型案例獨(dú)立性同51目前情況-整體上市51整體上市與下屬上市公司問題證監(jiān)會(huì)原則上不支持同一塊資產(chǎn)重復(fù)上市，原則要求企業(yè)整體上市；如資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)等占比不超過10%，且整合成本較高的可暫不整合>50%2008年5月19日3號(hào)文以后，同一控制下的業(yè)務(wù)相關(guān)（相同、相似、同業(yè)產(chǎn)業(yè)上下游）資產(chǎn)須整體上市。證監(jiān)會(huì)要求上市要求>100%，運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度>50%，提供重組企業(yè)的報(bào)告期財(cái)務(wù)信息>20%，提供重組前一年資產(chǎn)負(fù)債表主業(yè)未變條件被重組方應(yīng)當(dāng)自報(bào)告期期初起或自成立之日起即與發(fā)行人受同一控制權(quán)人控制被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）重組方式遵循市場(chǎng)化原則第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-整體上市51整體上市與下屬上市公司問題證監(jiān)會(huì)要求上52目前情況-規(guī)范運(yùn)作52相互開具無交易背景的承兌匯票。原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表之間存在較大差異。某些企業(yè)竟然采取核定征收方式補(bǔ)繳大額增值稅（增值稅不能補(bǔ)繳）開發(fā)支出操縱利潤(rùn)（同濟(jì)同捷）12財(cái)務(wù)規(guī)范問題

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面是否存在違法違規(guī)事項(xiàng)案例浙江佳力風(fēng)能生產(chǎn)車間曾在2009年發(fā)生過鐵水泄漏事件，但是公司從同一部門取得的兩份不同證明，說法矛盾某發(fā)行人收購某企業(yè)60%股權(quán)交易和批準(zhǔn)程序上存在瑕疵；公司某房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地逾期未開工，存在被土地管理部門收回風(fēng)險(xiǎn)。3環(huán)保、稅務(wù)等問題

某企業(yè)2005-2006年發(fā)行人排污超標(biāo)，收到所在省級(jí)環(huán)保局三次行政處罰某發(fā)行人存在補(bǔ)繳近6,000萬元土地增值稅的風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)行人2004-2006年合并凈利潤(rùn)為7,593萬元4違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保問題某公司2004年至2006年9月期間，控股股東未簽訂相關(guān)資金借款或還款協(xié)議,通過資金直接撥款形式，發(fā)生了對(duì)發(fā)行人及控股子公司較為頻繁的資金占用；此外發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方還存在相互擔(dān)保情形。

第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-規(guī)范運(yùn)作52相互開具無交易背景的承兌匯票。12財(cái)務(wù)53目前情況-規(guī)范運(yùn)作53重大違法違規(guī)界定要求關(guān)鍵點(diǎn)指違反國(guó)家法律行政法規(guī)受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行為原則上“罰款”以上都視為重大違法行為，但行政處罰實(shí)施機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于重大違法行為、能夠依法做出合理說明的除外。處罰機(jī)關(guān)包括工商、稅務(wù)、海關(guān)、環(huán)保、土地、財(cái)政、審計(jì)等部門，其他有權(quán)部門作出的處罰如對(duì)公司有重大影響也在此列，盡職調(diào)查時(shí)要全面調(diào)查；重大違法行為的起算點(diǎn)：法律法規(guī)有明確規(guī)定的從其規(guī)定；無規(guī)定的從違法行為發(fā)生之日起計(jì)算，違法行為為連續(xù)或繼續(xù)狀態(tài)的從行為終止之日起計(jì)算發(fā)行人在申報(bào)期內(nèi)受到過環(huán)保、稅務(wù)、工商等部門的重大行政處罰，通常會(huì)建議發(fā)行人請(qǐng)?zhí)幜P部門出具有關(guān)認(rèn)定證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，保薦代表人還有自己的判斷和分析，不能簡(jiǎn)單地依靠處罰部門出具的認(rèn)定來下結(jié)論。案例：如海關(guān)對(duì)發(fā)行人處罰超過1000萬元，即使處罰機(jī)構(gòu)出具文件認(rèn)為發(fā)行人不存在重大違法行為，保薦人仍需要具體分析。需關(guān)注高管違法了證券相關(guān)法規(guī)、交易所相關(guān)規(guī)定的行為以及報(bào)告期外高管的違法違規(guī)行為創(chuàng)業(yè)板需對(duì)控股股東、實(shí)際控制人重大違法行為進(jìn)行核查第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-規(guī)范運(yùn)作53重大違法違規(guī)界定要求關(guān)鍵點(diǎn)指違反國(guó)家法54單一產(chǎn)品比重過大：?jiǎn)我划a(chǎn)品銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別高達(dá)97.18%、89.76%和81.75%，目前情況-盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)54持續(xù)盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)因素稅收依賴：某企業(yè)，2007-2009年，稅收優(yōu)惠占公司凈利潤(rùn)比例分別為58.75%、33.67%、15.18%。1單一客戶或股東依賴：占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為86.44%、82.44%和53.17%。過于集中的大客戶比例24

業(yè)績(jī)波動(dòng)：凈利潤(rùn)2007-2009年分別為0.88億元、0.26億元、0.57億元，波動(dòng)比較大。業(yè)績(jī)下滑：2007-2009年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為36829.87萬元、48336.18萬元、48007.87萬元，增長(zhǎng)率分別為86.90%、31.24%、-0.68%。公司凈利潤(rùn)分別為3360.20萬元、3733.65萬元、3035.71萬元，增長(zhǎng)率分別為133.20%、11.11%、-18.69%35盈利能力不足：。08年凈利潤(rùn)下降28.26%，09年凈利潤(rùn)又增長(zhǎng)一倍，這主要是由于2009當(dāng)年的政府財(cái)政補(bǔ)貼2704.3萬元，非經(jīng)常性損益占到了當(dāng)年凈利潤(rùn)的49.78%，6下游市場(chǎng)前景不明：下游市場(chǎng)海外訂單大量削減7第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境單一產(chǎn)品比重過大：?jiǎn)我划a(chǎn)品銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別高目55目前情況-盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)55盈利和增長(zhǎng)主板：持續(xù)盈利能力創(chuàng)業(yè)板：持續(xù)增長(zhǎng)持續(xù)盈利能力問題（主板）關(guān)注經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)重大變化行業(yè)地位和行業(yè)環(huán)境商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)存在重大不利變化，如專利過期或無效對(duì)關(guān)聯(lián)方、重大不確定性客戶的依賴，以及凈利潤(rùn)主要來自于合并報(bào)表以外的投資收益情形持續(xù)增長(zhǎng)（創(chuàng)業(yè)板）2009>2008，2008<2007，如果2009<2007（李寧型），不符合“持續(xù)增長(zhǎng)”規(guī)定；2009>2007（耐克型）則符合。對(duì)于最近一期凈利潤(rùn)存在明顯下滑的，（半年不足50%、三季度不足75%），提供能證明保持增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)報(bào)告或者做盈利預(yù)測(cè)第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)55盈利和增長(zhǎng)主板：持續(xù)盈利能力56目前情況-社會(huì)責(zé)任56社會(huì)責(zé)任32出現(xiàn)環(huán)保、勞動(dòng)安全等嚴(yán)重事故員工社保、公積金繳納媒體出現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)面報(bào)道1某礦業(yè)公司，因安全事故舉報(bào)，不斷暫停審核，最終因金融危機(jī)影響，撤材料；第一批創(chuàng)業(yè)板上報(bào)公司全部接到舉報(bào)；化工類企業(yè)被否幾率增大。第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境目前情況-社會(huì)責(zé)任56社會(huì)責(zé)任32出現(xiàn)環(huán)保、勞動(dòng)安全等嚴(yán)重事57未來發(fā)展-募投項(xiàng)目57案例1：某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)不具備實(shí)施條件，募集資金使用存在較大風(fēng)險(xiǎn)。擬投入的鐵路計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)以及分散自律調(diào)度系統(tǒng)項(xiàng)目，未取得產(chǎn)品認(rèn)定證書;無線機(jī)車調(diào)度系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)雖然拿到了認(rèn)定證書，但屬于新產(chǎn)品，公司還需要參與投標(biāo)才有可能拿到項(xiàng)目，項(xiàng)目何時(shí)達(dá)產(chǎn)以及能否取得效益存在較大不確定性案例2：某公司目前動(dòng)漫業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重不到10%，本次募集資金項(xiàng)目中最大的項(xiàng)目即投資于該領(lǐng)域，該領(lǐng)域的市場(chǎng)是2005年開始啟動(dòng)的，尚處于商業(yè)模式完善階段，項(xiàng)目前景存在不確定性；此外公司另兩個(gè)募集資金項(xiàng)目目前尚未有產(chǎn)品或服務(wù)，未來能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作,存在不確定性。案例3：某公司下設(shè)眾多子公司，各子公司的功能定位不清晰，歷史演變復(fù)雜，發(fā)行人對(duì)這些子公司的控制力有限，募集資金項(xiàng)目主要由這些子公司實(shí)施，且與目前發(fā)行人主營(yíng)產(chǎn)品存在差異，風(fēng)險(xiǎn)較大。案例4：某軟件公司擬投資5000萬元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但公司現(xiàn)有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的7個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中有5個(gè)虧損，在公司現(xiàn)有營(yíng)銷模式下繼續(xù)投資營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，盈利前景存在重大不確定性。案例分析首發(fā)管理辦法要求：募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)謹(jǐn)慎選擇募投項(xiàng)目，編制可研報(bào)告。上市公司的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴于募集資金項(xiàng)目的順利實(shí)施，因此該問題是發(fā)審委關(guān)注度最高的問題

對(duì)IPO影響第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境未來發(fā)展-募投項(xiàng)目57案例1：某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)58發(fā)改委認(rèn)為某公司從事的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司所用原材料銅價(jià)大幅度漲價(jià)，擬投資項(xiàng)目改變目前公司的目標(biāo)市場(chǎng)且產(chǎn)能大幅提升。公司存貨余額很大，且部分存貨被抵押。未來發(fā)展-市場(chǎng)前景和規(guī)劃58案例1發(fā)改委意見認(rèn)為：某公司行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。該公司的基礎(chǔ)材料以及零配件價(jià)格大幅度上漲，且募集資金項(xiàng)目實(shí)施后，公司生產(chǎn)組織方式將發(fā)生改變，募集資金項(xiàng)目面臨技術(shù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。某公司主要產(chǎn)品銷售對(duì)象為電子整機(jī)廠家，下游行業(yè)典型的充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，周期性波動(dòng)較大，主要產(chǎn)品近年來價(jià)格下降幅度較大，今后仍將呈下降趨勢(shì)。公司的產(chǎn)品70%以上出口，人民幣升值對(duì)公司效益影響較大，公司未能說明其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、核心競(jìng)爭(zhēng)力，未能說明公司應(yīng)對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)能力公司現(xiàn)在大部分客戶都是來自光伏市場(chǎng)發(fā)達(dá)的歐美。由于金融危機(jī)的影響，海外訂單大量削減。另外作為我國(guó)光伏產(chǎn)品的主要出口國(guó)德國(guó)，今年也提出將光伏并網(wǎng)的補(bǔ)貼消減掉15%，會(huì)對(duì)企業(yè)造成一定的影響。案例2案例3案例4第一章 再融資市場(chǎng)環(huán)境發(fā)改委認(rèn)為某公司從事的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司所用原材料銅價(jià)大幅度59創(chuàng)造價(jià)值，成就你我創(chuàng)造價(jià)值，成就你我60演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！61企業(yè)股份制改造流程及相關(guān)問題(新三板)２０１１年７月28日企業(yè)股份制改造流程及相關(guān)問題(新三板)２０１１年７月262第一部分.股份制改造的程序和主要模式第二部分.股份制改造方案設(shè)計(jì)第三部分.股份制改造需重點(diǎn)關(guān)注的問題第四部分.轉(zhuǎn)板上市及相關(guān)問題目錄

1第一部分.股份制改造的程序和主要模式目錄

163目錄企業(yè)股份制改造的含義企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序改制工作中涉及的一般性材料和審批機(jī)構(gòu)改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件股份制改造的主要模式整體改制模式分析第一部分股份制改造的程序和主要模式2目錄企業(yè)股份制改造的含義第一部分股64企業(yè)股份制改造的含義

企業(yè)股份制改造是指依照《證券法》、《公司法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》設(shè)立擬上市的股份有限公司，在設(shè)立過程中及設(shè)立以后，建立健全有效的內(nèi)部控制制度和運(yùn)行機(jī)制，規(guī)范公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和公司治理基礎(chǔ)，按照法律、法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的要求規(guī)范股份公司的運(yùn)作。股份制改造是公司成為一個(gè)合格代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司或公開發(fā)行上市主體的第一步，也是企業(yè)上市成功與否的關(guān)鍵，它將公司存在的許多歷史問題和上市的隱患進(jìn)行調(diào)整與規(guī)范，為日后企業(yè)上市發(fā)行股票打下更為牢固的基礎(chǔ)。所以，擬進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的公司或擬將來成為上市公司的領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該對(duì)此給予極大的重視，與中介機(jī)構(gòu)一起協(xié)同努力，扎實(shí)有效地做好企業(yè)的改制重組工作。

3企業(yè)股份制改造的含義

365企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

一、改制預(yù)備階段主發(fā)起人初步擬訂設(shè)立股份有限公司方案，包括設(shè)立方式、發(fā)起人數(shù)量、注冊(cè)資本和股本規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍等；對(duì)改制方案可行性進(jìn)行研究；對(duì)于擬引入新投資者的，公司需物色并邀請(qǐng)其它發(fā)起人；選擇并確定中介機(jī)構(gòu)（包括財(cái)務(wù)顧問、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等）。

4企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

一、改制預(yù)備階段466二、改制實(shí)施階段初步確定改制方案，制定改制工作時(shí)間表；公司成立籌委會(huì)；各中介結(jié)構(gòu)展開實(shí)質(zhì)性調(diào)查工作；公司內(nèi)部設(shè)專門的改制工作小組，對(duì)口各中介機(jī)構(gòu)并提供相關(guān)材料；財(cái)務(wù)顧問作為總協(xié)調(diào)人，協(xié)助公司完成各類申報(bào)文件的準(zhǔn)備，并統(tǒng)一協(xié)調(diào)各方穩(wěn)步按照時(shí)間表推進(jìn)改制工作；律師主要負(fù)責(zé)保證改制過程的合法性；會(huì)計(jì)師主要負(fù)責(zé)改制過程對(duì)資產(chǎn)的審計(jì)工作；評(píng)估師主要負(fù)責(zé)公司資產(chǎn)的評(píng)估工作；公司確定發(fā)起人、簽署相關(guān)協(xié)議，明確各自在公司設(shè)立過程中的權(quán)利和義務(wù)；公司取得政府主管部門籌備設(shè)立股份有限公司的批復(fù)，由全體發(fā)起人指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)名稱預(yù)先核準(zhǔn)；企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

5二、改制實(shí)施階段企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

567二、改制實(shí)施階段公司獲得各類批文，各中介完成相關(guān)報(bào)告，并報(bào)各主管部門審查；法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決定設(shè)立的公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)，或者公司經(jīng)營(yíng)范圍中屬于法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決定；規(guī)定在登記前須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目的，以公司登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的公司名稱報(bào)送批準(zhǔn)，履行有關(guān)報(bào)批手續(xù)；發(fā)起人制訂公司章程；發(fā)起人按公司章程規(guī)定繳納出資，并依法辦理以非貨幣性財(cái)產(chǎn)出資的財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)；聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資并取得驗(yàn)資報(bào)告；選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司章程、驗(yàn)資證明以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

6二、改制實(shí)施階段企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的程序

668一般性材料主要包括：審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、國(guó)有股權(quán)管理方案（如適用）、改制重組法律意見書、驗(yàn)資報(bào)告等。涉及的監(jiān)管審批機(jī)構(gòu)主要包括：各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門（如適用）、各級(jí)工商管理部門等。改制工作中涉及的一般性材料和審批機(jī)構(gòu)7一般性材料主要包括：審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、國(guó)有股權(quán)管理方案69改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件關(guān)于公司/集團(tuán)國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的請(qǐng)示公司/集團(tuán)國(guó)有股權(quán)管理方案國(guó)務(wù)院關(guān)于公司/集團(tuán)整體改制的批示（央企等企業(yè)適用）整體改制方案發(fā)起人協(xié)議各發(fā)起人營(yíng)業(yè)執(zhí)照各發(fā)起人國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證各級(jí)國(guó)資管理部門對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的核準(zhǔn)意見主發(fā)起人關(guān)于發(fā)起設(shè)立股份公司的董事會(huì)決議主發(fā)起人前三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表股份公司的公司章程（草案）改制重組和國(guó)有股權(quán)管理法律意見書8改制工作中涉及國(guó)有股權(quán)管理批復(fù)所需的文件關(guān)于公司/集團(tuán)國(guó)有股70股份制改造的主要模式整體改制并上市，是指一家公司將其主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司進(jìn)行上市的做法。部分改制并上市模式，是指一家公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或某個(gè)子公司改制為股份公司進(jìn)行上市的做法。與整體改制模式相比，部分改制模式有著其弊端，如容易產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題，并嚴(yán)重影響上市公司經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》、《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》對(duì)提高上市公司質(zhì)量尤其是提高經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性等方面提出了要求，此外，隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性的要求越來越高，整體上市目前已成為公司尤其是大型央企首次公開發(fā)行上市的模式。部分改制模式企業(yè)改制模式整體改制模式整體變更模式母子公司模式分立模式9股份制改造的主要模式整體改制并上市，是指一家公司將其主要資產(chǎn)71整體改制模式分析—整體變更模式利：在采取整體變更模式進(jìn)行改制的情況下，擬改制企業(yè)與擬上市公司為同一主體，因此可以徹底避免其他整體改制模式下可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易問題，有助于建立良好的公司治理。此外，整體變更模式程序相對(duì)簡(jiǎn)單，資產(chǎn)和業(yè)務(wù)完全由股份公司承繼，不存在債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移。弊：該模式下企業(yè)原有的不良資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及權(quán)屬存在一定瑕疵的資產(chǎn)由于沒有剝離空間，因此資產(chǎn)處置難度大，對(duì)擬上市公司經(jīng)營(yíng)可能會(huì)存在一定壓力。10整體改制模式分析—整體變更模式利：在采取整體變更模式進(jìn)行改制72

中國(guó)銀行案例：中國(guó)銀行采取整體變更模式進(jìn)行股份制改造。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)批復(fù)，中國(guó)銀行由匯金公司為發(fā)起人，改建為股份有限公司。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)向中國(guó)銀行換發(fā)了《金融許可證》,機(jī)構(gòu)名稱為“中國(guó)銀行股份有限公司”，許可其經(jīng)營(yíng)銀監(jiān)會(huì)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和其他規(guī)定批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)范圍以批準(zhǔn)文件所列的為準(zhǔn)。經(jīng)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估的中國(guó)銀行于2003年12月31日的資產(chǎn)和負(fù)債已于2004年8月26日由股份公司全部予以承繼。國(guó)土資源部批復(fù)同意將包括中國(guó)銀行使用的已完善產(chǎn)權(quán)的國(guó)有劃撥土地使用權(quán)在內(nèi)的國(guó)有土地使用權(quán)，以及部分劃撥土地按原用途授權(quán)中國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)管理。中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具了《中國(guó)銀行整體重組改制項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》，且該評(píng)估報(bào)告得到了財(cái)政部的核準(zhǔn)。根據(jù)財(cái)政部關(guān)于中國(guó)銀行國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)，確認(rèn)中國(guó)銀行以匯金公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的方式整體改建為股份制商業(yè)銀行，匯金公司注入中國(guó)銀行的225億美元折人民幣186,390,352,497.83元，設(shè)置其發(fā)起人股份186,390,352,497股，每股面值為人民幣1元，匯金公司所持中國(guó)銀行全部股份為國(guó)家股。中國(guó)銀行于2004年8月23日召開了股份公司創(chuàng)立大會(huì)，2004年8月26日，國(guó)家工商總局向中國(guó)銀行換發(fā)了《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。據(jù)此，中國(guó)銀行由國(guó)有企業(yè)依法改建為股份有限公司。整體改制模式分析—整體變更模式11中國(guó)銀行案例：整體改制模式分析—整體變73利：未來上市主體由于承接了擬改制企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為突出、盈利能力較強(qiáng)、具有一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力；把尚不滿足上市條件或者不利于提升上市估值的資產(chǎn)保留在母公司，有利于資產(chǎn)重組、人員重組的運(yùn)作；未進(jìn)入上市主體的業(yè)務(wù)可在成熟時(shí)注入上市公司；擬改制企業(yè)對(duì)未來上市主體具有較強(qiáng)的控制力；有利提升公司上市的整體估值。弊：可能無法徹底消除關(guān)聯(lián)交易問題；有可能影響上市公司經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性；操作程序較整體變更模式相對(duì)復(fù)雜；需考慮存續(xù)業(yè)務(wù)的自我生存能力。整體改制模式分析—母子公司模式12利：未來上市主體由于承接了擬改制企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)74中國(guó)中冶案例：中國(guó)中冶采取母子公司模式進(jìn)行股份制改造。中國(guó)中冶設(shè)立于2008年12月1日，是根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《關(guān)于中國(guó)冶金科工股份有限公司（籌）國(guó)有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)》（國(guó)資產(chǎn)權(quán)[2008]1289號(hào)）、《關(guān)于設(shè)立中國(guó)冶金科工股份有限公司的批復(fù)》（國(guó)資改革[2008]1294號(hào)），由中冶集團(tuán)與寶鋼集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。根據(jù)中冶集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)于2008年7月12日簽訂的《中國(guó)冶金科工股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，中冶集團(tuán)作為中國(guó)中冶主發(fā)起人以擁有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括有關(guān)資產(chǎn)及有關(guān)權(quán)益）出資，寶鋼集團(tuán)以現(xiàn)金出資。中冶集團(tuán)在以其擁有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括有關(guān)資產(chǎn)及有關(guān)權(quán)益）出資成立中國(guó)中冶的同時(shí)，還保留了中冶集團(tuán)的紙業(yè)業(yè)務(wù)、中冶恒通冷軋技術(shù)有限公司、北京東星冶金新技術(shù)開發(fā)公司及其所屬的資產(chǎn)和權(quán)益以及其他權(quán)益和資產(chǎn)。其中北京東星冶金新技術(shù)開發(fā)公司主要職能為對(duì)中冶集團(tuán)重組改制過程中未納入中國(guó)中冶的待處置資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一管理、處置，其所屬及管理的資產(chǎn)主要包括：（1）主輔分離企業(yè)，包括已按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行主輔分離的企業(yè)；（2）擬關(guān)閉、注銷或轉(zhuǎn)讓的輔業(yè)單位，包括招待所、游泳館等企業(yè)和資產(chǎn)；（3）土地資產(chǎn)、房產(chǎn)等，包括由于法律權(quán)屬未完善而未納入本公司的土地和房產(chǎn)資產(chǎn)。整體改制模式分析—母子公司模式13中國(guó)中冶案例：整體改制模式分析—母子公司模式1375利：未來上市主體由于承接了原企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為突出、資產(chǎn)剝離更干凈；有效避免關(guān)聯(lián)交易；有利于資產(chǎn)重組、人員重組的運(yùn)作；有利提升公司上市的整體估值。弊：擬改制企業(yè)的股東單位需要對(duì)承接非上市資產(chǎn)的公司履行股東權(quán)利、承擔(dān)股東責(zé)任，因此采取該模式需要獲得股東單位的支持；公司分立程序較整體變更模式和母子公司模式相對(duì)復(fù)雜；需考慮承接非上市資產(chǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題。整體改制模式分析—分立模式14利：未來上市主體由于承接了原企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此主業(yè)經(jīng)營(yíng)更為76建設(shè)銀行案例：建設(shè)銀行采取分立模式進(jìn)行股份制改造。依據(jù)《公司法》并經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，建設(shè)銀行、中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司與匯金公司于2004年9月15日簽署分立協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，原建行分立為建設(shè)銀行和中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司。根據(jù)分立協(xié)議，建設(shè)銀行承繼了原建行截至2003年12月31日的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，包括自2000年10月20日起進(jìn)行的政府機(jī)關(guān)及公司實(shí)體的委托貸款業(yè)務(wù)，以及委托住房公積金按揭業(yè)務(wù)。中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司則承繼了原建行截至同日其余的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債，包括非商業(yè)銀行及相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債。同時(shí)建設(shè)銀行也于2004年9月15日從銀監(jiān)會(huì)獲取了《金融許可證》。根據(jù)分立協(xié)議，建設(shè)銀行承繼原建行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，包括所有存款、貸款、銀行卡、結(jié)算和其他類型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，以及各項(xiàng)相關(guān)權(quán)利。建設(shè)銀行還從原建行承繼了多項(xiàng)《商業(yè)銀行法》許可的或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的、對(duì)商業(yè)銀行的投資和若干其他權(quán)益投資的股東權(quán)益，包括在其子公司建新銀行有限公司（后更名為“建銀亞洲”）及中德住房?jī)?chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司的權(quán)益，在中國(guó)銀聯(lián)股份有限公司及若干其他公司的股東權(quán)益。

整體改制模式分析—分立模式15建設(shè)銀行案例：整體改制模式分析—分立模式1577整體改制模式分析—分立模式建設(shè)銀行案例：

根據(jù)分立協(xié)議，中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司承繼的原建行的非商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債，包括原建行于2000年10月20日之前形成的對(duì)公委托貸款業(yè)務(wù)（不包括住房金融委托貸款業(yè)務(wù)）及相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)；承繼并繼續(xù)處理政府部門委托的原中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)事宜及相應(yīng)權(quán)利義務(wù)；原建行的境內(nèi)非銀行股權(quán)投資（對(duì)中國(guó)銀聯(lián)股份有限公司的股權(quán)投資除外）和相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)。截至2003年12月31日止，由中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司承繼的資產(chǎn)的賬面凈值總額為人民幣71.87億元，約占原建行截至該日止總資產(chǎn)的0.2%。原建行在分立的同時(shí)以發(fā)起設(shè)立方式成立股份有限公司。2004年9月14日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)以《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于中國(guó)建設(shè)銀行重組改制設(shè)立中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司的批復(fù)》（銀監(jiān)復(fù)[2004]143號(hào))批準(zhǔn)原建行以分立的方式進(jìn)行重組，設(shè)立中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司，并于2004年9月15日向中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司頒發(fā)金融許可證。2004年9月17日，國(guó)家工商行政管理總局向建設(shè)銀行頒發(fā)了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，建設(shè)銀行正式成立，注冊(cè)資本為1,942.30億元，共有5名發(fā)起人，其中兩名發(fā)起人匯金公司與中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司以截至2003年12月31日止建設(shè)銀行承繼的相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)1,862億元作為出資，分別擁有建設(shè)銀行85.23%和10.65%的股份。國(guó)家電網(wǎng)、寶鋼集團(tuán)和長(zhǎng)江電力作為建設(shè)銀行的發(fā)起人，以現(xiàn)金方式分別出資人民幣30億元、人民幣30億元和人民幣20億元，分別擁有建設(shè)銀行1.55%、1.55%和1.03%的股份。16整體改制模式分析—分立模式建設(shè)銀行案例：1678目錄股份制改造的相關(guān)規(guī)定新三板掛牌的主要條件股份制改造工作遵循的一般原則改制方案的主要內(nèi)容改制方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)股份制改造完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)股份制改造完成后的組織架構(gòu)第二部分股份制改造方案設(shè)計(jì)17目錄股份制改造的相關(guān)規(guī)定第二部分79股份制改造的相關(guān)規(guī)定

1、股份公司設(shè)立的主要規(guī)定發(fā)起人數(shù)規(guī)定：

2人-200人，須半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。注冊(cè)資本規(guī)定：

最低限額為人民幣五百萬元，為全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額，首期出資不低于注冊(cè)資本20%，其余自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。發(fā)起人出資方式：

貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)，全體股東貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的30%；非貨幣出資應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)資產(chǎn)（適合新設(shè)模式），并依法辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司:

折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)；有限責(zé)任公司變更股份有限公司，為增加資本公開發(fā)行股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。

18股份制改造的相關(guān)規(guī)定

18802、股份公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的主要規(guī)定股東大會(huì)每年召開一次年會(huì)，應(yīng)提前20日通知，臨時(shí)股東大會(huì)提前15日通知。出席會(huì)議，按照所持股份份額享有表決權(quán)，會(huì)議不得對(duì)未列明事項(xiàng)作出決議，須出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過生效（特殊事項(xiàng)為2/3），主持人、出席的董事應(yīng)在會(huì)議記錄上簽名。董事會(huì)成員5-19人，可以由職工代表，每年度至少召開2次，并提前10日通知；會(huì)議應(yīng)有過半數(shù)董事出席方可舉行，實(shí)行一人一票制，決議須全體董事過半數(shù)同意方為通過；董事會(huì)可決定由董事會(huì)成員兼任經(jīng)理。監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人，應(yīng)含股東代表和職工代表（不低于1/3）；監(jiān)事會(huì)每6個(gè)月至少召開一次會(huì)議，決議以當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過；董事、高管不得兼任監(jiān)事。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

192、股份公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的主要規(guī)定股份制改造的相813、股份公司股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定同次發(fā)行的同種類股票，發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同，每股應(yīng)當(dāng)支付相同的價(jià)額。股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。股東大會(huì)召開前二十日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)行股東名冊(cè)的變更登記。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

203、股份公司股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

2824、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。【人過半數(shù)】股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。人民法院依照法律規(guī)定的強(qiáng)制執(zhí)行程序轉(zhuǎn)讓股東的股權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知公司及全體股東，其他股東在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)。其他股東自人民法院通知之日起滿二十日不行使優(yōu)先購買權(quán)的，視為放棄優(yōu)先購買權(quán)。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

214、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

21834、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定有下列情形之一的，對(duì)股東會(huì)該項(xiàng)決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購其股權(quán)：公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的；公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的；公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會(huì)會(huì)議通過決議修改章程使公司存續(xù)的。自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起六十日內(nèi)，股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議的，股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。自然人股東死亡后，其合法繼承人可以繼承股東資格；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。

股份制改造的相關(guān)規(guī)定

224、有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要規(guī)定股份制改造的相關(guān)規(guī)定

2284新三板掛牌的主要條件非上市公司申請(qǐng)股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；取得北京市