第八章中央銀行的宏觀經濟分析課件

第八章

中央銀行的宏觀經濟分析

第八章

中央銀行的宏觀經濟分析制定和實施貨幣政策是一國中央銀行的首要任務。

貨幣政策是一國貨幣當局為解決本國宏觀經濟問題而采取的宏觀調控措施。因而宏觀經濟分析是中央銀行制定和實施貨幣政策的基礎工作。

制定和實施貨幣政策是一國中央銀行的首要任務。第一節(jié)宏觀經濟分析框架一、國民賬戶二、國際收支賬戶三、財政賬戶四、貨幣賬戶第一節(jié)宏觀經濟分析框架一、國民賬戶中央銀行為實施金融的宏觀調控，需要研究一系列與經濟的總體運行相關的變量在目前經濟體制下的傳導機制、分析經濟發(fā)展現狀的成因，作為宏觀金融調控的決策依據和貨幣政策實施效果的評價依據。

這就要求借助于一個整體的宏觀經濟分析框架。這一分析框架一般包括：四大賬戶國民收入與產品國際收支政府財政貨幣中央銀行為實施金融的宏觀調控，需要研究一系列與經濟的總體運行一、國民賬戶

（一）國民賬戶的基本內容國民賬戶全稱為“國民收入與產品賬戶”，用以衡量一國在一定時期內發(fā)生的宏觀經濟活動的總價值和本國居民在一定時期內經濟活動的總體水平。

可以從參與經濟交易三方（生產者、要素提供者、購買者）的任一方來考核計量：1.產品生產部門的產量生產法或增殖法2.提供生產要素所獲得的收入收入法3.為獲得產品而形成的支出支出法相對應的統(tǒng)計方法一、國民賬戶（一）國民賬戶的基本內容相對應的其中支出法是中央銀行綜合其他三大賬戶考察宏觀經濟問題的主要分析工具（參見下頁表8-1）。支出法著重于研究總需求的形成及不同部門之間的需求結構，編制及分析時需明確這樣一些基本概念：

⑴經濟中居民與非居民⑵國內總量與國民總量⑶流量與存量⑷總值與凈值⑸名義值與實際值其中支出法是中央銀行綜合其他三大賬戶考察宏觀經濟問題的主要分表8-1：支出法國內生產總值與結構（億元）1999年2000年2001年2002年2003年國內生產總值82673.189340.998592.9107897.6121511.4國內總需求80424.387100.796388.2105103.4118825.2最終消費49722.754600.958927.462798.567442.5居民消費39334.442895.645898.148881.652678.5農村居民18147.619196.920307.421265.721819.3城鎮(zhèn)居民21186.823698.725590.727615.930859.2政府消費10388.311705.313029.313916.914764.0資本形成總額30701.632499.837460.842304.951382.7固定資本形成總額29475.532623.836813.341918.351248.3存貨增加1226.1-124.0647.5386.6134.3貨物和服務凈出口2248.82240.22204.72794.22686.2注:摘錄于2004年度《中國統(tǒng)計年鑒》第65、66頁，數據按當年價格計算。表8-1：支出法國內生產總值與結構（億元）1999年2000（二）國民賬戶的分析框架

國民賬戶可以從這樣幾個方面來表述總產量：國內生產總值（GDP）、國民生產總值（GNP）和國民可支配收入（GDI）。它們之間的關系是：GDP＝C＋I＋（X－M）(8.1)GNP＝GDP＋YF＝C＋I＋（X－M＋YF）(8.2)GDI＝GNP＋TR＝C＋I＋（X－M＋YF＋TR）(8.3)（二）國民賬戶的分析框架國民賬戶可以從這樣幾個方面來表述總其中：C＝私人部門和政府部門的消費支出；

I＝私人部門和政府部門的投資支出（包括存貨變化）；

X＝商品和非要素服務出口；

M＝商品和非要素服務進口；

YF＝要素凈收入；

TR＝凈轉移。其中：C＝私人部門和政府部門的消費支出；由于國民儲蓄（S）等于國民可支配收入減去消費，即S＝GDI－C，所以公式8.3可以表述為：

S－I＝X－M＋YF＋TR(8.4)這個公式表明，任何外部的不平衡，都會反映在內部（國內）的不平衡上。即居民在國內商品或勞務上的支出金額,或稱消費和投資的金額，或是大于、或是小于國內產量，其差額應該是與國外交易的凈額。由于國民儲蓄（S）等于國民可支配收入減去消費，即S＝GDI－二、國際收支賬戶（一）國際收支賬戶的基本內容國際收支賬戶涵蓋了:

★反映本國居民與外國人商品、服務、收益及無償轉移等交易記錄的對外經常賬戶余額。

★反映本國居民的國外凈資產變化及其他資本流動的資本和金融賬戶余額，以及與國際儲蓄和賬務清算有關的官方儲備賬戶的凈額。二、國際收支賬戶（一）國際收支賬戶的基本內容可用下列公式表述構成國際收支賬戶這三個方面的關系：

CA＋F－R＝0（8.5）

其中：CA為經常項目F為資本和金融項目

R為官方凈儲備就定義而言，國際收支賬戶的總和應等于0。然而，由于統(tǒng)計數據的不一致，需要設立一個平衡項目，通常使用“凈誤差和遺漏”項目來彌補這一差數?？捎孟铝泄奖硎鰳嫵蓢H收支賬戶這三個方面的關系：（二）對外部門的分析框架

央行分析國際收支賬戶的一個最主要的目的，就是要判斷經濟是否存在對外失衡問題，并作出是否需要調整政策來糾正這種失衡的決策。

在貨幣當局及其他宏觀經濟管理部門的國際收支分析實踐中，往往有多種差額概念：

⑴貿易差額。

⑵經常項目差額。⑶基本差額。

⑷總差額。

（二）對外部門的分析框架央行分析國際收支賬戶的一個最主要的三、財政賬戶

（一）財政賬戶的基本內容

財政賬戶體現著政府預算總量、預算資金的來源及去向。

為了保持與其他金融統(tǒng)計的一致，并便于國際比較，IMF的《政府財政統(tǒng)計手冊》確定了政府業(yè)務及其分類的三種基本規(guī)則。依據這些規(guī)則，財政賬戶分為收入、支出和融資三大塊。三、財政賬戶（一）財政賬戶的基本內容（二）政府部門的分析框架

財政政策是政府通過對財富的征收、商品和勞務的購買、資源的轉移以及政府融資決策等手段，來影響經濟活動的水平、收入的分配和資源的配置。

對財政賬戶的分析，應按上述分類規(guī)則，明確這樣一些定義：

1.政府的定義。2.政府交易的衡量。3.政府交易的分類。

（二）政府部門的分析框架財政政策是政府通過對財富的征收、商★按政府交易的基本特征，可歸納為五個方面：

（1）收入與支付；

（2）非償還與應償還交易；（3）有償與無償交易；（4）經常性與資本性交易；（5）金融資產與負債?！镆罁鲜龅姆诸愒瓌t，表8-3的統(tǒng)計項目組合可歸納為兩種分析財政狀況的方法：總差額與經常性收支差額?！锇凑灰椎幕咎卣?，可歸納為五個方面：總差額

★總差額的公式為：

總差額（G－F）＝（A＋B）－（C＋D＋E）(8.6)總差額（G－E－F）＝（A＋B）－（C＋D）(8.7)

★上面兩式中，等式右端為線上項目，左端為線下項目；總差額負值為赤字，正值為盈余。經常性收支差額

★該差額應該等于A－C，正值為盈余、負值為赤字。

將還債支出劃在線上，反映了財政歷年累積下來的赤字或盈余將還債支出劃在線下，體現著當年財政的赤字或盈余總差額將還債支出劃在線上，反映了財政歷年累積下來的赤字或盈余四、貨幣賬戶

（一）貨幣賬戶的基本內容

一國的金融體系中的機構可分為貨幣當局、商業(yè)銀行為主體的存款貨幣銀行以及其他金融機構三類，因而貨幣賬戶也可分為三個層次：

★第一層是貨幣當局的賬戶（參見表8-4）

。

★第二層是貨幣概覽（參見表8-5）

。

★第三層最為綜合，即金融概覽（參見表8-6）。三個層次的貨幣賬戶均是存量賬戶，所登記的數據均為某一時點數據、通常是期末的資料。

四、貨幣賬戶（一）貨幣賬戶的基本內容（二）貨幣部門的分析框架

貨幣政策是中央銀行通過其業(yè)務對全國的金融事業(yè)施加影響，并經由商業(yè)銀行及其他金融機構傳導到整個社會經濟活動之中。因此，貨幣政策是擴張還是收縮的基本取向，可以從貨幣賬戶的分析中反映出來。上述三個層次的貨幣賬戶，就構成貨幣部門的分析框架。

（二）貨幣部門的分析框架貨幣政策是中央銀行通過其業(yè)務對全國第二節(jié)經濟與金融運行狀況分析

一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析框架二、資金流量分析三、貨幣部門的分析和預測第二節(jié)經濟與金融運行狀況分析一、宏觀經濟賬戶之間關系的一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析

框架就廣義而言，宏觀經濟的每一個賬戶的基本概念都相同，構成一個相互聯系的體系。（一）宏觀經濟賬戶的共同特征

★四大宏觀經濟賬戶在確立兩個分析要素，具有明顯的共同特征：1.經濟主體。2.記錄經濟交易。一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析

框架就廣義而言，宏觀（二）國民賬戶與國際收支賬戶的關系

國民賬戶與國際收支賬戶的聯系，較集中地反映出一國在一定時期內儲蓄與投資的均衡關系。

（三）財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的關系就總體而言，財政賬戶與國民賬戶的關系主要體現在國民收入與產品賬戶是用以衡量整個經濟體的經濟交易量。在討論財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的關系時，也要考慮到財政賬戶與國民賬戶之間有差別。（二）國民賬戶與國際收支賬戶的關系國民賬戶與國際收支賬戶的（四）貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶的關系

就經濟意義而言，貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶又有密切聯系。

貨幣賬戶與財政賬戶的聯系首先體現在貨幣賬戶國內信貸項下的“對政府債權”與財政賬戶國內融資項下的“銀行部門”這一對關聯科目上。

貨幣賬戶與國際收支賬戶的聯系由兩部分構成：★一是貨幣賬戶的“國外資產”項目與國際收支賬戶的“官方儲備資產”的關聯。

★二是貨幣賬戶的“國外負債”項目與國際收支賬戶的“資本”項目的關聯。

（四）貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶的關系就經濟意義而言，貨幣二、資金流量分析

資金流量分析是以現代宏觀經濟學為理論基礎，運用復式記賬原理，對社會各經濟部門的資金來源與用途分類記錄，從而對全社會貨幣資金運動進行統(tǒng)計、分析和預測的一種方法。

（一）資金流量分析原理★宏觀經濟賬戶之間的相互關系，可以用“資金流量”的方式來進行分析。

★宏觀經濟四大賬戶的基本關系框架參見圖8-1。

★資金流量分析的具體內容及編制步驟參見表8-7。二、資金流量分析資金流量分析是以現代宏觀經濟學為理論基礎，（二）資金流量賬戶的編制

從表8-7所顯示的框架看，資金流量賬戶是一個矩陣，行為交易內容、列為交易部門。資金流量賬戶每行和每列的交易量之和均應為零。具體的編制方法是：⑴資金流量表第一行記錄非金融交易量的變動情況。

⑵表中的其他各項交易數據分別可在宏觀經濟四大賬戶中的有關項目下直接獲得。

⑶在編制資金流量表時，可能會出現錯誤。（參見表8-8）（二）資金流量賬戶的編制從表8-7所顯示的框架看，資金流量三、貨幣部門的分析和預測

（一）貨幣總量分析

中央銀行的宏觀經濟分析重點應置于對宏觀金融的考察方面。

1.貨幣總量的分析原理。

★貨幣總量在決定產量、價格和國際收支方面起著重要作用，這些恰是國家宏觀經濟政策最終目標的具體反映。因此，中央銀行的宏觀金融分析應具體落實在對貨幣總量的分析與預測上?！镓泿趴偸菫榱藵M足不斷增長的需求而投放到流通界的。所以，必須結合貨幣供求兩方來對貨幣總量進行分析和預測。三、貨幣部門的分析和預測（一）貨幣總量分析2.貨幣總量的預測技術。

常用來預測貨幣總量的方法有兩種：

★一種是以貨幣需求函數為基礎，運用回歸技術進行測算；

★另一種是依據貨幣流通速度的變化趨勢來測算。我們主要介紹對貨幣需求函數的回歸預測模型。（模型介紹）

2.貨幣總量的預測技術。（二）貨幣結構分析

貨幣結構分析，主要是指對不同層次貨幣之間的比例結構的分析。

對貨幣的結構分析，主要包括兩個方面：

1.貨幣對實際經濟過程總體作用的分析。

★在這一方面，各國比較普遍的是考察M1和M2兩個層次的貨幣占國內生產總值（名義GDP）的比重指標。

★表8-9(見下頁)反映了我國近十年來各層次貨幣占名義GDP的變動狀況和發(fā)展趨勢。

⑵貨幣的流動性分析。

（二）貨幣結構分析表8-9：中國各層次貨幣占名義GDP比重分析表（%）年份19931994199519961997199819992000200120022003M016.915.613.513.013.714.316.416.416.116.416.8M147.043.941.042.046.849.755.959.461.567.471.7M2100.7100.4103.9112.1122.2133.4146.1150.5162.7175.9188.7

注:

資料來源于《中國人民銀行統(tǒng)計季報》2004年第1期。表8-9：中國各層次貨幣占名義GDP比重分析表（%）年份19（三）綜合因素分析

經濟的運行過程是由多種因素決定的。

中央銀行的綜合因素分析一般包括這樣一些內容：

1.總體經濟因素分析。

2.金融因素分析。3.企業(yè)因素分析。綜合上述三類因素，進行橫向的比較和縱向的分析，中央銀行可對經濟、金融形勢作出較為客觀的判斷，從而為制定貨幣政策和評價政策實施效果提供實證依據。

（三）綜合因素分析經濟的運行過程是由多種因素決定的。第八章

中央銀行的宏觀經濟分析

第八章

中央銀行的宏觀經濟分析制定和實施貨幣政策是一國中央銀行的首要任務。

貨幣政策是一國貨幣當局為解決本國宏觀經濟問題而采取的宏觀調控措施。因而宏觀經濟分析是中央銀行制定和實施貨幣政策的基礎工作。

制定和實施貨幣政策是一國中央銀行的首要任務。第一節(jié)宏觀經濟分析框架一、國民賬戶二、國際收支賬戶三、財政賬戶四、貨幣賬戶第一節(jié)宏觀經濟分析框架一、國民賬戶中央銀行為實施金融的宏觀調控，需要研究一系列與經濟的總體運行相關的變量在目前經濟體制下的傳導機制、分析經濟發(fā)展現狀的成因，作為宏觀金融調控的決策依據和貨幣政策實施效果的評價依據。

這就要求借助于一個整體的宏觀經濟分析框架。這一分析框架一般包括：四大賬戶國民收入與產品國際收支政府財政貨幣中央銀行為實施金融的宏觀調控，需要研究一系列與經濟的總體運行一、國民賬戶

（一）國民賬戶的基本內容國民賬戶全稱為“國民收入與產品賬戶”，用以衡量一國在一定時期內發(fā)生的宏觀經濟活動的總價值和本國居民在一定時期內經濟活動的總體水平。

可以從參與經濟交易三方（生產者、要素提供者、購買者）的任一方來考核計量：1.產品生產部門的產量生產法或增殖法2.提供生產要素所獲得的收入收入法3.為獲得產品而形成的支出支出法相對應的統(tǒng)計方法一、國民賬戶（一）國民賬戶的基本內容相對應的其中支出法是中央銀行綜合其他三大賬戶考察宏觀經濟問題的主要分析工具（參見下頁表8-1）。支出法著重于研究總需求的形成及不同部門之間的需求結構，編制及分析時需明確這樣一些基本概念：

⑴經濟中居民與非居民⑵國內總量與國民總量⑶流量與存量⑷總值與凈值⑸名義值與實際值其中支出法是中央銀行綜合其他三大賬戶考察宏觀經濟問題的主要分表8-1：支出法國內生產總值與結構（億元）1999年2000年2001年2002年2003年國內生產總值82673.189340.998592.9107897.6121511.4國內總需求80424.387100.796388.2105103.4118825.2最終消費49722.754600.958927.462798.567442.5居民消費39334.442895.645898.148881.652678.5農村居民18147.619196.920307.421265.721819.3城鎮(zhèn)居民21186.823698.725590.727615.930859.2政府消費10388.311705.313029.313916.914764.0資本形成總額30701.632499.837460.842304.951382.7固定資本形成總額29475.532623.836813.341918.351248.3存貨增加1226.1-124.0647.5386.6134.3貨物和服務凈出口2248.82240.22204.72794.22686.2注:摘錄于2004年度《中國統(tǒng)計年鑒》第65、66頁，數據按當年價格計算。表8-1：支出法國內生產總值與結構（億元）1999年2000（二）國民賬戶的分析框架

國民賬戶可以從這樣幾個方面來表述總產量：國內生產總值（GDP）、國民生產總值（GNP）和國民可支配收入（GDI）。它們之間的關系是：GDP＝C＋I＋（X－M）(8.1)GNP＝GDP＋YF＝C＋I＋（X－M＋YF）(8.2)GDI＝GNP＋TR＝C＋I＋（X－M＋YF＋TR）(8.3)（二）國民賬戶的分析框架國民賬戶可以從這樣幾個方面來表述總其中：C＝私人部門和政府部門的消費支出；

I＝私人部門和政府部門的投資支出（包括存貨變化）；

X＝商品和非要素服務出口；

M＝商品和非要素服務進口；

YF＝要素凈收入；

TR＝凈轉移。其中：C＝私人部門和政府部門的消費支出；由于國民儲蓄（S）等于國民可支配收入減去消費，即S＝GDI－C，所以公式8.3可以表述為：

S－I＝X－M＋YF＋TR(8.4)這個公式表明，任何外部的不平衡，都會反映在內部（國內）的不平衡上。即居民在國內商品或勞務上的支出金額,或稱消費和投資的金額，或是大于、或是小于國內產量，其差額應該是與國外交易的凈額。由于國民儲蓄（S）等于國民可支配收入減去消費，即S＝GDI－二、國際收支賬戶（一）國際收支賬戶的基本內容國際收支賬戶涵蓋了:

★反映本國居民與外國人商品、服務、收益及無償轉移等交易記錄的對外經常賬戶余額。

★反映本國居民的國外凈資產變化及其他資本流動的資本和金融賬戶余額，以及與國際儲蓄和賬務清算有關的官方儲備賬戶的凈額。二、國際收支賬戶（一）國際收支賬戶的基本內容可用下列公式表述構成國際收支賬戶這三個方面的關系：

CA＋F－R＝0（8.5）

其中：CA為經常項目F為資本和金融項目

R為官方凈儲備就定義而言，國際收支賬戶的總和應等于0。然而，由于統(tǒng)計數據的不一致，需要設立一個平衡項目，通常使用“凈誤差和遺漏”項目來彌補這一差數?？捎孟铝泄奖硎鰳嫵蓢H收支賬戶這三個方面的關系：（二）對外部門的分析框架

央行分析國際收支賬戶的一個最主要的目的，就是要判斷經濟是否存在對外失衡問題，并作出是否需要調整政策來糾正這種失衡的決策。

在貨幣當局及其他宏觀經濟管理部門的國際收支分析實踐中，往往有多種差額概念：

⑴貿易差額。

⑵經常項目差額。⑶基本差額。

⑷總差額。

（二）對外部門的分析框架央行分析國際收支賬戶的一個最主要的三、財政賬戶

（一）財政賬戶的基本內容

財政賬戶體現著政府預算總量、預算資金的來源及去向。

為了保持與其他金融統(tǒng)計的一致，并便于國際比較，IMF的《政府財政統(tǒng)計手冊》確定了政府業(yè)務及其分類的三種基本規(guī)則。依據這些規(guī)則，財政賬戶分為收入、支出和融資三大塊。三、財政賬戶（一）財政賬戶的基本內容（二）政府部門的分析框架

財政政策是政府通過對財富的征收、商品和勞務的購買、資源的轉移以及政府融資決策等手段，來影響經濟活動的水平、收入的分配和資源的配置。

對財政賬戶的分析，應按上述分類規(guī)則，明確這樣一些定義：

1.政府的定義。2.政府交易的衡量。3.政府交易的分類。

（二）政府部門的分析框架財政政策是政府通過對財富的征收、商★按政府交易的基本特征，可歸納為五個方面：

（1）收入與支付；

（2）非償還與應償還交易；（3）有償與無償交易；（4）經常性與資本性交易；（5）金融資產與負債。★依據上述的分類原則，表8-3的統(tǒng)計項目組合可歸納為兩種分析財政狀況的方法：總差額與經常性收支差額?！锇凑灰椎幕咎卣鳎蓺w納為五個方面：總差額

★總差額的公式為：

總差額（G－F）＝（A＋B）－（C＋D＋E）(8.6)總差額（G－E－F）＝（A＋B）－（C＋D）(8.7)

★上面兩式中，等式右端為線上項目，左端為線下項目；總差額負值為赤字，正值為盈余。經常性收支差額

★該差額應該等于A－C，正值為盈余、負值為赤字。

將還債支出劃在線上，反映了財政歷年累積下來的赤字或盈余將還債支出劃在線下，體現著當年財政的赤字或盈余總差額將還債支出劃在線上，反映了財政歷年累積下來的赤字或盈余四、貨幣賬戶

（一）貨幣賬戶的基本內容

一國的金融體系中的機構可分為貨幣當局、商業(yè)銀行為主體的存款貨幣銀行以及其他金融機構三類，因而貨幣賬戶也可分為三個層次：

★第一層是貨幣當局的賬戶（參見表8-4）

。

★第二層是貨幣概覽（參見表8-5）

。

★第三層最為綜合，即金融概覽（參見表8-6）。三個層次的貨幣賬戶均是存量賬戶，所登記的數據均為某一時點數據、通常是期末的資料。

四、貨幣賬戶（一）貨幣賬戶的基本內容（二）貨幣部門的分析框架

貨幣政策是中央銀行通過其業(yè)務對全國的金融事業(yè)施加影響，并經由商業(yè)銀行及其他金融機構傳導到整個社會經濟活動之中。因此，貨幣政策是擴張還是收縮的基本取向，可以從貨幣賬戶的分析中反映出來。上述三個層次的貨幣賬戶，就構成貨幣部門的分析框架。

（二）貨幣部門的分析框架貨幣政策是中央銀行通過其業(yè)務對全國第二節(jié)經濟與金融運行狀況分析

一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析框架二、資金流量分析三、貨幣部門的分析和預測第二節(jié)經濟與金融運行狀況分析一、宏觀經濟賬戶之間關系的一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析

框架就廣義而言，宏觀經濟的每一個賬戶的基本概念都相同，構成一個相互聯系的體系。（一）宏觀經濟賬戶的共同特征

★四大宏觀經濟賬戶在確立兩個分析要素，具有明顯的共同特征：1.經濟主體。2.記錄經濟交易。一、宏觀經濟賬戶之間關系的分析

框架就廣義而言，宏觀（二）國民賬戶與國際收支賬戶的關系

國民賬戶與國際收支賬戶的聯系，較集中地反映出一國在一定時期內儲蓄與投資的均衡關系。

（三）財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的關系就總體而言，財政賬戶與國民賬戶的關系主要體現在國民收入與產品賬戶是用以衡量整個經濟體的經濟交易量。在討論財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的關系時，也要考慮到財政賬戶與國民賬戶之間有差別。（二）國民賬戶與國際收支賬戶的關系國民賬戶與國際收支賬戶的（四）貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶的關系

就經濟意義而言，貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶又有密切聯系。

貨幣賬戶與財政賬戶的聯系首先體現在貨幣賬戶國內信貸項下的“對政府債權”與財政賬戶國內融資項下的“銀行部門”這一對關聯科目上。

貨幣賬戶與國際收支賬戶的聯系由兩部分構成：★一是貨幣賬戶的“國外資產”項目與國際收支賬戶的“官方儲備資產”的關聯。

★二是貨幣賬戶的“國外負債”項目與國際收支賬戶的“資本”項目的關聯。

（四）貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶的關系就經濟意義而言，貨幣二、資金流量分析

資金流量分析是以現代宏觀經濟學為理論基礎，運用復式記賬原理，對社會各經濟部門的資金來源與用途分類記錄，從而對全社會貨幣資金運動進行統(tǒng)計、分析和預測的一種方法。

（一）資金流量分析原理★宏觀經濟賬戶之間的相互關系，可以用“資金流量”的方式來進行分析。

★宏觀經濟四大賬戶的基本關系框架參見圖8-1。

★資金流量分析的具體內容及編制步驟參見表8-7。二、資金流量分析資金流量分析是以現代宏觀經濟學為理論基礎，（二）資金流量賬戶的編制

從表8-7所顯示的框架看，資金流量賬戶是一個矩陣，行為交易內容、列為交易部門。資金流量賬戶每行和每列的交易量之和均應為零。具體的編制方法是：⑴資金流量表第一行記錄非金融交易量的變動情況。

⑵表中的其他各項交