互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與監(jiān)管（文獻(xiàn)綜述）工商管理專業(yè)

1、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與監(jiān)管 （文獻(xiàn)綜述）國外研究現(xiàn)狀：國外早已出現(xiàn)了各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，由此也就自然導(dǎo)致了國外很早就對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的討論。早在1983年，Hirshleifer(1983)就發(fā)表了一篇文章，明確把第三方支付界定為“俱樂部商品”。他以一個(gè)形象的故事說明了這一點(diǎn)：假定有一個(gè)處于低地地帶的“拓荒地”，經(jīng)常有海水倒灌風(fēng)險(xiǎn)，所以，每家都需要筑一段堤壩，而整塊“拓荒地”的整體安全程度，并不等于每家為筑壩所付出努力之總和，而是取決于堤壩最薄弱那家所付出的努力。Varian(2004)則進(jìn)一步把這個(gè)模型向前推進(jìn)了一步，由于每家在拓荒地的身家多少不同，這就會(huì)造成每家投入筑壩的努力不一樣，比如，一貧

2、如洗的光棍可能就沒有動(dòng)力去認(rèn)真修堤壩。那么，這個(gè)光棍的行為就構(gòu)成了整個(gè)“拓荒地”安全的威脅，在每家各管一段的無政府狀態(tài)下，最終這個(gè)“拓荒地”就會(huì)有滅頂之災(zāi)。這個(gè)時(shí)候，就需要有人充當(dāng)監(jiān)管者，確保這個(gè)光棍的堤壩必須達(dá)到最低的安全標(biāo)準(zhǔn)。他們的研究，奠定了對互聯(lián)網(wǎng)金融有必要進(jìn)行監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。在互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)發(fā)展及學(xué)者們的理論研究之后不久，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問題就進(jìn)入到了美國監(jiān)管者們的視野之中。2008年9月，波士頓聯(lián)儲(chǔ)和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)寫了一篇名為理解新型零售支付中的風(fēng)險(xiǎn)的文章，該文認(rèn)識(shí)到零售支付正在從紙質(zhì)交易向非現(xiàn)金（noncash）支付轉(zhuǎn)變，由此帶來不少新型零售支付業(yè)態(tài)的出現(xiàn)（PayPal已明確進(jìn)入

3、了本文的視野），這會(huì)帶來五類風(fēng)險(xiǎn)，即欺詐風(fēng)險(xiǎn)（Fraud）、操作風(fēng)險(xiǎn)（Operational）、法律風(fēng)險(xiǎn)（Legal）、清算風(fēng)險(xiǎn)（Settlement）、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（Systemic）。其中，與其他傳統(tǒng)支付相比，移動(dòng)支付因其匿名性、基于公共網(wǎng)絡(luò)而使得數(shù)據(jù)安全（未經(jīng)授權(quán)的修改、損壞和數(shù)據(jù)泄露）和非法使用（洗錢、資助恐怖主義、購買非法商品和服務(wù)）問題顯得尤其突出。雖然截止到2012年，美聯(lián)儲(chǔ)仍認(rèn)為，移動(dòng)支付并非全新支付體系，而不過是一些借助新的通訊工具接入傳統(tǒng)平臺(tái)的新方式而已，將現(xiàn)有對ATM、信用卡等的監(jiān)管規(guī)則擴(kuò)展并覆蓋它們即可，暫時(shí)尚無需全新立法。但是，他們在2012年8月報(bào)告中卻強(qiáng)調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)金

4、融發(fā)展的一條基本原則：“對現(xiàn)有監(jiān)管政策的了解，應(yīng)當(dāng)成為業(yè)內(nèi)常識(shí)?！钡拇_，在美國，僅就現(xiàn)存監(jiān)管體系和監(jiān)管法規(guī)適用于互聯(lián)網(wǎng)金融而論，其也仍然是比較繁雜且嚴(yán)格的。從監(jiān)管體系來說，美國可能對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)行使監(jiān)管權(quán)限的機(jī)構(gòu)眾多。如果不屬于金融機(jī)構(gòu)，主要由聯(lián)邦通訊委員會(huì)和聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管；如果屬于金融機(jī)構(gòu)（特別是銀行），因美國聯(lián)邦和州的雙層金融監(jiān)管體系的存在，屬于聯(lián)邦管轄的，則消費(fèi)者金融保護(hù)局（2010年之后依據(jù)多德-弗蘭克法案之后成立的機(jī)構(gòu)）、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、貨幣監(jiān)理署、美國證監(jiān)管等都可能對其從不同角度施加管轄權(quán)；屬于州政府管轄的，則在美國絕大多數(shù)州，其運(yùn)作都需提前取得許可，并按牌照規(guī)

5、定范圍經(jīng)營。從需遵守的監(jiān)管法規(guī)來說，美國雖無專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融的新立法，但現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)已較繁復(fù)。到底使用哪些規(guī)則，則需要根據(jù)不同業(yè)態(tài)、機(jī)構(gòu)在從事業(yè)務(wù)中實(shí)際上所扮演角色的不同來權(quán)衡。國內(nèi)研究現(xiàn)狀：20世紀(jì)80年代，中國銀行業(yè)開始全面使用計(jì)算機(jī)，金融電子化時(shí)代來臨。90年代初，我國金融專用網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)獲得了較大發(fā)展。1993年，中國政府宣布將金卡等一系列“金”字工程作為重要的國民經(jīng)濟(jì)信息化工程后，我國金融電子化建設(shè)進(jìn)程加快，并取得了巨大的成就。我國國內(nèi)大部分城市中，本地清算系統(tǒng)、儲(chǔ)蓄通存通兌系統(tǒng)、對公業(yè)務(wù)系統(tǒng)、銀行卡自動(dòng)處理系統(tǒng)等應(yīng)用系統(tǒng)也先后投入運(yùn)行。一個(gè)集國家宏觀金融管理和監(jiān)控、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部經(jīng)

6、營管理和對外提供金融服務(wù)等功能于一體的網(wǎng)絡(luò)金融體系已經(jīng)初步形成。90年代中期以來，隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展和普及，我國正逐步跨入網(wǎng)絡(luò)金融時(shí)代，并取得了一定成果。目前，我國在互聯(lián)網(wǎng)金融模式方面主要有以下進(jìn)展。首先是央行給三大移動(dòng)運(yùn)營商發(fā)放了第三方支付牌照。其次是興起了一批人人貸公司，比如紅嶺創(chuàng)投、宜信網(wǎng)、拍拍貸等。最后是一些機(jī)構(gòu)借鑒人人貸模式或社交網(wǎng)絡(luò)信息解決中小企業(yè)融資難問題，比如溫州民間借貸登記服務(wù)中心和阿里小貸公司。而目前在我國互聯(lián)網(wǎng)金融以其獨(dú)特的經(jīng)營模式和價(jià)值創(chuàng)造方式，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成直接沖擊甚至具有替代作用，引起業(yè)內(nèi)一片恐慌。例如，2006年國內(nèi)第一家人人貸公司宜信成立，2010年

7、阿里巴巴成立浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司，2012年平安集團(tuán)與阿里巴巴、騰訊共同成立合資公司等，都引起金融業(yè)銀行家們的熱議或恐慌。在我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中有不少問題：首先創(chuàng)新性不足，提供的服務(wù)單一，容易復(fù)制。其次，安全隱患比較大，沒有全面而嚴(yán)格的監(jiān)管，缺乏健全完備的法律體系。再者，社會(huì)信用體系尚未建立，缺乏大的發(fā)展環(huán)境。最后，我國金融市場尚不成熟，市場環(huán)境不完善。 許瑩黎（2015）在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管政策研究中提出隨著電子技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)運(yùn)用的發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)金融正逐步發(fā)展成為重要的交易、支付和理財(cái)工具,但是國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究發(fā)展較晚,直到九十年代中期,隨著電子商務(wù)的興

8、起,互聯(lián)網(wǎng)金融才進(jìn)入人們的視野,相應(yīng)地互聯(lián)網(wǎng)金融對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響也越來越受到人們的關(guān)注。了解互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀并且盡快完善對其監(jiān)管才能促進(jìn)行業(yè)更好地發(fā)展,同時(shí)投資者的權(quán)益才能得到最大程度地保護(hù)。文章還通過文獻(xiàn)梳理,從多種資料途徑廣泛收集互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的資料,以數(shù)據(jù)分析的形式呈現(xiàn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀；其次,通過深入分析兩種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn),歸納出互聯(lián)網(wǎng)金融的共性風(fēng)險(xiǎn)：同時(shí),對我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展監(jiān)管政策進(jìn)行研究,找出不足之處；最后,總結(jié)了國外對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管思路,由宏觀至微觀,從監(jiān)管體系人民銀行為主的主體政府監(jiān)管與行業(yè)自律結(jié)合,監(jiān)管實(shí)施保障法律與道德雙重約束,監(jiān)管重要方向信息安全、

9、披露制度、誠信評價(jià)三個(gè)方面提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議。湯皋（2014）在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的思考一文中提出了隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)融資理財(cái)、網(wǎng)上投資和網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)或準(zhǔn)金融業(yè)務(wù)也迅速發(fā)展。近日,國務(wù)院印發(fā)關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見提出"規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)"。人民銀行總行2013年第二季度貨幣政策報(bào)告中將互聯(lián)網(wǎng)金融定位為"金融體系的有益補(bǔ)充"。這些在一定程度上明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向,確立了互聯(lián)網(wǎng)金融的市場地位。但是,監(jiān)管缺位,網(wǎng)絡(luò)金融虛擬化,網(wǎng)絡(luò)支付快速化,網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)區(qū)域化等帶來的風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn),給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)。為此,對于如何規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以及如何加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管和服務(wù)等問題,作者進(jìn)行了一些有益探討,對于未來制訂促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的相關(guān)政策提出了自己的意見和建議。通過國內(nèi)外的研究與文獻(xiàn)，可