第八章-國際投資環(huán)境課件

1、第八章 國際投資環(huán)境本章內(nèi)容第一節(jié) 國際投資環(huán)境概述第二節(jié) 國際投資環(huán)境因素分析第三節(jié) 國際投資環(huán)境評價2第一節(jié) 國際投資環(huán)境概述國際投資環(huán)境的分類國際投資環(huán)境的特點3一、國際投資環(huán)境的分類國際投資環(huán)境的概念一項投資的預(yù)期收益會受到許多外部條件與因素的影響，我們把這些因素的總和稱之為投資環(huán)境（Investment Environment），或投資氣候（Investment Climate）、商業(yè)環(huán)境（Business Environment）。國際投資環(huán)境是國際投資者所面臨的東道國環(huán)境的總稱，它受到東道國的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然和社會等各種因素的共同決定。4國際投資環(huán)境的分類按外部條件形成及波

2、及范圍分：國際環(huán)境和國內(nèi)環(huán)境。按外部條件本身的性質(zhì)分：硬環(huán)境和軟環(huán)境。按照各因素的穩(wěn)定性分：自然因素環(huán)境、人為自然因素環(huán)境、人為因素環(huán)境。5自然環(huán)境因素人為自然因素環(huán)境人為因素環(huán)境 自然資源 地理條件 人力資源 自然氣候 ： （相對穩(wěn)定） 實際增長率 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 勞動效率 市場完備性 ： （中期可變） 開放進(jìn)程 投資刺激 政策連續(xù)性 貿(mào)易政策 ： （短期可變）按穩(wěn)定性分類的國際投資環(huán)境國際投資環(huán)境的特點綜合性由眾多因素構(gòu)成的有機(jī)整體先在性先于投資行為而客觀存在差異性在不同國家或不同地區(qū)及不同投資行業(yè)適應(yīng)性不同動態(tài)性環(huán)境本身及其評價觀念都在變化之中主觀性國際投資者具有按照自己需要評價和選擇環(huán)境的權(quán)

3、威性7第二節(jié) 國際投資環(huán)境因素分析自然地理因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素基礎(chǔ)設(shè)施因素法律環(huán)境因素政治環(huán)境因素社會文化環(huán)境因素89一、自然地理因素與投資國的距離與重要國際運輸線的距離與資源產(chǎn)地的距離與市場的距離距離近，節(jié)省運輸時間、降低運輸成本。語言相同，文化相近等距離近，降低原材料運進(jìn)和產(chǎn)成品運出的成本。影響著企業(yè)所需原材料和燃料的運輸成本影響運輸成本和獲得市場信息的時間。地理位置自然資源資源本身的條件自然資源本身的優(yōu)劣是資源導(dǎo)向型投資者進(jìn)行區(qū)位選擇的最基本因素。投資國對國外自然資源的依賴程度二戰(zhàn)后，西方發(fā)達(dá)國家紛紛采取“投資資源進(jìn)口”戰(zhàn)略。其它因素如東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、社會文化等。10二、

4、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)體制是一個社會實現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和基本原則所借助的手段體系。經(jīng)濟(jì)體制對外資的影響：投資國與東道國經(jīng)濟(jì)體制的近似度。東道國經(jīng)濟(jì)體制的完善度。11二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指該國一定時期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力、人民生活質(zhì)量以及經(jīng)濟(jì)活力，是決定該國對國際資本吸納能力的基本約束機(jī)制。經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力指在特定區(qū)域內(nèi)人們有效利用各種人力和物質(zhì)資源來為社會生產(chǎn)和人民生活提供各種有用的商品及勞務(wù)的能力。指標(biāo)：人均資源消費量、人均收入水平、非農(nóng)業(yè)部門雇傭勞動力的比例、非農(nóng)業(yè)部門的產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例。人民的生活質(zhì)量指人民在健康、信息、交通等方面的一般條件和消費水平，是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低

5、的重要標(biāo)志之一。經(jīng)濟(jì)活力指一國一定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)中總供給和總需求的增長速度及其潛力。指標(biāo)：國民生產(chǎn)總值的增長率、固定投資率、儲蓄率及其變化等。12二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性取決于社會總供給和總需求之間的平衡狀況。通貨膨脹率通貨膨脹率即一般物價水平持續(xù)上升的幅度。通貨膨脹對外資引入的影響集中表現(xiàn)在：生產(chǎn)要素價格上漲直接加大生產(chǎn)成本；高通貨膨脹率可能刺激商業(yè)過度膨脹，導(dǎo)致生產(chǎn)資料供應(yīng)緊張；貨幣貶值最終引起匯率波動，增大外商投資的匯率風(fēng)險。財政金融狀況東道國的財政金融狀況可用兩個指標(biāo)來衡量：預(yù)算赤字占國民生產(chǎn)總值的比重。貨幣發(fā)行量占國民生產(chǎn)總值的比重。13二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素市場和產(chǎn)業(yè)環(huán)境一般市場

6、環(huán)境良好的東道國市場環(huán)境應(yīng)該是：生產(chǎn)要素流動的市場化程度高，供應(yīng)渠道暢通，存在一個規(guī)模大或增長勢頭強(qiáng)勁的市場，商業(yè)組織結(jié)構(gòu)完備，商業(yè)企業(yè)率高，政府對市場活動管制較少且已規(guī)范化和法制化。產(chǎn)業(yè)環(huán)境合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是良好產(chǎn)業(yè)環(huán)境形成的基礎(chǔ)。東道國的產(chǎn)業(yè)政策是重要因素。關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平直接決定和影響了生產(chǎn)經(jīng)營的成本和效率。14二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素生產(chǎn)要素供應(yīng)國際直接投資是生產(chǎn)要素實現(xiàn)跨國配置的過程，東道國的生產(chǎn)要素供應(yīng)狀況直接決定和影響外商生產(chǎn)經(jīng)營成本和效率。涉外經(jīng)濟(jì)狀況國際收支狀況一國的國際收支狀況在一定程度上反映該國一定時期的經(jīng)濟(jì)實力（特別是金融實力）的強(qiáng)弱及其發(fā)展趨勢。國際貿(mào)易狀況對外貿(mào)易規(guī)模和水平

7、國際貿(mào)易政策國際金融狀況15國際金融狀況匯率與貨幣穩(wěn)定外匯市場國際儲備狀況與外債規(guī)模外匯管制程度16三、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施狀況是外國投資者在東道國進(jìn)行直接投資從事生產(chǎn)經(jīng)營活動所面臨的基本物質(zhì)條件，是外商投資區(qū)選址的重要考慮因素之一?；A(chǔ)設(shè)施按職能可以分為：能源供應(yīng)系統(tǒng)；供水和排水系統(tǒng)；交通系統(tǒng)；郵電交通系統(tǒng)；防災(zāi)系統(tǒng)；環(huán)境系統(tǒng)；生活服務(wù)系統(tǒng)。17四、法律環(huán)境因素法律環(huán)境因素包括法律制度和司法實踐。東道國的國內(nèi)法律環(huán)境 法律的完備性公平、健全 法律的公正性無歧視 法律的穩(wěn)定性穩(wěn)定18五、政治環(huán)境因素政治制度執(zhí)政者治理國家的能力及政府部門的行政效率政局穩(wěn)定性與政策連續(xù)性東道國與國外的政治關(guān)系19

8、六、社會文化因素語言文字有聲語言：正式的語言或方言。無聲語言：人類交往的另一種表達(dá)方式，包括身體語言，空間語言。價值觀念人們對周圍事物的意義和重要性的評價，也是決定人們態(tài)度和行為的心理基礎(chǔ)。教育水平教育水平關(guān)系到一個國家的勞動力素質(zhì)、技術(shù)先進(jìn)程度、國家文明程度。宗教宗教對人的生活態(tài)度、價值觀、購買動機(jī)、消費偏好等皆有重大影響。人們在進(jìn)行國際投資活動時，必須把宗教因素考慮在內(nèi)。社會心理和社會習(xí)慣指一個國家在長期的歷史發(fā)展過程中沉淀下來的為社會公眾接受的風(fēng)俗習(xí)慣，它對人們的行為有著重大的影響。20第三節(jié) 國際投資環(huán)境評價國際直接投資環(huán)境的評價原則國際直接投資環(huán)境的評價形式國際投資環(huán)境的評價方法21

9、一、國際直接投資環(huán)境的評價原則從投資者實際要求出發(fā)的原則以投資者的實際需求（即投資動機(jī)）為出發(fā)點評價投資環(huán)境。事實求是的原則對政治制度評價時消除社會制度的偏見。對東道國投資環(huán)境進(jìn)行評價時要消除片面性。突出重點的原則不同的投資行業(yè)和項目，其所側(cè)重的投資環(huán)境因素也不同。兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢的原則投資雙方都存在著某些可以互補的優(yōu)勢因素。22二、國際直接投資環(huán)境的評價形式專家實地考察問卷調(diào)查評價咨詢機(jī)構(gòu)評估23三、國際投資環(huán)境的評價方法羅氏等級評分法美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托鮑夫提出主要內(nèi)容：對一國投資環(huán)境的一些主要因素按其對投資者重要性大小，確定不同的評分標(biāo)準(zhǔn)，再按各種因素對投資者的利害程度，

10、確定具體評分等級，然后將分?jǐn)?shù)相加，作為對該國投資環(huán)境的總體評價。總分的高低反映其投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，便于在各國間進(jìn)行投資環(huán)境的綜合比較。2425 投資環(huán)境等級評分表 序 號 投資環(huán)境因素 評 分 資本抽回（Capital Repatriation） 012分 無限制 12 有時間上的限制 8 一 對資本有限制 6 對資本和紅利有限制 4 限制繁多 2 禁止資本抽回 0 外商股權(quán)（Foreign Ownership Allowed） 012分 準(zhǔn)許并歡迎全部外資股權(quán) 12 準(zhǔn)許全部外資股權(quán)但不歡迎 10 準(zhǔn)許外資占大部分股權(quán) 8 二 外資最多不得超過半數(shù)股權(quán) 6 只準(zhǔn)外資占小部分股權(quán) 4 外資不

11、得超過股權(quán)的三成 2 不準(zhǔn)外資控制任何股權(quán) 0 對外商的歧視和管制程度（Discrimination and Controls） 012分 外商與本國企業(yè)一視同仁 12 對外商略有限制但無管制 10 對外商有少許管制 8 三 對外商有限制并有管制 6 對外商有限制并嚴(yán)加管制 4 對外商嚴(yán)加限制并嚴(yán)加管制 2 對外商禁止投資 026 續(xù)表 序 號 投資環(huán)境因素 評 分 貨幣穩(wěn)定性（Currency Stability） 420分 完全自由兌換 20 四 黑市與官價差距小于10% 18 黑市與官價差距在10%至40%之間 14 黑市與官價差距在40%至100%之間 8 黑市與官價差距在100%以上

12、 4 政治穩(wěn)定性（Political Stability） 012分 長期穩(wěn)定 12 穩(wěn)定但因人而治 10 五 內(nèi)部分裂但政府掌權(quán) 8 國內(nèi)外有強(qiáng)大的反對力量 4 有政變和動蕩的可能 2 不穩(wěn)定，政變和動蕩極可能 0 給予關(guān)稅保護(hù)的意愿（Willingness to Grant Tariff Protection） 28分 給予充分保護(hù) 8 六 給予相當(dāng)保護(hù)但以新工業(yè)為主 6 給予少許保護(hù)但以新工業(yè)為主 4 很少或不予保護(hù) 227 續(xù)表 序 號 投資環(huán)境因素 評 分 當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度（Availability of Local Capital） 010分 成熟的資本市場，有公開的證券交易所

13、10 七 少許當(dāng)?shù)刭Y本，有投機(jī)性的證券交易所 8 當(dāng)?shù)刭Y本有限，外來資本（世界銀行貸款等）不多 6 短期資本極其有限 4 資本管制很嚴(yán) 2 高度的資本外流 0 近五年的通貨膨脹率（Annual Inflation） 214分 小于1% 14 八 1%3% 12 3%7% 10 7%10% 8 10%15% 6 15%35% 4 35%以上 2 總 計 8100分由香港中文大學(xué)閔建蜀教授在斯托伯等級尺度法基礎(chǔ)上所提出的評估方法。閔氏多因素評估法將影響投資環(huán)境的因素分為11類，每一類因素又由一組因素組成。根據(jù)閔氏多因素評估法，先對各類因素作出綜合評價，確定評分權(quán)重，再對各子因素作出優(yōu)、良、中、可、

14、差的判斷，然后按下列公式計算投資環(huán)境總分：28閔氏多因素和關(guān)鍵因素評分分析法29多因素評估法因素與子因素組成 主因素 子因素 一、政治環(huán)境 政治穩(wěn)定性，國有化可能性，當(dāng)?shù)卣耐赓Y政策 二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)增長，物價水平 三、財務(wù)環(huán)境 資本與利潤外調(diào)，對外匯價，集資與借款的可能性 四、市場環(huán)境 市場規(guī)模，分銷網(wǎng)點，營銷的輔助機(jī)構(gòu)，地理位置 五、基礎(chǔ)設(shè)施 國際通訊設(shè)備，交通與運輸，外部經(jīng)濟(jì) 六、技術(shù)條件 科技水平，適合工資的勞動生產(chǎn)力，專業(yè)人才的供應(yīng) 七、輔助工業(yè) 輔助工業(yè)的發(fā)展水平，輔助工業(yè)的配套情況等 八、法律制度 商法、勞工法、專利法等各項法律制度是否健全， 法律是否得到很好的執(zhí)行九、行政機(jī)

15、構(gòu)效率 機(jī)構(gòu)的設(shè)置，辦事程序，工作人員的素質(zhì)等 十、文化環(huán)境 當(dāng)?shù)厣鐣欠窠蛹{外資公司及對其信任與合作程度 十一、競爭環(huán)境 當(dāng)?shù)氐母偁帉κ值膹?qiáng)弱，同類產(chǎn)品進(jìn)口額在當(dāng)?shù)厥?場所占份額閔氏多因素和關(guān)鍵因素評分分析法1974年，日本三菱綜合研究所最早采用。三菱綜合研究所將投資環(huán)境評價因素分為四類：經(jīng)濟(jì)活動水準(zhǔn)地理條件勞動條件獎勵制度30三菱投資環(huán)境評估方法中西部地區(qū)最大外資項目落戶西安2012年3月，三星電子宣布，擬在西安高新區(qū)建設(shè)的新閃存芯片項目。這意味著三星工廠生產(chǎn)的蘋果iPhone 4S和iPad2所使用的A5處理器，這樣的高端訂單不久以后將直接下往西安。 三星電子存儲芯片項目一期投資70億美元，計劃2013年底投產(chǎn)，計劃總投資約200億美元。這是迄今為止中西部地區(qū)最大的一筆外資項目。31三星電子選擇西安的“四大理由”：優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢西安是西北通往西南、中原、華東和華北各地市的門戶和交通樞紐。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯，世界500強(qiáng)企業(yè)及高端信息產(chǎn)業(yè)、高端